Salic erklärt, warum die Schwankungen der letzten Jahre – volatile Strompreise, öffentliche Debatten, regulatorische Unsicherheiten – zwar die Wahrnehmung belastet haben, die wirtschaftliche Stabilität professionell gemanagter Wind- und Solarportfolios jedoch kaum erschüttern.

Das große Bild ist eine Produktion der pensum Pictures GmbH im Auftrag des private banking magazin und der Eta Family Office GmbH.

Disclaimer:

Ausgangspunkt ist der Blick auf Deutschland und Europa: Halver kritisiert gebrochene Reformversprechen, Überregulierung und Staatswirtschaftstendenzen und warnt, dass gute Schulden nur dann „gut“ sind, wenn sie konsequent in Infrastruktur, Standortqualität und marktwirksame Reformen fließen – nicht in konsumtive Programme. Gleichzeitig beschreibt er, wie der Reformstau und hohe Energie- und Lohnnebenkosten zu einem schleichenden Ausverkauf von Mittelstand und Know-how führen, während internationale Investoren Europa eher opportunistisch als strategisch entdecken.

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Disclaimer:

Was vor 10–20 Jahren noch Science-Fiction war, ist heute real investierbar – sowohl über Themenfonds als auch über systematische Strategien, die KI direkt in der Aktienselektion nutzen. Der Ansatz ist dabei explizit nicht „Mensch oder Maschine“, sondern „Mensch mit Maschine“: menschliche Portfoliomanager definieren Themen, Anlageuniversum und Rahmen, die KI optimiert innerhalb dieser Grenzen.

Konkret setzt Pictet eine seit rund 18 Monaten laufende UCITS-Strategie um, die als Index-Enhanced-Ansatz den MSCI World schlagen soll. Das Portfolio bleibt mit einem Beta von etwa 1,0, einem maximalen Tracking Error von rund 2 % sowie sehr engen Länder- und Sektorbandbreiten nah an der Benchmark. Die KI wählt aus dem Universum die „besten“ 400–500 Aktien auf Ein-Monats-Sicht aus und generiert so ein angestrebtes Alpha von mindestens 100 Basispunkten p. a. nach Kosten. Ein Zusatznutzen, der angesichts niedriger erwarteter Indexrenditen (z. B. 6 % vs. 7 % p. a.) über den Zinseszinseffekt deutlich ins Gewicht fällt.

Das zugrunde liegende KI-Modell wurde im hausinternen Quest-Team (Quantitative Equities & Solutions) über Jahre entwickelt. Die KI verarbeitet inzwischen knapp 400 Merkmale (Zeitreihen mit mindestens zehn Jahren Historie): fundamentale Kennzahlen, Preisdaten, Saisonalitäten, Analysten-Sentiment und Hedgefonds-Positionierung. Sie erstellt daraus Entscheidungsbäume, priorisiert relevante Faktoren und generiert Alpha- und Renditeprognosen je Aktie. Gleichzeitig werden klassische Faktor-Risiken (Value, Growth, Size, Quality, Momentum) herausgerechnet, um reines Einzeltitel-Alpha zu isolieren.

In einem zweiten Gespräch erklärt Sagar Thanki, Portfoliomanager bei Guinness Global Investors, wie in der Epoche der kaum wachsenden Dividendenaktien ein planbarer und auskömmlicher Ausgleich in einem Dividenden Portfolio gefunden werden kann.

Information zu nuveen, dem Sponsor dieser Sendung, finden sie hier: https://www.nuveen.com/

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Disclaimer:

Erstens diskutiert Jasperneite, wie verwundbar der Westen durch seine Abhängigkeit von China bei Technologie, kritischen Rohstoffen und industriellen Wertschöpfungsketten geworden ist – und weshalb Peking dank konsequenter Industriepolitik, Materialforschung, Nuklear- und Fusionsforschung sowie potenzieller Führungsrollen bei Quantencomputern und KI strategisch im Vorteil ist, während Europa zwar starke Grundlagenforschung, aber zu wenig Umsetzungskraft hat.

Information zu Invesco, dem Sponsor dieser Sendung, finden sie hier: https://www.invesco.com/de/de/strategien/aktien/fundamentale-aktienstrategien/asiatische-und-schwellenlaenderaktien.html

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Disclaimer:

Mario Timpanaro analysiert im Gespräch mit Christian Hammes, warum Südostasien – allen voran Vietnam – zu den strukturellen Gewinnern zählt: starkes Wachstum, Investitionen über PPP-Modelle und politische Stabilität ziehen Kapital an. Europa hingegen kämpft mit Fragmentierung und Reformstau. Timpanaro plädiert für breitere Diversifikation, höhere EM-Quoten und Asien-Übergewicht.

Im zweiten, kurzen Gespräch trifft Hammes auf Dr. Sebastian Wenz von First Private. Der Merger-Arbitrage-Spezialist erklärt, wie mögliche US-Zinssenkungen ein neues Opportunitätsfenster für Übernahmen öffnen – und warum selektive Event-Strategien jetzt wieder spannend werden.

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Frontier-Anleihen erzielen derzeit Renditen von rund acht bis zehn Prozent pro Jahr bei einer Volatilität, die vergleichbar ist mit der von G7-Staatsanleihen. Da die Beteiligung ausländischer Investoren gering ist, reagieren diese Märkte weniger stark auf globale Schocks und zeigen dadurch eine bemerkenswerte Stabilität bei einer gleichzeitig erstrebenswerter Verzinsung.

Daneben beleuchten wir in dieser Folge die Auswirkungen der hohen Gewichtung von Technologieunternehmen in unseren Aktienportfolios, indem wir Tech rechnerisch als eigene Region vom Rest der Welt abspalten. Außerdem fassen wir Eindrücke und Impulse vom Private Banking Kongress in Hamburg zusammen und aktualisieren abschließend die Taktik-Tafel mit einem Blick auf die strategische Ausrichtung zum Monatsende.

Das große Bild ist eine Produktion der pensum Pictures GmbH im Auftrag des private banking magazin und der Eta Family Office GmbH.

Disclaimer:

Im Hauptgespräch gibt Wolfgang Fickus, Produktspezialist bei Comgest, eine ermutigende Perspektive auf europäische Wachstumsaktien:

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Disclaimer:

Richard Schmidt erklärt, warum er den Tech-Sektor trotz aller Skepsis für unverzichtbar hält und warum gerade jetzt die Grundlage für die nächste Wachstumsphase gelegt wird. Ein Schlüsselbegriff sind dabei AI-Agents – intelligente, selbstlernende digitale Agenten, die nicht nur Software entwickeln, sondern auch Produktionsprozesse steuern und ganze digitale Fabriken managen könnten. Diese Entwicklung könnte die bisherige Software-Industrie komplett umkrempeln. Besonderes Augenmerk gilt NVIDIA und TSMC, den beiden dominierenden Akteuren in der Halbleiter-Wertschöpfungskette. Auch TSMC spielt mit seiner Chipfertigung in Taiwan eine Schlüsselrolle.

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Disclaimer: Dieser Podcast ist keine Anlageberatung! Und: Geldanlagen sind mit Risiken verbunden. Eine Kapitalanlage unterliegt Kursschwankungen, die bis zum Verlust des vollständig eingesetzten Kapitals führen können.

Der Leiter des institutionellen Portfoliomanagements spricht mit Host Christian Hammes über die richtige Balance zwischen Cash und Anleihen und warum es aktuell wenig Anlass gibt große Cash-Positionen zu halten.

Weitere Themen der aktuellen Podcast-Folge im Überblick:

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Disclaimer: Dieser Podcast ist keine Anlageberatung! Und: Geldanlagen sind mit Risiken verbunden. Eine Kapitalanlage unterliegt Kursschwankungen, die bis zum Verlust des vollständig eingesetzten Kapitals führen können.

Schlumberger, der auf eine lange Karriere als Marktbeobachter zurückblickt, zeigt sich überrascht darüber, wie lange die „Magnificent Seven“ den Markt dominiert haben. „Das war jetzt schon das zweite Jahr, als eigentlich sieben Aktien in den USA die ganze Performance bestimmt haben“, erklärt er. Mit Blick auf deren hohe Bewertungen von über 30 beim Kurs-Gewinn-Verhältnis prognostiziert er: „Sie werden dieses Jahr nicht gut performen.“

Stattdessen beobachtet der Experte eine Sektorrotation hin zu Finanzwerten, Healthcare und Telekommunikation. Die Erholung europäischer Aktien führt er auf mögliche Friedenshoffnungen für die Ukraine und eine wahrscheinliche Lockerung der deutschen Schuldenbremse zurück. „Die neue Regierung will die Schuldenbremse aushebeln. In welcher Form man das immer auch dem Wähler dann verkauft. Aber sie muss es“, so Schlumberger.

Weitere Themen der aktuellen Podcast-Folge im Überblick:

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Für alle Hörer, Begeisterten und Kritiker: Wir freuen uns über Feedback und auch Themenwünsche & -vorschläge für die kommende Podcast-Staffel. Einfach mailen an: [email protected]