La Hora Alfa

Ha llegado el momento de explicar a nuestros clientes qué pasará con Darwinex en el caso de un "hard brexit" el 29 de marzo.

Darwinex es un bróker y gestora de capitales registrada y regulada en el Reino Unido. En Londres tenemos nuestra presencia comercial y de gestión. En Madrid, por otro lado, tenemos la oficina de operaciones y desarrollo mediante una sucursal española de la empresa londinense. Siendo esta nuestra situación, por supuesto seguimos todos los acontecimiento relacionados con la salida del Reino Unido de la Unión Europea con muchísima atención.

Hasta ahora hemos estando explorando y evaluando nuestras opciones. Por fin ha llegado el momento de explicar a nuestros clientes qué pasará con Darwinex en el caso de un "hard brexit" el 29 de marzo. Vamos a verlo en el programa de hoy.

Explicamos qué garantías ofreceremos a nuestros clientes en los 9 meses siguientes a la salida del Reino Unido de la Unión Europea. También comentamos en detalle nuestro plan para seguir ofreciendo, después de los 9 meses transitorios, nuestros servicios tanto a personas y empresas pertenecientes a la UE (actualmente, el 60% de nuestros clientes) como a personas y empresas fuera de ella (el 40%).

Dicho de otra forma, os explicamos cómo cambiaremos todo para que, para vosotros, nada cambie. Y aprovechamos para, al final, reflexionar sobre el futuro de Londres como centro financiero global, los problemas a los que se enfrenta la UE  y del fin de una era que podríamos llamar la del multilateralismo.

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Han pasado 6 meses desde la introducción de las restricciones de ESMA y el regulador pan-europeo nos ha pedido datos de comportamiento de nuestros traders para evaluar el impacto.

Comenzamos el programa de hoy repasando las medidas de intervención que, como recordaréis, entraron el vigor en agosto de 2018. Tanto aquellas referentes a la publicidad, etc. que podemos tildar de abiertamente paternalistas como aquella que sí parece tener sentido. Con esto último nos referimos a la reducción del apalancamiento.

Más allá de mandar datos a ESMA, hemos hecho un estudio paralelo comparando el comportamiento de traders que empezaron con nosotros en los meses de agosto, septiembre, octubre, etc. de 2017 con el de aquellos que empezaron en los mismos meses de 2018.

Para todos ellos hemos comparado cuánto dinero depositaron al abrir cuenta, cuánto volvían a depositar, cuántas comisiones dejaban y cuánto han ido ganando o perdiendo.

Vamos a compartir los resultados más interesantes y sacar algunas conclusiones que, os lo adelantamos, nos hacen ser optimistas. Parece cierto aquello de que "en la vida no te dan lo que quieres, pero sí lo que necesitas".

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¿Qué opinas? Si el 70% de los que operan el bolsa pierden. ¿se pierde más con CFDs que con acciones al contado? Manda tu mensaje de audio a Laura Blanco al número 687 05 06 00 y lo incluirá en el siguiente programa.

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Volvemos a los hedge funds.

Tratamos el tema el año pasado en un programa con enfoque divulgativo (Cómo funciona un hedge fund).

Ahora lo retomamos para poner bajo la lupa la afirmación de que en Darwinex ponemos los hedge funds a disposición del cliente minorista en forma de DARWINs.

En su origen, los hedge funds se caracterizaron por buscar, además de rentabilidad, descorrelación con el mercado. Hoy por hoy, la industria de los hedge funds tiene 3,3 trillones bajo gestión. ¿Sigue habiendo diferencias entre fondos tradicionales y hedge funds?

Vamos a examinar esta pregunta repasando las principales categorías y cifras de la industria.

Compartimos en qué categoría de los hedge funds entran los DARWINs actualmente en qué categorías lo harán cuando sea posible crear DARWIN sobre estrategias de acciones. No está lejos el día en que tengamos que poner etiquetado a los DARWINs para indicar su tipología y benchmark.

Usamos $ZVQ (con cuyo gestor, Narciso Vega, charlamos en este programa hace 3 semanas) y $SYO (con casi 4 millones, el DARWIN de Sergi Sánchez es el que más fondos ha tenido bajo gestión en la historia del mercado Darwinex hasta hoy) para demostrar que, técnicamente, un DARWIN es un hedge fund.

Para terminar, tratamos la diferencia entre CFDs y acciones al contado y comentamos también cómo ganó dinero Robinhood en sus inicios y cómo lo hace ahora.

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Esperamos vuestro feedback en los comentarios o, si os animáis, en un mensaje de audio directamente a Laura Blanco al número 687 05 06 00 que lo incluirá en el siguiente programa.

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Continuando el tema de la evolución del modelo de negocio de Darwinex que empezamos en el programa anterior, en esta ocasión abordamos la pregunta de cómo dar servicio tanto a gestores consolidados como a los aspirantes a gestor.

¿Qué podemos considerar un gestor consolidado? Os proponemos una definición.

Tratamos la clientela objetivo de Darwinex así como el modelo de negocio actual, tanto de Darwinex como de los traders que gestionan capital de terceros a través de nuestra gestora.

En relación con el modelo de negocio de los gestores, por un lado estamos investigando opciones de poder compartir con ellos nuestros ingresos de brokeraje manteniendo los incentivos alineados.

En relación con nuestro modelo de negocio, estamos evaluando opciones de mejorar nuestro margen siempre dentro del marco de mantenernos fieles a nuestra visión. ¿Es eficiente enviar operaciones de 1000 euros al mercado institucional? ¿Cómo podríamos, por ejemplo, mejorar los tamaños de lote? Vamos a verlo en el programa.

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Continuando el tema de la evolución del modelo de negocio de Darwinex que empezamos en el programa anterior, en esta ocasión abordamos la pregunta de cómo dar servicio tanto a gestores consolidados como a los aspirantes a gestor.

¿Qué podemos considerar un gestor consolidado? Os proponemos una definición.

Tratamos la clientela objetivo de Darwinex así como el modelo de negocio actual, tanto de Darwinex como de los traders que gestionan capital de terceros a través de nuestra gestora.

En relación con el modelo de negocio de los gestores, por un lado estamos investigando opciones de poder compartir con ellos nuestros ingresos de brokeraje manteniendo los incentivos alineados.

En relación con nuestro modelo de negocio, estamos evaluando opciones de mejorar nuestro margen siempre dentro del marco de mantenernos fieles a nuestra visión. ¿Es eficiente enviar operaciones de 1000 euros al mercado institucional? ¿Cómo podríamos, por ejemplo, mejorar los tamaños de lote? Vamos a verlo en el programa.

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En el programa de hoy analizamos el modelo de negocio que tenemos actualmente y compartimos qué debates internos estamos teniendo para evolucionarlo.

El modelo de negocio de los brókers y el de los gestores de fondos plantean esquemas de incentivos diferentes.

 

El bróker vive de la rotación. Cuanto más operan sus traders, más ingresa el bróker pero también más pierden - y antes mueren - los traders. Es un modelo "cazador" basado en captar y quemar cuentas con su ecosistema de introductores y publicidad.

La gestora, en cambio, vive de la retención. Cuanto más ganan sus clientes, más tiempo permanecen y más activos acumulan. Es un modelo "granjero" con su ecosistema de gestores en el que lo que cuenta es el rendimiento.

El modelo de negocio de Darwinex es, en la actualidad, 100% brokeraje: cobramos comisiones por volumen a traders e inversores, mientras la comisión de éxito que cobramos a los inversores, se lo pagamos íntegro al trader.

Como veis, utilizamos el modelo de negocio del "cazador" pero desincentivando la rotación y apostando por los "granjeros" (retención).

Los retos se nos plantean cuando vemos a traders aspirantes a gestor de fondos usándonos de escaparate para luego llevan a sus inversores a operar desde un bróker de Vanuatu que les retrocede parte de las comisiones que pagan sus inversores (incentivo de rotación). O cuando vemos a un trader bueno como $THA (https://goo.gl/4Ar7TJ) sin cobrar nada durante un drawdown largo cuando todos sabemos que durante ese tiempo sigue teniendo sus gastos fijos.

Y mientras jamás remuneraremos la rotación, pues rompería la alineación entre los traders y sus inversores, nos estamos planteando incorporar elementos nuevos a nuestro modelo de negocio para seguir alineados con los mejores traders. En el programa explicamos cuáles son.

Esperamos vuestro feedback en los comentarios o, si os animáis, en un mensaje de audio directamente a Laura Blanco al número 687 05 06 00 que lo incluirá en el siguiente programa.

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En el programa de hoy analizamos el modelo de negocio que tenemos actualmente y compartimos qué debates internos estamos teniendo para evolucionarlo.

El modelo de negocio de los brókers y el de los gestores de fondos plantean esquemas de incentivos diferentes.

 

El bróker vive de la rotación. Cuanto más operan sus traders, más ingresa el bróker pero también más pierden - y antes mueren - los traders. Es un modelo "cazador" basado en captar y quemar cuentas con su ecosistema de introductores y publicidad.

La gestora, en cambio, vive de la retención. Cuanto más ganan sus clientes, más tiempo permanecen y más activos acumulan. Es un modelo "granjero" con su ecosistema de gestores en el que lo que cuenta es el rendimiento.

El modelo de negocio de Darwinex es, en la actualidad, 100% brokeraje: cobramos comisiones por volumen a traders e inversores, mientras la comisión de éxito que cobramos a los inversores, se lo pagamos íntegro al trader.

Como veis, utilizamos el modelo de negocio del "cazador" pero desincentivando la rotación y apostando por los "granjeros" (retención).

Los retos se nos plantean cuando vemos a traders aspirantes a gestor de fondos usándonos de escaparate para luego llevan a sus inversores a operar desde un bróker de Vanuatu que les retrocede parte de las comisiones que pagan sus inversores (incentivo de rotación). O cuando vemos a un trader bueno como $THA (https://goo.gl/4Ar7TJ) sin cobrar nada durante un drawdown largo cuando todos sabemos que durante ese tiempo sigue teniendo sus gastos fijos.

Y mientras jamás remuneraremos la rotación, pues rompería la alineación entre los traders y sus inversores, nos estamos planteando incorporar elementos nuevos a nuestro modelo de negocio para seguir alineados con los mejores traders. En el programa explicamos cuáles son.

Esperamos vuestro feedback en los comentarios o, si os animáis, en un mensaje de audio directamente a Laura Blanco al número 687 05 06 00 que lo incluirá en el siguiente programa.

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En el programa de hoy hablamos de trading algorítmico con un invitado especial. Se trata de Narciso Vega, co-fundador de Accurate Quant (https://www.accuratequant.com/), la empresa detrás del DARWIN ZVQ (https://www.darwinex.com/es/darwin/ZVQ.4.5).

$ZVQ, que cotiza en el mercado Darwinex desde noviembre de 2018, es uno de los pocos DARWINs con un historial que se acerca a los 10 años. De éstos, ha cerrado en positivo todos y cada uno.

Comenzamos con las preguntas que hemos recibido de David (¡muchas gracias David, ha sido todo un detalle de tu parte!): en qué consiste la estrategia de trading que subyace a $ZVQ, en qué se basa, si corresponde con algún producto que Accurate lista en su web y - puesto que el Valor en Riesgo de la estrategia es mucho menor que el VaR del DARWIN - cómo tiene Accurate pensado gestionar el VaR.

Así, nos enteraremos de las principales características de la estrategia de $ZVQ como son el hecho de que está basada en una sola idea - el reconocimiento de patrones -, que no se trata de una estrategia tendencial, que lo que busca es el retorno en cualquier tipo de entorno y que la descorrelación con el mercado de forma estable es su rasgo más importante. Nuestro entrevistado destaca que "la inteligencia artificial y el machine learning no ganan ni un euro, lo gana la idea de fondo".

Repasamos también la trayectoria profesional de Narciso quien lleva 20 años al servicio de grupos institucionales (Santander, BBVA...) y quien, con Accurate, ha venido a profesionalizar el mundo retail, proveyendo al inversor minorista con acceso a estrategias cuantitativas antes sólo disponibles para el cliente institucional.

Os podéis imaginar que éste es el punto en común entre Accurate y el mercado Darwinex donde la inversión mínima queda reducida a niveles que no cabe duda que son retail.

Narciso también comparte con nosotros su visión sobre el inversor español / latino, sobre el papel de las estrategias cuantitativas en los grandes movimientos de bolsa y si en el trading algorítmico son más importantes los conocimientos de mercado o los conocimientos de matemáticas / estadística.

Por último, Juan le pregunta a Narciso por la aversión a la pérdida de $ZVQ y Narciso comparte su visión sobre lo que es relevante en el caso de un drawdown.

Para terminar, Juan responde al tuit de @Meigatrader (https://twitter.com/Meigatrader/status/1090959668413952002) quien comentaba que no le parecía correcto que entrevistásemos al trader detrás de $ZVQ en Movimiento Trader.

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En el programa de hoy hablamos de trading algorítmico con un invitado especial. Se trata de Narciso Vega, co-fundador de Accurate Quant (https://www.accuratequant.com/), la empresa detrás del DARWIN ZVQ (https://www.darwinex.com/es/darwin/ZVQ.4.5).

$ZVQ, que cotiza en el mercado Darwinex desde noviembre de 2018, es uno de los pocos DARWINs con un historial que se acerca a los 10 años. De éstos, ha cerrado en positivo todos y cada uno.

Comenzamos con las preguntas que hemos recibido de David (¡muchas gracias David, ha sido todo un detalle de tu parte!): en qué consiste la estrategia de trading que subyace a $ZVQ, en qué se basa, si corresponde con algún producto que Accurate lista en su web y - puesto que el Valor en Riesgo de la estrategia es mucho menor que el VaR del DARWIN - cómo tiene Accurate pensado gestionar el VaR.

Así, nos enteraremos de las principales características de la estrategia de $ZVQ como son el hecho de que está basada en una sola idea - el reconocimiento de patrones -, que no se trata de una estrategia tendencial, que lo que busca es el retorno en cualquier tipo de entorno y que la descorrelación con el mercado de forma estable es su rasgo más importante. Nuestro entrevistado destaca que "la inteligencia artificial y el machine learning no ganan ni un euro, lo gana la idea de fondo".

Repasamos también la trayectoria profesional de Narciso quien lleva 20 años al servicio de grupos institucionales (Santander, BBVA...) y quien, con Accurate, ha venido a profesionalizar el mundo retail, proveyendo al inversor minorista con acceso a estrategias cuantitativas antes sólo disponibles para el cliente institucional.

Os podéis imaginar que éste es el punto en común entre Accurate y el mercado Darwinex donde la inversión mínima queda reducida a niveles que no cabe duda que son retail.

Narciso también comparte con nosotros su visión sobre el inversor español / latino, sobre el papel de las estrategias cuantitativas en los grandes movimientos de bolsa y si en el trading algorítmico son más importantes los conocimientos de mercado o los conocimientos de matemáticas / estadística.

Por último, Juan le pregunta a Narciso por la aversión a la pérdida de $ZVQ y Narciso comparte su visión sobre lo que es relevante en el caso de un drawdown.

Para terminar, Juan responde al tuit de @Meigatrader (https://twitter.com/Meigatrader/status/1090959668413952002) quien comentaba que no le parecía correcto que entrevistásemos al trader detrás de $ZVQ en Movimiento Trader.

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En este programa hablamos de objetivos de inversión con Darwinex y expectativas razonables de rentabilidad al invertir en traders.

El tema viene a cuenta de observar las expectativas de los empleados de Darwinex, que somos los primeros inversores en traders, y una corriente en los foros de "no es fácil ganar en Darwinex". Y la respuesta es: por supuesto que no. ¿Quién ha dicho lo contrario? En su conversación con Laura, Juan dejará claro qué no cambia Darwinex (ni nadie) en los mercados y qué aporta Darwinex de verdad.

No apretamos el botón de compra o venta de ningún cliente, es el cliente quien gana o pierde. A partir de ahí, un gran % pierde debido a los costes de transacción y, en gran medida, a las expectativas no razonables que activan sesgos psicológicos.

Hace 3 meses, el % de clientes que perdieron en los 12 meses anteriores era del 69%. El último dato ha sido del 77%. Juan comparte su hipótesis del porqué de tal evolución y, más allá de eso, de por qué disponer de esta información es parecido a saber que ir en moto por la carretera es más peligroso que ir en coche. Nada más y nada menos.

Aclarado que en Darwinex jugamos al baloncesto, no al valorcesto (https://www.youtube.com/watch?v=CdG2eZLRu_Q), también es importante notar que hay cosas que Darwinex sí aporta a los mercados aunque nada tiene que ver con el buenismo tan en boga hoy.

Vamos a ver cuáles son exactamente estas aportaciones para (1) el trader, (2) el que invierte en traders y para (3) todos, incluyendo aquellos oyentes de este programa que no son clientes de Darwinex.

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La semana que viene, Laura y Juan hablarán en Movimiento Trader con Narciso Vega, socio fundador de Accurate Quant, la empresa detrás de $ZVQ, DARWIN basado en una estrategia que lleva ganando desde 2010 todos los años. Echa un vistazo al track record de ZVQ en https://www.darwinex.com/darwin/ZVQ.4.5 y aprovecha la oportunidad de tener a Narciso en el programa. Manda tu pregunta en un mensaje de audio directamente a Laura Blanco al número 687 05 06 00 que lo incluirá en el programa.

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