Brent råolie

Finansiel uro og fornyet usikkerhed omkring en potentiel amerikansk recession sænker effekten af efterårets sæsonmæssige store efterspørgselsoptur. Vi venter nu kun en stigning mod $86 (tidl. $90) i 3. kvartal. Næste år bliver udfordrende for OPEC+, som er for optimistisk omkring efterspørgslen, og voksende olielagre vil give nyt pres mod $70/$75-niveauet og reaktionsmønstret hos OPEC+ 


Diesel

Vi har nedrevideret prognosen for crack-spændet, som samlet trækker prognosen for dieselprisen yderligere ned mod juni 2025. Besparelsen ved at terminsafdække et forbrug mod juni 2025 er dermed begrænset, og vi anbefaler en lavere end normal risikoafdækning. Derimod venter vi højere dieselpriser mod ultimo 2024, og så er det attraktivt at risikoafdække et restforbrug for 2024 i dag.

Naturgas

Risici for tab af russisk gas hober sig stadig op med sidste uges ukrainske militære fremstød. Bliver risici til virkelighed må europæiske gaspriser udkonkurrere asiatiske for at tiltrække mere LNG. Vi venter ufortrødent en stigende TTF-pris mod €50 i optakten til denne vintersæson selv på trods af en meget attraktiv europæisk lageropfyldning. Terminssikring denne vinter er endnu attraktiv.

Fredag kravlede aktiemarkederne yderligere op efter torsdagens solide stigninger, og dermed har de genvundet en del af kurskløene fra starten af august. Futures signalerer også små stigninger fra starten af dagens europæiske aktiehandel. Efter et par uger med stor volatilitet på markederne er der potentiale for nye udsving i denne uge: Det bliver spændende at se, om der stadig er liv i den vigtigste økonomiske drivkraft – den amerikanske forbruger – og om de amerikanske forbrugerpriser giver grønt lys til en snarlig rentenedsættelse fra Fed.


Markedsfokus• Store markedsudsving i sidste uge – kursklø blev vendt til comeback• Hold øje med amerikanske forbrugerpriser og detailsalg i denne uge• Norges Bank med rolig hånd i urolige tider

valutaflow fra nedlukning af populære investeringstemaer har skabt pludselig

finansiel uro og ledt til en mindre USD-svækkelse over for EUR. Overordnet er

markederne præget af periodisk meget vekslende forventninger til både økonomi

og pengepolitik. Vi venter, at USD forbliver fastlåst i kursinterval EUR 1,05 –

1,11, men at topniveauet bliver udfordret.

Nedlukning af populære investeringer giver finansiel

uro

Hovedscenarie: Europa gør det bedre end USA langt ind i

2025

Risikoscenarie: Geopolitisk eskalering

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation.

og gevinsthjemtagning resulterede igen i går i store kursklø til

aktiemarkederne, men renterne formåede dog at kravle lidt tilbage. Nervøsiteten

er aftaget lidt her til morgen, hvor de japanske aktieindeks forsøger et

comeback efter gårsdagens lussing, og futures signalerer også, at der er udsigt

til en grøn åbning på dagens europæiske aktiehandel. Men med fortsat stor

nervøsitet forventer vi, at volatiliteten vil fortsætte i de kommende dage.

Vigtig investorinformation.

sluttede en dårlig nøgletalsuge af med svag jobvækst og stigende arbejdsløshed

i USA, der gav stigende bekymring for en amerikansk recession. Aktiekurserne

faldt, og renter faldt. I dag står de europæiske aktiemarkeder til at åbne med

nye fald på omtrent 1 %. Nøgletalsmæssigt vil der være fokus på tal for ISM

service fra USA.

Dårlige væksttal er nu blevet en dårlig aktienyhed

Usikkerhed om servicesektoren i USA

nyt

Fald i jobvæksten og højere

arbejdsløshed i USA

Vigtig investorinformation.

også en grøn åbning i dag i Europa. Investorerne håber mere og mere på signaler

om rentenedsættelser ved Fed-mødet onsdag. I dag vil man holde øje med BNP for

2. kvartal fra euroområdet samt inflationstal for juli fra Spanien og Tyskland.

Fortsat lille comeback for

aktierne

Udsigt til afdæmpet BNP-vækst i

euroområdet

Vigtig investorinformation

fra præsidentvalgkampen og anbefalede sin vicepræsident, Harris, som

demokraternes præsidentkandidat. Det betyder øget usikkerhed om udfaldet af

valget, men de finansielle markeder har foreløbig reageret afdæmpet. Den kinesiske

centralbank har i nat sænket renten som følge af den svage økonomi, og de

kinesiske banker har fulgt trop. Nøgletalslisten er ganske tynd i dag, så

markederne vil fokusere på den politiske situation i USA.

Røde markeder i den forgangne uge

Fra ECB og handelsrestriktioner

til PMI’ere, BNP-vækst og inflation

PMI’er udgør vigtig

temperaturmåling på aktiviteten i euroområdet

USA: BNP-væksten speeder lidt

op

Åbner Feds foretrukne

inflationsindikator for rentenedsættelse?

Vigtig investorinformation.

I dagens Finans Brief ser vi på de dramatiske begivenheder i weekenden med skudattentatet på Trump, med fokus på, hvordan finansmarkederne reagerer på situationen. 
Ud over det politiske efterspil, som bl.a. kan ses i det Republikanske Konvent, der starter mandag, er der et par andre personer i fokus den her uge: Den amerikanske forbruger, Xi Jinping og ECB’s præsident Christine Lagarde.
Vi runder det hele i dagens Finans Brief. 

Ugens Finans Brief kommer vidt omkring : Vi ser på markedskonsekvenserne af det franske valg, 1. halvår på aktiemarkedet, den amerikanske regnskabssæson for 2. kvartal, og hvordan Bidens debat-kollaps har sat sig i markedet. Og vi må ikke glemme ugens nøgletal: Amerikansk inflation som gerne skal fortsætte med at pege nedad, og endelig er den amerikanske Fed chef Powell på sit halvårlige besøg i Kongressen. 

Jobrapporten for juni viste, at jobvæksten i USA er bremset op og bekræfter dermed det aftagende vækstbillede, som vi har set i en lang række andre nøgletal. Samtidig steg arbejdsløsheden yderligere, og lønstigningerne var igen relativt moderate. Det åbner døren lidt for rentenedsættelser fra Fed.