La Hora Alfa

Tras la entrevista con los gestores de MJP la semana pasada, volvemos al micrófono con otro tema recurrente del podcast: la evolución del mercado Darwinex. Y es que el nombre lo dice todo. En Darwinex no podemos evitar estar en continua evolución.

Tras dos años de temporal en los que hemos tenido que capear la regulación de la ESMA, el Brexit, el cambio de licencia y una cruzada anti-CFDs, parece que el mundo nos deja avanzar de nuevo hacia donde queremos ir.

"A lo tonto", hemos captado nuestros 10 primeros traders invertibles, validado nuestra hipótesis fundacional de que el talento de gestión existe (os contaremos una anécdota relacionada con HFD), ha crecido (pese a todo) la masa de capital invertido en nuestro mercado y hemos subido de nivel de interlocución con otros actores del mundo financiero.

Por último, la situación actual de los mercados, con las bolsas bajando, proporciona un entorno óptimo para el ascenso de un activo de alfa líquida y descorrelacionado con el mercado como son los DARWIN. ¡Por fin remamos a favor del viento!

Con este trasfondo, tocamos los siguientes puntos en el programa.

- Por qué no invertimos en publicidad de pago

- Qué características tiene nuestro cliente objetivo

- Qué % de nuestros empleados no programadores son también clientes

- Qué estamos haciendo para quitarnos el sambenito de ser "un bróker de Metatrader". Spoiler: estamos integrándonos con Interactive Brokers para que cualquier cuenta de IB pueda convertirse en DARWIN, optar a DarwinIA y captar inversión.

-Cómo cambiará el gestor de riesgo para aumentar su transparencia y utilidad para el gestor

Por cierto, seguimos dándole vueltas al cambio de nombre del podcast. ¿Alguna opinión o sugerencia? Como siempre, será muy bienvenida.

Enlaces relacionados:

- Entrevista con los gestores de MJP: https://blog.darwinex.com/entrevista-darwin-mjp/?lang=es

- Entrevista con el gestor de ZVQ ("Chicho"): https://blog.darwinex.com/darwin-zvq/?lang=es

- Entrevista con el gestor de SYO (Sergi): https://blog.darwinex.com/darwin-syo/?lang=es

- HFD: https://www.darwinex.com/es/darwin/HFD.4.17

- Gestor de riesgo: https://help.darwinex.com/es/gestor_riesgo/

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Photo by Toffee Maky on Foter.com / CC BY-SA

Retomamos las entrevistas con gestores de DARWINs. Comenzamos con los gestores de MJP.

Los protagonistas de este programa son Paco y Javier Ibáñez, dos de los tres gestores de MJP. Se trata de un DARWIN "Global Macro" que comenzó su andadura como fondo para la familia pero que pronto demostró capacidad de ser compartido con capital externo.

Analizamos el DARWIN con bastante detalle a lo largo de una variedad de ejes.

- La mentalidad que mueve a los tres gestores en sus decisiones relativas a MJP.

- Los activos que operan y la ventaja de éstos frente a los ETFs o acciones.

- El análisis que realizan antes de incorporar un nuevo activo a la cesta.

- MJP es una estrategia discrecional. Comentamos las reglas que acotan las decisiones discrecionales de los gestores. Conoceremos una decisión reciente sobre el CFD del SP500.

- La duración y frecuencia de las operaciones.

- El enfoque de los gestores hacia las órdenes stop loss.

- La rotación del DARWIN y la utilidad que Paco y Javier le ven a los gráficos de rotación de Darwinex.

- La inversión actual y la capacidad de MJP.

- La relación de los gestores de MJP con el gestor de riesgo de Darwinex.

Paco y Javier comparten además su opinión sobre la renta variable (y las ventajas de los DARWINs frente a ésta) y sobre los contratos por diferencia (CFD) como activo de inversión.

Esperamos que disfrutéis de esta entrevista. Y si tenéis preguntas sobre MJP, ¡no dudéis en plantearlos en comentarios!

Con la vuelta de Laura Blanco, retomamos también los mensajes de audio por Whatsapp. Envía tu mensaje al 687 05 06 00 y Laura lo incluirá en el siguiente programa.

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Enlaces relacionados:

- MJP en el mercado Darwinex: https://www.darwinex.com/es/darwin/MJP.4.6

- Glober Inversiones: http://www.globerinversiones.com/

- Qué es un DARWIN: https://help.darwinex.com/es/que_es_un_darwin/

- Qué es la "capacidad" cuando se habla de un DARWIN: https://help.darwinex.com/es/capacidad

- El gestor de riesgo: https://help.darwinex.com/es/gestor_riesgo/

Comenzamos la 4ª temporada del programa con una novedad y una no-novedad. La novedad es que ha vuelto Laura Blanco cuya voz tanto echábamos de menos. La no-novedad es que, y ya lo sentimos, volvemos del verano hablando de un tema al que ya dedicamos dos programas enteros este año. El Brexit.

Para aquellos que han escuchado los programas anteriores sobre el Brexit, entienden sus implicaciones y por tanto se saltan este programa, adelantamos que la semana que viene tenemos previsto entrevistar un gestor de DARWIN, la semana después hablaremos de nuestra integración con Interactive Brokers y después, en la última semana de septiembre, de nuestras prioridades para los próximos meses.

*No sabemos qué pasará con el Brexit pero sí lo que pasará con Darwinex*

Nadie tiene idea de qué va a pasar con el Reino Unido y el Brexit en los próximos meses. En cambio, sí tenemos claro lo que pasará en relación con este asunto en Darwinex, independientemente de lo que pase en el Reino Unido. Lo tenemos claro desde hace meses.

Como ya anunciamos en marzo, tenemos una solicitud en curso para convertirnos en una sociedad de valores española. La mayoría de nuestro personal está en España y funcionar como sociedad desde aquí nos facilita el funcionamiento interno. Adicionalmente, en caso de un Brexit duro, tendrá ciertas ventajas para nosotros estar en España.

Al mismo tiempo y en cualquier caso, mantendremos nuestra licencia de la FCA con toda seguridad. Londres sigue siendo un ecosistema muy potente para start-ups como nosotros y estamos seguros de que también seguirá siendo el centro financiero que es desde hace siglos.

*Lo que NO cambia*

Cuando contemos con las dos entidades, nada impedirá a aquellas personas que prefieran la regulación FCA convertirse en cliente nuestro en Inglaterra si por iniciativa propia así lo desean. Nuestros clientes actuales por supuesto podrán seguir siendo clientes de la sociedad inglesa, sean españoles, colombianos, rusos o camboyanos - que los tenemos también.

Contarán, como ahora, con la protección del fondo de garantías británico de 85.000 GBP (y no descartamos que la aumenten como medida para competir en el mercado financiero global) y con nuestro seguro de Lloyd's por hasta 500.000 GBP por cliente.

En cuanto a la oferta de servicio de las dos dos entidades, el producto será el mismo, al mismo precio, el equipo de soporte será el mismo, se optará a una única tecnología y masa de remuneración,

Darwinia y DARWINs.

*Lo que SÍ cambia*

Cambiará la regulación y los contratos a los que estarán sujetos las dos entidades. La entidad española estará sujeta a la ley europea en cuanto a regulación y a la española en cuanto a derecho mercantil.

En cuanto a la garantía de depósitos, es importante ser conscientes de que no existe una garantía a nivel de la Unión Europea. Las garantías de depósitos van por país. Esto implica que los clientes de la entidad española contarán con la cobertura del FOGAIN mientras los de la entidad inglesa con la cobertura antes mencionada. Estamos consultando opciones para hacer extensible el seguro de hasta 500.000 GBP a todas las entidades del grupo pero no sabremos si será posible. En ésto sí que habrá que esperar que se materialice el Brexit.

Como último punto, también cambiará el derecho de promoción de la entidad inglesa del grupo Darwinex en el territorio de la Unión Europea.

En el hipotético caso de que nuestra solicitud ante la CNMV no esté aprobada antes del 1/1/2020 (el período que anunció la CNMV de extensión de permisos para entidades en libre prestación) y se produzca el Brexit, Darwinex no podrá anunciarse en territorio de la Unión Europea. En la práctica lo único que cambiará será que éste programa, nuestra única actividad de promoción, no se emitirá en abierto. Tampoco podríamos hacer anuncios pero de todas maneras no las hacemos porque no sirven para nada :-).

Y esto es todo. A partir de ahora, esperamos poder seguir viendo los toros del Brexit desde la barrera.

Programas anteriores sobre el Brexit:

- Qué pasará con Darwinex en caso de “hard brexit” (7/3/2019): https://blog.darwinex.com/brexit/?lang=es

- Brexit, el fin de una era y el principio de otra (6/6/2019): https://blog.darwinex.com/brexit-fin-de-una-era-principio-de-otra/?lang=es

Otros enlaces de interés:

- Nuestra licencia de la FCA: https://register.fca.org.uk/ShPo_FirmDetailsPage?id=001b000000NMcTBAA1

- Explicación del principio de "reverse solicitation" (establecer relación con un bróker o gestora bajo tu propia iniciativa (en contraposición a que te llamen para convertirte en cliente)): https://www.nortonrosefulbright.com/en/knowledge/publications/7b888d30/brexit-and-financial-services---the-current-state-of-play#section7

- Protección del fondo de garantías británico: https://www.fscs.org.uk/what-we-cover/

- Nuestro seguro de Lloyd’s: https://www.darwinex.com/es/deposit-insurance

- FOGAIN: https://www.fogain.com/

Photo by mikecogh on Trend Hype / CC BY-SA

En nuestro último programa antes del verano, os lanzamos algunos temas de reflexión. Estamos seguros de que os darán para pensar durante el mes de vacaciones del programa.

- Si pensábamos que los mercados financieros estaban "a salvo" de la ola de disrupción que protagonizan los datos, ahora ya podemos dejar de pensarlo. Analizaremos la llegada masiva de la "era de información" a los mercados con los CFDs como el principal disruptor.

- Si antes el mercado financiero (Wall Street) estaba al servicio de la economía real (Main Street), ahora las tornas están cambiando y es el mercado real el que, cada vez más, está al servicio de los mercados financieros. Mencionaremos fenómenos como las transacciones falsas, el posicionamiento de precios y la diseminación de información falsa (fake news).

- Hablaremos de la irrelevancia gradual del concepto de "insider trading", de las prácticas tradicionales de acceso a los mercados regulados y de cómo los CFDs le "sacan" los colores a la regulación actual anacrónica.

- Tocaremos uno de nuestros temas favoritos, el de los bienes públicos. Exploraremos cómo el precio, el bien público por antonomasia en los mercados, está siendo víctima de la tragedia de los comunes.

Si el programa os gusta, compartidlo. Como siempre, encantados de atender vuestros comentarios y ¡nos vemos en septiembre!

Y si os apetece conocer los nuevos tipos de vídeos que estamos produciendo, pasaos por la lista de reproducción de YouTube llamada "Darwinex UnCut" (https://www.youtube.com/playlist?list=PLv-cA-4O3y97teaHOPPaU_90tV2uth4wj). Eso sí, después de 157 programas por aquí, todos en español, no queremos oír quejas de que hacemos vídeos en inglés :) En cualquier caso, los subtítulos ya están en camino.

Photo by Andrés Suárez García on Foter.com / CC BY-SA

Este programa es el nº 156 de Movimiento Trader. Sin darnos cuenta, llevamos tres años a pie del micrófono semana tras semana. Con 16 mil escuchas mensuales en la actualidad (sin contar las del directo), vamos a hacer balanza de este periodo y marcar el rumbo para la 4ª temporada. Comenzará después del verano.

Estamos muy contentos de haber sido capaces de transmitir conocimientos sobre una industria bastante compleja, la de los mercados financieros especulativos. Desde el funcionamiento de los CFDs hasta el riesgo de contrapartida, hemos cubierto una serie de temas y hemos divulgado terminología. A estas alturas, es difícil que haya oyentes que no sepan la diferencia entre bróker, trader y dealer y esto es algo muy positivo.

También nos parece un éxito el contacto con los oyentes a través de sus comentarios, preguntas, sugerencias, aclaraciones y consejos.

Para terminar la parte positiva de estas tres temporadas, hemos traído a la radio al cofundador de Darwinex, Javier Colón, y a una serie de traders, desde ingenieros con dos dormitorios llenos de servidores hasta músicos que además son traders profesionales.

En la otra parte de la balanza, lamentamos que no hayamos podido darle mayor estructura al programa resultando éste a veces repetitivo y quedándose corto para los oyentes más sofisticados. No nos gusta haber dado tan poco peso al lado inversor de Darwinex y tampoco el haber generado expectativas a las que no hemos podido dar salida.

¿Qué vamos a hacer a futuro?

A partir de la 4ª temporada, vamos a dar un giro al programa en Capital Radio. Lo vamos a mantener con un enfoque eminentemente divulgativo y daremos cabida a otra voces de la industria aparte de la nuestra. También queremos empezar a ofrecer análisis fundamental de acciones, con transparencia (con DARWIN por delante).

En paralelo, estamos produciendo contenidos con un formato nuevo en nuestro estudio "casero". Se trata de vídeos de 5-10 minutos explicando temas más específicos. Nuestra intención es publicar varios vídeos cada semana. ¡En breve compartiremos los primeros en la Comunidad Darwinex (https://community.darwinex.com/)!

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Escucha y verás lo que te traemos en este nuevo episodio de la hora alfa.

Una de las nuevas tendencias disruptivas en los mercados es el trading “gratis”. En este episodio hacemos un repaso a las tendencias en este campo y analizamos sus pros y contras.

Ponemos bajo la lupa diversos modelos de negocio basados en el efecto psicológico del "gratis". Empezando por los bares que ofrecen copas gratis, pasando por Facebook y por el modelo del videojuego Fortnite, aterrizaremos en los mercados. En concreto analizaremos con todo detalle el modelo de negocio de Robinhood, bróker estadounidense que ha crecido mucho ofreciendo trading de acciones gratis. ¿Tiene truco? Y si lo tiene, ¿dónde está? Lo explicaremos en base a un ejemplo de una compra de acciones de Apple.

Concluiremos que el trading sin comisiones es ganador para muchos clientes minoristas pero posiblemente salga muy caro a la sociedad porque fragmenta la liquidez y las órdenes no informan al mercado. La formación y diseminación de precios es un bien público, como el Amazonas, el aire que respiramos y el silencio que no escuchamos. Tampoco funciona para quien aspire a COBRAR por operar. Para según quien, no hay nada más caro que operar gratis.

Terminamos el programa hablando de la app Revolut, que empezó su andadura en el mismo centro de aceleración que Darwinex, y los problemas con los que se está encontrando actualmente. También mencionaremos cómo el Grupo CME pone precio a sus datos y que estamos viendo un movimiento en los mercados hacia el desarrollo de un "certificado del mejor precio de verdad".

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Hablamos con Jose Manuel Ortega, pepewin en Darwinex. Jose Manuel es el ganador de la clasificación Darwinex (https://blogs.upm.es/robotrader/premios/) de la edición 2019 del concurso de trading algorítmico Robotrader. Recibió su premio la semana pasada en una ceremonia en la Bolsa de Madrid. También es el trader detrás del DARWIN OOS (https://www.darwinex.com/es/darwin/OOS.4.5).

Trabajó como Ingeniero Eléctrico y de Automatización en una multinacional. En febrero de 2018 tomó una decisión: se dedicaría a tiempo completo a la bolsa. Había dedicado su proyecto final de carrera a optimizar una máquina mediante redes neuronales y algoritmos genéticos. Siguió investigando en este campo y actualmente está aplicando dichas metodologías a los mercados.

Hablamos con él de sus inicios en el trading hace 4 años "durante el boom del trading cuando todo el mundo decía que ganaba" y sobre la vida solitaria del trader. Pero sobre todo, José Manuel nos llevará a las entrañas del trading algorítmico y nuestra apuesta es que dejará a más de uno con ganas de dar un enfoque ingenieril a su trading.

Dedicamos la segunda parte del programa a poner bajo la lupa el DARWIN OOS, debajo del cual por supuesto también corren "unos cuantos" algoritmos. Es un DARWIN con una historia detrás del nombre que también conoceremos.

Con ustedes: Jose Manuel Ortega acompañado por Luis Blanco y Juan Colón.

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Sitio web de Jose Manuel y del DARWIN OOS: ingenieriademercados.com

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Con este programa comenzamos miniserie de lo que es un tema recurrente debido a su actualidad: qué va a ser Darwinex de mayor.

Estamos definiendo el ciclo de desarrollo que comienza en otoño de 2019. Al compartir nuestros debates internos con los usuarios y oyentes esperamos atinar en la asignación de los recursos.

Empezamos anunciando el principio del fin de la divergencia (https://help.darwinex.com/es/Divergencia/).

Usando el DARWIN SCS (https://www.darwinex.com/es/darwin/SCS.4.5/) como ejemplo, repasamos cómo funciona actualmente la réplica de las operaciones del trader dando origen a una diferencia en la rentabilidad entre trader e inversores.

A continuación os presentamos dos alternativas para dar solución a esta diferencia. Una se puede resumir en calcular el DARWIN sobre el precio de los inversores. La otra, que el trader sea un inversor más en su DARWIN.

De paso, comentaremos cómo conseguir que los traders siempre tengan su terminal Darwinex abierto al operar y os preguntaremos, tanto a los traders manuales como a los algorítmicos, qué echáis en falta a la hora de gestionar mejor la inversión en vuestros DARWINs.

Terminamos adelantando los temas de los programas siguientes como la modificación del activo DARWIN para que sea más apetecible a las EAFIs o la nueva funcionalidad de venta de carteras de DARWINs.

¡Esperamos vuestros comentarios!

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Recogiendo el guante que lanzó Rubén Briones en su comentario hace unas de semanas (https://www.ivoox.com/35940718), Javier Colón habla en este programa de la evolución de la calidad de los traders de Darwinex. Y lo respaldará con datos puros y duros.

La realidad del trading es, en efecto, dura. Pero en Darwinex no hay un 95% de perdedores (https://youtu.be/PosObwT0qPM). Esto se debe en gran parte al hecho de que no ganamos por las pérdidas de nuestros traders. Esto nos quita mucho margen pero también nos marca el objetivo: cuanto más ganan nuestros traders, más gana Darwinex. Lo cual nos lleva a la siguiente pregunta: ¿puede un bróker ayudar a que sus traders mejoren?

Compartimos con los oyentes datos clave sobre la evolución de la rentabilidad de los traders de Darwinex desde 2015 hasta hoy: el porcentaje de pérdida agregada del conjunto de cuentas de trading (actualmente 4.500), año tras año. La evolución será una evidencia de que la respuesta a la pregunta del párrafo anterior es un rotundo "sí".

Además, responderemos las siguientes preguntas:

- ¿Qué coste es el que más repercute en la cuenta de resultados de un trader?

- ¿Qué es lo que más ayuda a un trader a mejorar y a seguir operando a pesar de las dificultades?

- ¿Qué porcentaje de DARWINs ha ganado asignación DarwinIA (https://www.darwinex.com/darwinia) al menos una vez?

- ¿Se esfuerzan más aquellos traders que tienen capital inversor en su DARWIN?

- ¿Pueden los rebates incentivar a los traders a mejorar (https://www.darwinex.com/es/trading/talent-linked-pricing)?

- ¿Es necesario operar a tiempo completo para poder gestionar capital de terceros?

- ¿Qué impacto inesperado ha tenido ESMA en los traders de Darwinex?

- ¿Qué porcentaje de DARWINs, de entre los DARWINs activos, ha ganado en el último año?

- ¿Es ser trader una profesión especialmente difícil?

Esperamos que el programa guste y ¡nos leemos en comentarios!

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