prognosen for Fed, som nu ventes at hæve renten mere aggressivt end indpriset.

Vi venter derfor, at USD-renter stiger mere end indpriset for alle løbetider.

Vi venter fortsat, at ECB og Nationalbanken hæver renten i et langsommere tempo

end indpriset, mens lange renter i Europa stiger nogenlunde som indpriset. En

eskalering af situationen i Ukraine kan dog dæmpe forventningerne til

renteforhøjelser i både USA og Europa, mens fortsat høj inflation kan øge

presset på Fed og ECB.

markederne

• Ny aggressiv Fed-prognose

• ECB og Nationalbanken hæver

renten i december

• 2.5%’eren er åben for nye lån

Læs renteprognosen her

har anerkendt to områder i Øst-Ukraine som selvstændige republikker og vil

sende såkaldte 'fredsbevarende styrker' ind i regionen.

Chefstrateg Ib Fredslund Madsen ser på, hvad

udviklingen betyder for de finansielle markeder.
Der er fire måder,

Ukraine/Rusland-krisen påvirker de finansielle markeder: 

• Olie & gas 
• Andre råvarer
• Makroøkonomisk
• Finansielle smitteeffekter

Det er

råvareeffekten, der er den vigtigste effekt, fordi Rusland fylder så lidt i den

globale økonomi og på de globale finansmarkeder.
Geopolitiske begivenheder har

historisk kun haft en midlertidig effekt på finansmarkederne, og med mindre

situationen eskalerer militært eller mht. sanktioner fra Vesten forventes det også at blive tilfældet denne gang.

De europæiske konjunkturindikatorer er det makroøkonomiske højdepunkt i

denne uge, men en ventet stabilisering bliver hurtigt overskygget af den

spændte geopolitiske situation mod øst. Risikopræmierne giver ingen grund til

optimisme.

Markedsfokus:
• Europæiske konjunkturindikatorer stabiliserer sig

Seneste nyt:
• Er Fed på vej mod en serie af renteforhøjelser?

fredag, og stemningen er fortsat negativ mandag morgen. Investorerne vil i

denne uge holde tæt øje med den anspændte geopolitiske situation og samtidig

fortsat lytte efter alle signaler fra centralbankerne.  

Forsigtige investorer kigger

mod Ukraine

Fed, inflation og vækst med

udgangspunkt i Fed

Efter rutsjebaneturene i sidste uge giver Wall Streets gode fredagsperformance og

stigninger i IT-aktier i Hong Kong her til morgen forsigtig optimisme på aktiemarkedet. Sikker havn aktiverne, statsobligationer og dollar, er ikke så efterspurgte. Ugen byder på vigtige amerikanske nøgletal, ECB-møde samt mange

regnskaber, så der er potentiale for flere udsving på markederne. 

Ib Fredslund ser på årsagerne, til at aktierne har fået så dårlig en start på

året, og det er ikke kun Ukraine/Rusland der giver nervøsitet. Stigende renter

og nervøsitet for virksomhedernes indtjening er endnu vigtigere. Vi ser også

på, hvorfor de danske aktier især har fået en hård start på året, hvor de er

faldet væsentlig mere end de globale aktier.

Solid økonomisk vækst, en global pengepolitisk opstramning, høje energipriser

og geopolitiske konfrontation mellem Vesten, Rusland og Iran. Og denne uge går

ikke uberørt forbi. Der kommer en lang streng af vigtige makrotal, som kan

flytte øjeblikkets prisning.  

Aktiemarkedet urolig for profitmargin

Nyt ECB-kald: To renteforhøjelser i 2023

Powell lader rentevåbnet

Spændende præsidentvalg i Italien starter i dag

Lønstigninger i USA kan øge presset på renterne

amerikansk økonomi og de finansielle markeder og ser på udsigterne for 2022.

Væksten ser solid ud, selvom omikron kan tage pynten af første kvartal.

Inflationen er tårnhøj, og det store spørgsmålstegn er, om den falder så

kraftigt tilbage, som Fed og vi venter. 

Arbejdsmarkedet er rødglødende, og

sammen med inflationen presser det Fed til at stramme pengepolitikken. Det

ventes at sende de lange renter yderligere op og løfte dollaren, mens aktierne

i en del af året ventes at være robuste over for renteforhøjelserne.

Efter

en mindre USD-svækkelse siden november, primært på amerikansk aktieuro,

forventer vi en stærk og yderligere overvurdering af USD indtil efteråret 2022.

Strukturel efterspørgsel efter amerikanske aktier, stigende præmier for adgang

til USD og pengepolitiske renteforhøjelser skal trække USD stærkere mod EUR

1,10 og DKK 6,76.

Læs hele prognosen her.

Investorerne er fortsat afventende på grund af de fremrykkede Fed-opstramninger. Der er ingen store nøgletal i den her uge, så der bliver tid til at holde øje med regnskabssæsonen i USA. Europæiske aktier står til at åbne neutralt her til morgen. USA holder lukket og fejrer Martin Luther King Jr. dag.

Markedsfokus• Forsigtige investorer kigger mod regnskaber og centralbanker• Norges Bank vil på torsdag lægge op til endnu en renteforhøjelse
Seneste nyt• Få olieproducenter med evnen og viljen – høje priser forude• Omikron sendte amerikanske forbrugere i flyverskjul • Kinesisk vækst bremser op, og centralbanken nedsætter renten