投資心理室｜陪你聊投資與交易的心裡事

EP.261｜「大腦」如何影響投資與交易決策?什麼是「神經經濟學」?

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節目內容摘要：


這集節目深入探討「神經經濟學」，揭示大腦生理機制如何主導投資決策。傳統經濟學理性假設與現實行為的落差，解析大腦的「自動化系統」與「控制性系統」如何在交易中相互拉扯 。內容涵蓋了多巴胺對預期落差的反應、金錢誘惑如同毒品的成癮機制，以及為何「止損」會引發類似肉體疼痛的反應 。最後提供具體優化策略，如建立「第二大腦」、預先承諾機制（尤里西斯合約）及情緒標籤練習，幫助投資人克服本能偏誤，提升交易紀律與效率 。



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參考資料:

Colin F. Camerer等人 2005 Neuroeconomics How Neuroscience Can Inform Economics

❤️節目表

  • (01:35) 神經經濟學的定義：打破理性人假設 - 介紹神經經濟學（Neuroeconomics）的概念，說明為何傳統經濟學的「理性人」假設在現實中經常失效，因為情緒與直覺往往主導決策 。
  • (05:00) 交易中的大腦衝突：興奮感 vs. 理性分析 - 解釋為何看到股票連續漲停會忍不住追高，因為大腦處理興奮與獎勵的區域極度活躍，壓過了負責基本面評估的理性區域 。
  • (06:55) 杏仁核與恐懼反應：為何高風險讓人心跳加速 - 透過fMRI與腦電圖研究，說明當進行高風險重倉交易時，杏仁核（恐懼中心）會劇烈活動，導致手心出汗與放棄交易的生理反應 。
  • (08:34) 大腦雙系統運作：自動導航 vs. 手動駕駛 - 介紹大腦的兩套系統：「自動化處理」（如盤感、拿筷子）與「控制性處理」（如解財報、規劃退休金），並探討兩者在交易中的協調與衝突 。
  • (12:17) 童年制約與自動化反應：虧損時的本能恐懼 - 探討個人成長背景如何形塑對「犯錯」的自動化反應，解釋為何有些人面對20%虧損能處之泰然，有些人卻會產生過度的生存警報 。
  • (14:49) 決策四象限模型：認知與情感的交叉點 - 提出由「控制性/自動化」與「認知/情感」組成的四個決策象限，幫助投資人自我檢視在交易當下是處於理性分析還是本能情緒反應中 。
  • (18:51) 大腦平行處理機制：環境氛圍的潛在影響 - 說明大腦會同時處理多重訊息，即使是不相關的負面新聞或環境噪音，也會透過平行處理機制悄悄讓投資決策變得悲觀或保守 。
  • (21:02) 分析師與交易員的大腦差異：前額葉 vs. 直覺區 - 比較數據分析師（依賴前額葉皮質規劃）與短線交易員（依賴即時情緒解讀與直覺）在大腦運作區域上的不同優勢 。
  • (24:50) 情緒的生物邏輯：追求體內平衡而非獲利最大化 - 點出情感系統的演化目的是為了「生存」與「體內平衡」，而非交易獲利，這解釋了為何偏離舒適區（如賺太多或賠太多）都會讓人想提早離場 。
  • (26:29) 多巴胺與預期心理：對「變化」的敏感度 - 引用猴子實驗說明多巴胺對「預期之外的變化」特別敏感，解釋了為何市場對符合預期的利多反應平淡，卻對超出預期的消息反應劇烈 。
  • (29:05) 金錢的成癮機制：與美食毒品共用的獎勵迴路 - 揭示金錢獲利會活化大腦中與美食、性、毒品相同的邊緣系統區域，說明為何交易過程本身容易讓人產生類似遊戲成癮的快感 。
  • (30:46) 虧損的痛苦機制：實現虧損等同肉體疼痛 - 解釋「賣出虧錢股票」會觸發大腦類似疼痛的反應，這就是人類傾向賣出賺錢股（尋求快樂）而抱著虧損股（逃避痛苦）的生理根源 。
  • (33:22) 大腦的事後解釋：意識往往只是橡皮圖章 - 提到腦科學研究顯示，大腦常在意識察覺前就已做出決定（如恐慌賣出），事後的理性理由往往只是為了合理化該衝動行為的藉口 。
  • (36:03) 優化策略一：建立第二大腦與外化規則 - 建議將交易規則寫在筆記軟體或紙上，透過與「外部系統」對話來繞過大腦情感系統的干擾，實現更客觀的決策核對 。
  • (41:59) 優化策略二：尤里西斯合約與預先承諾 - 引用希臘神話，建議在「腦袋清楚」（無部位）時先設定好不可更動的停損單或自動化機制，避免在盤中被海妖般的市場情緒誘惑 。
  • (46:21) 優化策略三：尋求外部觀點與理性群組 - 當自身狀態極差或陷入情緒迴圈時，建議尋求不同觀點的朋友或理性討論群組協助，透過語言宣洩情緒並獲得客觀視角 。

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