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El panorama financiero internacional se viene tornando más convulso a medida que pasan los días y se extiende la guerra en Medio Oriente.

El precio del barril de petróleo casi tocó ayer los US$ 120 por primera vez en cuatro años. También han caído las bolsas, mientras que el dólar se fortaleció en todo el mundo. Aquí, en Uruguay, el tipo de cambio revirtió la caída del arranque del año y volvió a superar los $ 40.

En el espacio de análisis económico de hoy les proponemos hacer foco en la reacción de los mercados ante este escenario bélico en Medio Oriente y repasar cuáles son las claves a monitorear desde nuestro país.

Análisis del economista Mathías Consolandich del equipo de EXANTE, entrevistado por Emiliano Cotelo y Romina Andrioli en el programa En Perspectiva de Radiomundo 1170 AM.

Sobre finales de la semana pasada, el Banco Central publicó el dato del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) correspondiente al mes de diciembre.

De acuerdo con estas cifras, el IMAE exhibió un descenso de 0,6% en el cuarto trimestre del año pasado respecto al trimestre previo y habría acumulado su segundo trimestre consecutivo de caída.

Ante esto, diferentes analistas plantearon que la economía uruguaya habría ingresado en “recesión técnica” sobre finales de 2025.

¿Qué tan esperable era la caída que mostró el IMAE en la última parte del año pasado? ¿Qué implica esto a nivel de las proyecciones para los próximos meses? ¿Cómo condiciona esta evolución de la actividad al programa macroeconómico explicitado (y confirmado) por el gobierno?

Análisis del economista Luciano Magnífico, entrevistado por Emiliano Cotelo en el programa En Perspectiva de Radiomundo 1170 AM.

Esta semana se conoció que AmBev detendrá la actividad de su planta de malta en Paysandú (Cympay) y enviará al 90% del personal al seguro de paro. Se trata a priori de una parada transitoria de 2 meses, aunque, según se informó, existe la posibilidad de que se extienda.

La noticia preocupa no sólo porque se trata de una empresa grande para el departamento de Paysandú, sino porque, además, se suma a otros anuncios recientes de conflictos, cierres y despidos masivos por de grandes firmas que operan en el país.

¿Qué hay detrás de este anuncio de AmBev? ¿Qué está pasando en general con el desempeño de la industria maltera en nuestro país en los últimos años? ¿Cuáles son las perspectivas de este sector?

Análisis de la economista Florencia Carriquiry, Socia de EXANTE, entrevistada por Emiliano Cotelo en el programa En Perspectiva de Radiomundo 1170 AM.

En los últimos meses la economía uruguaya viene perdiendo fuerza. En el programa hemos abordado este asunto desde distintas perspectivas, pero hoy les proponemos un enfoque diferente.

¿Cómo viene siendo el desempeño de las otras economías de la región? ¿Estamos frente a un freno generalizado o el menor crecimiento en Uruguay es un fenómeno más bien propio?

Análisis del economista Alejandro Vallcorba del equipo de EXANTE, entrevistado por Emiliano Cotelo y Romina Andrioli en el programa En Perspectiva de Radiomundo 1170 AM.

“La mujer más poderosa del mundo, Sanae Takaichi”.

Así titulaba The Economist uno de sus principales artículos en la edición del fin de semana, en la que indicaba que la primera ministra de Japón tiene una oportunidad única para reformar el país.

Takaichi, del Parido Demócrata Liberal, obtuvo una victoria contundente en las elecciones parlamentarias de este mes abriendo la puerta a avanzar en un conjunto amplio de reformas.

Con esas expectativas de fondo, en las últimas semanas se observaron movimientos fuertes en las variables financieras de Japón, con ganancias abultadas a nivel bursátil.

Análisis del economista Alejandro Vallcorba del equipo de EXANTE, entrevistado por Emiliano Cotelo y Romina Andrioli en el programa En Perspectiva de Radiomundo 1170 AM.

La Dirección Nacional de Migraciones (DNM) divulgó esta semana cifras preliminares de ingreso de visitantes a Uruguay en el mes de enero. Si bien los datos de estos informes de la DNM no coinciden luego exactamente con los de los reportes trimestrales del Ministerio de Turismo, son útiles como una primera señal concreta respecto a la temporada de verano que está transcurriendo.

Estos números llegan luego de conocerse el balance oficial del conjunto de 2025, que confirmó una recuperación del turismo receptivo y una caída significativa, por segundo año consecutivo, del turismo emisivo o de salida, lo que se reflejó en cierta recomposición del saldo neto que el turismo deja en la economía uruguaya.

Con esta base, en los próximos minutos vamos a analizar la evolución reciente del turismo en nuestro país y también explorar las expectativas para lo que resta del verano y para el conjunto del año.

Análisis de la economista Florencia Carriquiry, Socia de EXANTE, entrevistada por Emiliano Cotelo en el programa En Perspectiva de Radiomundo 1170 AM.

La semana pasada la Dirección de Estadísticas Agropecuarias del Ministerio de Ganadería, Agricultura y Pesca publicó los resultados de la encuesta agrícola primavera-verano para la zafra 2025/2026.

Estas cifras confirmaron una caída del área sembrada de trigo y cebada y una fuerte expansión en la colza y carinata. Además, pautaron rendimientos de los cultivos de invierno mejores a los inicialmente esperados. De todas formas, el resultado fue una caída de 10% de la cosecha a nivel agregado.

Con este contexto, profundizaremos en los próximos minutos sobre los resultados de la campaña agrícola de invierno que cierra y nos meteremos en cómo viene avanzando la zafra de cultivos de verano. 

Análisis de la economista Delfina Matos, entrevistada por Emiliano Cotelo en el programa En Perspectiva de Radiomundo 1170 AM.

En los últimos días, el Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó los datos relativos al mercado de trabajo correspondientes al mes de diciembre.

De acuerdo con estas cifras, la tasa de actividad se ubicó al cierre del año pasado en 64,5% de la Población en Edad de Trabajar, la tasa de empleo en 60% y la tasa de desempleo en 7% de la Población Económicamente Activa.

A su vez, el INE también publicó recientemente las últimas cifras relativas a la evolución de los salarios. Estos números marcaron que el salario real subió 2,3% en diciembre frente al mismo mes de 2024.

Aprovechando estos datos, les proponemos dedicar el espacio de análisis económico de hoy a repasar la evolución reciente del mercado de trabajo en Uruguay y las perspectivas para los próximos meses.

Análisis del economista Luciano Magnífico, entrevistado por Emiliano Cotelo en el programa En Perspectiva de Radiomundo 1170 AM.

De acuerdo con las últimas cifras divulgadas por el Ministerio de Economía y Finanzas, el déficit fiscal de la administración central se ubicó al cierre del año pasado en 4,1% del PIB.

Esto supuso una desmejora del resultado fiscal del orden de 1% del PIB respecto a los niveles de cierre de 2024.

¿Qué factores estuvieron detrás de esta desmejora del resultado fiscal durante 2025? ¿Cómo compara este registro con lo proyectado por el equipo económico en el Presupuesto? ¿Qué puede esperarse para este año en materia fiscal?

Análisis del economista Luciano Magnífico, entrevistado por Emiliano Cotelo en el programa En Perspectiva de Radiomundo 1170 AM.

El Banco Central (BCU) bajó en 100 puntos básicos la Tasa de Política Monetaria (TPM), que pasó de 7.5% a 6.5% anual. La decisión se tomó en una reunión extraordinaria del Comité de Política Monetaria (COPOM), que según el calendario oficial recién debía volver a sesionar el 12 de febrero. En la conferencia de prensa posterior, el presidente del BCU, Guillermo Tolosa, agregó que la institución está lista para realizar intervenciones en el mercado cambiario, si entiende que ello es necesario.

La decisiones se adoptaron en un contexto de caída fuerte de la cotización del dólar. El viernes pasado, por ejemplo, el interbancario fondo cotizó en $ 37.454, el menor valor desde el 31 de julio de 2023. Esa evolución del tipo de cambio generó alarma en sectores dedicados a la exportación que advirtieron por el deterioro de la competitividad de la producción nacional y reclamaron que el gobierno tomara medidas para mitigar ese impacto negativo.

Sin embargo, el comunicado del BCU de este lunes no se refirió a esos asuntos sino a la inflación. Señaló que la baja de la TPM se dispuso “ante la proyección de desalineamiento de la inflación respecto de la meta y con el objetivo de que las condiciones monetarias contribuyan a que retome su convergencia hacia el 4,5% anual”.

En cambio, el Ministerio de Economía sí se enfocó en el precio del dólar y la competitividad. En una reunión que mantuvo con periodistas, el titular de esa cartera, Gabriel Oddone, realizó varios anuncios destinados a incidir en la suba del tipo de cambio e informó que el equipo económico dará a conocer otras iniciativas en el mes de febrero, algunas de tipo administrativo y otras que requieren aprobación en el Parlamento.

¿Qué está ocurriendo con el dólar en las últimas semanas? ¿Cuánto de la caída del tipo de cambio se debe a lo que pasa con la moneda estadounidense en los mercados internacionales y cuánto obedece a razones internas?

¿El BCU hizo lo que tenía que hacer? ¿Qué consecuencias puede tener la baja de la TPM en la inflación y el tipo de cambio? ¿Son necesarias más medidas del BCU? ¿Cómo queda el panorama de competitividad? ¿Qué otro tipo de medidas de política económica habría que adoptar para atacar la falta de competitividad?

Análisis del economista Pablo Rosselli, socio de EXANTE, entrevistado por Emiliano Cotelo en el programa En Perspectiva de Radiomundo 1170 AM.