Após críticas, o governo deve substituir a alta do IOF por um pacote mais amplo. Após forte pressão do setor financeiro e empresarial, o Governo Federal decidiu recuar do aumento das alíquotas do IOF, mas manteve firme seu compromisso com o equilíbrio fiscal via aumento de impostos, contrariando a expectativa do mercado de que o problema fosse tratado a partir de um programa de redução de gastos. O governo optou por uma estratégia que amplia a base de arrecadação e revê benefícios tributários, buscando preservar a meta de elevação da receita em R$ 6 bilhões este ano.

O novo pacote apresentado pelo governo se concentra em medidas pontuais com impacto significativo na arrecadação e que distribuem de forma mais ampla a carga tributária, trazendo ainda mais incertezas para diversos setores. Entre os principais pontos, destaca-se o aumento da alíquota sobre a receita bruta (GGR) das apostas online das bets de 12% para 18%. Além disso, o governo anunciou o fim da isenção de Imposto de Renda sobre os títulos LCI, LCA, Fiagro e outros títulos de renda fixa isentos a partir de 2026, com a fixação de uma alíquota de 5%.

Outro ajuste importante foi a equiparação da CSLL entre fintechs e bancos tradicionais, eliminando a alíquota reduzida de 9% que beneficiava as instituições digitais. Agora, essas empresas passarão a pagar 15% ou 20%, conforme o porte, impactando um mercado que vinha crescendo, tirando sua competitividade. Já no campo dos incentivos fiscais, está prevista uma redução de 10% nos benefícios fiscais, o que pode impactar a SUDENE e a SUDAM, inclusive.

No caso do IOF sobre risco sacado, um dos pontos mais criticados do decreto original, o governo decidiu eliminar a parcela fixa da cobrança e recalibrar a parte diária da alíquota, atendendo parcialmente às demandas dos setores financeiro e varejista. O governo também cogita antecipar, por meio de Medida Provisória, o aumento da tributação sobre os Juros sobre Capital Próprio (JCP) de 15% para 20%, medida que pode afetar o planejamento de grandes empresas.

Com essa reconfiguração, o governo busca manter o fôlego arrecadatório sem tratar de apresentar uma solução via diminuição de gastos. O movimento sinaliza uma mudança de estratégia, em vez de simplesmente elevar a alíquota do IOF, o foco agora está na ampliação da base tributária. Tantas mudanças em impostos, alterando regras e alíquotas que afetam diversos setores da economia, como o setor imobiliário, fintechs e o agronegócio, só dificultam e atrasam decisões de investimentos, além de trazer impactos sobre a inflação.

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Embora o resultado continue positivo, ficou abaixo das expectativas do mercado, que projetava um saldo mais próximo de US$ 8 bilhões. O número representa uma queda de 12,8% em relação a maio do ano passado, quando o superávit foi de US$ 8,3 bilhões. No acumulado do ano, o saldo da balança comercial é de US$ 24,4 bilhões, uma queda de 30,6% ante 2024 (US$ 35,2 bilhões).

Entre os setores da economia, o destaque ficou com a indústria de transformação, que registrou alta de 3,4% nas exportações, atingindo US$ 15,3 bilhões. Esse desempenho tem sido puxado por produtos com maior valor agregado. Em contrapartida, a indústria extrativa teve retração de 6,6%, com US$ 7,2 bilhões exportados, e o setor agropecuário recuou levemente (-0,6%), alcançando US$ 7,4 bilhões.

A soja seguiu liderando as exportações, com US$ 5,5 bilhões, embora tenha recuado 3,9% em relação a maio do ano passado, principalmente por conta da queda nos preços internacionais (-8,4%). Já o café não torrado teve desempenho expressivo, com alta de 30,5% no valor exportado, impulsionado por preços mais elevados, mesmo com redução no volume. Na indústria extrativa, óleos brutos de petróleo e minério de ferro apresentaram quedas tanto em valor quanto em preços. No setor industrial, o principal destaque foi a carne bovina, que cresceu 18,8%, enquanto produtos como açúcar, carne de frango e derivados de petróleo registraram retrações.

A Ásia manteve a liderança como principal destino das exportações brasileiras, com 43,2% de participação no total exportado, apesar de uma leve queda de 2,8% em valor. A China, principal parceiro comercial do Brasil, respondeu sozinha por 31,8% das exportações. A América do Norte também teve bom desempenho, com alta de 6,5%, impulsionada principalmente pelos EUA (11,5%). Já a América do Sul se destacou com o maior crescimento, as exportações para a região avançaram 20,4%, puxadas pelo forte desempenho do Mercosul (49,6%) e da Argentina (67,4%).

No lado das importações, o Brasil comprou US$ 22,9 bilhões em bens e serviços, sendo a maior parte composta por bens intermediários, com aumento de 8,7% (US$ 13,9 bilhões), essenciais para a indústria nacional. Chama atenção o aumento expressivo de 14,5% nas compras de bens de consumo (US$ 3,8 bilhões). Bens de capital tiveram aumento de 7,1% (US$ 3,1 bilhões) e combustíveis apresentaram uma queda relevante de 26,5% (US$ 2,1 bilhões).

A indústria de transformação liderou o crescimento nas importações, com destaque para adubos e fertilizantes químicos (25,9%), automóveis de passageiros (19,2%) e peças e acessórios automotivos (21,7%). Por outro lado, houve retrações em produtos como óleos combustíveis de petróleo (-4,8%) e válvulas e tubos termiônicos (-14,3%). A indústria extrativa apresentou queda mais acentuada, especialmente nas importações de óleos brutos de petróleo (-41,8%), afetadas por reduções tanto em volume (-27,0%) quanto em preços (-20,2%).

Em termos de origem, a Ásia ampliou sua participação nas importações brasileiras, passando de 32,4% para 36,8% do total, com China, Hong Kong e Macau respondendo por 24,2%. A Europa perdeu espaço, com sua fatia caindo de 28,4% para 25,9%, principalmente por conta da leve retração nas compras da União Europeia. Já a América do Norte manteve relativa estabilidade (19,4%), apesar do aumento no volume importado (8,7%). Em contrapartida, a América do Sul, especialmente o Mercosul e a Argentina perderam participação, respondendo por apenas 10,5% das importações brasileiras, evidenciando a perda de importância regional nas importações brasileiras.

A nova modalidade estará disponível sem nenhum custo adicional a partir do dia 16 de junho, para todas as pessoas e para todas as empresas.

Vai funcionar da seguinte forma: a empresa envia um pedido de débito automático para o seu cliente, pelo aplicativo do banco. Essa empresa pode ser uma escola, um plano de saúde, uma plataforma de streaming, uma operadora de telefonia, ou até mesmo o condomínio onde a pessoa mora. Todos esses poderão fazer essa solicitação.

O cliente entra no aplicativo, aprova a solicitação e define o limite de valor, a periodicidade (se é só naquele mês ou se será todo mês) e também a data de vencimento. A partir daí, o cliente passará a receber notificações antes de cada vencimento e poderá cancelar quando quiser. O pagamento será feito automaticamente na data combinada, sem necessidade de confirmação a cada transação. É importante destacar que serão feitas até cinco tentativas caso não haja saldo em conta. Juros e multas por atraso, se houver, poderão ser cobrados no próximo pagamento.

Isso é bastante importante e vai incluir serviços como streaming, planos de saúde, escolas, cursos, condomínios, seguros e diversos outros. Ele se soma ao Pix tradicional, que já usamos no dia a dia, ao Pix recorrente, em que agendamos manualmente cada transação mensal, e ao Pix agendado, que permite escolher uma data específica para o pagamento.

Além disso, o Pix Automático também vem para substituir, de forma mais simples e eficiente, o débito automático tradicional, que depende de convênios entre bancos e empresas, costuma ser burocrático, demorado para ativar e difícil de cancelar. Então, o Pix Automático será uma inovação para simplificar esses processos e fazer com que a gente pare de ficar procurando boletos para pagar. Eles serão lançados automaticamente, e basta acompanhar tudo diretamente pelo aplicativo da conta corrente.

Na comparação com abril de 2024, houve queda de 0,3%. No acumulado do ano, a indústria apresenta expansão de 1,4%, enquanto o resultado em 12 meses, ainda positivo em 2,4%, mas mostra perda de fôlego em relação aos meses anteriores. O resultado evidencia as dificuldades de crescimento do setor.

Três das quatro grandes categorias econômicas apresentaram crescimento em abril. O destaque ficou por conta de bens de capital, que avançou 1,4% e compensou a queda registrada no mês anterior. Também houve crescimento em bens intermediários (0,7%) e bens de consumo duráveis (0,4%), este último acumulando ganho de 4,2% em dois meses. A única categoria a recuar foi a de bens de consumo semi e não duráveis, com retração de 1,9%.

Entre as atividades industriais, 13 das 25 atividades pesquisadas avançaram em abril. As principais contribuições positivas vieram das indústrias extrativas, que cresceram 1,0% e acumulam alta de 7,5% nos últimos três meses, e da produção de bebidas, que subiu 3,6% após dois meses de desempenho fraco. Também se destacaram positivamente os setores de veículos automotores (1,0%) e impressão e reprodução de gravações (11,0%).

Por outro lado, onze atividades registraram queda na produção em abril. As retrações mais expressivas ocorreram nos segmentos de coque, derivados de petróleo e biocombustíveis (-2,5%) e produtos farmoquímicos e farmacêuticos (-8,5%), que devolveram parte dos ganhos acumulados em março. Também influenciaram negativamente os setores de móveis (-3,7%), celulose e papel (-3,1%) e máquinas e equipamentos (-1,4%).

A queda de 0,3% na base anual se deve a uma maior incidência de resultados negativos, onde 16 das 25 atividades investigadas registraram retração. Entre os destaques negativos estão produtos farmacêuticos (-9,0%), produtos alimentícios (-4,9%) e veículos automotores (-3,7%). O pior desempenho foi observado em impressão e reprodução de gravações, com queda de 17,5%.

Entre as grandes categorias econômicas, os maiores recuos nessa base de comparação vieram dos bens de consumo semi e não duráveis (-5,4%) e dos bens de capital (-3,3%). No primeiro grupo, todas as categorias caíram, com destaque para alimentos e bebidas para consumo doméstico, carburantes e produtos não duráveis. Já no segundo, o resultado foi puxado pela menor produção de equipamentos de transporte (-12,0%) e de bens voltados à construção (-12,7%). Em contrapartida, os segmentos de bens de consumo duráveis (2,0%) e bens intermediários (1,9%) conseguiram crescer em relação a abril do ano passado.

Após alguns meses de resultados mais animadores, o setor voltou a registrar sinais de perda de fôlego. Embora ainda haja movimentos positivos em segmentos específicos, como bens de capital e indústrias extrativas, o cenário geral revela um crescimento desigual, com muitas atividades enfrentando dificuldades para sustentar uma trajetória firme de retomada. Apesar dos fortes estímulos fiscais, os juros altos inibem uma maior expansão do setor.

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O PIB avançou 1,4% em relação ao trimestre anterior. Esse resultado reflete, sobretudo, o salto de 12,2% registrado na agropecuária, puxado por uma expectativa de safra recorde de soja e por condições climáticas favoráveis. Também contribuiu para o desempenho positivo a alta de 0,3% no setor de serviços, que representa quase 70% da economia. Por outro lado, a indústria teve retração de 0,1%, mantendo as dificuldades do setor.

A agropecuária foi, sem dúvida, o motor da economia no início do ano. Com peso de cerca de 6,5% no PIB, o setor teve um crescimento expressivo de 12,2% na comparação com o último trimestre de 2024 e de 10,2% frente ao primeiro trimestre do ano passado. Os dados indicam que culturas importantes para o período, como soja (13,3%), milho (11,8%), arroz (12,2%) e fumo (25,2%), apresentaram ganhos tanto em produtividade quanto em volume produzido.

Em relação ao último trimestre de 2024, os serviços mostraram expansão em atividades como informação e comunicação (3,0%), administração pública (0,6%), outras atividades de serviços (0,8%) e atividades imobiliárias (0,8%). Enquanto o comércio teve leve alta de 0,3% e os transportes recuaram 0,6%.

A indústria, por sua vez, segue enfrentando os efeitos da política monetária restritiva, com impacto principalmente sobre as indústrias de transformação e a construção civil, que registraram quedas de 1,0% e 0,8%, respectivamente, em relação ao trimestre anterior. No entanto, segmentos como eletricidade e gás, água, esgoto e gestão de resíduos cresceram 1,5%, enquanto as indústrias extrativas avançaram 2,1%.

Pela ótica da despesa, o consumo das famílias cresceu 1,0% no trimestre, puxado por um aumento expressivo de 11,7% no saldo de operações de crédito em relação ao mesmo período de 2024. O investimento, através da formação bruta de capital fixo, cresceu 3,1% no período, puxado por uma plataforma de petróleo da Petrobras. O consumo do governo, teve alta de 0,1%. As exportações avançaram 2,9%, enquanto as importações cresceram 5,9%, ainda assim não ajudando para conter a inflação, que segue pressionada.

Continuar estimulando uma economia que cresce acima do seu potencial, com expansão fiscal e programas de crédito, não aparenta ser algo sustentável. A inflação segue pressionando e o mercado de trabalho tem apresentado números que mostram recordes de geração de empregos formais e de baixas na taxa de desemprego. Com tantas incertezas tributárias e Selic alta para combater a inflação, os investimentos tendem a ser reduzidos no curto prazo, seguindo abaixo dos 17% do PIB. Esse ponto preocupa e deve trazer consequências no futuro.

Segundo dados do Caged, o país registrou a criação de 257,5 mil empregos com carteira assinada, o maior saldo para o mês desde o início da nova série histórica, em 2020. Esse resultado representa um crescimento de 7,4% em relação a abril de 2024, quando foram criados 239,9 mil postos. Com esse avanço, o total de trabalhadores com vínculo formal no Brasil alcançou 48,1 milhões de pessoas, considerando os setores público e privado. Esse número representa uma alta de 3,5% em relação ao estoque de abril do ano anterior.

Todos os cinco grandes setores da economia contribuíram positivamente para esse desempenho. O setor de serviços foi o principal destaque, com a criação de 504,6 mil vagas formais nos últimos 12 meses, um crescimento de 2,2%. Em seguida, vêm a indústria (190,5 mil postos, alta de 2,1%), a construção civil (135,2 mil, aumento de 4,73%), a agropecuária (55,5 mil, alta de 3,1%) e o comércio (36,5 mil, crescimento de 0,4%).

No recorte geográfico, todas as 27 unidades da federação apresentaram saldo positivo na criação de empregos em abril. São Paulo liderou com 72.238 novas vagas, seguido por Minas Gerais (29.083) e Rio de Janeiro (20.031). Mesmo os estados com desempenho mais modesto, como Acre (760), Roraima (669) e Alagoas (414), apresentaram crescimento em relação ao mesmo período de 2024.

Além dos dados do Caged, a taxa de desemprego divulgada pelo IBGE ficou em 6,6%, caindo em relação ao trimestre encerrado em março (7,0%) e registrando queda de 1 ponto percentual em comparação com o mesmo período de 2024, quando era de 7,6%. Isso representa uma redução de 941 mil pessoas no contingente de desocupados em um ano, totalizando atualmente cerca de 7,3 milhões de pessoas em busca de trabalho.

Um dado que merece destaque é o número recorde de trabalhadores com carteira assinada no setor privado, que chegou a 39,6 milhões de pessoas. Esse contingente representa um aumento de 3,8% na comparação com o mesmo período de 2024, reforçando a tendência de formalização do mercado de trabalho. A taxa de informalidade também apresentou melhora. No trimestre encerrado em abril, 37,9% da população ocupada estava em situação informal, o equivalente a 39,2 milhões de pessoas. Esse percentual foi inferior ao mesmo trimestre do ano passado (38,7%).

Apesar da Selic em 14,75% com o objetivo de conter a inflação, reduzindo a atividade econômica, o mercado de trabalho segue pressionado. O mercado de trabalho bastante aquecido pode gerar mais pressão inflacionária, o que representa um sinal negativo para o término do ciclo de aperto de juros.

As transações correntes do Balanço de Pagamentos registraram déficit de US$ 1,3 bilhão, valor inferior ao observado no mesmo mês do ano anterior (US$ 1,7 bilhão). No acumulado em 12 meses até abril, o déficit soma US$ 68,5 bilhões, equivalente a 3,22% do PIB. O percentual permanece relativamente estável frente ao registrado em março (3,23%), mas representa deterioração expressiva na comparação com abril do ano passado, quando o déficit equivalia a 1,18% do PIB.

A balança comercial de bens, principal âncora do balanço, registrou superávit de US$ 7,4 bilhões no mês, ligeiramente abaixo dos US$ 7,8 bilhões de abril do ano passado. As exportações permaneceram praticamente no mesmo nível (US$ 30,6 bilhões), enquanto as importações subiram 1,5%, alcançando US$ 23,2 bilhões.

Na conta de serviços, o déficit somou US$ 4,2 bilhões, retração de US$ 98 milhões frente a abril de 2024. Segmentos como transporte (+8,2%), propriedade intelectual (+18,0%), aluguel de equipamentos (+13,6%) e TI (+30,9%) continuaram a pressionar o resultado. As despesas líquidas com viagens internacionais cresceram 6,6%, atingindo US$ 987 milhões, impulsionadas tanto pelo maior gasto de brasileiros no exterior quanto pela recuperação do turismo.

Enquanto isso, a renda primária teve déficit de US$ 5,0 bilhões, queda de quase 10% frente ao mesmo mês do ano anterior. As remessas líquidas de lucros e dividendos diminuíram de US$ 3,7 bilhões para US$ 3,3 bilhões, já as despesas com juros recuaram 9,4%, somando US$ 1,7 bilhão. Essa melhora está ligada a um cenário mais estável para os ativos de dívida e ao ambiente de juros internacionais ainda elevados, mas com menor volatilidade.

Os investimentos diretos no país (IDP) \ ingressos líquidos de US$ 5,5 bilhões em abril, acima dos US$ 3,9 bilhões observados no mesmo mês do ano anterior. A maior parte desses recursos (US$ 6,6 bilhões) veio na forma de participação no capital, enquanto as operações intercompanhia apresentaram saídas líquidas de US$ 1,1 bilhão. O IDP acumulado em 12 meses chegou a US$ 69,8 bilhões (3,29% do PIB), enquanto o acumulado do ano foi de US$ 27,3 bilhões, o menor desde 2022.

As reservas internacionais somaram US$ 340,8 bilhões em abril, registrando um aumento de US$ 4,6 bilhões em relação a março. Esse crescimento foi impulsionado principalmente pelas variações cambiais (paridades), que adicionaram US$ 3,1 bilhões ao estoque, refletindo a valorização de moedas estrangeiras frente ao dólar. Também contribuíram positivamente a reavaliação de preços dos ativos internacionais, com impacto de US$ 596 milhões, e as receitas de juros obtidas com aplicações no exterior, que somaram US$ 741 milhões.

Os dados de abril apontam para uma leve melhora na situação externa do Brasil, com recuo do déficit em transações correntes e aumento no ingresso de investimentos diretos. Ainda assim, no acumulado do ano e dos últimos 12 meses, a trajetória das contas externas exige atenção, reforçando a importância de políticas voltadas à competitividade das exportações e ao fortalecimento do setor externo de forma mais estrutural.

O resultado traz uma desaceleração em relação a abril, quando o índice havia subido 0,43%. No acumulado do ano, o IPCA-15 já soma uma alta de 2,80%, enquanto nos últimos 12 meses, o avanço chegou a 5,40%, ligeiramente abaixo dos 5,49% registrados até abril. Em comparação com maio do ano passado, quando o IPCA-15 foi de 0,44%, houve queda.

Entre os nove grupos pesquisados, sete apresentaram alta em maio. O grupo Habitação teve impacto significativo no índice, com avanço de 0,67% e contribuição de 0,10 ponto percentual. Esse resultado foi fortemente influenciado pelo aumento da energia elétrica, com 1,68%. A mudança da bandeira tarifária, que passou da verde para amarela teve papel central nesse aumento. Além disso, foram incorporados reajustes tarifários em cidades como Salvador, Recife e Fortaleza, o que também pressionaram o índice.

Outro destaque do mês foi o grupo Saúde e cuidados pessoais, que subiu 0,91%, puxado pelo reajuste autorizado nos produtos farmacêuticos, que registraram aumento de 1,93%. A liberação de reajuste de até 5,09% a partir de março começou a ser sentida com mais intensidade em maio, contribuindo com 0,12 p.p. para o índice geral. No grupo Vestuário, a alta foi de 0,92%, sendo a maior variação entre os grupos pesquisados. O aumento de preços foi geral, com destaque para roupas femininas (1,56%), masculinas (0,92%) e infantis (0,36%). Apesar do impacto mais modesto no índice geral (0,04 p.p.), esse grupo chama atenção por estar em um ciclo contínuo de elevação nos últimos meses.

O grupo Alimentação e bebidas teve uma desaceleração importante depois de ter subido 1,14% em abril, avançando apenas 0,39% em maio. A alimentação no domicílio teve variação de 0,30%, com destaque para quedas significativas nos preços do tomate (-7,28%), do arroz (-4,31%) e das frutas (-1,64%). Por outro lado, houve altas expressivas na batata-inglesa (21,75%), cebola (6,14%) e café moído (4,82%). A alimentação fora de casa também desacelerou, o lanche passou de 1,23% em abril para 0,84% em maio, e a refeição variou de 0,50% para 0,49%.

Enquanto isso, o grupo Transportes apresentou nova queda (-0,29%), influenciado principalmente pela redução nos preços das passagens aéreas, que recuaram 11,18%. Apesar disso, os combustíveis voltaram a subir, após recuo no mês anterior, o etanol (0,54%) e a gasolina (0,14%) registraram alta, enquanto o óleo diesel (-1,53%) e o gás veicular (-0,96%) apresentaram queda.

Regionalmente, o índice apresentou variações positivas em todas as áreas pesquisadas. A maior alta foi registrada em Goiânia (0,79%), impulsionada pelos aumentos do etanol (11,84%) e da gasolina (4,11%). Na outra ponta, Curitiba teve o menor índice (0,18%), beneficiada pela redução nas passagens aéreas (-10,13%) e no preço das frutas (-4,13%). Já São Paulo, com o maior peso na composição do IPCA-15, teve alta de 0,28%.

Apesar da leve desaceleração do IPCA-15 em maio, a inflação ainda preocupa, especialmente com aumentos pontuais em energia elétrica, medicamentos e vestuário. Apesar disso, a manutenção da Selic em 14,75% deve ser influenciada pela leve desaceleração do IPCA-15 e do IPCA na reunião do COPOM de junho, talvez trazendo o término do ciclo de alta de juros. O problema é que, enquanto os juros altos tentam frear a economia, os estímulos fiscais e a expansão do crédito seguem na contramão, prolongando o cenário inflacionário. Enquanto isso, os brasileiros seguem sentindo no bolso os reajustes de tarifas e os sobressaltos nos preços de itens essenciais.