Fernando Ulrich

A SpaceX está passando por uma transformação e a inteligência artificial ganha cada vez mais espaço no negócio. Neste vídeo, analiso os resultados trimestrais apresentados pela empresa, o crescimento das receitas e os números das operações de lançamentos espaciais, conectividade e capacidade computacional.Examino o caixa, os investimentos bilionários em infraestrutura e a estratégia de vender computação a preços de mercado, em vez de depender apenas de contratos longos. Também discuto as projeções ambiciosas de Elon Musk e como elas influenciam a avaliação da empresa pelos investidores.Por fim, analiso a possível fusão entre SpaceX e Tesla: a complementaridade dos negócios, os conflitos de interesse, a necessidade de aprovação dos acionistas e os desafios envolvendo a China. Comento ainda a revisão das expectativas dos bancos e a potencial pressão vendedora com a liberação de ações para negociação.Compartilhe o vídeo, inscreva-se no canal e deixe sua opinião nos comentários.00:00 – SpaceX: resultados, reação do mercado e transformação do negócio03:31 – Receita, lucro e investimentos: os resultados consolidados05:53 – Lançamentos espaciais e expansão da Starlink07:35 – Inteligência artificial: capacidade computacional e crescimento das receitas09:39 – Caixa, dívida e financiamento dos investimentos11:22 – SpaceX e neoclouds: diferentes estratégias para vender computação13:39 – As projeções de receita para 202715:03 – Valuation: como as projeções mudam os múltiplos da empresa15:55 – Possível fusão com a Tesla e complementaridade dos negócios19:05 – Comitês, conflitos de interesse e aprovação dos acionistas21:04 – Os desafios de uma fusão envolvendo as operações na China21:33 – Bancos revisam suas expectativas para a SpaceX22:13 – Liberação de ações e potencial pressão vendedora22:52 – A promessa de Musk de distribuir ações a crianças nos EUA

Lula afirma que Javier Milei está destruindo a Argentina. Mas o que mostram os dados? Neste vídeo, analiso a evolução da pobreza, do desemprego, da inflação, da atividade econômica e dos salários, comparando os resultados atuais com a situação herdada dos governos anteriores.Explico o papel do ajuste fiscal na estabilização argentina, onde ocorreram os cortes e sobre quem recaiu parte desse esforço. Também examino os desafios que permanecem: a recuperação incompleta dos salários, a inflação ainda elevada e a escolha de preservar o peso em vez de dolarizar a economia.Por fim, discuto se Flávio Bolsonaro adotaria políticas semelhantes às de Milei e apresento minha crítica sobre o grau de compromisso com cortes de gastos e reformas. A comparação também serve de alerta para o Brasil: quanto mais tempo os desequilíbrios fiscais persistem, mais difícil pode se tornar o ajuste.Compartilhe o vídeo, inscreva-se no canal e deixe sua opinião nos comentários.00:00 – Lula contra Milei: o debate sobre o modelo argentino02:07 – Pobreza e indigência: o que mostram os dados03:35 – Desemprego na Argentina em perspectiva histórica04:51 – A base do programa de Milei: controle fiscal e superávit06:28 – Onde passou a motosserra e quem pagou pelo ajuste07:56 – Inflação: a queda desde o choque inicial e os desafios restantes10:03 – PIB e atividade econômica: recuperação e desaceleração recente11:05 – Salários reais, servidores públicos e aposentadorias13:52 – A crítica à política cambial: salvar o peso ou dolarizar?14:43 – Criação de dinheiro e a dificuldade de controlar a inflação16:13 – Risco-país e continuidade das reformas argentinas17:27 – Flávio Bolsonaro seguiria o modelo de Milei?19:30 – O alerta para o Brasil e os desafios das contas públicas

A disputa pelo segundo turno apertou, e os mercados reagiram. Neste Ulrich Responde, analiso a recuperação da campanha de Lula, as medidas do governo e os novos desdobramentos do caso Banco Master. Também apresento minhas simulações eleitorais, mostrando como a transferência de votos e as premissas sobre abstenção mudam o resultado projetado.

No cenário internacional, comento a inflação americana, as sinalizações do Fed e a campanha de Donald Trump para as eleições de meio de mandato. Examino ainda a política externa dos EUA, as guerras na Ucrânia e no Oriente Médio, as dificuldades financeiras da CoreWeave, os riscos cibernéticos ligados à inteligência artificial e as exportações chinesas.

Nas perguntas, discuto investimentos no exterior, Argentina, concorrência de produtos subsidiados, Bitcoin, ajuste fiscal e perspectivas para o dólar. Para encerrar, comento a apresentação do novo Tesla Roadster.

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00:00 – A disputa apertou: recuperação de Lula e preocupação na campanha de Flávio01:22 – Banco Master: novas revelações envolvendo autoridades e imprensa03:35 – Pacote de bondades e proposta de transporte gratuito05:00 – Pesquisas, Polymarket e reação da bolsa, do dólar e dos juros07:05 – Minhas simulações para o resultado do segundo turno11:06 – Abstenção: quantos eleitores podem voltar às urnas?14:35 – Mudando as premissas: transferência de votos e cenários eleitorais16:49 – Inflação americana, sinalizações do Fed e queda dos juros18:10 – Trump, eleições de meio de mandato e promessas de benefícios21:28 – CFTC e suspeitas envolvendo operações no mercado de petróleo22:14 – Política externa de Trump: guerras e consequências econômicas25:17 – Ucrânia: relatos de restrições à Starlink e ao apoio de inteligência26:42 – Oriente Médio: ataques, combustíveis e sanções contra o Irã28:18 – CoreWeave: dívida, queda das ações e riscos do investimento em IA30:23 – Agentes de IA e riscos de ataques cibernéticos31:52 – China: crescimento das exportações e superávit comercial32:33 – Ulrich Responde: vale investir no exterior com receio de uma bolha?35:01 – Milei conseguirá reverter a situação difícil da Argentina?35:05 – Quais indicadores mostram uma melhora na economia argentina?36:56 – Como o Estado deve lidar com produtos subsidiados de outros países?39:25 – Juros altos do Fed dificultam uma alta duradoura das criptomoedas?40:06 – Como desarmar a bomba fiscal deixada para o próximo governo?41:05 – O dólar pode cair mais se Flávio ganhar?41:55 – Votar em Lula, Flávio, branco, nulo ou se abster?42:04 – Você encontrou notas de zero euro na viagem à Itália?42:28 – Tesla Roadster: demonstração, inovação e os comentários sobre Elon Musk

Quanto custa o “pacote de bondades” do governo Lula e quem vai pagar essa conta? Neste vídeo, analiso as medidas anunciadas na corrida eleitoral, seus efeitos sobre o orçamento e os compromissos que podem ficar para o próximo governo.Comento o fim da escala 6x1, o perdão de dívidas dos MEIs e as diferentes estimativas para o custo das medidas. Também examino os subsídios aos combustíveis, a defasagem dos preços da Petrobras e a dificuldade de retirar esses benefícios enquanto o diesel continua pressionado no mercado internacional.Na sequência, explico a matemática da dívida pública: como juros, crescimento econômico e resultado primário determinam sua trajetória. Apresento simulações para dimensionar o esforço necessário para estabilizar a dívida em relação ao PIB e discuto por que considero essencial um ajuste baseado na redução de despesas e em reformas estruturais.Compartilhe o vídeo, inscreva-se no canal e deixe sua opinião nos comentários.00:00 – O custo fiscal do “pacote de bondades” eleitoral02:33 – Fim da escala 6x1 e impactos sobre empresas e trabalhadores04:28 – Perdão de dívidas dos MEIs e novos benefícios05:40 – Quanto custa o pacote? As diferentes estimativas08:02 – Petrobras, diesel e o custo dos subsídios aos combustíveis10:53 – Por que a dívida brasileira continua aumentando12:59 – Simulação: juros, crescimento e déficit na trajetória da dívida14:15 – Dívida bruta: metodologias e evolução do endividamento15:23 – O esforço fiscal necessário para estabilizar a dívida até 203016:56 – Por que reduzir o custo da dívida é um desafio19:16 – Crescimento, corte de gastos e reformas para fechar a conta21:12 – Live sobre o resultado do segundo turno

A França pode quebrar? Protestos nas escolas, dificuldades para aprovar cortes de gastos e juros elevados revelam um problema que vai muito além das ruas de Paris. Neste vídeo, analiso como a segunda maior economia da zona do euro chegou a esse ponto e por que o mercado está cobrando mais para financiar o governo francês.Examino a dívida pública e privada, os déficits persistentes, a elevada carga tributária e o peso das aposentadorias no orçamento. Explico também como a combinação de juros maiores e crescimento insuficiente pode transformar a dívida em uma bola de neve, reduzindo o espaço para educação, saúde e outras prioridades.Por fim, avalio as alternativas: cortes de gastos, aumento de impostos, crescimento econômico, intervenção do Banco Central Europeu e, nos cenários extremos, reestruturação da dívida ou saída do euro. A França não parece estar diante de um calote iminente, mas seu tamanho e seus impasses políticos tornam qualquer solução especialmente difícil para o bloco europeu.Compartilhe o vídeo, inscreva-se no canal e deixe sua opinião nos comentários.00:00 – Protestos nas escolas e o alerta dos mercados franceses01:28 – Da crise dos PIIGS à deterioração da França02:35 – O prêmio de risco francês e a disparada dos juros06:23 – Dívida pública e déficits: como a França chegou até aqui09:54 – Por que aumentar impostos não resolve o problema11:13 – Parlamento dividido e dificuldades para aprovar o orçamento11:44 – Dívida total: governo, empresas e famílias12:25 – Previdência: o nó político e fiscal da França14:53 – Juros e crescimento: a matemática da bola de neve da dívida19:02 – Quem financia a França? Estrangeiros e retirada do BCE21:08 – Como a conta de juros chega às escolas e aos serviços públicos23:30 – Cidadania europeia e proteção patrimonial — publicidade25:03 – A França pode quebrar? Por que o risco não é um calote imediato28:07 – Marine Le Pen e a reação dos mercados às propostas fiscais29:17 – As saídas: cortes, impostos, crescimento e intervenção do BCE31:28 – Grande demais para salvar? Os limites de um resgate33:15 – Calote, reestruturação e saída do euro34:45 – Uma nova crise do euro? O que mudou desde 201137:25 – França, Alemanha e o futuro da moeda única europeia

O otimismo com os ativos brasileiros marcou a semana, mas a política continua dominando o debate. Neste vídeo, analiso a entrada de capital estrangeiro, a forte alta das small caps e as perspectivas para o segundo turno. Também comento a reportagem sobre os novos áudios de Daniel Vorcaro, as alegações envolvendo o Instituto Lula e os fundos de pensão, além das polêmicas na campanha de Lula.No cenário econômico, discuto o IPCA, a escalada dos juros internacionais e seus efeitos sobre o crédito. Examino ainda a escassez de diesel, os custos do transporte de petróleo e os riscos dos subsídios aos combustíveis para o Brasil depois das eleições.Na inteligência artificial, comento a busca por capital da SpaceX, da OpenAI e das empresas chinesas, o avanço dos investimentos nos EUA e os planos da Starlink no mercado de telecomunicações.No Ulrich Responde, respondo às perguntas e comentários sobre eleições, expectativas para o Brasil, ajuste fiscal, STF, OranjeBTC, dinheiro e prioridades econômicas. Também falo sobre a hipótese de independência do Sul, um próximo livro e minha trajetória profissional.

00:00 – Otimismo com o Brasil, capital estrangeiro e disparada das small caps03:42 – Novos áudios de Vorcaro e alegações envolvendo o Instituto Lula06:24 – Atuação da PGR e a relação do Banco Master com fundos de pensão10:07 – Apoios a Flávio e polêmicas na campanha de Lula13:12 – PIB per capita: o Brasil ficando para trás14:07 – IPCA acima das expectativas e da banda da meta15:07 – Juros elevados e o novo cenário da renda fixa global16:10 – Missão Global em Miami — publicidade17:25 – Juros nos EUA, Reino Unido e França: impacto sobre hipotecas e empresas19:54 – Estreito de Ormuz: petróleo circulando, mas falta diesel21:09 – Petrobras e subsídios: riscos para os combustíveis após a eleição22:33 – O custo extraordinário do transporte de petróleo23:54 – Inteligência artificial e as oportunidades que o Brasil deveria debater25:40 – SpaceX busca mais capital para comprar chips da Nvidia28:03 – OpenAI: receitas, nova captação e adiamento do IPO29:04 – Empresas chinesas na corrida por capital para inteligência artificial29:56 – O boom de investimentos em bens de capital nos EUA30:51 – Starlink avança para competir no mercado de telecomunicações32:30 – Ulrich Responde: Lula pode virar no segundo turno?33:19 – Otimismo com o Brasil: como alinhar as expectativas?38:17 – Um ajuste fiscal relevante é possível e necessário?40:08 – Pode haver um acordão entre Flávio e STF? O PL é Centrão?41:28 – O que explica a movimentação dos investidores na OranjeBTC?43:31 – Dinheiro é uma ilusão coletiva?44:54 – Qual seria sua prioridade como ministro da Economia?45:30 – Como seria a economia do Sul se a região se tornasse um país?46:12 – Qual será o tema do seu próximo livro?46:43 – Como foi seu início profissional e sua consolidação no mercado?

00:00 – Segundo turno e otimismo nos mercados02:22 – Pesquisas, rejeição e favoritismo no Polymarket03:30 – Apoios a Flávio e mudanças na campanha de Lula05:59 – Acenos do STF e da PGR após as eleições06:35 – Liberta Wealth: planejamento patrimonial — publicidade07:22 – Marcelo Kayath: controle fiscal e queda dos juros09:20 – Choque de gestão, desperdícios e benefícios sociais11:26 – Crescimento resolve o problema fiscal? A necessidade de reformas14:37 – Impeachment de ministros do STF e riscos para a governabilidade17:24 – Até onde os juros brasileiros podem cair?19:15 – Selic e diferencial de juros reais entre Brasil e EUA20:04 – Tesouro IPCA e a queda das taxas de longo prazo22:04 – O limite imposto pelos juros internacionais

Até onde o dólar pode cair em um eventual governo Flávio Bolsonaro? Depois da forte reação dos mercados ao primeiro turno, analiso o que pode sustentar a valorização do real e quais são os riscos para esse cenário.Comparo o câmbio de mercado com a paridade do poder de compra, explico como a diferença de inflação entre Brasil e Estados Unidos afeta as moedas e revisito momentos de otimismo e pessimismo extremos. Também discuto como o controle fiscal e uma possível recuperação do grau de investimento poderiam atrair capital e fortalecer o real.Por fim, relembro a política econômica de 2019 e explico meu receio de que um futuro governo repita a combinação de juros excessivamente baixos e câmbio depreciado. O objetivo deveria ser responsabilidade fiscal e estabilidade monetária, preservando o poder de compra dos brasileiros.Compartilhe o vídeo, inscreva-se no canal e deixe sua opinião nos comentários.00:00 – Queda do dólar e recordes na bolsa após o primeiro turno03:58 – Poder de compra das moedas e câmbio de equilíbrio07:35 – Inflação e os extremos históricos do dólar11:12 – Até onde o dólar pode cair? Confiança e grau de investimento14:43 – Paulo Guedes, Selic e dólar: as lições de 201919:56 – O risco para um governo Flávio: juros baixos e câmbio depreciado

O resultado do primeiro turno mudou as expectativas para o Brasil. No vídeo de hoje, analiso a forte reação dos mercados: dólar abaixo de R$ 5, disparada do Ibovespa e queda dos juros futuros. O que esses movimentos revelam sobre a confiança em uma possível mudança de governo?Também examino a votação de Flávio Bolsonaro e Lula, os resultados para governadores e a nova composição da Câmara e do Senado. Explico por que o fortalecimento da direita no Congresso pode mudar os rumos da política econômica e o equilíbrio entre os poderes.Por fim, discuto as perspectivas para o segundo turno, a possível transferência de votos dos demais candidatos e os desafios de governabilidade, inclusive em um cenário de vitória de Lula. Analiso ainda o espaço para novas interferências do Judiciário até a votação.Compartilhe o vídeo, inscreva-se no canal e deixe sua opinião nos comentários.00:00 – Resultado do primeiro turno e dólar abaixo de R$ 503:09 – Disparada do Ibovespa, alta das ações e queda dos juros06:50 – Choque de expectativas e resultado da eleição presidencial09:52 – Governadores, Câmara e Senado: a nova composição política14:30 – Segundo turno, governabilidade e atuação do STF

00:00 – Eleições de 2026: importância do voto e do Senado03:25 – Debate da Globo, Judiciário e reação da imprensa06:54 – Riscos eleitorais, alertas de segurança e reação dos mercados10:12 – Emprego, Fed e disparada dos juros americanos15:33 – Guerra no Irã, petróleo, diesel e Petrobras21:34 – Inteligência artificial: regulação, Broadcom e IPO da Anthropic27:16 – Michael Burry, bolha da IA e crise na França31:35 – A era dos juros baixos acabou?32:33 – Como está a economia da Argentina sob Milei?33:21 – Por que Lula não proibiu as bets antes?33:58 – Reestatização: ciclo ou tendência? Isso muda sua visão econômica?34:52 – Por que Flávio cancelou a participação no debate?35:58 – Lula entregará o governo se perder?36:22 – Haverá Oranje Summit neste ano?36:49 – Por que liberais apoiam o bolsonarismo?