Das große Bild ist eine Produktion der pensum Pictures GmbH im Auftrag des private banking magazin und der Eta Family Office GmbH.

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Weitere Informationen von Dr. Martin Lück und Franklin Templeton: https://www.franklintempleton.de/aktuelles

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Im Podcast „Das große Bild“ spricht Christian Hammes mit Johanna Handte, Chief Investment Officer der Bethman Bank (ABN AMRO-Gruppe), über die strategischen Konsequenzen der aktuellen makroökonomischen, geopolitischen und geldpolitischen Umbrüche für die Kapitalanlage 2026.

Unsere drei Schwerpunkte:

Das große Bild ist eine Produktion der pensum Pictures GmbH im Auftrag des private banking magazin und der Eta Family Office GmbH.

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Ausgangspunkt ist die Erkenntnis, dass Gesellschaftsverträge allein nicht ausreichen, um tragfähige Entscheidungen über Generationen hinweg zu treffen – erst eine gelebte Inhaberstrategie schafft gemeinsame Werte, Rollen, Entscheidungsregeln und damit echte Handlungsfähigkeit

Im Mittelpunkt stehen drei Schwerpunkte: Erstens die Notwendigkeit, Familienkommunikation und Governance in einer zunehmend internationalisierten und digitalisierten Welt neu zu organisieren. Zweitens der Umgang mit strukturellen Veränderungen wie KI, Standortfragen und geopolitischen Risiken, die sowohl operative Unternehmen als auch Family-Office-Vermögen betreffen, und drittens die wachsende Bedeutung, Vermögen bewusst zu diversifizieren, regelmäßig aus dem Unternehmen zu entnehmen und global robuster aufzustellen. Ebel betont, dass alte Familienverfassungen oft nur für „gute Zeiten“ geschrieben wurden und jetzt überprüft werden müssen, während Hammes die Rolle des liquiden Vermögens als wichtigste strategische Manövriermasse hervorhebt.

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Jánszky ordnet die Zukunftstechnologien entlang zweier fundamentaler Strömungen: künstliche Intelligenz und synthetische Biologie. Beide wirken als Basistechnologien, aus denen sich nahezu alle künftigen Geschäftsmodelle ableiten lassen. Besonders betont wird die Rolle der Energieversorgung – insbesondere der Kernfusion – als Voraussetzung für Skalierung von KI, Rechenzentren und neuen industriellen Anwendungen.

Für mehr Infos zum Thema Zukunftsforschung, zu Herrn Sven Gábor Jánszky und zu seinem Buch "2030 – Dein Weg zum Zukunfts-ICH“ finden sie unter diesem Link: https://www.2bahead-ventures.com/

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Jánszky erläutert, dass Zukunftsforschung keine Prognose aus Datenmodellen oder Statistik ist, sondern auf qualitativen Tiefeninterviews mit den tatsächlichen Entscheidungsträgern globaler Schlüsselindustrien basiert. Aus diesen Interviews entstehen wahrscheinliche Zukunftsbilder, die über eine strukturierte Methodik – inklusive der sogenannten Future Forces Map – systematisch verdichtet werden.

Abschließend diskutieren Hammes und Jánszky die großen säkularen Kräfte unserer Zeit – geopolitische Fragmentierung, Aufstieg Chinas, Demografie, Klimawandel und technologische Disruption – und kommen zu dem ernüchternden Befund, dass Europa und insbesondere Deutschland über kein konsistentes Zukunftsbild verfügen, während andere Weltregionen langfristig planen und handeln.

Für mehr Infos zum Thema Zukunftsforschung, zu Herrn Sven Gábor Jánszky und zu seinem Buch "2030 – Dein Weg zum Zukunfts-ICH“ finden sie unter diesem Link: https://www.2bahead-ventures.com/

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Aus der Perspektive eines erfahrenen Investors im Small- und Lower-Mid-Market analysiert Schepp die Ursachen der aktuellen Exit-Blockaden, die Illusion vergangener Renditen und die fundamentalen Unterschiede zwischen Large-Cap-Private-Equity und kleineren, operativ geprägten Beteiligungsstrategien.

Ein zentraler Schwerpunkt liegt auf der Bewertung und Messung von Renditen im Private Equity: Schepp erläutert, warum IRRs und Zwischenbewertungen oft ein trügerisches Bild zeichnen und warum reale Renditen erst mit Cash-on-Cash-Rückflüssen über den gesamten Fondszyklus sichtbar werden. Die lange Phase niedriger Zinsen habe zu überhöhten Einstiegspreisen, Financial Engineering und heute zu eingefrorenen Portfolios geführt.

Zweitens diskutiert das Gespräch kritisch die „Demokratisierung der Private Markets“. Schepp warnt vor semiliquiden Vehikeln für Privatanleger, deren Liquiditätsversprechen strukturell nicht mit der Illiquidität der zugrunde liegenden Assets vereinbar sind. Er zieht Parallelen zu offenen Immobilienfonds und beschreibt Risiken von Gates, Bewertungsanpassungen und asymmetrischer Vermögensverteilung zwischen großen und kleinen Investoren.

Drittens gibt Schepp einen nüchternen Ausblick auf 2026: Alte Renditeniveaus seien nicht zurückzuholen, Kapitalströme flössen paradoxerweise in renditeschwächere Large-Cap-Segmente, während die attraktivsten Chancen weiterhin im Small- und Lower-Mid-Market lägen – dort, wo operative Wertschöpfung, nicht Finanzstruktur, über den Erfolg entscheidet.

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