简七理财故事｜分享身边人的故事

很多朋友都还年轻，虽然体检出来这样那样的小毛病，但是大部分还不到需要就医的程度，使用医保卡的机会并不多，每年卡里的结余攒着，放在账户里取不出来。

去年公布的数据表示，这笔钱大概有8000亿左右。但你要说多呢，对个人来说，万一发生重大疾病，这点钱又不够用。

所以，早在2017年，上海的职工医保账户资金，可以自愿购买商业保险；像我们平时自己买商业保险一样，把得病风险转移给保险公司。

那，用医保卡可以买到哪些保险呢？

因为目前还算是摸索阶段，所以可选择的产品不是很多。

加上最早的2款产品，现在一共有6款产品，4款通用产品和2款专病的保险。

分别是：

“住院自费费用补偿医疗保险”

“重大疾病保险”

“上海医保账户医疗保险产品”

“上海医保账户意外伤害医疗保险产品”

“国寿肺安宝特定肿瘤疾病保险”

“泰康关爱肝疾病保险”

其中比较推荐的是“重大疾病保险”和“医疗保险产品”。

重大疾病一共可以保45种重大疾病，保额有10万/20万两档，确诊即赔；

而医疗保险的保额是100万的报销额度，扣除免赔额后实报实销。

今后产品也会推陈出新，比如旧重疾定义下架后，还没有新定义重疾补上；这些产品都是一年一期的，以后也会有长期险加入。

那这些保险，我们要从哪里买呢？

这些保险都是由医保局找到保险公司定制的，所以可以在参与的保险公司官网或者APP直接购买。

比如“重大疾病保险”就是找了5家保险公司承保，每家产品的条款、费率、保障范围都一模一样，自己随便选一家买就可以了。

在支付时，选择医保卡支付，就可以用余额购买，无需额外付钱。

不过有一个小小的限制，就是只能给自己投保，不能给家人买，即投保人=被保人=医保参保人。

有些产品也支持银行卡付款或者组合付款，不过这样的话意义不大，后面会提到。

用医保卡买商业保险，对我们来说，有什么优势呢？

这个跟其他商业保险一样，就是可以涵盖医保的不足。

因为医保只能解决最基础的保障，遇到一些大额费用或者医保范围外的开销就没办法了。

但如果要和别的商业保险相比，保障和性价比其实不算高，最大的优势就是盘活医保卡账户余额了。

这钱放着也是放着，不如买一份保险，给自己更充分的保障。

因为重疾已经下架了，我比较了下医疗险，在文稿里放了一张图，大家可以看下。

看完对比图后，想必大家也清楚了，如果余额不足，要用银行卡付款的话，不如去选择市场上的其他商业保险，性价比更高。

最后，对医保余额买商业保险这事，我的看法是绝对支持，因为可以让更多人以更低的门槛加入到商业保险中，弥补医保的不足。

但是同时，我们也要摆正看法，不能完全依靠它。

我对它的定位是商业保险的补充，跟互助计划、惠民保的作用类似。

最主要的就是现在还没有保长期的产品，持续性方面是有不确定性的。

万一哪天没法续保，健康又有问题，再想买其他产品就困难了。

比较建议的办法还是：长期或终身的保险产品，搭配医保卡保险的综合方案。

如果你也想为自己和家人配置相应保险，可以在公众号【简七读财】回复“电台”，报名我们的理财课程后，即可获得1元保险规划服务，专业规划师1对1服务，帮你轻松搞定全家的保险规划。

好啦，今天的内容就分享到了这里了，不知道你是否有所收获呢？觉得不错的话，欢迎点赞、分享给身边的朋友吧~

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最近，基金市场有点儿热闹 ——

先是之前热度很高的REITs基金在6月21号上市了。

接着9只双创50指数基金也和大伙见面了，一键上车新兴产业龙头公司，多了个选择。

要是还不了解这些产品，可以先看看我们之前的相关介绍。
 
上面提到的基金，都可以认购「场内」版本，上市后也可以在「场内」买卖交易。

有的小伙伴很好奇：

「场」到底是什么意思？
交易「场内」基金该注意什么？
最重要的是，你适合在「场内」买基金吗？

别急，今天我就带你揭开「场内基金」的神秘面纱，掌握它的投资小秘密。

首先，我们来看看，什么叫做场内基金。

对咱们国内的基金来说，这个“场”指的就是上海证券交易所和深圳证券交易所，也就是我们俗称的深市和沪市。
 
场外基金，简单来说是从基金公司手里直接买，常见的交易平台有银行APP、基金公司自己的APP以及支付宝这类第三方平台。
 
场内基金，大多数情况下，是从其他的投资人手上，买TA转手的基金，类似于于在二手市场买卖基金。这个买卖，要在交易所，也就是股票账户进行。

我在文稿里放了一张图，比较直观，大家可以看下。

*少数情况下，ETF也可能在场内进行申购赎回，一般投资门槛比较高，普通人参与较少。


接下来，我们再说说，场内都有什么样的基金？
 
场内能够买到的基金中，最常见就是ETF基金，还有LOF基金和封闭型的基金。
 
先来看LOF基金。

LOF，全称是上市型开放式基金。你既能在支付宝这样第三方平台买到它，也能开通个股票账户，在交易软件中购买。
 
细心的朋友会发现，这类基金有两个价格。
 
我们举个例子来具体说说：
 
小7想吃王老板家的虾饺，但王老板说今天的虾饺还没做好，要等到下午做好后，按照今天的成本计算完售价再卖。
 
但小7中午就等着虾饺下火锅，王老板建议她去附近市场看看，那里有之前他家做好的。
 
于是小7去了市场，但是市场里虾饺的价格，是根据买卖人数多少实时变化的。因为非常想吃，小7还是用比平时王老板家更高的价格买到了。
 
在这个故事里，小7既可以按照下午做好后的固定价格，从王老板手里直接购买，也可以在市场以波动的实时价格从别的人那里买。
 
虾饺的两个价格，对应着LOF基金场内外的价格：
1） 王老板直接卖的价格——场外价格，每日交易结束后基金公司计算的基金净值；
2）附近市场内找别人买的价格——场内价格，交易时间内实时波动的价格。
 
另外，现在不少券商APP和第三方基金购买平台，都支持同一只LOF基金场内外互相转换。

常见的第二类场内基金就是——ETF基金

ETF，全称是交易型开放式指数基金。只能在场内交易的指数基金，也就是只能在股票账户买卖。
 
查询和买卖都和股票类似，在交易软件中输入对应代码就可以找到这类基金了。

很多用天天基金、支付宝买基金的朋友，可能会有点困惑，自己也在上面买了带有“ETF”这几个字母的基金，是一样的吗？

我们在“场外”买的，其实是“ETF联接基金”，没错，常常这类基金都带有"联接"这两字的小尾巴。

简单来说，ETF联接基金，就是替你去投资对应的场内的ETF基金，同样也能比较好的跟踪相应指数。
 
但并不是所有的场内ETF基金都可以找到相应的ETF联接基金，一般来说，常见的宽基指数都会有场外联接版本。
 
举例来说：“易方达沪深300ETF联接基金”，主要的投资对象就是“易方达沪深300ETF”。

以后再看到这类基金，相信你也能分清楚啦。

第三类常见的场内基金就是——封闭式基金。

什么是封闭式基金呢？很简单，就是它会事先确定发行总额，设定一个封闭期，在此期间内，不能申购和赎回。这类基金中的一部分，同样可以在场内，通过股票账户进行转让、买卖。
 
比如，最近很火的公募REITs基金，就是一种非常典型的封闭式基金。
 
由于在场外有着非常长的封闭期，少则10年，多则99年，如果你是一开始场外申购了，那就意味着，得等10多年后才能赎回资金。
 
并且现在场外也无法购买了，这时候，如果想参与，就需要选择在场内交易了。

听到这里，你可能要问了，场内基金适合什么样的人来投资呢？

具体来说，3类人比较适合——
 
1）想投资场外封闭基金(比如REITs)的朋友
有些封闭基金场外确实已经没办法购买了，但产品本身还是不错的，那不妨试试买场内版。
 
2）想尝鲜新产品的朋友
指数基金在发行时，往往会先发行场内版本，比如这次的双创50，如果觉得质地不错，想先买点尝试一下的，可以试试场内版本。
 
3）在乎手续费的朋友
如果遇到佣金优惠的券商，场内投资是一个节约手续费的选择。特别对于单笔交易金额大的，比场外买省钱。

所以，场内可以买到一部分场外没有的基金，还可以参与场外暂停买卖的基金。

如果你也想尝试投资场内基金，先别急，投资前，有2点需要注意下：

1、选择费率合适的券商

一般场内基金的购买费在万分之三左右，根据不同券商会有一定的上下调整。

所以投资前，还是尽量选择一家费率低的券商，降低买卖造成的手续费。
 
2、注意场内基金的折溢价风险

前面，我们提到LOF基金有两个价格。折溢价具体指的就是，这两个价格对比的结果。

有的基金场内交易火爆，买的人多，成交价可能比场外价格高；反之，可能会比场外的低。

就像二手市场上，除了东西本身的价值，还取决于买卖双方的需求。
 
你可能听说过「基金套利」，说的就是根据这两个价格之间的差异，来进行低买高卖，赚取一定价差收益。
 
但这种操作，风险不低，有的基金流动性太差，场内无人问津，拿在手里降价也卖不出去，很可能套利不成反赔本。
 
总的来说，我们投资基金，还是更看重未来长期的价值，这种套利的方法，还是不建议大家过度关注。

6月20号，格力电器发布公告，推出一份员工持股计划，最近引起了很大反响。

格力的股价从上周的53元左右，跌到现在的50元附近，说明市场对这个方案并不买账，投资者用卖出表达不满。

我看了下网上的议论，主要集中在2点：

一个是董明珠在方案中捞了太多好处，一个人就赚走了8亿；

另一个是格力股价最近几年没涨，业绩也被老对头美的超过，经营策略被不少人质疑。

这让我想到了心理学上有个说法叫「近因效应」。

比如你和一个人接触时间长了，他最近一次表现不好，会让你记得很清楚；哪怕他以前对你很好，你也只会记得他最近冒犯你的事情。

格力电器也是如此，哪怕过去它给股东带来了年化20%+的投资回报率，但是股价不涨了，批评的声音就会噗噗地冒出来。

那么格力电器的这次股权激励，到底是怎么一回事呢？

听完这期节目，你就明白了~

首先，简单讲下什么是股权激励。

意思是通过给自家员工发股票的方式，提高员工的积极性，把员工个人利益和公司利益绑定在一起，实现「双赢」的目的；

另一方面，我们这些散户购买这些公司的股票，也可以享受股价上涨的好处。

A股很多上市公司都搞过股权激励，比如美的集团2014年就推出了第一期股权激励计划，到现在已经进行到第八期了。

而格力电器早在2007年也实施过股权激励，但是过去十多年一直没搞，原因在于过去格力的「后台老板」是珠海国资委，国企背景经常搞这个不太方便。

所以，过去这么多年，格力对核心骨干员工的激励，确实远远不如美的。

直到2019年股权转让后，国企正式淡出，高瓴资本进入成为第一大股东，明确表示会推进股权激励计划，要给格力员工发股票。

那么这些股票从哪里来？

都是从股市里花钱买来的。

过去一年，格力持续不断地回购股票，现在股票收集得差不多了，终于出台了第一期「员工持股计划」。

明白了事件背景，再来看格力这份「员工持股计划」中的几个关键点。

第一个是看参与人数。本次计划涉及的参与者，包括8名高管和中层干部、核心员工（不超过11992人）。

目前格力的员工总数是8万多人，可知这次持股计划覆盖了大约14%的员工。

第二个看员工能赚多少。

本次计划分配给员工1亿多股，其中董明珠预计认购不超过3000万股，占比接近30%。

网上说，如果董小姐全部认购，那么她这一笔可以赚到8亿元。这是怎么算出来的呢？

我打个比方，假如市场上有一台苹果手机价格1万元，你的公司从外面买下这只手机，给自己员工当奖品。

然后公司规定，凡是表现好的员工，可以用半价5千元买下这只手机。假如员工买下手机后，再去其他平台卖掉，就可以赚到5千元差价。

而这次的员工持股计划，逻辑上也差不多：

上市公司之前回购股票的均价是55.36元，半价卖给员工是27.68元。

董小姐以半价买入3000万股，再以全价卖掉，那么就能赚8亿元左右。（3000万股×27.68元）

这下大家明白了吧，原来这「8亿元」只是账面浮盈，并不是实际到手的钱。

因为股价一直是涨跌波动的，万一以后跌到只有二十几块，那么董小姐很可能一分钱赚不到。

所以，要想真正赚到这笔钱，只有把公司业绩搞好，股价在55.36元以上卖出才行。

有人可能会纳闷，那格力股价现在已经跌了10%，再跌下去，搞不好真会到二十几块，凭啥说它能维持在55.36元以上？

我们来看第三个关键点，业绩考核指标。

记得小时候每次考试，父母都会提出奖励条件，期末考到80分以上可以去吃肯德基，考不到就吃不了。

上市公司发股票，还给你半价优惠，当然也是有条件的，那就是业绩要达标，假如业绩不达标，员工还要把股票还给公司。

那么格力未来的业绩多少才能达标？

可以看下文稿里的图片。



简单来说，格力2021年的净利润保底是240多亿，2022年净利润保底是260多亿，分红率不低于50%就行了。

这个对格力没有难度，因为它2018、2019年就达到了这个业绩目标，另外自从高瓴进来后，它的分红率也没有一年低于50%。

而格力员工为了股票不作废，也会确保实现这个业绩，这意味着它的净利润保底已经没有悬念了。

有了今年和明年的净利润，我们就可以用市盈率法估值：

总市值=市盈率×净利润

净利润，用2020年的净利润乘以1.1得到245亿元；

市盈率，用过去5年滚动市盈率中位数，大概是13.43倍；

最后计算出总市值=245×13.43=3290.35亿，再用总市值除以总股本计算出股价为54.69元；

接着，再用去年的净利润乘以1.2，得到2022年净利润，再用上面的方法计算出股价为59.68元。

也就是说，格力电器的合理估值应该是54.69~59.68元之间，我们看格力之前回购股票的均价是55.36元，说明这也是公司比较认可的价位。

有了这个估值区间，我们的分析方向就很明确了。

对持股员工来说，如果能完成保底业绩，股价大概率会涨到60元左右，手里持有1000股，大约能赚到(60-27.68)×1000=32320元，收益率117%；

要是员工嫌这点钱太少，那只有把业绩做得更高，推动股价继续上涨到七八十元，这样卖出股票就能赚更多钱。

对普通散户来说，假如我们以50元买入，60元卖出，持有大约1年多，有望获得20%的收益率。

当然，如果你以更低的价格买入，或持有到更高的价格卖出，收益也会更高；不过万一股价下跌了，你也要承担相应的风险。

以上仅仅是分析举例，不代表推荐大家买入，假如其他公司推出股权激励计划，你也可以照这个思路去分析。

好了，以上就是我参考此次股权激励方案，对格力的简单估值。

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老听众们都知道，我们一直推崇长期价值投资的思路。

但也许有些朋友会疑惑，它真的有实际收益上的优势吗？
 
也许有人会认为，杨百万和巴菲特之类的例子，是小概率事件、不具备普适性。
 
正好，最近招行针对购买公募基金的投资者，做了一项数据统计，我们一起来看看。

招商银行发布的《时间的价值：招商银行2021年长期价值投资发现报告》中，显示：
 
“不动”的投资者收益率39%，跑赢平均值15个百分点；
“杀跌”的投资者收益率20%，跑输平均值4个百分点；
“追涨”的投资者收益率11%，跑输平均值13个百分点。

招行对于长期投资者的定义是指持仓市场超过3年，且仍然是招行的客户。
 
从数据结果来看，在多数投资者都在追求「即时满足」的今天，学会「延迟满足」，守住长线，已经能够比别人略胜一筹了。

长线思路有了，我们再来看看怎么选基金，更适合普通人。
 
这要先从基金的收益来源说起，它可以分为两部分：
 
α（阿尔法）收益：
指的是，和整体市场波动无关的，是基金经理运用各种投资策略，主动进行投资组合配置、管理赚到的那部分收益。
 
β（贝塔）收益：
指的是，和整体市场波动相关，靠大盘总体上涨赚到的收益。

比如，A精心挑选了一些基金、分批买入，一段时间后大盘上涨了5%，A赚了6%。
 
那5%就是A的β收益，1%是α收益。
 
想要赚到1%的α（阿尔法）收益，需要你花更多精力和时间在学习上，而且对你的学习技巧和能力都有比较高的要求。
 
对大多数投资者，特别是新手投资者来说，搭上宽基指数基金的车，赚到β收益是更好的选择，就连股神巴菲特都推荐自己的家人购买宽基指数基金。
 
2007年，巴菲特曾在慈善对赌网站上，以50万美元作赌注：
 
在未来10年内，任何一位职业投资者挑选的5支主动型基金表现，将落后于标普500指数基金（一支美国宽基）的表现。
 
唯一应战的基金经理挑选了5支，投资了超200支基金的基金。

最后的结果是标普500以8.5%的平均年化收益率胜出，而5支挑战基金的成果为：2%、3.6%、6.5%、0.3%、2.4%。
 
所以对一般的投资者来说，轻松地通过宽基指数基金赚到β收益，是一个很不错的选择。

宽基就像是一整份火锅，荤素搭配、营养均衡；里面各行各业的股票都有，可以体现综合性的市场表现。
 
窄基有点像菌菇拼盘，里面虽然有各种菇，但本质上都是菌类；里面的股票相关性高，一般体现的是一个行业或概念的表现。

把时间拉长了，很少有行业能“常青”，所以宽基的抗风险能力更强，期望收益更稳定，更适合绝大多数人。

最后再给养基新手们一个小提示：

从长线来看，宽基指数基金大概率上涨，但万一买到“山顶”上，也会影响长期收益。
 
所以买基金建议用定投的方式，通过时间来摊平投资的成本，放大投资赢面。
 
还记得文章开头的数据吗？
 
“定投”的投资者2020年收益率32%，跑赢平均值8个百分点。

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不知道你点餐的时候，有没有犯过选择困难症——

今天到底是吃肥牛饭，还是鸡腿饭呢？

这时候如果恰巧推出好吃的肥牛鸡腿双拼饭，那就正合心意了。

接下来，咱们把肉换成新兴的、拥有巨大成长空间的股票。
 
肥牛是「科创板的公司」，鸡腿是「创业板的公司」。

那么这个香喷喷的双拼饭，就是最近引发了大量关注的「科创创业50指数」（双创50）。
 
这个新指数一发布，各大基金公司都很重视，不少都派出了自家的强将，来掌舵相关指数基金。

6月21日，首批9只「科创创业50ETF」正式发售了。
 
今天，咱们就来聊一聊，这个最近大家热议的「双创50」到底是什么，值不值得买。

十四五规划中，「科技兴邦」被放在了首要位置。
 
在大方向的指引下，不少朋友也对科技类的投资机会产生了兴趣。每次有什么新动作出现了，都很关心能不能投资、哪里去投。
 
要说到科技属性谁家强，就不得不提科创板和创业板的公司了。
 
如果对它们还比较陌生的朋友，也不用着急，我们来简单说说。
 
首先，科创板的上市公司的「科技」属性更纯。
 
科创板定位高端制造的「硬科技」，比如芯片国产替代、汽车智能化、数字经济等产业。
 
公司的名字中不少是带有「科技」等元素的，像是计算机、芯片、电子等。
 
很多科技公司成立时间不久，还处于研发「烧钱」的状态，盈利要求通常达不到主板的标准。
 
权衡之下，以前不少公司都只能选择「出海」去门槛低、条件相对宽松的美国纳斯达克、港股市场去上市。
 
现在，国家为了留住这些科技公司，给他们开辟出合理的融资渠道，便创立了科创板。
 
那你可能会问了，创业板也有不少科技公司，它们的区别是什么呢？
 
创业板成立时间更早，上市的公司盈利能力也更稳定。
 
它主要侧重在「创新」，涵盖的范围会比较广，比如医药、新能源、消费等都有。

以前跟大家分享过，A股中的各板块和行业，可以对号入座文稿里这张图中的四个阶段：萌芽——成长——成熟——衰退。




我们熟悉的沪深300，多数集中在传统行业，比如家电、白酒等已经比较成熟的大公司里。
 
而科创板、创业板还处于萌牙期，尽管距离成熟期还有一段路，但成长空间和发展潜力巨大。

有没有什么办法，可以一键买入这两个萌芽板块的「尖子生」呢？

于是，科创创业50指数便跳着踢踏舞来了。

我们知道，看懂一些高科技的公司，难度还是不低的。

更别说科创板和创业板的参与资金门槛，也比较高。

所以，比起投资个股，通过买基金的形式参与科技股，是一个不错的选择。

不过，科技相关的基金也有很多种：
 
在宽基指数基金里，有跟踪创业板指数、科创50指数、恒生科技指数等的基金；

在行业指数基金里，有跟踪半导体指数、5G指数、中概互联指数等的基金；

在主动型股票基金里，有诺安成长、银河创新成长等等。
 
这几类中，对于新手朋友来说，宽基指数基金会更加友好一些。

选择紧密跟踪宽基指数的基金，可以赚到对应市场的平均收益。
 
另外，宽基指数还有一个优势，就是会动态调整。每过一段时间，就会有新鲜的血液被替换进来。
 
这和我们前段时间聊过的沪深300迎来了25个新同学一样。也就是说，宽基指数是会随着市场的变动而与时俱进的。

这次来的「新面孔」双创50ETF，就是从科创板和创业板里，挑了市值较大的50只新兴产业股票，组成的一个宽基指数基金。
 
问题就来了，这个双创50ETF值得买吗？

我们不妨对比一下3个主要的科技宽基指数：
 
创业板50指数、科创50指数，以及 科创创业50指数，也就是我们说的双创50。

我们来看看它们里面都有哪些知名的企业：

这个我列在了一张表里，大家可以看下文稿。



从图里我们可以看到，双创50的「双拼饭」本质显现得淋漓尽致。
 
一方面，这些「代表未来」的新能源、医药、半导体芯片等高景气度行业，具备很强的爆发力；

另一方面，有创业板优质龙头公司的加持，盈利能力更稳定，历史业绩相对更好，能够稳中求胜。

选出来的50只股票，有31只来自创业板，19只来自科创板。

其中包括市场关注度极高的「硬科技」龙头股，比如宁德时代、中芯国际等。以及医药卫生行业，比如迈瑞医疗、爱尔眼科等等。
 
你会发现啊，这些上市公司都是「老网红」了，在过去几年股价是一路上涨。

虽然这个指数是今年6月1日才正式发布，但如果追溯到2019年底来算的话，到现在已经涨了超过100%。

所以，这也是「双创50」指数最大的投资风险：它几乎是目前最贵的宽基指数了（估值很高）。
 
虽然说好东西不嫌贵，但是投资毕竟不是买消费品。如果想要现在入场的话，还是建议通过分批定投的方式平滑成本。

最后呢，我也给大家总结了3个投资的小贴士，希望为你的配置提供一些灵感：

1）已有科创相关宽基指数基金的，保持定投原来的就好。
 
不过，如果你之前已经开始定投相关的指数基金，比如科创50指数基金，「移情别恋」不一定是个好选择。
 
一方面两者的相关性比较高，都买容易同涨同跌；另一方面买入卖出都需要交费用，一来二去的基金费率也不少。
 
2）建仓期一般还要1-6个月，可以等到再次开放申购后再定投。
 
目前上的这9只都是只能在场内申购，也就是需要开通股票账户。
 
另外，可以等一等场外的相关联接基金上市。
 
一则，设置定投比较方便；二则，对于新朋友，也可以先花一段时间多做做功课。
 
3）因为波动很大，建议和自己的风险承受能力进行匹配。
 
科创板和创业板的涨跌幅高达20%，是主板的两倍。
 
科技股涨起来让人喜笑颜开，跌起来也毫不客气。用少部分资金，比如不超过可投资金额的20%来参与，并且保有长期持有的心态，可以大幅度降低短期波动的影响。
 
最后，我也整理了这一次上市的9只基金，放在了文稿里，大家可以参考。


提醒下，由于它们都是场内基金，需要在股票账户中才能认购哦～

另外，文中提到的投资品，仅为科普，不作任何推荐。投资有风险，请把决策权把握在自己手中。

好啦，关于双创50就聊到这里。不知道你是否对这些纷繁复杂的科技基金，有了更多的了解呢？

如果你喜欢这样的产品科普，欢迎点赞、留言告诉我，下次再多聊聊呀~

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你知道吗？在美国的市场中“操纵股市”竟然是合法的。
 
有公司专门通过发表该公司的负面报告，让其股票下跌，从中赚取收益。
 
香橼研究就是这样一家做空机构，在过去6年时间里，它曾试图让多家在美国上市的中国公司股价下跌，包括新东方、跟谁学、蔚来、奇虎360、恒大地产等。
 
在它的影响下，甚至有7家中国公司退市。
 
当然香橼不止针对中国公司股票，它对谁都可能“开炮”，由于通过让股价下跌来盈利，所以香橼并不被美国个人投资者喜欢。
 
就在今年初，在香橼故技重施试图打击“游戏驿站”的股价时，美国散户们团结起来疯狂买入，2周时间让股价最高涨到12倍。
 
这一举动重创香橼及其它做空机构，让他们损失了超200亿美金。
 
香橼更是公开表示停止这种行为，不再试图让其它公司股价下跌。将重点为个人投资者提供多头（看涨）交易机会。

“散户”击败了“庄家”，大获全胜。
 
那这是不是意味着，跟上热点、抱团炒股，是个人投资者们在市场盈利的捷径？
 
结论我们等会儿下，先一起从表象到内在，看看个人投资者们这次，是如何击败机构的。

总得来说，这次散户能击败庄家，有天时、地利、人和3个原因。

第一个原因：天时，也就是市场环境。
 
事件发生的时候是2021年1月，美股整体就已经上涨了8个月了，市场的氛围比较狂热。
 
我在文稿里，放了一张纳斯达克（美国科创板）在事件发生之前的走势图，大家可以看下。
 


在对市场的高度乐观下，有不了解事情的散户也加入了“买买买”大军，促成了最后的暴涨。这种一直上涨的行情是非常少见的，显然不是常态。

接下来我们说第二个原因：地利，也就是公司价值
 
这次事件的主角看起来是“散户”VS“庄家”，但我们也不能忽略了“游戏驿站”这只股票本身。
 
“游戏驿站”是一家在商场售卖电子游戏和硬件的零售商，由于近几年的游戏销售线上化，再加上手游的崛起，确实显得有点“落伍”。
 
但大家可能有所耳闻，由于疫情的爆发，家用游戏机（如任天堂Switch、索尼PS5、微软Xbox X）迎来了“第二春”。
 
而“游戏驿站”的领导层也在1月，迎来了强大的新鲜血液。
 
所以公司价值，是不是和香橼出局的报告那么低，是一个问题。
 
目前我国市场上，不允许做空这个操作；“游戏驿站”因疫情而有起死回生的机会，更是小概率事件，所以这一点也无法复制。
 
最后一个原因，人和，也就是资金量。
 
这次与资本对抗的散户，最早大多来自游戏玩家云集的Reddit社区Wallstreetbets论坛。
 
Reddit社区的游戏爱好者们，小时候多少都去“游戏驿站”买过游戏机和游戏，这家公司为他们的童年带来了很多乐趣。
 
不管什么事，沾上了“情怀”二字就不一样了。

再加上Wallstreetbets论坛，奉行的是一种极端的投资理念，这让一大批散户们“团结”地一起买入“游戏驿站”股票。
 
期间几乎没有人“叛变”卖出，才最终宣告了“散户”的胜利。
 
然而一般情况下，个人投资者们的投资操作，是很难在同一时间高度达成一致。类似事件很有可能会变成“击鼓传花”，谁都不能保证自己不是最后一棒。
 
综上所述，个人投资者想要在市场中获利，“抱团追热点”的思路是行不通的。

在生活中，每当遇到和投资理财相关的新闻，大多是看到“某些人大赚多少”，这很容易让理财小白直接跟风。
 
比如去年末的基金浪潮，让多少没有投资基础的理财新手“入坑”，造成了损失？
 
其实在“某些人大赚多少”之类的现象背后，需要深挖的是投资品价值、赚钱逻辑、以及很重要的潜在风险。
 
这也是为什么我们一直本着专业、中立的态度，从不单纯向读者们展示现象，而是带你去看「本质」，并且希望能教会大家看「本质」的方法和思路。
 
理财这件事，不只是看着账面数字的变动，更重要的是思维模式的提升。
 
拥有积极的理财思维，获利只是一件水到渠成的事。

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最近经常有朋友问，自己想买主动型基金，但不知道选哪个好？

除了选历史业绩好的，特别是那些明星基金经理，任职时间长，投资回报相对较高的基金。

还有2个关键指标，会让你的投资体验更好，一起来看看吧。

温馨提示：投资有风险，决策需谨慎。

首先我们来说说，怎么判断自己买的基金收益好不好？

这里，我们可以参考一个指标，叫做「业绩比较基准」，这是什么意思呢？
 
举个小明的例子：
 
假如小明考了两次试，一次拿了80分，另一次拿了70分，那你觉得他哪次考得好？你肯定会选80分的那次。
 
但如果我再告诉你，第一次小明考了80分但低于全班平均分，第二次的70分反而高于平均分，你觉得小明哪次考得好呢？
 
我想你肯定会说是70分考得更好。
 
所以你会发现，小明考得好不好，并不是看他具体考了多少分，它有一个比较基准，就是班里的平均分。
 
回到买基金上，这个「业绩比较基准」，就是拿基金的收益和某个指数作比较，比如说可以和沪深300指数比较。
 
我们买主动基金的目的，就是为了比指数基金多赚一点，主动基金通常都会选择某个指数作为基准，就是要以超越它为目标；
 
如果你买的主动基金跑不赢指数，没有实现当初设定的目标，你的体验当然也就差了。
 
大家可以看下文稿里，这只基金，在“天天基金网”上查看它近一年的收益是30.74%，而同时期沪深300指数的收益是30.63%，期间甚至低于指数：

买入这只基金，收益最后和买沪深300差不多，那么即便是赚到了钱，你的体验也会差一些。
 
不仅如此，购买主动基金，还需要交一笔「管理费」。

接下来，我们再说说，怎么看买入一只基金最多能亏多少呢？

这里，我们也可以参考一个指标——「最大回撤」，你可能经常听人说起，那它具体是什么意思呢？


最大回撤，指的就是某一段时间内基金净值从最高点回落到最低点的幅度。

听上去有些复杂，我们再举个小明的例子，就好理解了。

比如，小明这个学期的数学考试成绩，最高分是100分，最低分60分，其他的成绩位于两者之间。

那么他这学期的考试成绩，就可以用百分比统计他的最大回撤，计算他的最高分回落到最低分的幅度，大概是40%左右。

那换成买基金来说，最大回撤，就是指你买入一只基金以后，极端情况下的跌幅会有多大。

要注意一点，最大回撤不是你的实际亏损，而是你长期持有一只基金，可能会遇到的最糟糕的情况。
 
虽然是历史数据，但最大回撤越小越是考验基金经理管理回撤的能力。

最大回撤的幅度小，也意味着你的损失也较小。就好比熊市的时候，市面上很多股票都跌了50%以上，而你买的基金最大回撤是20%，亏得少就是“多赚”，你的体验当然也就会好很多。

哪里可以查询「最大回撤」呢？其实在第三方平台，比如“天天基金”APP上都可以查到。

大家可以看下文稿里这只基金，它近1年最大回撤是12%左右。




这意味着过去1年，假如你在最高点买入，最糟糕的情况可能会亏损12%。
 
要提醒一点，最大回撤并没有一个绝对的范围，一般是同类型的基金之间作比较。

比如，股票基金和股票基金相比，如果两个股票基金的收益相同，就看谁的回撤更小，回撤小的体验会更好。

换一个角度来思考，同样的市场表现下，回撤越小说明基金越抗跌，那么即使遇到了极端情况，基金离开浮亏、回到正收益所用的时间也会更短。

好了，如果你看中的某只主动基金，它的最大回撤小于同类基金，同时它的收益能跑赢业绩比较基准，那么持有体验就相对好一些。
 
以后别人在给你推荐基金的时候，你不妨看一下这两个指标，以免过于冲动。

我们经常说，要用长期不用的钱去投资。可是咱们也经常会收到不少朋友的留言：

我已经拿了一只基金3年了，怎么还是亏的？

这让我想到我一个朋友，如果要跟她说长期投资，她绝对跟人急。为啥？

几年前，她做生意挣了一笔钱。本想去银行存起来，却听朋友推荐了一只基金，买了5万元。
 
这笔钱，本想着给12岁的女儿攒一笔大学学费。然而她今年打开账户一看，五年了居然还亏了20%，气愤地卖掉取了出来。

后来我了解到，她买的是一只，大家非常看好的某行业主题基金。
 
我找来查看了下，成立以来一路下跌，最多跌去了70%，至今净值还不到1元。

长期投资本身没有错，但是这也不代表我们可以无脑买买买。还是有不少基金，买了3年、5年甚至10年，依然在亏损的情况。
 
我好奇地翻看了一下这些亏钱的“倒霉蛋”基金，为大家总结了几个比较常见的坑，接下来就详细盘一盘。

感兴趣的话，就听下去吧~

首先来说第一个坑：是基金经理变动频繁。
 
这几年，基金公司的竞争激烈了起来，抢夺人才的情况也十分常见。而这不可避免会带来，基金经理频繁变动的情况。
 
比如文稿里的这个基金，从2015年至今不到6年的时间里，换了三任基金经理，管理时间最长的一位，也不过两年多一点的时间。这就容易导致，基金的持仓风格多变，业绩出现不稳定。

分别看下它2017年、2019年和现在的前十大持仓情况，基本上完全没有重合，持仓反映的投资风格也是大相径庭。

那么结果如何呢？

从文稿中的图片里，我们可以看到，这只基金，成立以来跑输沪深300指数100%，可以说是惨不忍睹了。

类似情况的当然不止这一只，但往往他们的业绩都不太好。


所以反过来说，新手朋友们刚上手，想要挑选长期投资的主动基金时，可以优选稳定、“长情”的基金经理。
 
比如文稿里，我总结了一些任职时间在5年以上的基金经理，大家可参考。




想在长期投资中赚钱，要避开的第二类“倒霉蛋”基金就是——主动择时，热衷做“追风少年”的基金。

华尔街流传着一句话：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。”

择时的难度可见一斑。大多数明星基金经理，要么完全放弃择时，要么就是对于择时非常谨慎。
 
然而，有些基金经理对择时、猜风格很热衷，看起来比那些躺下不动的基金经理，更努力更勤快，但结果却往往事与愿违。
 
比如文稿里这只基金。近三年收益竟然是-20%。它有个很显著的特征，就是持仓中，股票和债券的比例频繁出现大幅波动。这样的现象，最常出现在混合基金中。



所以，选择基金的时候，也可以从这个角度，判断一下基金经理是否频繁进行择时操作。

对于这样的基金，咱们买入时一定要记得避开喔~

最后说说基金投资中的第三个坑，就是——押注单一行业的基金。

当然也并不是说，所有的行业基金都不适合长期投资。只不过，对于咱们新手朋友们，选择长期有价值的行业参与，非常重要。

这是为什么呢？
 
如果没选对行业，很容易出现长期“趴在地上”的情形，也就是赚不到钱。比如今年非常火热的顺周期行业，钢铁、有色金属等等。
 
这类强周期行业的投资品，涨跌周期间隔很长，而且很难把握。

比如有色金属行业，今年的大涨之前，上一次的上涨周期在2017年。换句话说，一个不小心买了相关的投资品，3年了还在亏钱，也是十分正常的事儿。

前面朋友的例子里，也是这样类似的主题基金。

那么咱们到底该怎么做呢？给大家2个建议：


一方面，还是优先选择宽基指数基金，来参与权益市场的投资，比如沪深300、中证500。行业更分散，综合性更强。
 
另一方面，选择行业投资的时候，尽量要选长期投资价值更好的行业，比如消费、医药、科技等等。又或者兼具这些行业特征的一些产业，比如消费加上医药，就是医美行业的特征。消费加科技，是消费电子的特点等等。
 
这样的行业往往有几个特征：

一是未来发展空间更大、更被看好的行业；
二是盈利情况相对更加稳定，不随着国家经济的起伏而波动。

试想一下，消费、吃药、高科技，都是我们日常生活中必不可少的元素。这些行业的长期盈利情况，自然要更好一些。
 
好啦，今天的内容就分享到这里了。

简单总结下，我们在投资基金的时候，最好避开这3类基金：

基金经理频繁变动的基金；主动择时，热衷做“追风少年”的基金；以及，部分押注单一行业的基金。

这些基金你买了，拿得再久，可能也赚不到钱，所以一定要谨慎选择。

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上周五，出了个新规 ——

 
银保监会发了个公告，目的是为了整改现金管理类理财产品，对咱们的影响还挺大的。
 
身边的同事和朋友都在问，我在银行买的理财产品还安全吗，要换吗？
 
今天我们就来详细聊聊。
 
温馨提示：本文提及的产品仅作示例，无利益相关，也不作产品推荐。

首先，我们来看看，哪些理财产品会受到影响呢？

我们生活中，往往需要一部分的活钱，用来作为日常开销、或者应急准备金。
 
让这部分钱又能有收益，又能具备灵活性，用到的就是现金管理类产品了。

随着货币基金收益一路走低，很多人开始把银行的活期理财产品，作为「余额宝们」的替代品。
 
比如招商银行的朝招金、平安银行的天天成长、兴银添利宝等等。

相信不少朋友都有用过，还是挺香的。
 
和货币基金相比，这类产品有不少优势 ，比如——
 
起购门槛和投资风险类似，收益却往往比货币基金高出0.5%-0.7%左右；
提取灵活，货币基金只支持当天快速赎回1万元，不少这类产品支持数万元的当天赎回；
货币基金买入次日开始计息，而有的银行理财产品买入当天就开始计算利息。

既然这么好，为什么会被整改呢？
 
主要是因为，监管对于这类产品的要求，不如对货币基金的严格。
 
发售这些产品的银行和理财公司，有时为了让产品更吸引用户，可能会投资一些风险较高、流动性较低的资产，来提高产品的收益率。
 
这就在一定程度上，偏离了现金管理类产品最初追求安全的大前提。
 
所以，为了更好地保证现金理财产品的安全性，监管要求收紧这类产品的投资范围，加强对这类产品的风险管理。比如，股票和低信用的债券都被排除在这类产品的可投资范围外。

在产品名称中使用“货币”“现金”“流动”等类似字样的理财产品都适用本新规。

说到这里你可能就明白了，这么做还是为了让产品的风险收益相匹配。未来，这类产品和货币基金的差别，会越来越小。

想必很多朋友要问了，这个新规，对我现在手上的理财产品，会产生什么影响？
 
从新规来看，如果你手上已经买了这类产品，短期影响不会太大。
 
新规中提到了一个较明确的时间点——2022年底。
 
也就是说，从发布日，也就是6月11日起，所有新发行的产品都得严格遵守新的规定。
 
而对于已经在市面上销售的老产品，只要在此之前逐步完成整改就可以了。
 
翻译过来就是，监管想让现存产品完成平稳地过渡，尽量不让咱们的收益波动太大。
 
但长期来看，会有两个明显的趋势：
 
这类产品的收益，会逐渐和余额宝等货币基金靠拢；
能支持大额赎回、当日起息、当日赎回，也就是T+0的理财产品，这些特征也会逐渐退出舞台。
 
所以，不论是心理上，还是投资上，喜爱这类产品的朋友们，可能需要做好准备了。咱们的现金池管理，需要新思路。

既然现金类产品，收益越来越低已经是个不可逆的大趋势。
我们能做些什么来更好地应对呢？
 
先说说心理上：
 
建议大家趁着这个过渡期，慢慢调节好对这类产品的预期。
 
毕竟对活钱来说，还是安全性和灵活性最重要。
 
想提高收益，还是要做好拥抱波动的准备。
 
再从投资上，给大家提供两个不错的配置思路，供参考：

1）自己搭建组合，提高当日大额取现额度
 
既然大额取现将慢慢被取消，我们不妨来换一个思路。自己构建一个，能提高当日内大额取现额度的组合。
 
比如你有一笔钱，可能几天后要用，又不舍得让它在账户里躺着。可以把它，分成几分，买入多只现金类产品，从而达到提升一天内快速取现额度的目的。 

举个例子，如果将5万元都投入余额宝，只能快速取现1万元。而如果买入5只货币基金，每天就能快速取现5万元了。

许多银行也已经推出了这个思路的产品，比如朝朝盈2号。如果你也有发现了类似的选择，不如留言一起分享～
 
2）进一步规划资金，用好「现金增强」
 
前一阵，有一类产品被贴上了「现金增强」的标签——短期纯债基金，前段时间也给大家进行了介绍。

未来现金类理财，和这类产品的差距，将会越来越大。
 
我们如果能做好资金的规划，用好这类产品，在一定程度上可以提升活钱的收益。但也要注意，代价就是承担过程中一定的波动。
 
这类产品，不能闭着眼随便买。
 
比如我们可以将现金池的资金，细分为1个月以下要用的，和1个月以上、3个月内计划要用的。
 
1个月以内要用的资金，选择「现金管理类」产品。
1个月以上不用的部分，选择「短期纯债」基金。

很多朋友感叹，赚钱变难了；但其实，是赚钱效应在分化。面对不断变化的市场，理财和规划的能力变得越来越刚需。

既需要我们保持不变——
经典的、稳定的「理财框架」和「配置逻辑」：
应对利率下行趋势，找对正路，才能开启有效的理财投资，坚持下去；

又需要我们拥抱变化——
化繁为简、与时俱进的「经济敏感度」和「产品思路」：
应对波动大趋势，顺势而为赚更多，用睡得着的过程安心投资。
 
好了，今天先聊到这里。

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另外，回复“电台理财”，还可领取《理财干货礼包》一份。

在知乎上有个问题，「有哪些比余额宝更好的理财方式？」，热度很高。

有1000多位网友参与讨论，并给出了自己的一些看法。
 
但20个回答看下来，我有一个感受：

很多时候，我们缺的不是信息本身，而是如何从浩若烟海的信息中，提取能帮助自己做决策的信息。

尤其是一些小白朋友，有时候好不容易鼓起勇气迈出了步子，可因为信息掌握得不够全面，理财过程中就会遇到一些糟心事儿。

从中行原油宝到债基暴雷……普通人想要从市场上获得确定性的收益，对能力的要求越来越高。
 
说得直白点，几年前，随便搞搞，差别不大；现在，懂和不懂，天差地别。
 
从小白到高手，普通人是怎样一步一步理财的？我试着做了个拆解，今天来和大家分享下。

首先说说，信息差。

在投资时，我们总希望自己能开启「上帝视角」。
 
但事实上，除了天赋异禀的金融学教授和专业的投资者，普通人几乎不可能拥有所谓的“完美信息”。
 
不仅行情变幻莫测，投资者情绪也错综复杂，普通人想要保持长期的稳定业绩，实属不易。
 
所以，我们必须随时做好应对最差情况的准备。而最好的准备，就是「保持对经济的敏感度」。

去年疫情，我们在简七VIP中和大家多次分析过「消费行业」的投资机会。
 
大危机来临的时候，这些优秀的消费品公司还能持续赚到“民以食为天”的钱，可以说是强者恒强。
 
如果当时有认真听讲，且有拿出闲钱来试一试的小伙伴们，整体收益应该挺不错的。

我在文稿里放了一张某消费行业指数走势图，大家可以看下。


接下来，我们再来聊聊，认知差。
 
疫情虽然让我们放缓了消费步伐，但有一个大趋势是不变的：
 
中国是一个不拒绝“买好东西”的市场。

如果能在这个市场中挖掘到龙头公司，跟上他的成长过程，那我们也能从中分一杯羹。
 
比如在《股票训练营》中，我们会使用「频次X单价」这样的公式，帮助大家观察、判断任何一家消费行业的公司是否值得投资。
 
我们会把消费品分在四个象限中，高频高价、高频低价、低频高价、低频低价，这个大家可以看下文稿：

如果能带着系统的思考框架，我们就能从简单的「信息掌握者」转变成多维的「投资决策者」。
 
这个时候的你，能够更自信地回答这些问题，比如：
 
这家公司和竞争对手相比，好在哪里？
是什么推动了这家公司的业绩增长？
对这家公司5年内的前景，我看好吗？
等等……

说个投资大师彼得·林奇的故事。
 
他经常在妻子身上找灵感，在发现妻子特别爱穿L'eggs这个品牌的黑色丝袜后，他开始研究背后的公司Hanes，并成功获得了10倍收益。
 
林奇曾买了几十双Hanes公司竞争对手的丝袜产品，然后逼着他的手下交出黑色丝袜的试穿报告，无论男女。
 
所以，即便是掌握同样信息的两个人，带着系统性思考框架的那一位，必然会更坚定地持有，赚到更长期的钱。

最后，我们讲讲时间差。

曾经有人问巴菲特，最希望被人们记住的特质是什么？
 
巴菲特微微一笑，说了两个字：“长寿”。
 
普普通通的两个字，却道出了投资成功的真谛。
 
当你有能力更长时间地站在牌桌上，就永远有重头再来的机会。
 
就说今年春节过后，A股一度跌得比较多，很多朋友说自己亏得都睡不着觉了。
 
仔细一问，才发现他们把所有的钱，都用来买股票或基金。
 
很多人投资时喜欢“买涨卖跌”，看到股市上涨了，就忍不住越买越多，恨不得把所有子弹都打出去；
 
而老巴有一个投资原则，不管股市怎么波动，始终在手里留有足够的现金。根据最新财报，伯克希尔公司目前持有15%的现金资产。
 
有人问巴菲特，你为什么不拿这些钱去投资呢？
 
老巴说，如果没有机会买到便宜的公司或股票，那么还是要保留一部分现金，15%是一个比较健康的比例。
 
假如你手里有一笔10万元的闲钱，建议你保留10%-15%的现金，也就是10000-15000左右。
 
千万不要随随便便就满仓，这样即便市场大跌，你也不会惊慌失措，始终「睡得着」。
 
我们总跟大家说，把更多的精力用在提升自己上，做个「长寿」的投资者，让自己创造现金流的能力和享受的能力维持更长时间。
 
以前总以为，生活成功的标志就是能大把大把赚钱，然后大把大把地花出去。
 
时过境迁后，才发现，最了不起的理财方式是：在一个人的收入范围内过上最自由的生活。

好啦，今天的内容就是这些。