Finans

Er kampen mellem detailinvestorer og de professionelle slut eller lige startet?
Investorernes er bekymrede for den forgangne uges kursfald og risikoen for, at detailinvestorernes købsangreb på stærkt shortede aktier fortsætter. Det kan sætte flere hedgefonde under pres. Det vil investorerne holde nøje øje med i denne uge, der ellers er godt besat med vigtige nøgletal fra både USA og euroområdet. Her til morgen er risikovilligheden dog vendt tilbage med solide plusser i Asien og en positive tone i amerikanske og europæiske aktiefutures. 
Markedsfokus• Er kampen mellem detailinvestorer og de professionelle slut eller blot begyndt?• Mellem positive vaccinenyheder og bekymrende coronavarianter • Investorernes risikovillighed robust for evt. skuffelser i ISM og jobrapporten • Ugens europæiske menu byder på et lille BNP-fald og et klart inflationshop
Seneste nyt• Kinesisk servicesektor under pres fra coronaen • Stadig pres for højere danske renter efter ny hjælpepakke• Attraktive danske renter holder kronen stærk i 2021

Var Trump en god præsident for aktiemarkedet? Han kommenterede i hvert fald ofte på aktiemarkedet, specielt når der var nye aktierekorder.

Vi ser på, hvordan aktiemarkedet udviklede sig under Trump i forhold til andre præsidenter. Selvom Trump blev slået af både Obama og Clinton, formåede han dog noget, som ikke mange præsidenter har leveret. Nemlig at gøre et dyrt aktiemarked endnu dyrere da hans embede udløb. Det betyder også, at Joe Biden har hårde odds for sin embedsperiode når aktier er prissat så højt.

Vi mener dog ikke, at det er et akut problem da stimulanser, indtjeningsvækst og vacciner understøtter aktiemarkedet i øjeblikket.

Aktier og oliepriser bevægede sig op i sidste uge. Optimismen og risikovilligheden kan dog blive kvalt, da vaccinationsudrulningen ikke har været uden problemer. Det vurderer Jyske Bank.

Denne uge fokus på: Vaccinationsudrulning, væksttal fra Q4 2020 og centralbankmøde i den amerikanske centralbank, Fed.

Markederne er præget af gevinsthjemtagníng med fald i aktier, olie og renter og en stærkere dollar. Bidens indsættelse som præsident på onsdag vil få stor opmærksomhed i medierne, men det vil ikke rykke på markederne, der er mere optaget af stimulanspakker, vaccineudrulning og smittespredning.

Denne uge byder på europæiske PMI’er og et ECB-møde, hvor vi ikke venter nye tiltag, og så kommer der for alvor gang i den amerikanske regnskabssæson. 

Markedsfokus• Ugen byder på flere interessante begivenheder• Ingen nye tiltag fra ECB på årets første møde• Udsigt til fald i euroområdets PMI’er i januar 
Seneste nyt• Stærk kinesisk vækst i 4. kvartal • Elendig afslutning på året for detailsalget i USA, men robust industriproduktion • Laschet valgt som ny CDU-leder men ikke nødvendigvis som kanslerkandidat

intervalhandel i renter i Europa pga. ECB’s pengepolitik og et stort

placeringsbehov. Derimod kan USD-kurven stejle yderligere.

Stor divergens i

rentemarkederne i USA og Europa

Stigende lange USD-renter og

kurvestejling

Renteintervallerne holder i

Europa

Danske stats- og swaprenter

fortsat lave

Lave danske realkreditrenter

Læs mere her

Aktiemarkedet i et lille minus i noget, der ligner gevinsthjemtagning efter en turbulent uge.  Aktierne skal forholde sig til højere renter i lyset af Joe Bidens ønske om at give endnu større finanspolitiske stimulanser. Stadig politisk spænding i USA: Hvordan kommer Trump til at forlade præsidentposten: Afsættelse (§ 25), rigsretssag eller bare ”Bye Bye” d. 20. januar, hvor Joe Biden indsættes? 

Markedsfokus• Q4-regnskaber kan have sværere ved at overraske positivt pga. covid-19• Svagere vækst og afdæmpet inflation fra USA• Styrket kinesisk vækst
Seneste nyt• Italiens rentespænd kører fortsat ind trods politisk uro • USA: Fyrede tjenere bag skuffende jobrapport

Stor ned­t­ur for USA's kon­ge­tal: 140.000 job blev tabt i december, men der blev dog opjusteret for de to tidligere måneder.

Kim Fæster analyserer dagens jobtal fra USA.

Aktieinvestorerne er lidt i vildrede med hensyn til retningen her til morgen. I Asien er stemningen lidt positiv, men futures i USA og i Europa handler stort set uændret her til morgen. Investorerne har ganske meget på paletten i denne uge med omvalg i Georgia, vigtige nøgletal fra USA og euroområdet samt med udsigten til flere restriktioner.  

Markedsfokus• Forsigtig start på året • Masser på paletten for investorerne i denne uge• Georgia on my mind• Amerikansk hjælpepakke styrker markedets robusthed over for vækstskuffelser• Kongen snubler på kanten til 2021• Årets første uge byder på inflation og PMI’er fra euroområdet
Seneste nyt• Kina: PMI for industrien skuffer

corona-mutation lægger en dæmper på de seneste ugers vaccinedrevne optimisme,

og det kunne nattens aftale i kongressen om en ny hjælpepakke ikke ændre på.

Corona-situationen vil sammen med Brexit-dramaet forblive i fokus i denne juleforkortede uge, der også vil byde på svage

data. Vi tror dog, at investorerne vil være robuste over for vækstskuffelser.

Ny

corona-mutation lægger en dæmper på vaccineoptimismen

Amerikansk

vækstafmatning vil fortsætte i denne uges nøgletal

Afgørelsens

time i de britiske handelsforhandlinger – igen igen…

Den

amerikanske kongres deler store julegaver ud

Magtbalancen

skifter – forvent højere oliepriser hen mod år 2025

Nye coronarestriktioner giver lige nu et nyt tilbageslag til dansk økonomi. Nedgangen er næppe så stor som i foråret, og med vacciner på vej er det sandsynligt, at restriktionerne kan fjernes permanent i 2021. Vi forventer derfor, at det økonomiske comeback bliver genoptaget, og at vi får et opsving i løbet af 2021, der fortsætter ind i 2022.

Læs mere her: Efter pausen kommer opsvinget (PDF)