Est-ce que vous connaissez TACO, un acronyme en vogue dans la presse financière anglo-saxonne ? TACO pour Trump Always Chickens Out. Trump menace fort mais recule toujours au dernier moment. C’est vrai pour les tarifs douaniers, pour les guerres commerciales, pour les embargos et même pour la Corée du Nord. Sauf que ce week-end il a bombardé, dans la nuit du 21 au 22 juin, 3 sites nucléaires iraniens, alors même qu’il avait annoncé, deux jours plus tôt, un délai de deux semaines pour la négociation. Autrement dit, il a renié sa propre parole en moins de 48 h. Et là, ce n’est pas du bluff, c’est un tournant.

Pourquoi est ce que je vous parle de ça dans une chronique économique ?

Parce que la psychologie des marchés et des négociations commerciales est aussi sensible à la crédibilité des chefs d’Etat qu’aux taux d’intérêt de la Banque centrale américaine. Et ce que Trump vient de faire (agir sans prévenir, frapper sans coordination, détruire une promesse publique), ça change le jeu. Car jusqu’ici, face aux menaces de droits de douane sur les voitures allemandes, sur les semi-conducteurs asiatiques ou sur les produits agricoles européens, les négociateurs internationaux avaient intégré le syndrome TACO dans leur modèle mental. Trump menace, Trump recule et donc on attend. On joue la montre, on ne panique pas. Mais, depuis le bombardement de l’Iran, ce modèle mental a explosé parce que Trump n’est plus perçu comme imprévisible. Il est perçu comme capable de tout. Et dans une négociation, ce n’est pas la menace qui fait peur, c’est la perception qu’elle peut se matérialiser.

Ça veut dire quoi ?

Ça veut dire que les partenaires commerciaux des États-Unis, à commencer par l’Europe, ne peuvent plus se permettre de le sous-estimer. Désormais, dans les négociations douanières qui continuent en ce moment même, l’hypothèse d’une attaque commerciale unilatérale redevient sérieuse. Même ses alliés le redoutent aujourd’hui. Par ailleurs, l’idée qu’un président américain puisse lancer une attaque militaire non concertée, juste avant une échéance commerciale, ça refroidit les appétits d’investissements, ça tend les chaînes d’approvisionnement et, surtout, ça fait grimper le coût du risque politique. Bref, ça reconfigure tout.

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--- La chronique économique d'Amid Faljaoui, tous les jours à 8h30 et à 17h30.

  

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