Nofinancieros

Hola amigos,

Esta semana toca hablar de agricultura y tenemos a Tomy Rohde. Es muy conocido en redes sociales. Lo importante es que es agricultor hecho así mismo, de Cordoba y cultiva principalmente la aceituna, hasta el punto de que hace venta directa de su propio aceite, el aceite de Tom.

A disfrutarlo, esperamos tus coments.

Buen finde.

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Hola, hola,

Esta semana en el universo nofinancieros

LOS FINPICKS

LM 🙈 Debajo de la mesa

La situación en Reino Unido sigue revuelta. Giros de 180º en decisiones políticas y económicas que transmiten debilidad en el liderazgo.

🔎 ✍️: Rectificar es de sabios, si, pero ¿también política?. Link

MX 🙉 Esperanza y Ansia Monetaria

Biden no le preocupa fortaleza del dólar y si le preocupan el resto de economias. El ejemplo de proteccionismo americano es la restricción a exportaciones en china. Pekín reduce su ambición de ser la mayor economía del mundo. El desacople entre China y EEUU va más rápido de lo esperado. Blinken y Taiwán. Las ultima noticias desde UK.

🔎 ✍️: Esperanza y ansia monetaria. Link.

XJ 🙊 Liquidez es la palabra

El alto comisionado de la UE, Josep Borrell, y su confusa analogía del jardín que es Europa. El dato de inflación americano y varias noticias relacionadas con bancos, como los resultados de JPM y Goldman Sachs. EUA matiza la decisión de la OPEC y Arabia Saudí pide entrar en los Brics.

🔎 ✍️: Liquidez es la palabra. Link.

JV 🐵 Erre que erre, el apego inversor

En el pod-newsletter de hoy: 1. Listen, Listem, Listen. 2. Resultados de Netflix. 3. Fraudes: Lafarge y el ISIS, Nikola Trucks, Bostic de la FED. 4. Las ventas del perfume de Elon. 5. Ark incineration.

🔎 ✍️: El apego inversor.

STONKS, VOLA & PRIMAS

Esta semana toca hablar de agricultura y tenemos a Tomy Rohde. Es muy conocido en redes sociales. Lo importante es que es agricultor hecho así mismo, de Cordoba y cultiva principalmente la aceituna, hasta el punto de que hace venta directa de su propio aceite, el aceite de Tom.

UNA FOTO y UN MEME, QUE ES VIERNES

¿Cuál de las dos imágenes es la foto y cuál el meme? Ambas para pensar un rato.

¡Un placer! ¡Hasta el Lunes!

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Listen, Listem, Listen. 2. Resultados de Netflix. 3. Fraudes: Lafarge y el ISIS, Nikola Trucks, Bostic de la FED. 4. Las ventas del perfume de Elon. 5. ETF Anti ESG “God Bless America”

🔎 ✍️: El apego inversor.

INTRO

Vamos con Finpicks de cierre de semana que se está consolidando con el formato remix, es decir, variado de noticias. Ok, listen, listen, listen (ver)

Dimite Truss. Poco más que decir. Dios Salve a Reino Unido.

NETFLIX

Esta semana Netflix presento resultados trimestrales (ver hilo). A destacar según la cuenta FrankTornen que siempre hace buenos hilos resumen de resultados:

* Resultados buenos en todas las líneas. Crece en 10 millones de suscriptores en país dónde tiene aún recorrido. En EEUU se estanca (lógico), pero crece su facturación por aumento de precio de la suscripción y el lanzamiento de la tarifa low cost.

* Esta tarifa low cost, lleva publicidad tipo youtube. Cortes durante la visualización con un máximo de 5 minutos por cada hora (eso ya sabemos que con el tiempo es modificable). La tarifa low cost es un 20% más barata.

La interesante reflexión de FrankTornen es hacia quién es el ganador de la batalla por la tele. Se está produciendo una migración al streaming-consumo online-bajo demanda matando poco a poco la tele tradicional. Netflix lleva ventaja y sus competidores son el resto de plataformas de streaming, pero también las plataformas tipo Movistar que son capaces de integrar todas en uno. Es decir, pago a la Movistar de turno y tengo Netflix, Disney, etc.

Desde mi punto de vista, ganará el que integre porque es lo cómodo para el usuario en cuanto a consumo del contenido y pago por el servicio. Ver cada mes el cobro de 3, 4 o 5 suscripciones de tv no mola y menos tener que decidir cual de todas usas. Más cómodo accedo a un portal y desde ahí consumo todo. Como ya sucede con Amazon o Youtube.

DE FRAUDES

REMIX

FUN REMIX

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🔎 EL APEGO INVERSOR ✍️

ARK

La piña que lleva Cathie Wood es épica, pero esperable y nada nuevo que no haya ocurrido ya. Su ETF estrella está en mínimos de 5 años con una caída de un 80% aprox. Leer. Sin embargo, los inversores nunca pierden la esperanza que es de lo que vive Cathie y sus similares. En lo que va de año ha captado capital de inversores por valor de más 1000 millones de dólares (1 billion). Ver.

Lo comentamos en el stonks de la semana pasada con el psicólogo del trading y es muy peligroso en inversión y especulación. El apego a una creencia, creencia que hemos traducido en una posición en el mercado. Esa posición puede ser una apuesta por un activo, un índice, una idea o un gestor. No nos vamos a bajar del burro aunque palmemos hasta la camisa. Esto de Cathie es un ejemplo, ella sabe que se ha ganado la creencia y lo va a seguir aprovechando. Los inversores noveles no lo saben “ya verás como no estaba equivocado y tengo razón”.

El tema es el de siempre, al mercado se la pela tus creencias y tus esperanzas.

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Borrell, el jardín y la jungla. 2. CPI Americano. 3. De Bancos. 4. De árabes.

🔎 ✍️: Liquidez es la palabra.

INTRO

En este vídeo (ver vídeo) tenemos a Josep Borrell, alto comisionado de la UE, consiguiendo que el mensaje que, quizás, quería transmitir se perciba al justo contrario. Utiliza la analogía de que Europa es un jardín que hemos construido y el resto del mundo es una jungla. El jardín hay que protegerlo porque la selva con mucha capacidad de crecer y puede invadir el jardín. Como no hay muros suficientemente altos para proteger el jardín, los jardineros deben de salir e ir a la jungla. Brutal.

Normal que un príncipe saudí, le eche en cara los tintes imperialistas y racistas de tal discurso.

Borrell nos confirma que Europa está contra la espada y la pared, que el jardín o estado del bienestar-sociedad que se ha creado está en peligro. Que hay que quitarse los complejos y buenismos e ir al ataque que es la mejor defensa. Como el mensaje es duro, por eso Borrell tira de una analogía que no acaba de cuajar.

Otro ejemplo más como otros que hemos visto, de que estamos en guerra. Quizás suene muy agresivo y catastrofista. Ok, mejor digamos que estamos en una situación geopolítica muy tensa e inestable.

CPI AMERICANO

El jueves pasado salió el dato de inflación, 8,2%. Por encima de lo esperado, 8,1%, y por debajo del mes anterior y así ya van tres meses con la inflación alta, pero contenida. Sin embargo, la core inflation (bienes y servicios sin incluir comida ni energía) sigue marcando nuevos máximos 6,6%. Previo 6,3%. Ver.

La inflación ha sido la estrella informativa, el corrillo de los últimos meses. Digo ha sido porque empieza a haber ojos para otra palabra. La nueva niña bonita de la ciudad es la liquidez. Atentos, porque cada día la vamos a escuchar más. Luego en la lupa te cuento más.

Mientras, con tipos de interés altos y un panorama incierto, Bank of America asegura que ir largos en el dólar es ahora mismo de lejos “the most crowded trade”.

DE BANCOS

* El CFO de Wells Fargo: “la economía se ralentizará resultando en impagos”. La anécdota es el nombre de este financiero, Santomassimo, te dicen que es de la saga del padrino y cuela.

* Lo que te contaba ayer. El whatever it takes a la inversa: Bailey, gobernador del BoE dice “el banco no dudará en subir tipos acorde a cumplir con el objetivo de inflación”. Otra forma de decirlo es: aunque metamos la economía en una depresión, vamos a subir tipos de interés.

* El banco de Finlandia ha lanzado una advertencia a su población para que se prepare a posibles contratiempos en los servicios bancarios y que en consecuencia acopien efectivo. La liquidez es la nueva niña bonita de la ciudad.

* JPM reporta pérdidas de casi 1 billion en este trimestre en sus inversiones en securities.

* Goldman Sachs también presenta resultados. Respecto a lo esperado, bajan los ingresos del 3T, suben los ingresos netos y suben los ingresos por trading. En esto último no suele irles mal nunca, tanto si sube como si baje el mercado. Los resultados de Blackrock los vemos luego porque dicen mucho de la situación de liquidez

* Abu Dhabi y Arabia Saudí sopesan meter dinero en la división de banca de inversión de Credit Suisse para aprovechar el valor bajo de la entidad.

OPEC

El Ministro de Energía e Infraestructuras de los Emiratos Árabes Unidos matiza que la última decisión de la OPEC (la de recortar la producción de barriles) responde a una decisión técnica sin ninguna intención política.

¿Qué le decimos a esta gente cuando hace este tipo de declaraciones? Ok, gracias por confirmar.

También confirman desde Arabia Saudí su deseo de formar parte de los BRICS, el famoso grupo de países compuesto por Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica. Qué interesante ¿no? Un grupo de países que surgió hace unos años como economías con gran potencial de crecimiento, que ahora son el otro bloque e intentan ser la alternativa.

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Atentos que pronto el club volverá a abrir sus puertas.

🔎 LIQUIDEZ ES LA PALABRA ✍️

El último año la palabra inflación ha copado todas las miradas, nada raro ni anormal dada la situación. Sin embargo, el mercado cambia y el interés también. Si al machaqueo con el tema de la inflación le añadimos una esperada contención de la misma, pues digamos que la palabra empieza a estar amortizada por un tiempo.

Yellen dice que le preocupa la pérdida de la adecuada liquidez en los treasuries. Que llame a sus colegas ingleses y le cuenten que tal. La liquidez es la nueva palabra de moda, aunque es una moda justificada. No es porque si, porque toca. La liquidez siempre es la reina, es el engrase de todo el sistema. Si fluye el dinero, no hay problema. Utilizando la analogía de Cem Karsan, mientras entre combustible en el motor del avión, este sigue volando y ganando altura.

Venimos de una barra libre de liquidez y estamos entrando en el escenario opuesto. Las señales son múltiples, vía mercado como en UK, vía mensajes como el de Yellen o como el prepárense de Finlandia. La secada de liquidez puede ser épica viendo de dónde venimos y lo malacostumbrados que estamos.

Que no haya liquidez quiere decir que cuando alguien quiere vender, no hay nadie para comprar y viceversa. Esto se traduce en movimientos bruscos del precio en el mejor de los casos.

Veamos los resultados del 3T de BlackRock. Recordemos que es la mayor gestora de activos del mundo y una de las grandes beneficiadas de los flujos de dinero pasivo.

Los net inflows (flujos de entrada netos) se quedan en 16,91 billions cuando el dato esperado es de 91,38 billions. Aumentan los flujos a renta fija en 5 billions. Los flujos de entrada de largo plazo se quedan 65 billions frente a los 104 esperados.

Momentum de mercado junto a falta de liquidez. Los que habían comprado la narrativa de las aportaciones, a larga sube y voy a estar toda la vida aportando mes a mes, empiezan a dudar, a reducir o parar aportaciones y en definitiva, a hacer market timing. Qué rápido cambian las mentes de los inversores, sobre todo cuando no tienen suficiente experiencia a la espalda. La experiencia no es años invirtiendo, sino crisis vividas. El precio manda y la liquidez más. La nueva niña bonita de la ciudad.

Pasa que cuando la niña bonita no aparece, la ciudad se vuelve fea y peligrosa.

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Biden no le preocupa fortaleza del dólar. 2. Ejemplo de proteccionismo americano. 3. Beijing reduce su ambición. 4. Decoupling China-EEUU. 5. Taiwán. 6. Lo último de UK.

🔎 ✍️: Esperanza y ansia monetaria.

INTRO

Biden comiéndose un helado y diciendo “No estoy preocupado por la fortaleza del dólar. Estoy preocupado por el resto del mundo, nuestra economía está muy fuerte”. Ver vídeo. En el chat de telegram me dicen que si tengo a Biden en nómina para que me suministre buenas declaraciones como esta. Confirmo que no lo tengo contratado y que si lo tuviese sería secreto de alto Estado. Sleepy Biden va camino de superar a Trump en este apartado y mira que Donaldo puso el listón el alto.

En cualquier caso, aquí Biden nos dice mucho de cómo ve su administración el panorama:

* Dólar fuerte, resto de divisas débiles.

* EEUU fuerte, resto de economías a sufrir.

* Proteccionismo. Nosotros estamos bien, nuestras decisiones van dirigidas de puertas a adentro.

* Le preocupa porque si al resto del mundo le va mal, tarde o pronto les afectará a ellos también.

PROTECCIONISMO AMERICANO

Apple anuncia plan para dejar de hacer chips en China debido a las medidas americanas contra el sector tecnológico.

Un interesante hilo de Jordan Schneider explica la situación vivida la semana pasada en China debido a los nuevos controles de exportación impuestos por EEUU. Entre otras restricciones hay una especialmente llamativa y que ha tenido profundo impacto en el sector de semiconductores.

Biden ha forzado a los expats americanos en China a elegir, o dejan su trabajo en el país asiático, o pierden la ciudadanía americana. Esto por si hay dudas de que estamos en guerra. El impacto de esta medida es que todos los ejecutivos e ingenieros americanos trabajando en China ha dejado sus puestos y con ello han paralizado la producción.

Según estas informaciones de Schneider, la industria china de semiconductores fue reducida a cero en apenas horas. La confirmación es el comunicado de la empresa ASML:

BEIJING REDUCE SU AMBICIÓN

Es lo que se deduce del informe del 20th congreso del partido.

A principios de 2021 publicaron sus objetivos para 2035 con fuertes expectativas de crecimiento en el PIB y la renta per cápita. Sin embargo, según el último informe, el crecimiento del PIB desaparece y solo se centran en la renta per cápita. Según el analista Houze Song este cambio se debería al deterioro demográfico más rápido del esperado. También llama la atención que han eliminado la disrupción tecnológica como elemento acelerador, probablemente por el paso atrás del sector de los semiconductores, tal y como ha mencionado Schneider.

China reconfirma. Retrasa de manera indefinida la publicación de sus principales datos económicos.

DECOUPLING CHINA-EEUU

Norio Nakajima, presidente de la japonesa de electrónica Murata, afirma que el desacople entre las dos grandes economías, China y EEUU, está sucediendo a una velocidad más rápida de lo esperada. Leer.

Está muy interesante esta batalla porque cada día parece que va ganando uno.

TAIWÁN

Hablar de China y EEUU nos lleva a pensar ¿y Taiwán qué?. Pues el Secretario de Estado americano, Blinken, afirma que China pretende tomar Taiwán en plazo más rápido. Leer.

Esto es como siempre. Hasta que parte es, digamos, un farol o es un aviso. Parecido al juego comunicativo que vimos previo a la invasión de Ucrania. En cualquier caso, todo parece que cumple una agenda planificada. Una cosa detrás de otra. Cojan palomitas.

LO ÚLTIMO DE UK

Dos informaciones:

* Los bonos ingleses (gilt) suben en tipos, caen en precio. Parece ser que el BoE no tiene (de momento) intención de retrasar el QT o venta de sus bonos. Leer. Otra vez, como la semana pasada, primero el FT pública que habrá retraso del QT, luego sale el gobierno a desmentir. Deben de estar muy pillados los fondos e instituciones financieras. La diferencia, es que no parece que los gobiernos están decididos a un “whatever it takes”, pero en el sentido contrario al que lo uso Draghi.

* La mayoría del partido Tory quiere que Truss resigne del cargo y que vuelva Boris a reemplazarla. Noticia de Sky News. Leer. Puede ser de chiste o puede ser la nueva Italia en la que siempre vuelve Berlusconi.

🔎 ESPERANZA y ANSIA MONETARIA ✍️

En las últimas horas, una publicación se ha hecho viral en espacio económico. Se trata de la entrevista a Russell Napier, un estratega de mercado e historiador que opina en la línea de Zoltan Poszar. Esto es, nos enfrentamos a 15 o 20 años de inflación estructural elevada y represión financiera.

Ante ese escenario, sin embargo, Napier cree que veremos una explosión de la inversión en capital y reindustrialización de occidente. Todo porque se está produciendo un cambio macroeconómico de mucho calado.

The Economist también se ha sumado a la tesis de Napier, publicando un artículo titulado “Una nueva era macroeconómica está emergiendo” y con siguiente subtítulo “Un gran rebalanceo entre gobiernos y bancos centrales está en camino”. Es el cambio de calado al que apunta Napier en su viralizada entrevista.

Este cambio de poder tiene que ver con la creación de dinero. Tarea que están absorbiendo los gobiernos de forma indirecta, es decir, no imprimen dinero directamente. Si no que respaldan créditos a empresas. Por ejemplo, Alemania con 200 billones en las empresas energéticas.

Veamos el mecanismo. Una empresa pide dinero al banco, este le pide garantías. Cuánto peor es la situación económica, más garantías piden los bancos y, por lo tanto, más difícil conseguir esa financiación. Sin embargo, esto cambia si el gobierno llega y dice, te avalo o te respaldo el préstamo. Se entiende que un Estado no quiebra y en consecuencia es una garantía suficiente. Están creando dinero porque gracias a ese respaldo crediticio, el dinero fluye de los bancos a las empresas. Por eso, Napier cree que veremos un boom de inversión capital.

Varios puntos a comentar:

* Este respaldo de gobiernos avalando créditos, ya lo hemos visto en pequeña escala y caso muy puntuales. Muchos no han acabado bien. Ahora imaginemos a gran escala.

* En lugar de actuar el mercado, elegir aquellos proyectos más adecuados y descartar los ruinosos, el que elige es el gobierno. Ya sabemos que no suelen ser los mejores. Añadamos el absoluto control de la dirección económica.

* Me llama mucho la atención el timing de The Economist en publicar y sumarse al trending de la entrevista de Napier. El mainstream apoyando una tesis no mainstream. Aquí subyacen cosas.

* Cosas como el ansiado control del gobierno de todo que parece que gusta mucho. Porque la esencia de este cambio que pronostican es ese: más control de gobiernos. El gobierno para todo, pero que no se note el cambio.

* Lo duro que se anticipa la falta de liquidez y de crecimiento, que un artículo que vende esperanza monetaria, se viraliza enseguida. Los inversores están ansiosos por escuchar que las vacas flacas monetarias se han acabado.

Lo mire por donde lo mire, tanto si se cumple el pronóstico de Napier, como si no se cumple, me parece todo una trampa donde perdemos los de siempre porque nos dejan sin margen de maniobra.

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Los U Turns de Reino Unido. Fuera Kwarteng entra Hunt y no hay recorte de impuestos

🔎 ✍️: Si, rectificar es de sabios, ¿también política?.

Hoy por diversos motivos no he podido redactar la newsletter, otoño complicado. Así que Finpicks rápido y mañana ya será otro día.

Gracias y disculpa las molestias.

AVISO

Jueves entrada la noche y parte del viernes estaré de visita express por Santander y Suances. Si algún nofinanciero del norte le apetece, que me lo diga e intentamos cuadrar una caña rápida.

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Hola, hola, amantes de los mercados raros,

Hoy se pasa por el programa Víctor C. Urrutia, el psicólog del trading. Inicia residencia mensual, cuál dj de una discoteca, así que una vez al mes vendrá y analizaremos casos de mercados y de la vida, propios y de terceros.

En el episodio de hoy, justo, Greg acaba de sufrir una situación muy habitual en trading, no hacer lo que piensa. También hemos recuperado el caso del agricultor de trigo que comentó Greg en el episodio pasado.

A disfrutarlo, esperamos tus coments.

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Hola, hola,

Esta semana en el universo nofinancieros

LOS FINPICKS

LM 🙈 MADE IN AMERICA

Biden alabando a IBM por invertir 20 billions en plantas de chips en territorio americano. Uy con las tecnólogicas. Fedex prefiere el silencio a dar previsiones. Bancos e índices muy sanos, si. NFTs a derribo.

🔎 ✍️: Made in America. Link.

MX 🙉 EL PIVOTE DE LOS BC

Mohammed El-Erian confirma el panorama económico de fin de la liquidez infinita, fin de los tipos bajos y el inicio de una globalización diferente. Ben Bernanke se lleva el Nobel de economía y tuiter se lo toma con humor. Los efectos en occidente y overseas de la pasada de frenada con las políticas para salir de la crisis.

🔎 ✍️: El Pivote de los BC. Link.

XJ 🙊 LA BOLA DE DEMOLICIÓN $

Greta vuelve en pijama para apoyar la energía nuclear frente al carbón. Alemania pago a Sudáfrica por no usar carbón. La Opec, sus recortes y las reacciones. Las huelgas en Francia de refinerias y depósitos de gasolina

🔎 ✍️: La Bola de Demolición. Link.

JV 🐵 Reino Unido y Zimbabwe

La patata caliente y bomba de relojería que son los fondos de pensiones en UK. Varias noticias: Desempleo en mínimos en UK por gente inactiva. Intel recorta un 20% plantilla. Varias noticias curiosas: el perfume que vende Musk, la cocaína y el tipo que gana 200.000 haciendo ghostwriting.

Op ✍️: Proyecto Zimbabwe. Link.

STONKS, VOLA & PRIMAS

Esta semana empieza la residencia mensual de Víctor C. Urrutía alias El psicólogo del trading. Hablaremos de sesgos, especialmente ese que nos hace recordar solo los datos que nos interesan.

UNA FOTO y UN MEME, QUE ES VIERNES

Sean imaginativos

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Menuda trama es UK y los fondos de pensiones. 2. Varios: Empleados inactivos en UK, Intel, Qantas. 3. Varios Fun.

🔎 ✍️: Proyecto Zimbabue.

INTRO

La situación de los fondos de pensiones en Reino Unido parece calmada. Parece, porque en realidad pinta a bomba de relojería. Hace un par de semanas los fondos de pensiones estuvieron a punto de colapsar (confirmado por el BoE) debido a las pérdidas en sus posiciones en bonos. Intervino el BoE anunciando compras de activos y problema solucionado. Temporalmente solucionado porque esas compras de activos tenían fecha de caducidad. Este viernes 14 de octubre. Aquí empieza lo bueno.

El martes sale una información en el Financial Times aludiendo a una fuente que afirmaba “el BoE había comunicado a varias entidades financieras de forma no oficial su intención de ampliar el plazo de compras”. Acto seguido el mercado lo aplaudía: libra al alza, bonos al alza.

Apenas minutos después, se descubría que no era así. El BoE no tenía previsto ampliar el plazo y el viernes acababan con las compras. Incluso se filtraba la verdadera conversación en la que el BoE les decía a los fondos “tenéis tres días para balancear”. Balancear en este caso es un sinónimo de liquidar. Un “sell it all today” de la escena de la pelicula Margin Call.

Por eso la calma que es una bomba de relojería. Aunque de momento es una patata caliente. Mira la contestación del Ministro de finanzas Kwarteng:

La pregunta es ¿quién era la fuente de FT que afirmaba lo contrario? Nada y menos que BlackRock. Vaya clásico de Wall Street, eh?. Sal y di que se amplía el programa de compras, así el mercado se relaja, gana confianza y nosotros podemos colocar papel. “Cant buy this f*cking shit in the market”.

La última hora es que Bailey, el gobernado del BoE, tendrá que desdecirse y extender la ayuda a los fondos. Leer.

No me cansaré de decirlo, esto es oferta-demanda y liquidez. Es decir, flujos de dinero. Eso es lo primero, luego ya vienen las valoraciones, las líneas, los fundamentales y todo el argumentario en que te quieras apoyar.

VARIOS

* Seguimos en UK con unos datos de empleo interesantes. La tasa paro se sitúa en 3,5%, el nivel más bajo desde 1974. Sin embargo, apuntan a que esta caída se debe al número récord de personas dejando el mercado de empleo. 250.000 personas han pasado a ser clasificadas como inactivas, es decir, ni trabajan ni buscan trabajo. El fenómeno de la gran renuncia ahí sigue y será digno de estudio.

* Intel plantea miles de despidos debido a la ralentización económica. Un recorte del 20% de la plantilla. Leer. Seguimos para bingo.

* La demanda de viajes se aceleró en la primera mitad del año acorde a las cifras presentadas por la aerolínea australiana Qantas. Leer.

* Un dato demoledor que define España a nivel financiero:

* Una gran noticia. Exit de Kantox. La startup española de intermediación en divisas es adquirida por BNP Paribas tras tres años de trabajo en conjunto y 11 desde que se fundó Kantox. Leer.

VARIOS FUN

* El titular de The Economist: “Joe Biden es muy tímido. Es hora de legalizar la cocaína. El coste de la prohibición no compensa los beneficios”. Leer. Esto da para una lupa, así que guardo el análisis para otro dia.

* Elon Musk ha sacado un perfume llamado Burnt Hair y lo ha hecho desde su empresa para todo llamada Tesla, uy no, perdón es la de coches que también vende Tequilas y pisapapeles. No en serio, el perfume ha salido a través de The Boring Company (la de los lanzallamas), cuesta 100$, la entrega es en el primer trimestre de 2023 y ya lleva 20.000 botellas vendidas. 2 millones de dólares. Comprar. Si llega a 20 millones de unidades vendidas, cubre lo que le falta para comprar Twitter. lol!

* Un tipo reconoce que el año pasado ganó $ 200.000 escribiendo tweets para inversores superestrella del venture capital (inversión en startups). Reconoce que no le llevaba más de 5 horas. Leer. Lo que demuestra esto es la importancia de tuiter, lo tonto y lo listo que es el ser humano al mismo tiempo. $200.000 por escribir tuits.

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Psicologo trading

🔎 PROYECTO ZIMBABUE ✍️

Es la denominación para la impresión ilimitada de dinero y una inflación desbocada. Es la analogía que lleva mencionando Kuppy desde hace tiempo para la situación monetaria que vivimos. Zimbabue es conocido por su exacerbada devaluación de la moneda. También hay que decir, que dado el giro en la política monetaria, hay quien ya no cree que estemos abocados al Proyecto Zimbabue. Por ejemplo, el ex gestor George Noble.

Opiniones aún lado, traigo el proyecto Zimbabue para explicar lo que sucedió en ese país con la divisa y bolsa en los momentos más convulsos, por si nos puede dar una idea de un posible escenario en nuestros mercados.

En 2008 Zimbabue tuvo hiperinflación. En apenas medio mes, la divisa del país cayó a una décima parte de su valor. A primeros de noviembre cotizaba a 1.000 Zim$ por dólar, el día 10 de noviembre cotizaba 10.000 Zim$ por dólar. En ese mismo período, la bolsa de Zimbabue colapso perdiendo un 98%. De esos 10.000 Zim$ por dólar aún caería un 200x en 4 días. Y adiós divisa y adiós mercados de acciones.

Miremos los meses previos al colapso de noviembre 2008. En agosto de 2008 el dólar zimbabuense cotizaba a 10 Zim$ por dólar americano. Desde ese nivel empezó a depreciarse hasta perder 100 veces su valor. En tres meses pasó de 10 Zim$ por dólar a casi 1.000 Zim$ por dólar en octubre 2008 y de ahí el colapso final en noviembre de 2008.

Lo interesante es que entre agosto y octubre, mientras la moneda se devaluaba a ritmos vertiginosos, la bolsa subía al mismo ritmo. Si en esos tres meses el Zim$ perdió un 100x de valor, la bolsa subió mucho más. Un claro ejemplo de huida hacia la seguridad. La moneda, es decir, el papel, no vale nada y el refugio rápido son las acciones que al menos es algo más tangible. Aunque a la postre, tras el colapso, también se fueron a 0. Leer.

Sea Zimbabue una anécdota o un caso a tener en cuenta, es interesante ver como el dinero busca la seguridad siempre y en momentos convulsos en los que toca actuar rápido es más exagerado todavía. Entiéndase como seguridad puntual porque en momentos así, probablemente nada sea seguro.

Por cierto, en Zimbabue ahora utilizan el dólar americano.

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En el pod-newsletter de hoy: 1. Greta en pijama. 2. Alemania y el carbón Sudafricano. 3. La Opec y sus recortes. 4. Las huelgas en Francia.

🔎 ✍️: La Bola de Demolición.

INTRO

Greta en una entrevista para la televisión, si ves el vídeo, yo juraría que va en pijama o similar. Ver vídeo. El lío que lleva la pobre era de esperar. En la entrevista dice que es un error cerrar centrales nucleares para focalizarse en el carbón. Esto que dice en realidad es de mucho sentido, pero como siempre los detalles son los que me llaman la atención:

* Utiliza la expresión “I feel”, yo siento o creo que es un error. Claro que sí, decisiones y opiniones de calado basadas en las emociones y no en los datos.

* Dice “infected debate”. Puedes reírte. Greta asegura que es un debate infectado, no sé si sabe quién es en parte culpable de esa infección.

Greta ya está en la fase de pena-nostalgia, pero parece que aún nos dará buenos momentos. Veamos como está la movida energética.

ALEMANIA y EL CARBÓN

Ya que estamos con Greta entrevistada en un canal alemán, vamos con uno de estos datos que ponen de relieve muchos de los sinsentidos de esta situación que vivimos.

Alemania está importando carbón de Sudáfrica cuando hace un año le dieron a este país 810 millones a cambio de que Sudáfrica no usase el carbón.

Europa importa actualmente el 10% del carbón total del mundo.

LA OPEC

El puzzle geoenérgético sigue encajándose. Un representante de la Casa Blanca, al ser preguntado si Arabia Saudí se estaba alineando con Rusia en el tema de Ucrania, respondía que a la vista de la decisión que tomado la OPEC, sí que se han alineado los saudís con Rusia. Leer.

La decisión de la OPEC, es la del pasado miércoles, cuando acordaron reducir la producción en 2 millones de barriles diarios a partir de noviembre. Leer. En occidente, este recorte no ha gustado de ahí las declaraciones de la Casa Blanca, a las que se sumó Janet Yellen diciendo que le preocupaba por el impacto en los países emergentes y supongo que también por las posibles presiones inflacionistas.

LAS HUELGAS DE FRANCIA

En Francia, los trabajadores han votado continuar con las huelgas en refinerías y depósitos de gasolina. Huelga que parece ser está dejando desabastecidas las gasolineras del país. Leer. Al perro flaco de la crisis energética todo son pulgas.

La huelga es para pedir una subida del 10% en los salarios. Claro, se junta la inflación con los pingües beneficios de las petroleras.

El problema es tan grave que el gobierno ha empezado a ordenar que vuelvan al trabajo, lo cual no hace más que enrocar a los demandantes, aunque estos enfrentan penas de cárcel si no cumplen. Son unos poderes especiales que puede invocar el gobierno, como ya hizo Sarkozy en el año 2010 para una situación similar.

Aunque también parece que el gobierno empieza a plantearse otra solución. El gobierno francés amenaza con tomar el control de las grandes refinerías del país que están en huelga. Leer.

Es que entre unos y otros, se lo están poniendo a huevo a los gobiernos para nacionalizar sin que lo parezca y sin que nadie alce la voz.

El plan parece cada día más claro: controlar medios de producción, limitar precios y, como eso no es suficiente, reducir la demanda (hundir la economía). Suena a Social-Comunismo porque lo es, pero que no lo diga nadie.

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🔎 LA BOLA DE DEMOLICIÓN ✍️

Ayer decía que es el apodo que muchos empiezan a usar para hablar del dólar. El cable del que cuelga la bola de demolición podríamos decir que son los tipos de interés. Cuánto más suben estos, más se fortalece el dólar. En consecuencia, los diferenciales de tipos se acentúan y la deuda emitida en dólares fuera de EEUU se vuelve más costosa de pagar. Por esa razón, la ONU ha pedido la parada de la subida de tipos, sin embargo, Powell ha contestado un rotundo no. La FED no va a tener en cuenta el impacto de sus políticas en el resto del mundo.

Tampoco quiere decir que dentro de EEUU estén fuera de peligro por el impacto de los tipos y la bola de demolición. Las subidas de tipos hace que el precio de las US Treasuries caiga y en consecuencia, igual que está pasando en UK, los inversores pueden lanzarse a vender esos activos y con ello acentuando la caída en un momento en que también se acentúa el desequilibrio por falta de liquidez. Es una espiral de volatilidad y falta de liquidez que se retroalimenta.

Largarde afirma que las conversaciones sobre el “quantitative tightening” han empezado y continuarán.

Reino Unido ha sido el primero en mostrar problemas, quizás está marcando el camino de lo que viene. Liquidaciones de bonos en pérdidas sustanciales que se llevan todo por delante, especialmente, aquellos que invierten en este tipo de instrumentos seguros. Fondos de pensiones y similares. La bola de pasta en juego es masiva.

La paradoja es que la bola de demolición llamada dólar, no hace sino demostrar su fortaleza y reinado.

Si quieres ampliar aquí tienes un extenso hilo de Concoda. Clic para leer.

AC/DC sacó un álbum que llevaba la mítica canción Hard as Rock. Sin embargo, la canción que da nombre al disco se llama Ballbreaker. Creo que tenemos banda sonora para el dólar. Enjoy it!

MÁS ALLÁ DEL DINERO

¡Un placer! ¡Hasta Mañana!

Mariano Angulo Solves

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