🚨 Le payback d'un déploiement IA dans une participation de fonds : moins de 6 mois. Parfois moins de 2.

Dans cet épisode, Louis Graffeuil revient sur le métier qu'il fait depuis plusieurs années : accompagner des fonds de Private Equity et leurs participations sur le déploiement IA. Plus de 50 cas concrets vus de l'intérieur — BTP, assurance, services financiers, immobilier, e-commerce.

En parallèle, il est co-fondateur de Tandem (usetandem.ai), un SaaS B2B qui onboarde les utilisateurs avec un agent IA, déjà déployé chez Aircall et Qonto.

On parle de ce qui marche, de ce qui foire, et de la raison pour laquelle les fonds en ont fait un levier d'EBITDA à part entière en 2026.

👉 Tandem (usetandem.ai) — SaaS B2B, agent IA d'onboarding (clients Aircall, Qonto)

👉 50+ déploiements IA accompagnés dans des boîtes en portefeuille de fonds

👉 Fonds clients : Infravia (20 Md€ sous gestion), Newfound, entre autres

👉 Secteurs couverts : BTP, assurance, services financiers, immobilier, e-commerce

👉 Payback typique : moins de 6 mois, parfois moins de 2 pour un agent vocal

Il revient sur :

→ pourquoi les fonds de PE poussent maintenant l'IA comme un levier de value creation

→ SOP avant techno — pourquoi sans process documentés, aucun agent ne tient la route

→ Copilot vs Autopilot — deux logiques économiques opposées, et celle qui paye vraiment

→ par où commencer quand on intègre l'IA dans une boîte fraîchement rachetée

→ pourquoi le build en interne reste le piège classique en 2026 (et quand ça vaut quand même le coup)

→ le delta entre ROI théorique et ROI pratique — et comment on convertit l'un en l'autre

🎯 À RETENIR

→ Le levier le plus simple à monétiser, c'est éviter d'embaucher quand l'IA libère du temps

→ "Avant la techno, les SOP." Sans process documentés, aucun agent ne sauvera personne

→ Copilot ≠ Autopilot — deux logiques économiques distinctes, ni le même ROI ni le même risque

→ Le ROI promis sur le pitch n'est pas le ROI réalisé : le delta vient de l'adoption, pas de la techno

→ Le build en interne est presque toujours le mauvais choix — sauf quand c'est cœur de métier

→ Effet cumulé : plus tu attends, plus tu perds

📌 CHAPITRES

00:00 Intro

00:38 Newfound, Infravia : les fonds avec qui Louis bosse

02:15 L'IA, nouveau levier de value creation post-LBO

03:30 ROI théorique vs ROI réel — pourquoi le terrain résiste

07:50 La méthode : comprendre l'entreprise avant la techno

11:39 Le playbook complet : phase zéro, audit, roadmap

15:39 Copilote vs Autopilote — la distinction qui change tout

16:55 Build vs Buy : la boîte 80M€ qui s'est trompée

25:40 Déploiement et formation des équipes

27:05 Les 3 stades du rejet IA

31:22 Agents vocaux : le cas d'usage qui domine

34:25 IA pour les fonds eux-mêmes (deal flow, DD, contrats)

40:23 Cas concret : l'agent vocal d'une boîte e-commerce santé

45:19 Le piège de l'auto-destruction managériale

54:08 Cas assurance : 50 000 lettres, payback en moins de 6 mois

59:13 Quand l'IA n'est PAS la bonne réponse

01:02:05 Les fonds qui imposent l'IA à leurs participations

01:05:46 Effet cumulé : ceux qui s'y mettent maintenant prennent l'avance

01:06:53 Cas BTP : 15 cas d'usage en 2 heures

☑️ NOTRE INVITÉ

👤 Louis Graffeuil ► https://www.linkedin.com/in/louisgraffeuil/

📎 Son SaaS ► https://usetandem.ai

📝 Sa newsletter ► https://substack.com/@louisgraffeuil

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2...

🚨 Il a mis 10 ans à faire son premier million d'ARR. Vendu 2M€. Et le vrai jackpot est venu après — quand le fonds qui l'a racheté a fait x10 sur l'opération en 3 ans.

Dans cet épisode, Guillaume Dumas raconte comment il a co-fondé Ubilab (logiciels SaaS pour laboratoires médicaux), pourquoi il a refusé d'encaisser la moitié du prix de vente quand Inlog l'a racheté en 2023, et ce qu'il a vu de l'intérieur pendant que le fonds Abenex multipliait l'opération par 10 en 3 ans.

Aujourd'hui il dirige BSG Holding, un fonds d'investissement actif qui rachète des éditeurs SaaS niches et les transforme avec l'IA. Il a aussi lancé The Shift AI (son laboratoire IA) et Expert-Flow.ai (start-up qui automatise l'expertise judiciaire).

👉 Ubilab racheté par Inlog (groupe Abenex) en 2023 — 10 ans pour atteindre 1M€ d'ARR

👉 50% du prix en cash + 50% converti en parts du groupe acquéreur

👉 3 ans plus tard : x3 sur ses parts personnelles, x10 pour le fonds sur l'opération

👉 Aujourd'hui : BSG Holding (fonds buildup SaaS), The Shift AI, Expert-Flow.ai

Il revient sur :

→ pourquoi il a converti la moitié du prix de vente en parts au lieu de tout encaisser

→ comment, dans Inlog, sa boîte a commencé à signer les contrats qu'elle n'aurait jamais signés seule

→ le deal de 4 mois capoté un vendredi soir avant la signature

→ sa thèse "le coût du dev tend vers zéro" et ce qui restera quand le code ne sera plus le moat

→ comment il transforme une boîte legacy à 10% d'EBITDA en SaaS rentable à 1M€ d'EBITDA en 3 ans

→ comment il structure ses deals — dette BPI, crédit vendeur, réinvestissement

→ pourquoi il vise des SaaS niches avec 80% de clients US/UK

🎯 À RETENIR

→ Le vrai exit ne se joue pas au moment de la vente — il se joue dans les parts qu'on choisit de garder après.

→ L'effet de seuil 10M€ de CA change tout : même équipe, même produit, contrats différents.

→ "Le coût du dev va tendre vers zéro. Ce qui restera, c'est le sticky software."

→ Racheter un concurrent reste la meilleure opération de build-up en niche.

→ Sous 10M€ de CA, les grands comptes ne te regardent même pas — un seuil psychologique, pas rationnel.

📌 CHAPITRES

00:00 Intro

00:30 BSG Holding et The Shift AI — la thèse "IA-driven & Company"

02:30 Ubilab : 25 ans, sortie d'école d'ingé, le premier client labo

05:00 10 ans pour atteindre 1M€ d'ARR — la galère du début

06:30 Incubation à The Family, "petite PME qui marche bien"

08:00 La vente à Inlog en 2023

09:30 CPTO du build-up : 3 boîtes, 3 cultures à intégrer

14:30 Pourquoi il a réinvesti 50% du prix en parts du groupe

17:00 La revente à Genii : 12M€ → 100M€, x10 sur l'opération

22:00 La décision de lancer son propre fonds (BSG Holding)

23:30 La thèse BSG : sticky software + coût du dev qui tend vers zéro

27:30 La mécanique du deal : "ils restent, ils réinvestissent"

29:00 Le deal de 4 mois capoté un vendredi soir

33:30 Le rôle du CPTO en 2026 et la SaaSification d'une boîte legacy

40:30 De 10% d'EBITDA à 1M€ d'EBITDA en 3 ans

43:00 L'effet de seuil 10M€ — pourquoi les grands comptes te snobent

46:00 Le financement : dette BPI, crédit vendeur, réinvestissement

50:30 SPV et la suite : Labmind.ai + Expert-Flow.ai

☑️ NOTRE INVITÉ

👤 Guillaume Dumas ► https://www.linkedin.com/in/guillaume-dumas-ia/

📎 Son fonds ► https://www.bsg-holding.fr/

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🚨 Il signe sa première LOI 3 jours avant le confinement Covid. Tous les autres acheteurs avaient dit "on décale". Six mois plus tard, le cédant lui révèle que c'est cette phrase qui a fait basculer le deal en sa faveur.

Dans cet épisode, Richad Mitha raconte comment il est passé de fondateur SaaS (Eventdrive, cédé en 2019) à repreneur série, à la tête du groupe MITRIM — 4 entreprises, ~4,5M€ de CA consolidé, sur un mix tech / BTP / industrie de niche. Et pourquoi sa thèse a basculé du logiciel pur vers le brick-and-mortar.

👉 4 entreprises rachetées en 6 ans (Synaxe, Notre Notaire, Buzit, Veltronic)

👉 ~4,5M€ de CA consolidé en 2026

👉 Objectif 10 sociétés en 2030, en buy-and-hold pur

👉 Ciblage 500K€ – 5M€ de CA, BTP / industrie / services de niche

👉 Financement : apport perso + bancaire + crédit vendeur

Il revient en détail sur :

→ pourquoi il a choisi de racheter plutôt que de relancer un SaaS from scratch

→ comment il a closé Synaxe en plein Covid pendant que les autres acheteurs reculaient

→ le concept de "oh shit meeting" — la 1ère réunion post-closing dont aucun broker ne parle

→ le rachat qu'il regrette (Notre Notaire) et la règle qu'il s'est imposée depuis

→ son pivot du tech pur vers le brick-and-mortar — et le rôle qu'y joue l'IA

→ les multiples concrets : ESN à 4-6x EBITDA, SaaS petits à 1-2x ARR, BTP services à 3-5x BE

→ sa méthodo 20 min / 2h / 2 jours pour qualifier un dossier

🎯 À RETENIR

→ Le 0-à-1 reste très très dur, même pour ceux qui ont déjà vendu un SaaS.

→ Sur un deal, l'acheteur le plus disponible bat parfois le plus structuré.

→ Sortir de sa thèse au moment où l'argent est facile = la meilleure recette pour perdre.

→ L'IA ne remplacera pas le technicien qui tire du câble. Mais elle automatisera tout son back-office.

→ "L'objectif, c'est de transmettre. Pas de vendre."

📌 CHAPITRES

00:00 Intro

02:00 Le "oh shit meeting" — la 1ère réunion post-closing

05:30 D'Eventdrive (SaaS B2B) au pivot vers la reprise en 2019

08:50 Les premières LOI qui sautent

11:45 Synaxe : LOI signée 3 jours avant le confinement

14:50 La phrase qui a fait basculer le deal

19:25 Le groupe Mitrim aujourd'hui : 4 boîtes, 4,5M€ de CA

20:25 Les multiples concrets (ESN, SaaS, BTP)

25:50 Notre Notaire — le rachat qu'il regrette

28:35 Le pivot vers le brick-and-mortar (Buzit, Veltronic)

33:00 IA + boîtes en dur — pourquoi ça change la donne

39:30 Délégation et 3 types de repreneurs

44:25 Objectif 2030 — 10 sociétés, buy-and-hold

45:30 La méthodo 20 min / 2h / 2 jours

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👤 Richad Mitha ► https://www.linkedin.com/in/rmitha/

📎 Son site web ► https://www.mitrim.io/

🎙️ Son podcast ► https://www.synaxe.com/suite-dune/podcast-les-batisseurs

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rachat d'entreprise, reprise PME, M&A, LBO, conglomérat, holding, buy and hold, BTP, brick and mortar, founder SaaS, transformation digitale, IA PME, multiple EBITDA, multiple ARR, crédit vendeur, financement bancaire, due diligence, post-acquisition, La Reprise, build in public, Internet Staples, MITRIM

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🚨 Rentable ne veut pas dire vendable. 63% des dirigeants qui veulent vendre

dans les 2 ans n'ont rien préparé.

Dans cet épisode, Matthieu Kaczmarek raconte comment il a racheté 2 entreprises

dans les espaces verts en 2022 avec quasi zéro apport (50% crédit vendeur,

50% trésorerie excédentaire), ce qu'il a appris en les revendant en 2024,

et pourquoi il accompagne aujourd'hui des dirigeants à rendre leur boîte

vendable avant qu'il ne soit trop tard.

👉 2 boîtes rachetées en 2022 — 1,3-1,4M€ CA, 23-24 salariés

👉 50% crédit vendeur + 50% trésorerie excédentaire = quasi 0€ apport

👉 Revendues en 2024, opération neutre

👉 Aujourd'hui : accompagnement de cédants, newsletter 1000 abonnés engagés

Il revient sur :

→ comment il a trouvé ses cibles via un outil Excel de valorisation (3500+

téléchargements depuis 2021)

→ pourquoi il a perdu un deal sur une boîte de surgelés malgré la meilleure

offre financière

→ ce qu'il aurait fait différemment en management post-acquisition

→ l'erreur #1 des cédants : l'homme orchestre qui rend la boîte invendable

→ le projet post-cession, vrai blocage psychologique du vendeur

→ pourquoi un local vide à 15K€/an coûte 60K€+ de valorisation à la vente

→ son cheval de bataille : les boring business, l'IA et la concurrence déloyale

🎯 À RETENIR

→ Rentable et vendable sont deux sujets différents.

→ L'homme orchestre = cause n°1 d'une boîte invendable.

→ Le projet post-cession bloque les cédants plus que le prix.

→ 1€ économisé en charges = 3 à 5€ de plus à la vente (effet multiple).

→ "On est concentrés sur le processus de racheter et on oublie de penser

le processus d'après."

📌 CHAPITRES

00:00 Intro

02:00 Parcours : de consultant IT à repreneur (via Sébastien Cerise)

06:00 La psychologie du cédant qui vend une fois dans sa vie

09:00 L'erreur de la boîte de surgelés — perdue malgré la meilleure offre

11:00 Deal flow : annonces, outreach, le lead magnet Excel de valorisation

18:00 Les 2 boîtes d'espaces verts à Dreux — licorne trouvée

22:00 Le financement : 50% crédit vendeur + 50% tréso = 0 apport

25:00 Gérer à distance : WhatsApp, visites tous les 2 mois, péripéties

29:00 La revente en 2024 — opération neutre, mais apprentissages

33:00 L'homme orchestre : pourquoi ta boîte est invendable

37:00 Le local à 15K€ = 60K€ de valorisation perdue

43:00 63% des patrons n'ont rien préparé (étude BPI)

45:00 Rentable vs vendable — la vraie distinction

47:00 Pourquoi les boring business ont un super avenir

50:00 IA : comment l'utiliser sans s'y perdre

54:00 Le livre : augmenter son prix de cession sans faire plus de CA

58:00 Les 3 piliers : coûts cachés, diversification clients, logiciels

1:01 Conseils pour un premier rachat en 2026

☑️ NOTRE INVITÉ

👤 Matthieu Kaczmarek ► https://www.linkedin.com/in/kaczmarekmatthieu/

📎 Son site web ► https://matthieukaczmarek.com/

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vendre son entreprise, rachat d'entreprise, cession PME, valorisation entreprise,

crédit vendeur, reprise sans apport, transmission entreprise, M&A, LBO,

entrepreneur, repreneur, cédant, préparer la vente, multiple de valorisation,

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Ex-banquier, passé par 12 croissances externes en 3 ans dans un groupe de communication, Eric Bonnet a décidé de se lancer dans le reprenariat à 50 ans. Avec son associé Laurent, il construit Minuit Pile — un groupe basé à Lyon qui rachète des agences créatives avec une philosophie simple : embrasser l'histoire plutôt que tout casser.

Dans cet épisode de La Reprise, Eric nous ouvre les coulisses du rachat de Mahogany, une agence créative de 35 ans d'existence, 11 personnes, 1,4M€ de chiffre d'affaires. Il revient sur le deal structuré à 4,5x l'EBITDA, le financement avec la BPI et une banque — sans aucune garantie personnelle — et partage sa vision des 100 premiers jours post-acquisition.

Ce qui rend cet échange différent : Eric n'est pas un théoricien. Il a vécu le M&A côté conseil (banque d'affaires), côté opérationnel (12 rachats dans un groupe), et maintenant côté acheteur pour son propre compte. Il livre sans filtre les faux départs, les signaux faibles qui l'ont fait reculer sur d'autres deals, et pourquoi il considère que "la réalité démarre le lendemain du closing".

Un épisode particulièrement utile pour ceux qui envisagent la reprise d'une entreprise de services — et pour les repreneurs qui veulent confronter leur approche post-acquisition.

⏱️ CHAPITRES

00:00 — Introduction & teaser

03:34 — Le parcours d'Eric : de banquier à repreneur

07:06 — 12 croissances externes en 3 ans : l'expérience terrain

10:01 — Le duo avec Laurent : architecte et maître d'œuvre

12:11 — La thèse d'investissement de Minuit Pile

17:17 — L'accompagnement du cédant : un critère non-négociable

21:55 — Le rôle de Samsara dans le sourcing

29:20 — Les faux départs : deals qui n'ont pas abouti

36:06 — Maogani : comment le deal s'est construit

40:26 — Valorisation, multiple de 4.5x et négociation du prix

45:59 — Financement : apport personnel, banque et BPI

51:17 — Monter un dossier bancaire et structurer les garanties

58:55 — Les 100 premiers jours après le rachat

1:02:10 — Observer avant d'agir : la leçon clé du terrain

1:07:12 — L'IA dans les agences créatives : menace ou outil ?

✅ À RETENIR

→ La réalité démarre le lendemain du closing. Les audits les plus froids du monde ne remplacent pas le moment où tu rencontres les gens et tu vois comment ils bossent.

→ Sur les PME de services, la médiane de valorisation tourne autour de 4,5x l'EBITDA — les multiples à x10 post-Covid sont en voie de correction.

→ La BPI peut financer jusqu'à 40 % de l'opération (hors apport personnel), en co-financement avec les banques, avec un différé de 2 ans.

→ Contre-garantie BPI sur 50 % du concours bancaire = zéro garantie personnelle. C'est un choix, ça a un coût, mais c'est possible.

→ Les 100 premiers jours : ne rien péter. Observer, s'imprégner, voir ce qui va et ce qui va pas. Surtout ne pas arriver avec des convictions toutes faites.

→ L'IA générative n'est pas l'ennemi de la créativité. C'est un outil pour libérer du temps aux équipes — pas pour les remplacer.

☑️ NOTRE INVITÉ

👤 Eric Bonnet — Fondateur de Minuit Pile

► https://www.linkedin.com/in/%C3%A9ric-bonnet-35375b39/

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rachat d'entreprise, reprise PME, acquisition agence, agence créative, M&A France, valorisation PME, EBITDA, multiple, BPI France, financement reprise, LBO, transmission d'entreprise, repreneur, croissance externe, build-up, Minuit Pile, Mahogany, ent...

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Pendant 6 mois, ce deal avait 5 % de chances d'aboutir.

Aujourd'hui, il est signé.

Dans cet épisode, c'est Gary Benezat (CryptoCoulisses) qui prend le micro — et c'est Théau Ravier qui répond.

Le jour même de la signature de PMEBTP.com, ils ont enregistré ce podcast : coulisses du deal, financement, vision post-acquisition.

👉 1,6M€ | PMEBTP.com | Jobboard BTP leader | 27 ans d'existence

On a couvert :

→ le parcours de Théau : du blog iPhone à 16 ans aux t-shirts Île de Ré à 20 ans, jusqu'au deal à 1,6M€

→ pourquoi racheter plutôt que créer — et l'erreur de Samsara qui l'a appris

→ comment il a trouvé PMEBTP sur Fusac, après avoir analysé 3 000 business en 1 an chez DotMarket

→ la structure du financement : 300K€ fonds propres, 200K€ investisseur passif, 1,08M€ de dette transférée + BPI

→ le choc du 13 janvier : la banque du vendeur qui repart de zéro le jour de la « signature »

→ la refonte de la plateforme déjà faite avant même d'avoir les clés

→ le plan : 30 % de churn à colmater, 700 clients actifs, objectif 10M€ de valo dans 3 ans

→ pourquoi ce deal était un Black Swan event à 5 % de probabilité

🎯 À RETENIR

→ Tous les projets que j'ai fail, c'est parce que c'était trop petit. La motivation n'était pas là.

→ J'ai analysé 3 000 business en 1 an. C'est comme ça qu'on sait ce qu'on veut vraiment racheter.

→ La vraie formation, c'est celle-là. La vraie vie elle commence quand la formation finit.

→ Si tu fais pas trois devis bancaires, tu fais une grosse connerie.

→ Les seules choses qui résistent à l'IA : la communauté, l'ancienneté, l'effet de réseau. On les a payées.

→ Je suis pas créateur. Je suis développeur d'entreprise. Du 1 au 10.

📌 CHAPITRES

00:00 Introduction & annonce du rachat officiel

02:30 Parcours Théau : du lycée à l'Île de Ré, Belton Capital

07:00 Pourquoi racheter plutôt que créer

10:00 DotMarket : analyser 3 000 business en 1 an

14:00 Samsara, l'échec instructif

20:00 Trouver PMEBTP sur Fusacq — le sourcing

26:00 La LOI et les conditions du vendeur

28:00 La valo : 270K€ d'EBE, multiple 6,4x

33:00 Les vendeurs : pourquoi ils revendent

40:00 Le plan d'action post-acquisition

44:00 Le produit : 70 % repeat, 30 % churn, lettre recommandée

46:00 Clients for life : le mindset à changer

53:00 L'IA : la refonte déjà faite, les moats qui restent

59:00 Le financement : BPI, structure 300K€ / 200K€ / 1,08M€

1:03:00 Le choc à la banque du 13 janvier

1:10:00 Processus compétitif — la leçon des trois devis

1:14:00 La peur que le deal tombe

1:17:00 La patience : le plus grand défi, le Black Swan

1:21:00 Développeur d'entreprise (pas créateur)

1:24:00 Checkpoint : qu'est-ce qui fait un succès dans 6 mois ?

☑️ INTERVIEWEUR

👤 Gary Benezat ► fr.linkedin.com/in/gbenezat

🎙️ CryptoCoulisses ► https://www.youtube.com/@CryptoCoulisses

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$0 cash deployed. Multiple acquisitions done in 2024.

That's what happens when your currency is stock — not cash.

In this episode, Dominic Wells (founder & CEO of Onfolio Holdings, $ONFO on NASDAQ) breaks down his full thesis: buy, hold, compound.

Onfolio owns ~20 internet businesses and has grown its portfolio profit from $50K to $575K per quarter since the IPO.

👉 Sweet spot: $500K–$2M profit | 3–4x multiples | 7 acquisitions since IPO

We covered:

→ why he listed a small holding on NASDAQ — and what it actually changes for deal-making

→ how being public lets you pay less cash upfront (and why sellers accept it)

→ why small businesses are structurally cheaper — and how to turn that into an edge

→ zero-cash acquisitions: stock, seller financing, SPVs — explained simply

→ the post-acquisition mistake he repeated 4 or 5 times (and how he fixed it)

→ AI & agencies: the business models that will survive — and a real case from his portfolio

→ why Onfolio is now looking beyond digital for the first time

🎯 KEY TAKEAWAYS

→ Fixed costs of being public don't scale with company count — that's the leverage.

→ Don't hire a CEO too fast. Run the business for 6 months first. Then you know what you actually need.

→ AI isn't about firing people. It's about not replacing the ones who leave.

→ Agencies that don't evolve their pricing for AI will lose clients. The ones that do will have near-100% margins.

→ Buy, hold, compound is not a slogan. It's a structural refusal to sell.

📌 CHAPTERS

00:00 Introduction — Onfolio at a glance

03:30 How it started: from English teacher to 35 acquisitions

09:00 Why list on NASDAQ — and what it really changes

17:00 First deals: agencies, not content sites

24:00 Deal flow & acquisition criteria

29:00 Why small businesses are structurally cheap

33:30 Reducing holding company costs — the fixed cost leverage

38:00 Post-acquisition management: who runs the companies?

41:00 The hiring mistake repeated 4–5 times

43:00 AI thesis: Eastern Standard & the $20K/month saved

49:00 The right side of the AI revolution for acquisitions

52:00 Which business models will survive (and which won't)

58:00 Future of Onfolio — beyond digital

☑️ OUR GUEST

👤 Dominic Wells ► https://www.linkedin.com/in/dominic-wells-onfolio/

🌐 Onfolio Holdings ► https://onfolio.com/

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acquisition, holding company, NASDAQ, internet business, online business, buy and hold, Onfolio, M&A, small business acquisition, seller financing, SPV, AI agencies, content websites, zero cash acquisition, compounding, micro-cap, digital holding, ETA, entrepreneurship through acquisition, business broker

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80M€ levés pour racheter des SaaS rentables. Et une conviction qui tranche : trop de boîtes lèvent trop tôt, sans avoir débogué leur modèle.

Dans cet épisode, Nicolas Meunier (Réflexion Capital) partage sa thèse d'investissement — n'entrer que dans des SaaS B2B qui ont déjà prouvé leur modèle, sans lever, sans brûler le cash des investisseurs.

👉 Ticket : 2 à 5M€ | 12 participations | Premier exit à 37,8% de TRI

Il revient en détail sur :

→ pourquoi 80% des boîtes financées en VC vont nulle part

→ le profil d'entrepreneur qu'il cherche vraiment

→ comment il structure ses deals et valorise ses cibles

→ MyTower de A à Z : spin-off supply chain cédé à Verto Growth

→ l'impact de l'IA sur le SaaS B2B — ce qui va survivre, ce qui va disparaître

🎯 À RETENIR

→ Faites vos premiers millions seuls. Débuguez votre approche marché. Après seulement, levez.

→ Un entrepreneur qui mesure chaque euro est plus rassurant qu'un entrepreneur qui lève beaucoup.

→ 90% des exits en France se font sous 150M€ — construire sa stratégie autour de ça, c'est du réalisme.

→ Passer la main au bon moment fait partie de la thèse.

📌 CHAPITRES

00:00 Parcours : 19 ans d'investissement non-coté

03:50 Tygrow : le fund-as-a-service digitalisé

14:00 Club deal vs Fond : comment choisir

21:30 La thèse : pourquoi 80% des boîtes en VC vont nulle part

35:00 Le profil idéal : l'entrepreneur à croissance rentable

47:00 Structure des deals : tickets, valorisations, management pack

1:01:00 Deal flow : sourcing propriétaire et automatisation

1:19:30 MyTower de A à Z : le spin-off sorti à 37,8% de TRI

1:35:30 IA & avenir : ce qui va survivre dans le SaaS

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👤 Théau RAVIER ► https://www.linkedin.com/in/theauravier/

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☑️ MOTS CLÉS

SaaS, investissement, private equity, rachat entreprise, croissance rentable, M&A PME, Réflexion Capital, LBO, deal flow, valorisation startup, IA SaaS, exit stratégie, club deal, fonds d'investissement, entrepreneuriat français

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🚨 Reprendre une entreprise, est-ce vraiment réservé aux experts ou aux fonds ?

Dans cet épisode, Pascal Cotte raconte comment il a repris Lead Active après plus de 20 ans de carrière dans la vente, le digital et le management… sans jamais avoir été entrepreneur auparavant.

👉 20 % d’apport personnel

👉 8 banques contactées, 7 accords obtenus

👉 Un financement structuré avec 2 banques et la BPI

👉 Aucun earn-out, aucun crédit vendeur

Un retour d’expérience rare sur la réalité d’une reprise d’entreprise en France en 2025.

Pascal partage avec Théau son parcours, ses doutes, mais surtout la méthode qui lui a permis de transformer une carrière de salarié/intrapreneur (Mars, Groupon, Michelin, fintech) en projet de reprise crédible et finançable.

Il revient en détail sur :

→ le travail personnel réalisé avant même de chercher une entreprise,

→ la fiche de cadrage qui lui a permis de filtrer efficacement les opportunités,

→ sa stratégie de dealflow (réseau, prescripteurs, intermédiaires),

→ pourquoi il a volontairement évité de parler prix trop tôt,

→ comment il a structuré son financement bancaire.

🎯 Un épisode particulièrement utile pour celles et ceux qui envisagent la reprise, mais aussi pour des repreneurs plus expérimentés qui veulent confronter leurs pratiques.

✅ À RETENIR

→ La reprise est un process, pas un coup d’opportunité.

→ Les banques financent une cohérence, pas une promesse.

→ Le cadrage est souvent plus important que l’analyse financière.

→ Le prix vient après la compréhension du business.

→ L’humain reste le principal facteur de risque d’un deal.

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👤 Pascal Cotte

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reprise d’entreprise, acquisition PME, rachat d’entreprise, financement bancaire, BPI France, LOI, repreneur, transmission d’entreprise, build-up, entrepreneuriat, private equity, M&A PME, crédit bancaire, apport personnel, reprise sans création, management de transition, structuration financière, deal structuré, reprise entreprise rentable, Samsara, entrepreneuriat français

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Dans cet épisode, on franchit une nouvelle étape dans la construction de Samsara Asset Management 🚀

Notre thèse d’investissement évolue : plutôt que multiplier les rachats, on veut trouver une seule étoile — une entreprise capable de croître cent fois sur vingt ans ✨

👉 Objectif : continuer à documenter semaine après semaine la création d’un fonds d’investissement indépendant, centré sur le rachat et la modernisation de “stars digitales” (leaders de niche, rentables, scalables et 100 % remote).

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🧭 Ce que tu vas découvrir :

• La nouvelle version de notre thèse d’investissement

• Pourquoi on passe d’une logique de portefeuille à une logique de conviction unique

• 💡 Le principe “Buy right and hold forever” appliqué au M&A

• 🌟 Une première étoile potentielle qui coche toutes nos cases

• 📞 Les avancées concrètes en prospection et le deal flow qui s’accélère

• 📈 Plus de 20 plateformes analysées et un apprentissage sur chaque deal

• 💼 Structuration du fonds : échanges avec Roundtable & Overlord

• ⚙️ Lancement de mini-sites d’affiliation pour générer des revenus immédiats

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📌 Chapitres

00:00 🎬 Introduction et contextualisation

01:37 🧭 Rappel de la thèse d'investissement

04:48 🌟 On a trouvé la "star" digitale qu'on voulait

08:17 📞 Cold call et ciblage des marketplaces

18:22 📚 100 to 1 in the stock market

24:55 ⚙️ La plateforme Arx

25:55 📈 Deal flow is scaling

28:46 💼 Structuration de notre fonds

30:12 💰 Les sites d'affiliation pour le cash

33:07 ⏳ Patience est mère des vertus (presque)

34:39 🪞 Mise à jour de la thèse d'investissement

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💬 Et partage en commentaire : selon ton expérience, le vrai levier en business, c’est la vitesse ou la patience ?

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