HANSAINVEST FONDSwärts Podcast

Gold-Geschichts-Stunde mit Florian Müller, von Solit Gold: Unsere Geschichte mit der Inflation wiederholt sich - Die große Inflation des Römischen Reiches begann im 3. Jahrhundert, etwa während der Regierungszeit des Kaisers Gallienus (253–268 n. Chr.). Die Wirtschaft des Römischen Reiches war zu dieser Zeit stark angespannt, unter anderem durch kriegerische Auseinandersetzungen, zunehmende Militärausgaben und den Verfall der Handelsrouten. Die Regierung in Rom versuchte, diesen Druck durch die massive Prägung von Silber-Münzen abzumildern, was aber zu einer Entwertung des Geldes führte. Der "Solidus" dagegen war eine römische Goldmünze, die erstmals unter dem Kaiser Konstantin I. im Jahr 312 n. Chr. eingeführt wurde. Der Solidus war eine äußerst stabile Münze und blieb in der Wirtschaft des Römischen Reiches und später in Byzanz bis ins 10. Jahrhundert im Umlauf. Sein Gewicht betrug etwa 4,5 Gramm reines Gold, und er diente als zuverlässige Referenzwährung für den internationalen Handel.

Die SVM Stühmeyer VermögensManufaktur steht für die individuelle Beratung ihrer Kunden. Die Angebote gehen über klassische Vermögensberatung und Fondsmanagement hinaus. SVM bietet eine strategische Finanzplanung, Finanzcoaching, Stiftungsmanagement, Nachfolgeplanung sowie Unternehmensberatung. Welches Anlageziel verfolgt das Unternehmen mit seinem Fonds SVM Strategie Nr. 1 mit einem Volumen von knapp 85 Mio.? "Wir hatten die Idee eines kostengünstigen und steuereffizienten Fonds: Er muss mindestens in 50 % Aktien investieren", sagt Geschäftsführer Christian Schalk im Podcast von HansaInvest. Die Erwartungen der meisten Kunden würden sich mit diesen Zielen decken. "Die Kunden wollen nicht spielen oder zocken, sie wollen ihr Vermögen erhalten - mit einem attraktiven Wertzuwachs." Die Verlustaversion ist größer als die Freude über Gewinne.

Johannes Ries (Apus Capital) im Podcast von HansaInvest über die Unruhen an der Börse: "Ein Sommergewitter, das die Luft gereinigt hat" - bedingt auch durch einige Sondereffekte, darunter statistische. Auch im KI-Bereich wird es noch Ernüchterungen geben, aber möglicherweise auch einen "zweiten Wachstumsschub" in speziellen Disziplinen und durch "AI on the edge". "Intel inside" galt in der Computerwelt lange als Qualitätsversprechen. Doch den KI-Zug hat der einst weltgrößte Chiphersteller verpasst. Vor 7 Jahren hatte Intel die Chance, bei Open AI einzusteigen. Wer formt die Zukunft? Der US-Chipentwickler Nvidia erhebt jedenfalls den Anspruch, bei dieser entscheidenden Frage ein gewichtiges Wort mitzureden. Viele Techs forschen an eigenen KI-Chips. "Aber Nvidia hat immer noch klar die Nase vorn. Der ganze Halbleitermarkt profitiert davon, dass durch KI die Digitalisierung enorm an Geschwindigkeit gewonnen hat." Apus ist mit seinen Fonds stark investiert.

Zweifel? Panik? Gesunde Korrekturen? "Gold hat sich in dieser Woche wieder einmal als starker Anker bewährt", weiß Solit-Geschäftsführer Florian Müller zu berichten. Ja, es war panisch im Nikkei zum Wochenbeginn, aber die weltweiten Finanzmärkte befinden sich nicht im Sog des asiatischen Börsenzentrums. Der größte Carry Trade aller Zeiten ist dennoch geplatzt. Die Anleger mussten reagieren. "Viele Menschen liquidieren im Moment Gold, um ihre Rechnungen zu begleichen." Florian Müller über steuerfreies Gold und anonyme Tafelgeschäfte. Im hauseigenen Wertfonds hat Solit "geringe Schwankungen" hinnehmen müssen.

Gunter Burgbacher investiert mit seinem Aktienfonds AFB Global Equity Select in börsennotierte Beteiligungsunternehmen. Ist der Fonds so etwas wie die deutsche Berkshire Hathaway? "Das ist mehr als nur eine einzige Berkshire", so Burgbacher im Podcast von HansaInvest. Die US-Holdinggesellschaft wurde aus ESG-Gründen verkauft, steht aber nach wie vor auf Burgbachers Watchlist. 25 bis 40 Beteiligungsunternehmen sind im Fonds vertreten. Darunter "Marktführer in Nischen" wie Danaher Corporation, Exor und Roper Technologies. Unter den Holding-Strukturen tummeln sich viele Akquisitionen, die gar nicht börsennotiert sind. "Der AFB Global Equity Select bietet hochliquide Investments. Wir achten darauf, dass sich ein Unternehmens-Ökosystem in der Tiefe bildet." Wer hat das Sagen? Die Unternehmer oder die Investoren? "Beide", so Burgbacher, "wir möchten mit diesen operativen Investmentprofis investieren."

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"Volatilitätsstrategien werden mittlerweile als eigene Assetklasse bezeichnet. Die Volatilität ist das Angstbarometer“, erklärt Markus Buchmann von LeanVal Asset Management. Die Longvola-Strategien (Absicherung) stehen den Shortvola-Strategien (Prämieneinnahmen) gegenüber. Der Gamma Plus Fonds setzt auf beide - Catenaccio und Angriff. "Es war immer mein Ziel, das Beste aus beiden Welten in möglichst nur einem Produkt zu vereinen. Mir war es immer ein Anliegen, eine Absicherung zu schaffen, die kein Brot frisst." Bei aller Risikosensibilität darf die Aussicht auf Rendite nicht abhanden kommen. Doch Buchmann warnt: "Die Welt scheint rosarot, keiner denkt mehr ans Risk. Momentan rennt die Herde bergauf. Wenn der letzte Bär umfällt, ist der Zeitpunkt gekommen, dass die Märkte kippen. Meiner Meinung nach sollte man 365 Tage im Jahr abgesichert sein."

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"Die Marktteilnehmer betrachten das Edelmetall in den ganzen Unruheherden zunehmend als monetäres Gut", sagt Florian Müller von der Solit Gruppe im Podcast von HANSAINVEST, "von allen Seiten grüne Flaggen, die den Goldpreis stützen." Ebenso hat Silber nachgezogen, auch dank einer regen Nachfrage aus Indien. Darüber hinaus schlägt der KI-Trend durch. Macht sich das auch bei den Minen-Aktien bemerkbar? "Charttechnisch haben wir hier den Ausbruch gesehen. Noch zaghaft, aber es wird sich manifestieren. Die Minen werden richtig viel Geld verdienen." Passend dazu befinden sich eine ganze Reihe dieser Werte im Solit Fonds. "Wir haben die großen Betreiber wie Newmont Mining oder Barrick Gold. Unser Fonds hat in den letzten Wochen über 10 % Plus gemacht." Auch beim Bitcoin hat Solit aufgestockt. Bei den Aktien setzt Solit auf die Flaggschiffe, die den sicheren Hafen ansteuern (Roche, Coloplast).

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2024, das Jahr für Nebenwerte? Allmählich wird es Zeit. Das sieht auch Uwe Schupp von APUS Capital im neuen HANSAINVEST Podcast so: "Es könnte zu einem Favoritenwechsel kommen. Die Bewertungen sind attraktiv. Die europäischen Small- und Midcaps sind stärker auf die lokale Wirtschaft ausgerichtet, entsprechend sollten sie von den anstehenden Zinssenkungen profitieren. Es gibt ein höheres Interesse von Private Equity an kleineren und mittleren Firmen." Die Investment-Boutique apus nimmt eine Normalisierung bei den Konzernen wahr sowie eine Belebung des chinesischen Marktes. "Auch das Thema Künstliche Intelligenz ist prominent."

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"Wir haben aus der Not eine Tugend gemacht", sagt Portfoliomanager Stefan Wallrich, "Volatilität an der Börse bedeutet Stress. Wir nutzen diesen Stress und verkaufen Puts als eine Art Versicherung gegen fallende Kurse." Wenn die Volatilität hoch ist, sind auch die Preise für die Put-Optionen hoch, und damit die mögliche Rendite. Und wenn es doch mal kracht? "Wenn es schnell nach unten geht, dann ist das eine Situation, die wir tatsächlich nicht wollen. Aber das kommt sehr selten vor. Mit einem Salami-Crash dagegen können wir sehr gut umgehen." Als Besonderheit hat sich Wallrich vor sieben Jahren mithilfe von künstlicher Intelligenz ein umfangreiches Regelwerk programmieren lassen. Aus diesem Regelwerk sind zwei Fonds entstanden. Der konservative AI Libero und der progressivere AI Peloton. "Die Entwicklung hat etwa zwei Jahre gedauert. Dabei haben wir Bloomberg gesprengt!"

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"Fulminanter Anstieg beim Gold. Peak bei über 2.140 Dollar. Schon fast gruselig." Die Zinssenkungserwartungen sowie geopolitische Krisen beflügeln den Goldwert. Sind die Börsen nicht tatsächlich längst überkauft? Bitcoin, DAX, Tech - Rekorde! "Solange die Party weiter geht …" Florian Müller aber misstraut dem Bitcoin-Hype und erkennt einen Nachfrageüberhang. Ganz anders beim Gold: Hier stagniert die Nachfrage. "Viele Anleger wollen ihr physisches Gold liquidieren." Verfrüht, findet Müller, der in den nächsten Jahren ein deutlich höheres Terrain beim Goldpreis erwartet.