Neste episódio do Dedo no Pulso, mergulhamos no panorama macroeconômico e no agronegócio entre os dias 19 e 25 de janeiro de 2026. A análise destacou os desafios da economia chinesa, com foco no setor imobiliário, na desaceleração da produção industrial e nas dúvidas sobre a confiabilidade dos dados de PIB. Nos Estados Unidos, discutimos a resiliência da economia, o baixo nível de desemprego, o forte desempenho do varejo e as pressões inflacionárias diante da política monetária mais frouxa. Na Europa, os dados de inflação foram observados como determinantes para a política econômica.

No Brasil, os indicadores apontaram para uma clara desaceleração da atividade econômica, com varejo e indústria em queda, serviços enfraquecidos e deflação nos preços ao produtor. Em contraste, o agronegócio segue como motor positivo, sustentando o superávit da balança comercial. Foi enfatizado o papel crucial do agro na geração de dólares, na estabilidade cambial e na redução da dependência de capitais especulativos.

Além disso, o episódio trouxe reflexões sobre o impacto da balança comercial positiva na sustentabilidade do crescimento econômico, análises sobre o cenário eleitoral brasileiro a partir da pesquisa Genial/Quaest, e uma revisão das perspectivas da safra nacional, que influenciaram os dados globais do USDA.

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FICHA TÉCNICA:
Apresentação: Antônio da Luz
Produção: Agro Resenha
Edição: Senhor A

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Neste episódio do Dedo no Pulso, panorama macroeconômico do agronegócio, o programa analisa os principais indicadores da semana de 12 a 18 de janeiro de 2026. O episódio destaca a deflação no IPP brasileiro e seus vínculos com a economia chinesa, além da divulgação do IGP-10, vendas no varejo, indústria e serviços. O cenário internacional também é abordado, com foco na inflação dos EUA, política monetária do Fed e dados da balança comercial da China.

Um dos pontos centrais é o caso do Banco Master, cuja liquidação expôs fraudes bilionárias e gerou insegurança jurídica, com possíveis impactos sobre mais de um milhão de poupadores e sobre a credibilidade do sistema financeiro nacional.

Na frente doméstica, o episódio analisa o IPCA de 2025, que fechou em 4,26%, abaixo do teto da meta mas acima do centro, com alimentos sendo decisivos para o resultado. A indústria mostra sinais de desaceleração, enquanto o setor de serviços apresenta resiliência.

No comércio exterior, o Brasil registrou superávit de US$ 68,3 bilhões, sustentado pelo agro, que sozinho garantiu saldo positivo de US$ 149 bilhões. Carnes e café foram destaques de crescimento, enquanto soja e açúcar recuaram.

Por fim, o programa avalia o mercado de trabalho e juros nos EUA, reforçando que cortes de taxas devem ocorrer apenas a partir de junho. Uma análise abrangente que conecta inflação, indústria, agro e política monetária, ressaltando o papel estratégico do agronegócio para o equilíbrio econômico brasileiro.

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Apresentação: Antônio da Luz
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No primeiro episódio do ano, o economista-chefe Antônio da Luz recebe o comunicador e líder do agro José Luiz Tejon Megido para uma conversa inspiradora sobre o futuro do agronegócio brasileiro.
🌱 Destaques do episódio:
•  O Brasil como potência da agricultura tropical e segurança alimentar mundial.
•  São Paulo, a capital do agronegócio, onde inteligência e estratégia se concentram.
•  O papel das cooperativas e da inovação para enfrentar crises.
•  A importância da origem e da sustentabilidade na valorização das marcas.
•  O alimento como agente de saúde e novas oportunidades para jovens no agro.
💡 Uma reflexão sobre resiliência, planejamento e liderança para transformar desafios em oportunidades.
👉 Ouça agora o episódio completo e descubra como o agro brasileiro está moldando o futuro do planeta!

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Apresentação: Antônio da Luz
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Na última semana de 2025, Antônio da Luz recebe Moacir Teixeira, fundador da Ecoagro, para uma análise profunda sobre os desafios e oportunidades que marcaram o ano. O episódio aborda:

• 📈 Cenário econômico: inflação persistente, juros elevados e impactos na inadimplência.
• ⚖️ Ambiente político e regulatório: insegurança jurídica e a necessidade de planejamento de longo prazo para o setor.
• 🌾 Agronegócio brasileiro: crescimento da produção, alavancagem dos produtores, gargalos de infraestrutura e competitividade global.
• 🌍 Cenário internacional: guerra e fertilizantes, energia renovável e a disputa entre Brasil, EUA e China.
• 🔮 Tendências: perspectivas para 2026 com início do ciclo de queda de juros e maior protagonismo do Brasil na transição energética.

Um episódio especial que conecta macroeconomia, política e agronegócio, trazendo insights estratégicos para investidores e produtores.

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Apresentação: Antônio da Luz
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No episódio desta semana o economista Antônio da Luz apresenta uma análise sobre os principais acontecimentos econômicos e políticos que impactam o Brasil e o mundo. Ele começa destacando os indicadores divulgados no país, como o IPC-15, que traz uma prévia da inflação de dezembro, e o IBC-BR, que mostrou nova queda na atividade econômica, confirmando o processo de desaceleração. O câmbio também foi tema importante, fechando em R$ 5,55, pressionado pela saída de dólares típica do fim de ano. Além disso, Antônio chamou atenção para a aprovação de medidas no Congresso que aumentam impostos sobre defensivos agrícolas, fertilizantes, fintechs e dividendos, o que, segundo ele, encarece a produção e desestimula investimentos, resultado de um acordo político que envolveu a chamada “12 metrias”.
No agronegócio, o Brasil alcançou um marco histórico ao ultrapassar os Estados Unidos e se tornar líder mundial na produção de carne bovina, além de já ser o maior exportador. Antônio ressaltou que essa conquista não é fruto do acaso, mas de uma tendência consolidada ao longo dos anos, e celebrou o papel dos pecuaristas brasileiros, lembrando que o país é essencial para o abastecimento global de alimentos e para a estabilidade política e econômica mundial. Ele reforçou que o Brasil não apenas exporta alimentos, mas também paz e equilíbrio, já que sem o país o mundo não consegue funcionar da forma como conhecemos.
No cenário internacional, os Estados Unidos mostraram força com a criação de 64 mil novos postos de trabalho, acima das expectativas, e com indicadores como o PMI de serviços e manufatura apontando expansão. A inflação segue em 3% no acumulado de 12 meses, ainda acima da meta, o que dificulta justificar cortes de juros. Já na China, os dados revelaram fragilidade, com vendas no varejo crescendo apenas 1,3% e produção industrial abaixo das expectativas, além da queda nos preços dos imóveis. Esses números levantam dúvidas sobre a sustentabilidade do crescimento chinês.
Outro tema abordado foi o acordo entre Mercosul e União Europeia, adiado para janeiro. Antônio destacou que o agro brasileiro é altamente competitivo e que o protecionismo europeu, sustentado por subsídios, gera ineficiência. Para ele, o acordo pode beneficiar tanto o Mercosul quanto a Europa, reduzindo custos de alimentos e incentivando a indústria de transformação. O episódio conclui mostrando como o Brasil se consolida como potência agroalimentar, mesmo diante de desafios internos, e reforça a importância estratégica do país no cenário global.

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Neste episódio, Antonio da Luz analisa em detalhes o cenário macroeconômico brasileiro e internacional, mostrando que a desaceleração da economia já era esperada por quem acompanha os indicadores em “câmera lenta”, com destaque para um PIB fraco sustentado essencialmente pelo agronegócio, que cresce acima de 10% e evita um resultado ainda pior. O apresentador chama atenção para o problema estrutural do Brasil — a baixíssima taxa de investimento e de poupança — e explica por que crescimento baseado em gasto público gera apenas “voo de galinha”, sem resolver a pobreza da maioria da população. Antonio da Luz também discute os impactos das decisões políticas recentes sobre câmbio, juros e Bolsa, compara a realidade brasileira com outros países e reforça o papel do agro como âncora do PIB, da balança comercial e do fluxo de dólares, mesmo em um ambiente doméstico mais fraco.

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No episódio, o economista Antônio da Luz destaca que a semana de 8 a 14 de dezembro de 2025 foi marcada por intensa agenda política e econômica. Ele participou de reuniões no Senado e palestras sobre arroz, soja e cenário macroeconômico, reforçando o papel central do agronegócio.
Nos indicadores, o IPCA deve encerrar o ano próximo ao teto da meta (4,5%), abrindo espaço para corte da Selic em janeiro. A “super quarta” traz decisões de juros no Brasil e nos EUA, com expectativa de manutenção aqui e queda lá. Também saem dados de vendas no varejo, confiança do consumidor e setor de serviços, confirmando desaceleração da economia.
O PIB do 3º trimestre de 2025 cresceu apenas 0,1% frente ao trimestre anterior e 1,8% na comparação anual. O acumulado em quatro trimestres ficou em 2,7%, mostrando perda de ritmo. O agro puxou o resultado, com alta de 10,1%, enquanto indústria avançou 1,7% e serviços 1,3%. Sem o agro, o PIB teria sido negativo.
A taxa de investimento caiu para 17,3% e a poupança para 14,5%, níveis considerados muito baixos. Isso limita o crescimento sustentado e mantém o país preso a ciclos curtos de expansão via gasto público.
Foi sancionada a isenção de IR para quem ganha até R$ 5 mil, mas Antônio ressalta que se trata apenas de atualização da tabela. O dado mais preocupante é que 76% da população tem renda média de R$ 3.036 (cerca de US$ 557), evidenciando pobreza estrutural.
Na comparação internacional, o salário médio nos EUA é de US$ 6.600, na OCDE US$ 3.700, no Chile US$ 3.200 e na China US$ 1.440, contra apenas US$ 557 no Brasil. A diferença está na taxa de investimento: 35–40% do PIB na China contra 17% no Brasil.
Antônio conclui que o modelo de crescimento brasileiro está equivocado, com baixa poupança, insegurança jurídica e educação frágil, fatores que afastam investimentos e condenam o país a um crescimento medíocre.

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No Dedo no Pulso desta semana o economista Antônio da Luz analisa os principais indicadores da economia brasileira e internacional na virada para dezembro de 2025. Ele destaca que o PIB do terceiro trimestre confirma a desaceleração já antecipada pelos PMIs, pela indústria e pelo varejo, com o agronegócio sendo o único setor a sustentar crescimento. O consumo das famílias e os investimentos seguem em queda, pressionados pelos juros elevados, enquanto a produção industrial perde fôlego. No campo monetário, o IPCA-15 trouxe inflação acumulada em 12 meses de 4,5%, dentro da meta, e o IGP-M já aponta deflação, abrindo espaço para cortes de juros em 2026. O mercado de trabalho mostra taxa de desemprego de 5,4%, a menor da série histórica, com recorde de empregos com carteira assinada e renda média em alta, o que sustenta o consumo, mas também pressiona a inflação de serviços. Do lado fiscal, outubro registrou arrecadação recorde de R$ 262 bilhões, mas o resultado nominal foi negativo em R$ 81 bilhões, agravado pela quebra da regra de ouro com crédito adicional de R$ 34,3 bilhões para despesas correntes. No cenário internacional, os Estados Unidos apresentam dados relevantes de produção, emprego e inflação, com discursos de Powell e Bowman podendo influenciar a decisão sobre juros, enquanto a Europa divulga PIB, varejo e desemprego. No agro, os preços subiram e a inadimplência aumentou, confirmando expectativas. O episódio mostra um Brasil que encerra 2025 com inflação sob controle, mas atividade em desaceleração e quadro fiscal preocupante, em meio a um ambiente global de grandes decisões monetárias.

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O podcast Dedo no Pulso desta semana destacou que o IPCA deve encerrar 2025 em 4,42%, dentro do teto da meta de 4,5%, mas distante do centro de 3%. Para conter a inflação, o Banco Central mantém juros elevados, próximos de 15%, o que pressiona a atividade econômica e agrava o endividamento das famílias — já comprometendo 27% da renda apenas com o serviço da dívida.

Nos Estados Unidos, os indicadores mostram economia robusta: o PIB do terceiro trimestre veio forte, o payroll surpreendeu com 119 mil vagas criadas e os PMIs apontam expansão. Apesar disso, o mercado vive incerteza sobre os próximos passos do Fed, com expectativas de corte de juros em dezembro oscilando drasticamente.

No cenário internacional, crescem as dúvidas sobre a confiabilidade dos dados de crescimento da China, enquanto no agronegócio brasileiro a retirada de tarifas americanas sobre diversos produtos reforça a competitividade das exportações nacionais.

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📊 No ar o novo episódio do podcast Dedo no Pulso, com o economista Antônio da Luz!
Nesta semana (17 a 23 de novembro), o panorama econômico vem recheado de análises importantes para o Brasil, os EUA e o agro. O IPCA de outubro surpreendeu positivamente, com alta de apenas 0,09%, puxando a inflação acumulada para 4,68%. Ainda acima da meta, mas em trajetória de queda.
📉 As vendas no varejo caíram 0,3% em setembro, confirmando a desaceleração da economia brasileira — algo que o podcast já vinha antecipando. A indústria também mostra sinais de fraqueza, enquanto os serviços seguem mais resilientes.
🇺🇸 Nos EUA, o fim do shutdown pode trazer uma enxurrada de dados. O mercado, que antes apostava em corte de juros, agora majoritariamente acredita na manutenção. Membros do Fed reforçam o tom mais conservador, enquanto Trump pressiona por cortes.
🌎 No agro, destaque para a redução de tarifas dos EUA sobre carnes e café — uma vitória para o setor brasileiro. Também tem alerta sobre a alta da inadimplência no agro e uma excelente notícia: estudo da Embrapa apresentado na COP comprova o Brasil como potência agroambiental global.
💬 E ainda: críticas à condução da política fiscal brasileira e o impacto direto disso na taxa de juros. Um episódio imperdível para quem quer entender o que está por trás dos números.
🎧 Ouça agora e fique por dentro do que realmente importa para o seu bolso e para o agro!

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