2025 年 10 月 A 股分化，上证综指涨 2.7%，科创 50 跌 1.6%，防御性板块突出；港股回调，恒指跌 1.9%，恒科指跌 5.8%。11 月政策（“十五五” 规划、免税扩容）与流动性（美联储降息）双驱动，外部环境改善，资金面宽松。A 股预计震荡上行，需均衡配置科技成长与防御板块；港股或震荡上行，适合 “哑铃型” 策略。配置上，A 股聚焦科技、先进制造等，港股关注科技与高股息板块，同时需警惕政策、中美关系等风险。

科大讯飞作为中国人工智能产业的领军企业，深耕智能语音与自然语言处理领域二十余年，已形成 “技术研发 - 场景落地 - 生态构建” 的全链条发展模式。公司以 “让机器能听会说、能理解会思考” 为核心目标，在教育、政务、医疗等垂直领域构建了深厚的场景壁垒，2025 年位列赛迪顾问等机构评选的中国人工智能十强企业第五位，持续巩固 “AI 国家队” 地位。

十五五规划以 “为基本实现社会主义现代化夯实基础” 为总纲，聚焦高质量发展与科技自立自强两大核心，重点布局先进制造业、数字经济、绿色能源、生物医药等领域，预计未来 5 年将形成超 50 万亿元的市场投资空间。

百济神州是一家立足中国、辐射全球的生物制药企业，核心业务涵盖创新药物的研发、生产与商业化，聚焦血液肿瘤、实体瘤及免疫炎症等治疗领域。公司以 "on CHINA，for GLOBAL" 为战略核心，已构建覆盖全球的一体化产业。

掌阅科技股份有限公司是国内领先的以数字阅读为基础、IP 衍生开发为核心、人工智能技术为支撑的多模态内容生产运营平台，成立以来始终以 “让创作点亮美好时光” 为使命，为全球用户提供数字阅读、短剧等优质文化产品和服务。

AI 驱动下内存接口芯片需求扩容与 PCIe Retimer 等运力芯片放量形成的双重增长动能，叠加公司在 DDR5 领域的技术与市场领先地位，构成核心投资价值支撑。

中油资本是中国石油集团旗下全牌照金融控股平台，业务覆盖银行、财务公司、金融租赁、信托、保险等领域，形成 “产融结合” 的独特模式。截至 2025 年三季度末，公司总资产达 1.12 万亿元，较年初增长 2.94%，归属于母公司股东权益 1048.68 亿元，同比增长 3.12%。

工业富联已确立全球 AI 算力基建核心服务商地位，凭借与头部客户的深度绑定、全链条技术布局及全球化产能支撑，在 AI 服务器爆发周期中实现业绩与估值的双重突破，成为算力赛道兼具成长确定性与盈利弹性的核心标的。

天孚通信是全球领先的光器件整体解决方案提供商，核心业务聚焦光无源器件、光有源器件及先进光学封装三大领域，产品矩阵覆盖陶瓷套管、FAU 光纤阵列、光引擎、硅光模块等关键组件。公司业务深度渗透 AI 算力网络、数据中心、电信网络三大核心场景，凭借与英伟达的深度绑定，已形成 “CPO 核心部件龙头 + 英伟达 1.6T 光引擎主力供应商” 的市场标签，成为全球光通信器件领域的技术与盈利标杆。

2025 年 9 月下旬起，小米集团港股进入持续下行通道，截至 10 月 25 日，股价较 9 月高点累计跌幅超 15%，市值单月蒸发规模显著。作为集团战略转型核心的汽车业务，其销量波动、安全舆情及盈利预期变化成为驱动股价异动的核心焦点，市场对 "手机 + AIoT + 智能汽车" 新三角战略的信心出现阶段性动摇。