简七理财故事｜分享身边人的故事

你好，我是简七。

这周的股市，让不少朋友感到心慌。

每天都有3000多只股票在下跌，大盘的跌幅连续两天超过2%，创业板指的跌幅昨天更是超过了4%。

与此同时，不少明星公司股价也在狂跌，贵州茅台、腾讯、美团无一例外。

很多小伙伴在后台留言问，这到底是怎么回事？应该怎么办？

比起短期的涨跌，我更想与你分享的，是未来更长周期的投资逻辑改变。

制图：简七

先上结论：这一轮大跌，是多个原因叠加造成恐慌投资情绪的结果。

具体发生了哪些，让投资者感到担忧的事情呢？听我慢慢跟你说。

01

上周，一则《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》的通知，让在线教育股集体下跌，新东方、好未来都跌了60%左右。

其中关于整顿校外培训机构的条款严厉程度，超出了很多朋友的想象。

比如学科类校外培训机构不能通过上市来融资，已经上市了的「要进行清理整治」。

再比如，培训机构的上课时间被严格限制了——学科类的话，节假日、休息日、寒暑假都不给上。

另外，教育培训机构也不得高薪挖抢学校教师、不得发布校外培训广告。

这意味着校外培训机构的营业收入会受到很大的影响，同时也限制了其未来的扩张。用行业「黑天鹅」来形容，也不为过。

随后，这也反映在了A股的教育公司的股价上，比如豆神教育这两天也已跌超30%。

看到这里，咱们可以思考2个问题：

02

先来回答第一个问题。为什么这次对「教培行业」的整治力度这么大？

这可以从5月份的第七次人口普查结果说起。大家对于咱们当前社会老龄化、少子化问题的严峻程度，相信都已有所了解。

很快，就有了放开三孩的政策。

上周又出台了一项重要配套政策《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，里面有一个明确的目标：

「到2025年的时候，生育、养育、教育成本要显著降低，生育水平适当提高，出生人口性别比趋于正常，人口结构逐步优化，人口素质进一步提升。」

根据智联招聘今年发布的《2021中国女性职场现状调查报告》，有84.7%的人认为「养孩子经济负担重」，不敢要孩子。其中的支出大头，就是教育成本。

之前我们写过相关的文章，不少朋友就留言感叹，自己也不想让孩子上这么多补习班，可是又担心掉队。

这就是典型的「内卷」。当前排的观众站起来，后面的观众就不得不也站起来，最后没有人能坐着舒舒服服地享受演出。

要让大家「坐下」，有两个极端：一是全民都接受课外培训，二是全民都不接受课外培训。

「全民补习」给家长的压力实在太大了，无论是时间上还是金钱上，都不堪重负。

这里多说一句，实际上许多上市的在线教育平台也都是亏损的。家长们交的学费，最后都流入了微信朋友圈、抖音等各种接广告的流量平台。

据媒体统计，2020年上半年，某知名辅导品牌投放达10亿；暑期大战中效果类投放25亿，以及赞助冬奥会、师资成本等各项支出，3月份融来的10亿美金估计已消耗殆尽。

从数据结果也可以看出，这样的现状，显然是高成本且低效的。

唯有自上而下的监管重拳能够破局，推向「全民不补习」的变革。

03

再来回答第二个问题。为什么其他行业，甚至是龙头公司也都在跌？

一方面，是前面提到的监管力度超预期。

大家不知道接下来，还有哪些领域会有进一步的动作。

最近被反垄断和数据安全排查的中概股们，腾讯、阿里、美团、滴滴等，股价都还在持续下跌中。

另一方面，也跟中美关系有些紧张有关。

周日（7月25日）在天津的中美关系会谈不太愉快。外交部副部长谢锋直接表示，「中美关系目前陷入僵局，面临严重困难，根本原因就是美国一些人把中国当作‘假想敌’。」

这两件事让部分投资者觉得，整体上有太多无法确定的因素，先落袋为安，看看再说。

另外，还有一些公司和行业的下跌，则和估值过高、以及上半年业绩不给力有关。

看到这里，相信你也能明白，虽然有三千多只股票在下跌，我们却要区分清楚：

这其中有多少是长期业务逻辑发生了变化，有多少是受到短期恐慌情绪的影响。

长期逻辑是指什么呢？

在周一的早报中跟大家分享了：

长期来看，反垄断、压制地产和提高居民可支配收入（比如降低教育、医疗、住房等生活必须成本等），大力支持高端制造业、发展战略新兴产业，这条宏观政策主线会持续影响我们的生活和投资。

带着这条长期逻辑，再回头看这段时间纷繁复杂的政策、新闻、热点、涨跌……一切就看起来有迹可循了。

归根结底，一切围绕的核心目标是：让我们普通人用更低的生活成本，过上更美好的生活。

再联系前面提到的，人口长期均衡发展已经是国家战略层面的议题，监管的力度和决心不容小觑。

过往那些鼓励「内卷」、形成垄断获取超额利润的行业，比如校外培训、金融、房地产等，都将面临愈发严峻的挑战。

04

最后，聊聊对咱们投资和生活的影响，围绕这样几个关键词展开。

1）公平

这一点在前面已经讲了很多。从效率到公平，是一个重要的基调转变。

之前人社部等八部门发布了个指导意见，重点提到出行、外卖、即时配送、同城货运这些行业的平台企业，不能野蛮用工，要对劳动者负起责任，劳动报酬、工作时间、社会保险等方面都要规范起来。

除了规范平台企业，近期七部门又专门针对外卖平台提出了个更具体的指导意见。

其中重点提到，外卖小哥的劳动收入不能比当地最低工资标准低，考核机制要合理，不能再拿「最严算法」作为考核要求。

像美团这样的平台，以后既要给送餐员交社保、又要做培训，用工成本自然就上来了，对于盈利空间可能会有一定影响。美团也很快回应说，会积极落实和改进。

从投资的角度来看，一系列的监管重拳并不是为了打击巨头们的发展，而是为了让整个互联网产业，恢复公平、有序的发展。

长期来看，我们仍然可以用定投的方式安心参与相关指数的定投，享受科技改善生活带来的红利。

2）产业安全

未来，中美之间大概率还是会继续边博弈边合作的态势。

按照外交部副部长谢锋的说法，「美国在它有优势的领域就脱钩断供、封锁制裁」。从产业链安全的角度出发，国产替代会是个长期逻辑。

哪些行业中的高端制造，是「人有我无」的？未来会有越来越多的资源和政策倾斜，给到这样的行业和公司。

比如国产半导体芯片领域能否弯道超车，就是大家非常关心的话题。

3）技术创新

很多人都在谈「硬科技」。最具代表性的是光电芯片、人工智能、航空航天、生物技术、信息技术、新材料、新能源、智能制造等领域。

而其中新能源也是一个非常大的概念，在「碳达峰」和「碳中和」这两个政策概念的带动下，市场的关注度越来越高。

或许你会好奇，新能源到底指的是什么？

简单来说，新能源的产业链可以分为三块：

发电：包括光伏、风电、水电、核电等清洁能源；

存储：各类新型电池；

应用：新能源车。

前面提到的主线中，「大力支持高端制造业、发展战略新兴产业」，实际就是围绕「国产替代」与「技术创新」展开的。

这些热门的投资概念，是不是在过去一段时间，常常出现在你的视野中呢？这些相关指数近3个月的涨幅，不少都在30%以上，甚至超过了50%。

但要特别提醒一句，这里更多想分享的，是更长周期的投资思路的转变，绝不能保证短期的只赚不赔。

就像张坤强调的，「目前的大环境，对投资人判断正确率的要求很高。一旦错误，可能就要面临30%甚至50%的股价下跌。」

请小心那些短期大涨大跌的热门行业和主题，更不要轻易下重注。

对于普通人来说，我仍然会建议遵循那些最朴素的道理：

-用三年以上不用的闲钱，分批定投相关的指数基金；

-做好「核心-卫星」的分配，把大比例（比如70%以上）的钱放在更省心的宽基指数中；

-剩余的「卫星」，再选择自己看好的细分赛道。

最后，一起来重温我们的买卖自查表。赚自己看得懂的钱，并把「懂」变成明确的买卖纪律。

(点击查看大图）

希望今天的梳理，能够帮助你了解我们身边正在发生的事，能够倾听到市场给予我们的回音。

如果你对文中某个投资方向感兴趣的话，也欢迎留言告诉我。

今天的文章我花了不少心思，如果觉得对你有帮助的话，点个赞，鼓励一下吧：）

近期，市场流传一份有关进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的文件，让在线教育股集体下跌，其中新东方跌超60%，好未来跌近60%。

如果联系前两天「取消社会抚养费」的新闻一起读，几乎可以很肯定的说，我们正在坚定地往「降低生育、养育、教育成本」的方向去了。

「在线教育」异军突起的这些年，从跑马圈地，到融资上市，再到今天的局面，它们到底解决的是信息不对称，还是在真正地在解决教育问题？

今天，和你分享一些我的思考

2018年，迅雷创始人程浩发表过一篇文章，叫做《互联网下半场的三大关键词》，当中有这么一段话：

“国内很多行业，信息不对称和连接并不是痛点。例如医疗、教育等传统领域，供需关系不平衡才是更为严重的问题。互联网提升了一部分效率，但没有根本的解决问题。”

也就是说，作为传统行业的教育，互联网只是帮助它提升了效率，但是并没有解决教育的根本问题。

可教育的根本问题是什么？我估计没多少人答得上来。

在我做妈妈之前，曾经认为教育就是教会孩子听说读写算，以及一些生活技能。

但随着小棉花一天天长大，我发现这些东西还远远不够，或者说，它们并不是教育当中最关键的东西。

我们80后这一代接受的教育，多数是应试型教育。工业革命时期留下的教育体系，让学校像一条流水线，学生们从一个教室出来之后，紧接着就去了下一个教室。

辛辛苦苦考上大学，成功拿到学位之后，就开始了自己那份还算过得去的工作。

可你有没有发现，过去18年在教室里学到的东西，能够运用在工作中的少之又少。而被学校忽略掉的那些技能，现在反倒是我们需要的，比如思辨能力、财商情商、协作能力等等……

为什么会这样？因为我们现行的教育体系，多数都是围绕事实性知识建立的。

什么是事实性知识呢？

简单来说，就是不需要理解和应用，只需要靠记忆就可以复述出来的知识。比如什么年代发生了什么大事，全文背诵某篇文言文等等……

可到了信息时代的今天，00后的孩子，天生就生活在一个拥有庞大信息资源的「数字世界」，只需要上网搜一搜，就能轻松找到。

靠记忆力取胜的教育，也的确该翻篇了。

02

你可能也见过为了逃课向父母撒谎的孩子，或是因为迷恋网络主播疯狂打赏的孩子。

有时候我也会想，作为家长，我们真的没有办法，帮助孩子们从沉闷的教育形式中解放出来吗？

如果说，好的教育就是能够帮助孩子们最终抵达内心富足的生活状态，那么，我们可能得先问问自己，到底什么是富足？

哈佛大学的彼得·戴曼迪斯博士曾经提出过一个关于富足的金字塔模型，或许可以帮助你更清晰地理解这个词的含义。

富足金字塔总共有三层：最底层是水、食物、住所，中间层是能源、教育、信息通信技术，最高层是健康与自由。

为了方便你理解，我画了张图，你也可以看看自己在金字塔的哪一层。

彼得·戴曼迪提出的“富足金字塔模型”

以我自己的例子来说，同样的一个周末下午，把小棉花送到家附近的艺术中心学画画，效果可远不如让她和我一起在家画一副《我心中的Elsa》。

所以，我也一直很肯定，孩子需要的从来都是我们的关心，而不是我们的金钱。

因为父母关心所带来的价值，是用再多钱也买不到的。

03

不少妈妈也和我讨论，到底怎样做才能在教育上“事半功倍”？

看完新闻，我也有一些新的思考，在此分享给你。

第一点，我最想提的就是，避免让孩子生活在“产出过度“的生活谬误中。

我第一次读到这个词，是在《父母的觉醒》这本书中，具体是什么意思呢？

举个例子，我见过不少妈妈容易大惊小怪，孩子擦破点皮就恨不得马上送他们去医院，也在路上见过因为孩子耍赖，立马扭头去给孩子买新玩具的妈妈。

在这样的成长环境中，孩子可能会天然地接受戏剧化地处理冲突的方式，而失去了从平凡生活找到乐趣的能力。

如果孩子们每天的生活都被培训班填满，我们又怎么指望他们有时间和生活做朋友呢？

第二点，不要总想着用钱解决孩子的需求，学会和他们一起去体验真实的世界。

你肯定见过在高铁上，为了让孩子保持安静，给孩子丢iPad的家长，也认识为了让自己有空可以歇一歇，周末也要送孩子去培训班的家长。

虽然我们嘴上总是说，要让孩子远离屏幕，但身体力行投入时间陪孩子的家长，屈指可数。

换个角度想，如果孩子从小就靠电视iPad解闷儿，你又凭什么要求他长大了会喜欢阅读、做个热爱生活的小可爱呢？

生活是你的，同样也是孩子们的。

我们能做的，或许只是在他们成长的过程中，帮助他们唤醒内心真正的富足和快乐。无论生活出什么幺蛾子，希望他们都能有勇气和它抱一抱。

最近不少朋友都在讨论，阿里和腾讯似乎正在考虑对彼此开放生态。

要知道，这两家明争暗斗了那么多年，突然合作了还真让人觉得稀奇。

这事儿同时也让我想到了，阿里和腾讯的相关的投资。最近半年来，中概股相关的基金，大跌了将近30%。

我的一位朋友，从去年初开始，零零散散地参与了基金定投。

但最近她打开账户一看吓到了：一整年的收益跌没了。

她好奇地问：现在价格低，适合多买一些吗？

今天，咱们就来聊一聊，阿里、腾讯，以及其他的中概股们。

01

到底什么是中概股呢？全称叫做中国概念股。

阿里、腾讯、哔哩哔哩、拼多多、快手、小米、美团等等......全都是大家耳熟能详的名字。

它们的共同点，都是国内的公司，但选择了港股或者美股上市。

另外，由于它们又都是互联网企业，所以还有一个特别的名字，叫做互联网中概股。

这些巨头们，靠着规模优势、海量数据和强大的技术水平，在业绩上取得了巨大的飞跃。

比如腾讯的股价，在过去10年翻了十几倍......

02

那么，中概股们为什么今年会跌那么多呢？

这还得从这半年来发生的一些大事件说起。

1）反垄断监管

去年双十一的时候，市场监管总局发布了一份《反垄断指南》，明确提出要对互联网平台进行反垄断约束。

所谓反垄断，就是要防止企业利用自己的市场领先低位，去做一些破坏公平的事情。

比如利用大数据杀熟，就是一个「店大欺客」的不公平行为。咱们用两部手机，如果在平台上看到，相同服务或商品有着不同的价格，那么就是被大数据杀熟了。

在今年4月的时候，阿里收到了一份182亿元的巨额罚单，相当于去年1个半月的利润。

这意味着，国家针对互联网反垄断的监管正式开始实施了。随后的监管措施更是层出不穷。

美团因实施“二选一”等涉嫌垄断行为，被市场监管总局立案调查；

腾讯、阿里、美团、滴滴等22个并购案件，被判为违反「反垄断法」，处罚50万元；

虎牙和斗鱼的合并遭到禁止等等...

总之，反垄断监管，是互联网巨头们遇上的第一个政策风险。

2）数据安全

另外一件事，和用户数据有关。

互联网平台往往会收集到大量的用户数据。

你的名字、兴趣爱好、消费习惯、网络搜索记录、出行记录等等等等，都会被相关的平台详尽地记录。

可以说，在这样一个万物互联的时代，如果能够拿到足够多的数据，就能完整地还原一个人、一家公司、甚至一个城市...

问题就出在：平台对数据隐私的保护，并不完善。

你可能也遇到过，曾经搜索过某个关键词，就在电商平台不断看到相关产品的推荐，甚至直接接到推销的电话。让人有一种「被监控」的不安全感。

国家也注意到了这一现象，要整治侵犯数据隐私、滥用数据。

而在风口浪尖上，最近出了件大事——滴滴因为违法违规收集使用个人信息，被下架了。

这说明，国家对于信息安全的审查，进一步加强了。

但咱们知道，互联网平台如果不能依赖用户数据，盈利能力就会收到一定的影响。

所以滴滴事件发生后，大家对于互联网的投资情绪偏谨慎了。互联网巨头们的股价，也遇上了不同程度的下跌。

许多中概股都跌了一半以上，更有部分行业跌去了80%。

03

那么，现在是捡便宜的好时机吗？

咱们可以一分为二来看。

一方面，反垄断以及信息安全监管，并不会让阿里、腾讯这些巨头，失去市场领先地位。

反垄断这件事，本身并不是为了打击巨头们自身的发展。

而是要让整个互联网产业，恢复公平、有序地发展。

但另一方面，监管到底会到什么程度；是否还会继续有滴滴这样的“黑天鹅”事件，这个是我们无法知晓的。换句话说，整个行业，目前还面临着比较大的不确定性。

对于普通人来说，或许分批定投相关的指数基金是个相对更好的选择。

比如我们之前介绍过的中概互联指数，比较知名的是讲义区我放的这两只：

图片来源：中证指数官网

区别是中国互联网50的阿里和腾讯比例特别高，超过了50%。

买入这类指数基金，就可以方便地参与互联网中概股的投资了。你可以在中证指数官网，看到跟踪这些指数的相关基金产品列表。

好啦，今天的分享就先到这儿，不知道对你有没有帮助呢？喜欢这类概念科普的内容，欢迎右下角点击「赞」告诉我们喔~

上个月，非常幸运地，我中了55块钱的红包~

其实是数字人民币在上海的试点，发了35万个，随机抽签。

我成功地在便利店用上了，感觉美滋滋哒，想跟大家分享一下。

先来说说使用感受，概括起来就是4个字——方便省钱。

中奖之后，我根据提示信息里的链接，下载了「数字人民币APP」。

因为数字人民币还处于试点阶段，所以只能通过信息邀请来下载，应用商店里暂时是搜不到的。

跟我们常用的某些支付类APP不同，这个APP不需要开好几个页面找支付按钮，就两个动作：上划付款、下滑收款，估计我奶奶都能轻松学会。

因为便利店目前还不支持混合支付，而我买了六十几块的商品，所以还顺道体验了一把数字人民币充值的过程。

充值的方式和支付宝有点类似，可以选择通过手机银行或者是绑定银行卡，来完成。不过目前数字人民币的充值，只有6家银行支持：工行、农行、中行、建行、交行、邮储。

为什么说它省钱呢？

常用微信、支付宝的钱包会发现，每提现一笔，你都会相应支付0.10%的手续费。

平时提现金额小可能感受不大。但生活中有不少商家都是需要大额提现的。最明显的比如出租车师傅、水果摊老板等等……

而数字人民币的提现是不收取手续费的，这对于小本生意的商户们来说，每笔交易都能省下一丢丢，积少成多之后，能帮大家节约一笔不小的成本。

02

你可能会有些迷惑，不就是用手机付钱吗，这跟我们平时用支付宝、微信支付，有啥区别啊？

网友有个类比挺形象的：

数字人民币是钱，是法定货币；支付宝和微信是钱包，两个牌子的钱包。

数字人民币，是由央行发行的电子版人民币。

它的地位和我们使用的纸钞完全一样，只不过现在，央行把这些纸钞塞进了你的手机。

而支付宝呢，你可以理解为就是个网络版POS机，但是把刷卡的动作替换成了扫码。

用支付宝扫码付款的时候，我们的钱仍然是从A银行，通过跨行交易清算系统（比如银联），再给到收款的商家的B银行。

无论金额大小，各类转账、支付的行为都会被记录在这些系统中。

如果使用数字人民币呢？

想象一下，你要在小卖部买一根冰棍。你从钱包里拿出5块钱，小卖部阿姨收到后放在了收银的抽屉里。

这个动作，不需要银行和银联系统的参与。

数字人民币，就是把5块钱的纸币，变成了你手机里的数字货币。

你花这5块钱的信息，不会出现在银联或者支付宝的记录中。

所以，数字人民币有个很大的好处就是：保护隐私。

它采取了“小额匿名、大额可溯”的原则，背后的原理挺复杂的，这里就不细说了。

最后能达到的效果给你概述一下：

日常生活中的小额购物信息，不会被平台或银行掌握，保护个人信息；

大额转账受到银行保护，如果有被盗刷或被诈骗的情况，可以追溯去向，保护财产安全。

除此之外，还有2个优点：

1. 没有网络也能交易

你有没有过经历过这样的时刻：

用支付宝付款的时候，餐厅里信号不好，弹不出付款码，只能跑到店外找信号。

而数字人民币就不一样了，交易双方，即便是处在一个没有网络的环境，也是可以完成支付的。

2. 商家是没有理由拒收的

有时候，一些商家会只收微信支付，或者只收支付宝支付，或者两者都不收，那这时你就只能妥协付现金。

但等数字人民币铺开后，因为它是法定货币，所以，任何个人或机构都是不能拒收的，否则就是违法行为啦。

不过，有一点还是要提醒的，前面也说了，数字人民币是塞到你手机里的现金，所以，支付的时候，还是要保证手机有电哦，否则也是没法完成交易的。

03

从线上支付（支付宝、理财通等）诞生以来，我们都体会到了支付的便捷。

出门不用带钱包，现在有时候连手机都不用，直接刷脸。

已经这么方便了，为什么还要推行数字人民币呢？

最主要的，有这么几个原因：

1. 第一点就是，降低现金的发行和制作成本

虽然我们已经不太用现金了，但每年依旧有新发行的、有损耗需要更换新的，而现金中蕴含着高等级的防伪技术，制作成本很高。

使用数字人民币的话，就摆脱了实体印刷、铸造费用，能节约一笔钱也更环保。

2. 第二点，可以有效地打击犯罪

想一想，为什么电视剧里的违法犯罪分子都喜欢私藏纸钞？

因为纸钞有一个弱点，就是可追溯性差。

试想一下，当你收到一张百元大钞时，你能知道它的来历吗？

而数字人民币的每一笔大额支付，都有可追溯的交易记录。一旦发现是非法行为，央行可以迅速追踪到资金的具体流向。

3. 第三点，提升资金使用效率

最值得期待的是，在未来，数字人民币还有助于提升金融服务效率，甚至有希望重塑国际货币、金融和贸易结算体系。

有国际汇款过的小伙伴可能知道，往往需要好几个工作日。

但如果使用数字货币，可以把时间缩短到以小时单位。

举个例子，过去A公司（本国）和B公司（他国）如果要完成一笔1000万人民币的交易，用美金结算中间大概要花5天。

要知道，这笔钱即便是放在年收益率3%的货币基金里，5天都能有4167块利息。

所以，如果能提升资金的周转效率，那么A公司的这笔钱就能产生更大的经济回报。

04

看到这里，你是不是也想赶紧体验一把数字人民币呢？

目前数字人民币还没有到大规模对外公开测试的阶段，主要申请的方式，就是邀请和抽签。

比如我就是通过市政府的「上海发布」公众号，参加的红包抽签活动。

感兴趣的话， 你可以关注一下本地的一些APP或公众号，看看是否有体验预约的活动通知。

说来也巧，今天中午我朋友就收到了短信，工行邀请她开通数字人民币钱包。

好了，说了这么多，不知道对你了解「数字人民币」有没有帮助呢？说真的，我觉得顺利推行的话，对老年人体验线上支付挺友好的。

像我奶奶那一辈的老年人，过去总是觉得因为不会用APP，感受到被时代抛下，有时候出门都有点怕怕的。

如何帮助老年人跨越数字鸿沟，享受到数字时代的便利，也是数字人民币接下去会继续努力的方向之一。

这样的数字货币时代，你期待吗？欢迎在评论区和我聊一聊~喜欢今天的小科普，也请文末点个「赞」给我鼓励呀~

大家好，我是简七投研组的小天。

自从走入职场，我就养成了每半年进行盘点总结的习惯。

偶尔停一停，总结一下经验教训再出发，对自己是一种不错的进益。

而最近几年，参与了投资之后我又多了一个新习惯——对于手上的钱和投资品，也要进行盘点。

今天就来分享一下，我的上半年稳健投资之旅，再聊聊下半年的理财计划。

希望也能对你有所帮助。

01

可转债

我的稳健投资中，可转债是比较重要的一部分。

而说到可转债，那势必要从 打新债 开始聊起。

虽然今年初，有几只新债出现了破发，但整体还是赚钱的。

我上半年总共中了7个新债（其中还有1个未上市）。基本都是第一天卖出的，总共赚了1000多。

图片来源：某证券公司APP

不盲打、坚持打，还是有收获的。

但从去年下半年开始，我就发现：打新债的中签率越来越低。毕竟会玩的人越来越多，自然就没那么容易分到「蛋糕」了。

于是我就另辟蹊径，用 「摊大饼」参与了可转债交易。从收益走势图能看出，这半年划出了一条「微笑曲线」。

年初一度收益率到-5%，到现在的+10%。

图片来源：某证券公司APP

在这个过程中，我简单总结了几点：

1）理解投资品的原理很重要

经过学习，我懂得了可转债有着「债底」的保护，也就是下有保底。

可转债本质上是一张借条，借钱期限一到，上市公司就要按照100元一张还给投资人，还会给一些利息。

如果找到便宜的买入价格，下跌的空间自然就很有限了。知道了这一点，对于咱们拿得住可转债至关重要。

2）认识波动并保持耐心

除了原理之外，认识可转债价格涨跌也很重要。

摊大饼和打新债不同的地方就是，它更像是在「二手市场」淘便宜货。

这个二手市场的价格，自然是不稳定的。

虽然可能淘到便宜货，但后续转卖的时候可能会发现，它更加不值钱了。

这时候，就需要保持耐心，等它慢慢涨回去。

整体来说，可转债在上半年「柳暗花明」，坚持下来就获得了不错的收益。

02

基金

接下来，说说偏稳健的基金。

基金和可转债交易有着比较大的区别，它的一大优势，就是省心呀。

投入或是设置好定投计划后，基本不用管它们。

我有一个中短期目标——2年内攒出置换房子的一部分首付款，大约100万。

所以，我把大部分资产都投向了债券基金。

再具体一点，就是把资金投向了2款偏稳健的产品——

分别是纯债基金，以及一款「固收+」基金产品。两者效果还是不太一样的。

1）纯债基金

所谓纯债基金，就是100%投向债券的基金。

它是两款产品里上涨比较「慢」，但是更稳的产品。

图片来源：天*基金网

年初虽然有些小波动，但从3月开始收益就比较稳健了。

看了看半年来的收益，超过了3%。

已经能超越货币类产品一年的收益了，表现还是不错的。

图片来源：天天基金网

2）「固收+」基金产品

而 「固收+」 基金，这两年也很火。我也买了一些试试水。

所谓固收+，就是以债券类投资打底，打下稳健的基调；随后搭配一些风险更高、收益也可能更高的策略，典型的比如参与股票投资。

这类产品，有二级债基，也有偏债类的混合基金。要判断风险大不大，主要就是看它实际有多少钱投资了股票。一般来说，股票的比例越高，风险就越大。

它和纯债基金的区别就是，短期波动会更大。比如我买的这只，股票市场如果出现大跌，它可能也不能幸免。但不久之后，随着股市回暖，它也就涨了回来。

图片来源：某基金APP

半年来它的收益，略微超过2%。虽然短期来看比较一般，但它的长期年化收益，还是要比前面提到的纯债基金更高一些。拉长时间来看，年化收益率大概在6%-8%。

算下来，我的稳健类基金上半年实际收益率在2.7%，还是比较符合预期的。

总体上说，对于稳健类产品，做适当的分散、不押注一款产品，体验也会更好一些。

03

下半年计划

最后来分享一下，我的下半年稳健投资计划。这两天，最大的事儿莫过于央行官宣了降准。我们的推送也对它进行了解读。

对于稳健类投资，整体上是利好消息。

但对于可转债，和稳健类基金，咱们还是要具体情况具体分析。

1）可转债

先说说打新债。

最近打新债的收益还是很高的，有多只新债都获得了20%以上的收益。

下半年我会继续跟着中签助手的测评，坚持打新债，希望能继续中签。

而对于可转债摊大饼来说，从集思录的一个小工具来看：

可转债相对年初已经有了一定的涨幅。但并不贵。

图片来源：集思录

所以，我会继续参与可转债摊大饼，但会适当控制参与的金额，减少大笔追加投资。

2）稳健类基金

那么下半年多出来的资金去哪里呢？我可能会选择继续投向手上的债券基金。

纯债基金和固收+基金都会投。

央行货币政策稳健的情况下，纯债基金的收益应该不糟糕。而保持投入固收+基金，可以让我不错过股市的行情。

好了，回到内容上来，很多朋友曾经问我，这样保守的投资方式，收益会好么？

我通常会这样回答：

风险偏好不高的情况下，如果起初就设置了很高的投资目标，盲目参与高风险投资，反而容易欲速则不达。

弄懂投资品的同时，踏踏实实地稳步前进。积跬步，才能致千里。坚持下来你可能会发现，或许自己的收益还是不错的。

有关稳健投资的分享就到这里。是否给你的投资带来了启发呢？

希望我的解读，能为你一天天建立起理财敏感度，一点点积累起实用的投资方法。拨开纷繁复杂，我们一起更理性地看世界，陪你安安心心、慢慢变富。

要说上半年什么基金比较火，科技这个关键词，或许会榜上有名。

不过，科技虽然和我们的生活息息相关，但是一到投资领域，它看上去还是比较专业又神秘的。

很多新手朋友，常常想要参与，却不知从何下手，或是只能跟风。

今天，我们就来给你分享一个入门级的科技投资「地图」，让你在这个神秘世界中不迷路。

温馨提示：文章提及基金仅作为示例，不作任何投资建议。请把投资决策的权力掌握在自己手上。

01 偏综合型指数基金

首先给你介绍一些，投资范围比较广的科技指数基金。

什么叫投资范围比较广呢？就是行业投资分布比较分散。

比如不仅仅只投资于芯片、或是信息技术行业。比较有代表性的，就是科创50.这些指数，也往往更适合新手。

常见的科创50、创业板50、双创50，你可能已经很熟悉了。今天再来给你加一点餐，再挑2个比较经典的指数来说一说。

第一个指数，叫作中证科技龙头指数。

从中证公司官网的介绍中，就能发现：它是一个投资比较分散的指数，不但有电子、计算机、通信，还有生物医药板块的投资。

图片来源：中证指数官网

另外，我们可以关注一下它的选股方式。

它不像常见的沪深300、中证500，仅仅通过流动性和规模来选股，还要看市场占有率、成长能力以及研发投入，进一步挖掘各行业的龙头公司。看着是不是更靠谱一些呢？

2019年3月成立以来，有一段时间能够跑赢创业板指数，可见获利能力还是挺强的。

注：蓝色为中证科技龙头指数

数据来源：东方财富CHOICE

相关的基金产品，我给你整理了一张图片，在文稿区你可以找到：

数据来源：东方财富CHOICE

第二个，是恒生科技指数。

这个指数又被称为东方的纳斯达克，为什么呢？

因为它不仅把众多A股买不到的互联网巨头收入囊中，比如阿里、腾讯、美团，还包括了一些新兴产业的科技公司，比如中芯国际、舜宇光学科技等等。

不但行业分散综合性强，也是高成长性的代名词。

它是一个港交所的指数，所以过去我们普通人很难直接参与它的投资。好在今年，跟踪恒生科技指数的基金，接连问世了。

文稿区我也给你放了场内外的汇总整理，供你参考：

数据来源：东方财富CHOICE

02 行业指数基金

说完综合型的指数基金，相信你肯定很关心，有没有投资更聚焦、更「专一」的行业指数基金呢？

接下来，就来仔细说一说。

目前比较火的主要是半导体也就是芯片，还有5G通信，以及人工智能指数。这3个方向，可以说是现在大家都紧紧盯着的几个品种。

半导体和芯片的大热，不少朋友今年都已经感知到了。国家目前致力于半导体的研发，让这个领域的投资热度大增。

5G和人工智能，也是各种科技巨头们，争相布局的领域。

主要的一些指数基金，我也为你整理在了文稿区：

数据来源：东方财富CHOICE

从已有的历史数据来看，整体上这3大指数，半导体指数的历史涨幅最大，人工智能次之，5G稍稍落后。

但科技毕竟是一个看未来的投资，历史数据也不能代表未来。

如果一定要说哪个更好，这个还真没有标准答案。但有一点是确定的：对于行业指数这一块的投资，除非你从事相关的工作，能看懂行业的变化，否则直接参与的话，风险还是挺大的。

03 主动基金

说完了被动指数基金，最后咱们来聊一聊主动基金。

投资方向集中于科技的主动基金，常常会被我们用来当做反面教材。原因就是，新手朋友们往往因为大涨大跌而拿不住这样的基金，会被市场震出去。

比如去年大红大紫的诺安成长，以及银河创新成长。这两个基金的基金经理，都对自己的投资非常有信心，所以整个基金的行业集中度非常高。绝大多数的股票都集中投向了一个行业——半导体。

而且持股集中度也非常高，前十大重仓股票的走势，基本就能决定整个基金的情况。所以才会出现单日大涨大跌的情形。

当然，也并非投向科技的主动基金，都会有那么大的波动。像一些明星基金经理，他们会选择把科技类投资，作为众多行业配置中的一环，进行分散投资。

比如下面给你展示了一个基金持仓，通过这样的方式，来分享科技行业的红利，还是挺适合我们普通人的。

平时可以多多关注像傅鹏博、朱少醒这样基金经理，他们的分散配置中，就有科技的一环。

图片来源：天天基金

04 科技的配置价值

那么，科技类基金的配置价值在哪呢？

从最近一阶段的行情中，你或许也有一些感觉：科技往往会走出独立的行情。换句话说，就是和其他主要指数，不容易出现长期同涨同跌。

我们用且慢的相关性工具，拿中证龙头ETF进行了测试。相关性工具的实用方法，我们在之前的音频中，已经为大家介绍过了，不会的小伙伴，可以在公众号【简七读财】中搜索关键词「相关性」查看哦~

好了，回答正文，通过相关性的比较，我们发现，中证龙头ETF和沪深300，中证500的相关性都没有特别高，也就是说，长期同涨同跌的概率不大。

图片来源：且慢

当然，科技类的基金，不论是今天说到的哪一种，波动还是要远大于我们熟知的沪深300、中证500等宽基指数。

平时投资的时候还是要注意控制比例，比如不超过金鹅池的20%。

另外，既然是高风险的投资，记得拿出3年以上不用的钱，长期参与投资。

好啦，有关科技基金的内容就给你分享到这里了。

最后，给你画了一张小地图，担心忘记的朋友们，可以直接保存下来。

好了，今天的内容就到这里了，期待后续有更多基金相关科普的，点个「赞」告诉我哟~，觉得不错的话，欢迎点赞、分享给身边的朋友吧~

希望我的解读，能为你一天天建立起理财敏感度，一点点积累起实用的投资方法。拨开纷繁复杂，我们一起更理性地看世界，陪你安安心心、慢慢变富。

大家好，我是犀利君。

之前和一个在券商工作的朋友，聊到医药行业，她说有一家公司挺拽的，叫药明康德。

我问怎么拽了？

她说，公司业绩好，管理层说话也硬气，和他们打交道的时候能感受到。

可惜，我没机会直接感受到公司的“硬气”，那就只能翻翻它的财报了。

看了下药明康德今年一季度的业绩，营业收入同比增长了50%，净利润更吓人，同比增长接近400%。

再看一下它的股价， 从上市时的15元左右，今年最高涨到过180元，三年时间就翻了超过10倍。

业绩和股价都拿得出手，难怪公司说话会很拽~

另外，药明康德还有一个称号，叫「医药界的华为」。

一方面，是因为它的市场地位和研发能力；另一方面，公司有高管曾经在华为工作了近20年，因此在管理上借鉴了很多华为的经验。

所以，尽管我们买不到真正的华为股票，但是「医药华为」倒是有机会上车的。

01 药企选择「外包」有什么好处？

那药明康德是做什么的呢？主要做的是「医药研发外包」。

外包，听上去技术含量不高嘛？但在医药行业，恰恰是你有技术，别人才会「外包」给你。

可能有些人不知道，药企要研发一款新药，不仅涉及的中间环节很多，它还会遇到2个棘手的问题：

一个是时间周期长。从前期研发到生产出来上市，通常需要10-15年时间，也就是说，2021年面世的新药，最早从06年就开始研发了，时间跨度很长。

另一个是失败风险高。一般的药物研发进入临床研究阶段，失败的概率超过90%。万一不成功，前面投入的时间金钱都打水漂了。

所以，为了缩短新药研发周期、降低失败的风险，药企会把一些中间环节外包给专业的公司，这叫作「医药研发外包」，英文缩写是「CRO」。

那「外包」究竟能带来什么好处呢？

举个例子，某药企研发了一款新药，之后要找一些患者做临床试验，检验药效好不好，有没有副作用。

原来这都是药企亲自来做，现在委托给专业的CRO公司，不仅节省了相关的研发成本，而且还能缩短30%的临床试验时间，可谓是「既省时又省钱」。

02 药明可以实现「一条龙」服务

翻开药明康德的财报，我发现它的CRO业务收入是100多亿元，占比接近70%：

图片来源：药明康德2020年年报

而它服务的客户都是一些国际巨头，比如强生、默沙东、辉瑞等知名药企，为什么这些巨头愿意和它合作呢？

因为药明康德的业务涵盖领域很广，是这个行业里，为数不多的拥有「一体化」服务能力的公司：

图片来源：药明康德2020年年报

怎么理解这个「一体化」服务呢？

举个例子，其他的CRO公司只能为客户提供阶段性的服务，比如说它只做临床试验，其他环节做不了；

但是药明康德可以提供所有环节的服务，从药物发现到最终生产上市，基本上都能「一条龙」包办。

于是，大型药企就很乐意和药明康德合作，这样它们不用东一家、西一家地去找外包公司，而是把后续的工作都交给它，自己则专注于疾病机理的研究上。

所以相比其他CRO公司，药明康德给大客户提供的服务种类更丰富，它能拿到的订单自然就会更多，最终它能成为医药外包领域的龙头，也就不奇怪了。

03 普通人能不能投资医药股？

不过最近药明康德发布公告，说它当初上市的时候，发行的一批限售股今年要解禁了，这些股票的数量占公司所有股份的比例是25%左右。

考虑到这两年药明的股价涨幅比较高，一旦原来的股东打算卖出这些股票，获利了结，可能会造成股价剧烈波动，这里也提醒大家要小心。

当然，我个人的看法，投资医药股的难度比较大，因为对于新药的研究成果，非业内人士根本看不懂；而前沿的医药行业动态，要懂英文才能追踪。

所以，专业性+英文能力，是进入医药领域的2大门槛。

如果你不具备上述条件，又想抓住相关的投资机会，建议可以考虑买医药类的指数基金，或者是一些好的主动基金，不少也重仓了药明康德，间接参与也是不错的选择~

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你听说过燕麦奶吗？

最近去咖啡店，发现大部分咖啡呢，只要加个3-5块钱，就可以将牛奶替换成燕麦奶。抱着试试看的心态，我买过几次，感觉口味不错就经常点。

留意观察你会发现，大部分精品咖啡店，包括星巴克、麦当劳这些连锁店，用的都是同一个品牌的燕麦奶——一家来自瑞典的名叫Oatly的植物奶制品公司。

今年5月21日，Oatly在美国纳斯达克上市，市值接近120亿美元。光听这个数字你可能没感觉，它差不多等于一小半个蒙牛和三分之一个伊利了，说明市场对Oatly是十分看好。

究竟这样一家只卖燕麦奶的公司，为什么会这么值钱呢？

01 Oatly的起飞故事

虽然燕麦奶流行是最近几年的事情，但实际上Oatly这家公司已经有20多年的历史了。

早在上世纪90年代，瑞典科学家从燕麦中提取了一种特殊的酶，这种酶可以萃取出燕麦所有的营养成分，于是就用它制作成了饮料，也就是燕麦奶。

燕麦奶的出现，可谓是解决了一批人的痛点。有些人患有乳糖不耐症，喝牛奶会腹泻，那他们就可以选择喝燕麦奶。

但瑞典正好是一个乳糖不耐症患者很少的国度，再加上当时Oatly糟糕的宣传，燕麦奶就愣是没有火起来。

2012年，Oatly出现了转机。

Toni Petersson接手了公司成为了CEO。这位Toni老师呢，之前是个搞品牌营销的。他大笔一挥，给燕麦奶重新做了定位，宣布Oatly的使命与愿景是：健康与环保。

由于燕麦奶的原料是植物，相比于牛奶，它的温室气体排放、能源消耗和土地资源都更少。

Toni老师不遗余力地在各个场合宣传与推广这些理念，将「喝燕麦奶」等于「更健康更环保」的概念，传递给大众消费者.

于是乎，以前会喝燕麦奶的，是那些乳糖不耐患者们；

而现在喝燕麦奶，则代表了你是一个关心环保与未来的前卫人士。

你品一品这个差别哈，Toni老师确实厉害。

到了2019年，Oatly注册了「It's like milk but made for humans」（像牛奶，但是为人类制作）的宣传语，等于正面向牛奶宣战。

这一挑衅行为引起了瑞典牛奶公司的反击，他们起诉Oatly破坏牛奶形象，并且获得了胜诉。

没想到Toni老师反手就是一击，他将这次诉讼的前后信息都公布于众，营造出一家为人类福祉着想的小公司被传统巨头企业打击报复的形象。

它的投资方也堪称星光璀璨，不得不提的是，奥斯卡影后娜塔莉·波特曼也是Oatly的股东之一。

作为一名纯素食主义者，她的加入和宣传，无疑又加深了Oatly的环保与健康形象。

经过了这几波操作，燕麦奶革命席卷而来，Oatly正式在全球展露头角，迅速出现在各大超市的货架上。

截至2020年底，Oatly在全球为约6万家零售门店和3.2万家咖啡店提供数十种燕麦奶产品，2020年的总营收为4.21亿美元。

02 叙事经济学，如何影响我们的消费行为

你可能会疑惑，Oatly只是宣布自己的愿景和使命，改了包装和营销方案，就能产生这么大的效果吗？

这里就不得不提到诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒提出的概念——「叙事经济学」了。

他认为，「叙事」一词不仅仅只是讲故事，更是历史、文化、时代精神以及个体选择相结合载体，甚至是一种集体共情和共识。

集体共识一旦形成，就会在无形中影响每个人的经济行为，进而成影响经济波动的力量之一。

当人们被燕麦奶的健康环保故事所打动，在做出购买决策时也就会有意无意地倾向于去选择燕麦奶，以符合自我形象认知。

再举个例子，其实作为燕麦奶的对手——牛奶，它作为常规食物进入我们的饮食结构里，也是讲了一个好故事。

早在20世纪初期，除了巴氏灭菌法和运输包装的完善，如何让人接受牛奶成了牛奶公司头秃的问题。

当时营养学刚刚萌生，生物化学家及营养学家 Elmer McCollum 在1918年写了一本具有影响力的书《营养学新知识》，在书中他认为牛奶「毫无疑问是我们最重要的食物」。

这可就乐坏了牛奶公司们，他们借着这股东风，大力推广牛奶的营养价值，把牛奶说得简直神乎其神，俨然就是「健康」的代言词了。

100多年后，燕麦奶又用一个新的故事，挑战了牛奶的铁王座。

03 每个人都需要叙事的能力

故事的影响力之所以这么大，还得追溯到我们的祖先。我们会对流言蜚语和夸张的故事尤为感兴趣，是因为这些曾经是我们祖先仅有的信息来源。

那几十万年后的今天，我们又该如何应对叙事经济学呢？

当我们是消费者的时候呢，面对一个个充满诱惑的故事时，不妨冷静一些。

想想这真的是你需要的东西不？

就比如今天说的这燕麦奶，如果你真的是乳糖不耐受人群，确实可以喝。但也可以用豆奶啦、杏仁奶啦、核桃奶啦替代。

如果你没有乳糖不耐的话，那燕麦奶里的营养价值含量不如牛奶，还是老老实实喝牛奶吧。

当我们是投资者的时候呢，一个好的故事固然可以加成公司的品牌力，但时间长了，故事的效用会降低，新的故事也会出现。

真正一家好公司，还是要看它的硬实力。

最后呢，职场上的我们，也不妨学习一下叙事的能力。毕竟会讲一个好故事，对自己还是有不少加成作用滴。

好啦，今天的故事讲完啦，你还联想到什么别的品牌，使用了叙事经济学的？留言区来聊聊呗。

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前段时间，一位读者朋友给我留言求助：

我每个月的工资，除去生活开销也就剩300多块，几乎全交给了保险公司，一年3万多的保费压力，实在太大了，感觉快撑不下去了。

于是，我约他时间先做了一个现有的保障梳理。有几个细节的坑，不少人都容易踩。

先说说这位朋友的基本情况。

大明，30多岁，自己和太太都在国企工作，去年刚要了二胎，年收入在当地还算中等偏上，一年能有个十来万。

从2年前开始，他开始有了保险意识，希望能给家人更多的保障。于是给家里四口人陆陆续续买了保险，大部分的产品，是通过电话销售买的。

刚开始交保费时感觉还好，但随着孩子长大，家里的开销也越来越大，甚至到了动用家庭储蓄款的程度，所以每次付保费都很肉疼。

按我的经验说，家庭的保险支出在收入的5%-10%是比较合理的。也就是说，四口之家十来万的年收入，保费可以控制在1万出头。

而大明现在每年要交3万块的保费，几乎占到了家庭年收入的20%多，这个占比太高了。

做完保障梳理，我发现大明眼下的家庭保障方案，主要有这么几个问题。

第一、混淆产品

这一家四口，都配了防癌险，而不是保障范围更广的重疾险。

这是个比较大的问题。

癌症只是重疾里的一种，只买防癌，相当于放弃了其他几十种的重疾保障，尤其是一些心、脑相关的高发重疾。

而且孩子现在还小，有很多高性价比的重疾险可以选，现在就买终身防癌险，在实用性上看比较鸡肋。

听我分析完，大明半天才弱弱说了句：我以为这俩是一回事儿……

敲黑板：

朋友们千万要搞清楚，重疾险和防癌险完全不是一回事儿。

一般来说，大病保障，首选重疾险。

防癌险是因为身体问题没办法投重疾、或者年纪太大投重疾保费很贵的时候，我们才会选择的“备胎”。

第二、缴错期限

所有的长期防癌险，缴费期限都是5年期、月缴的方式。

这是造成大明保费压力最大的原因。

大明说，当时电话销售告诉他，每个月交几百块，压力不大，就当存钱了，还能多份保障，他觉得特别有道理。

至于缴费年限，别人根本没告诉他可以选择更长的期限。

而听起来压力不大的月缴保费，几份保单加在一起，每个月就要两千多了，连续交几个月就要动用私房钱了。

敲黑板：

交保费和还房贷有点类似，缴费期越长，年保费越低。

像长期的重疾险、防癌险，30多岁的年纪，最高可以选30年的缴费期。

有些朋友会觉得拉长缴费期，像「欠着」保险公司，越早交完越省心。

其实，缴费期越长，我们保障的杠杆就越大；比如说重疾险，如果在缴费期内出险，绝大多数产品都可以豁免剩余保费。

第三、重复保障

大明和太太，两个人分别配了2份住院医疗险。

按大明的说法就是：一开始买了50万，后来觉得不够，有各自加了100万。

但是！

医疗险跟重疾险不一样，医疗险是花多少报多少，出险后能拿到多少钱跟保额没太大关系。

如果医疗费没超过50万，那第二份保障根本用不到。

不如直接买一份，保额稍微高一点的住院医疗险。

敲黑板：

重疾险/防癌险可以重复赔。

医疗险/防癌医疗险是保障型的保障，同一笔费用不能重复报销。

从我日常接触的经验看，很多朋友在买保险这件事儿上「踩坑」，归根结底是因为——不了解。

具体到买保险的过程中，往往有很多细节问题：

家庭保费预算，准备多少合适？

体检查出小问题，哪些保险能买？

相似的产品，怎么看哪一款性价比更高？

……

如果你现在有配置保障的需求，不管是打算自己配、还是寻求专业人士的帮助，搞懂保险的基础知识，都很有必要。

早上好，上周末有个大新闻，突如其来的「降准公告」。

每次一有「降准」的消息啊，有些人就会觉得股市要涨了，抓紧时间入场；有些人呢，则会担心钱变得不值钱了。

那么，「降准」到底对我们的生活、投资又意味着什么呢？

来给大家做个科普讲解。

01 「降准」到底是什么

首先来看，什么是「降准」？

这个「准」字，指的是存款准备金率。

这又是什么意思呢？给你打个比方就明白了。

一般我们赚钱后，肯定不会揣兜里，稳妥点的方式，是存到银行账户里，安心。

假设，攒够1万元的你，跑去银行存了个1年定期。

银行赚钱的主要方式，就是把你的存款，以贷款形式放出去给需要的人。因为贷款利率比存款利率高，银行就能赚差价了。

也就是说，银行借出去的钱越多，能赚到的利息差价，也就越多。

但是，想象一下，如果银行把存款全部放贷，会有什么后果？

如果过了1周，你急着用钱，就想提前把1万元取出来。但银行呢，已经把所有存款都放贷出去了，没钱兑付给你了…

真要发生这种情况，那就出大事了。

为了阻止这种极端情况发生，央行和各商业银行间，做了个小约定：

每收到一笔存款，就抽一定比例，上交给央行——而这个比例，就是所谓的存款准备金率了。

理解了准备金，就不难理解降准了。

所谓降准，就是降低存款准备金率。

上交给央行的准备金，就可以少一些；

相应的，能拿出去放贷款的钱，就会多一些。

假设过去的准备金率是20%，那么，每存100元，银行要上交20元给央行，余下80元放贷。

但如果降准1%，准备金率就变成了19%；未来银行每得到100元存款，只要交19元给央行就行，余下的81元，都能用于放贷。

别小看了这1块钱的差额，成千上万个累加，就会在市场上释放出近千亿长期资金。

简单来说，降准就意味着，银行能借出去的钱变多了，从而市场的流动性便增加了。

02 为什么现在要降准？

概念理解了，你可能还会困惑，为什么突然在这个节骨眼上，要降准呢？

其实新闻里也说了，原因就是前段时间咱们聊过的，大宗商品价格上涨 对中小企业的冲击非常大。

前几天有不少经济数据出炉，能看到经济恢复的速度在减慢。而石油、煤炭等上游很「顽固」，价格还在往上涨。

也就是说，中小企业一方面承受着巨大的上游涨价的成本压力；同时呢，咱们消费者现在整体都不太愿意花钱，企业的收入也成了问题。

这时候，可能真得靠给力的政策刺激一下，比如让中小企业借钱更容易、成本更低，才能让经济慢慢复苏。

如果市场上的钱变多了，你可能会担心，这是不是意味着我手里的钱会变的不值钱呢？

强调一下会议里的一个关键词：坚持不搞大水漫灌

也就是说，降准并不意味着「大水漫灌」，不能简单地跟「钱不值钱」挂钩。

而是会有针对性地使金融机构让出一部分利润，用更低的贷款利息，推动实体经济的复苏和增长。

03 对我们的影响

最后，说说大家最关心的问题。

这个「降准预告」，对我们普通人的投资理财，有什么影响呢？

再次分享下2个看新闻的小窍门，极简把握宏观政策：

一看是不是预期之内的，力度大不大；

二看是延续了过去的趋势，还是一个明显的转变。

近期降准政策发布前后后，股市确实先跌后涨，并没有出现绝对的一边倒走势。

这说明，虽然「降准」是意料之外的，但大家都认为不会出现「急转弯」，顶多是局部的、阶段性的。

反而是之前担心会收紧的朋友，可以稍微乐观些了。

而且政策刚刚正式宣布，事实上，要让降准这样的货币政策真正发挥作用，也不是一下子的。

非常不建议大家因为一个降准信号，就立马做投资决策。

有了这个大基调，再说说股票、债券和房子。

股票

关于股票，这两天大家也看到了，宣布降准后，确实受到短期情绪的影响，迎来了大涨。

情绪的刺激是维持不久的；股市长期的上涨，还得看更实在的价值。

所以还是那句话，千万别把降准作为你买卖股票的原因。

债券

关于债权，市场上流通的钱多了，会有一部分会流向债市，所以降准对债券市场，算是个小利好。

从数据上看，历次降准对债市的影响也符合这个规律。

有相关投资意向的朋友，可以留意一下。

房子

过往，只要出现降准，对地产行业一般是利好。

但这一次，强调是为了应对「大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响」。降准增加出来的钱，肯定会更精准地投向实体经济和小微企业，绝对不希望流到楼市去。

加上「房住不炒」的政策基调，没有发生改变。所以，还是那句话，刚需该买就买，投资千万谨慎。

好了，关于降准的解读就先到这里，不知道你是否有所收获呢？觉得不错的话，欢迎点赞、分享给身边的朋友吧~

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