No Panorama do Mercado de hoje: o Nonfarm Payroll foi antecipado para esta quinta-feira por conta do feriado de 4 de julho — e chega em um momento crítico. Após o ADP decepcionar (98 mil vs. 113 mil esperados), Kevin Warsh subiu o tom em Sintra e o mercado já precifica probabilidade relevante de ALTA de juros até o fim do ano. Analiso o impacto na curva americana, o rali do DXY, a tese do Morgan Stanley de dólar no pico, a queda de 6% do SOX e a aposta vendida de Michael Burry contra os semicondutores. Falo também da minha estrutura de collar em Microsoft, do cenário brasileiro (Caged fraco, IPCA-15 melhor, pressão por cortes do BC, recorde de inadimplência) e do sinal de perigo vindo do Japão: iene no nível mais fraco desde 1986 e o risco de reversão do fluxo de poupança japonesa alocada em techs americanas.

⚠️ AVISO: o podcast deixará de ser publicado no canal @RaphaelAbsMusa do YouTube. Em breve, novo canal exclusivo no YouTube para o áudio matinal. Continue ouvindo no Spotify e no Apple Podcasts — já estamos entre os 100 podcasts de negócios mais ouvidos do Brasil.

Conteúdo educacional e opinativo. Não constitui recomendação de investimento.

TIMESTAMPS

0:00 – Aviso: podcast sai do canal principal (novo canal em breve)

1:20 – Payroll antecipado: o dado mais importante do dia

2:10 – Warsh em Sintra: discurso hawkish e alta em setembro no radar

3:30 – ADP fraco vs. curva de juros subindo: dados conflitantes

4:40 – DXY em disparada e a tese do Morgan Stanley de dólar no pico

5:40 – SOX cai 6%: bolha ou realização? A aposta vendida de Burry

7:00 – Lição pessoal: os riscos do short e a questão do timing

8:00 – Microsoft: Ackman compra, Gates zera — minha estrutura de collar

9:00 – Brasil: Caged, IPCA-15, pressão por corte de juros e câmbio

11:00 – Japão: iene mais fraco desde 1986 e o risco de reversão de fluxo

12:30 – Cripto: BC iguala exigências e alerta de exposição excessiva

13:30 – Encerramento e recado sobre Spotify/Apple Podcasts

#nonfarmpayroll #nfp #warsh #fed #stocks #ações

Abertura do segundo semestre de 2026 com o balanço de um dos melhores trimestres em anos: S&P +14%, Nasdaq +20% e Dow +12%. Mas o JOLTS surpreendeu — maior número de vagas em dois anos — e reprecificou toda a curva de juros americana, com o Treasury de 2 anos em 4,17%. Resultado: DXY forte, ouro em queda e o "trade de diversificação" do começo do ano sendo desfeito. Hoje sai o ADP e amanhã o Payroll: um número forte reforça a tese de juros altos por mais tempo e pressiona o real.

Nos EUA, sinais de rotação da liderança concentrada (cap-weighted / Mag7) para outros nomes e menor capitalização, além da entrada da SpaceX no Nasdaq em julho. Na China, recuperação dos índices contrastando com a forte queda das techs — capex esmagando o caixa, concorrência do Estado e o caso Anthropic/Alibaba. No Brasil, dívida bruta em 81% do PIB, mercado de NTN-Bs "disfuncional", Petrobras x Itaú, Vale em conflito de governança e o varejo sofrendo (Magalu ~-50% em 12 meses).

00:00 Abertura — 2º semestre e balanço do trimestre (S&P +14%, Nasdaq +20%)

01:15 JOLTS surpreende: curva de juros e o 2 anos em 4,17%

03:00 DXY forte, ouro em queda e o fim do trade de dólar fraco

04:30 Agenda: ADP hoje, Payroll amanhã e o impacto no real

06:00 EUA: liderança concentrada, rotação e saturação do trade de IA

08:00 SpaceX no Nasdaq e a reconfiguração do índice

09:15 Petróleo e Oriente Médio: as pontas soltas (Irã e Arábia)

11:00 China: recuperação x queda das techs, capex e caso Anthropic/Alibaba

13:00 Brasil: dívida a 81% do PIB e o mercado "disfuncional" de NTN-Bs

15:00 Ações Brasil: Petrobras x Itaú, Vale e o varejo (Magalu, Caged)

17:30 Viés EUA x Brasil e postura defensiva

18:45 Encerramento — Copa do Mundo e recados

⚠️ Conteúdo educacional e opinativo. Não é recomendação de investimento.

📊 Panorama do Mercado — briefing macro diário, na ótica de mesa de operações.

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#mercadofinanceiro #macroeconomia #dolar #juros #nasdaq #ntnb #investimentos

O Nasdaq recuperou quase tudo que perdeu na semana passada — mas a alta foi concentrada nas Mag7, justamente o oposto da rotação que vínhamos vendo. Foi um dos melhores trimestres da história para as empresas americanas, puxado por semicondutores de memória, e a Coreia do Sul acabou de anunciar US$ 600 bilhões em expansão (SK Hynix + Samsung). Falo por que isso é, ao mesmo tempo, combustível e o maior risco do setor.

Também comento a Microsoft sendo punida pelo mercado, a Suprema Corte barrando a remoção de Lisa Cook do Fed (um marco para a independência monetária), a semana decisiva de emprego nos EUA (JOLTS, ADP e o Payroll antecipado para quinta por causa do feriado), a desinflação no Brasil (IGP-M e IPCA-15) abrindo espaço para o Copom, e por que China — Tencent a 12x lucro futuro, caixa líquido, ROIC de 15% — pode ser a discrepância de valuation mais interessante em 16 meses.

⚠️ Nada aqui é recomendação de investimento. Análise para fins informativos.

Capítulos:

00:00 Abertura e recuperação dos índices

01:45 Por que a alta foi concentrada nas Mag7

03:30 Microsoft punida: EPS, Copilot e capex

06:35 Melhor trimestre da história + Coreia US$ 600 bi

08:10 O alerta do ciclo de memória

09:40 Rotação para small caps (Russell)

10:35 Semana de emprego nos EUA e a curva de Phillips (Warsh)

12:20 Hipotecas e a comunicação do Fed

12:45 Suprema Corte, Lisa Cook e independência do Fed

14:05 Reservas dos bancos centrais e o fiscal dos EUA

15:25 Brasil: desinflação, Copom e o Desenrola

17:10 Carry trade e o real

17:50 China: Tencent, Alibaba e Baidu

21:05 Encerramento e reflexão de fim de semestre

Recuperação dos índices e rebalanceamento de fim de semestre

Por que a alta foi concentrada nas Mag7

Microsoft punida: EPS, Copilot e capex

Melhor trimestre da história e os US$ 600 bi da Coreia

O alerta do ciclo de memória

Rotação para small caps (Russell)

Semana de emprego nos EUA e a visão de Warsh sobre a curva de Phillips

Suprema Corte, Lisa Cook e independência do Fed

Diversificação de reservas dos bancos centrais

Brasil: desinflação, Copom e o Desenrola

Carry trade e o real

China: Tencent, Alibaba e Baidu

#mercadofinanceiro #investimentos #nasdaq #semicondutores #microsoft #china #fed

A semana mais difícil do ano para os ativos de risco nos EUA: Nasdaq −4,5%, S&P −2% e uma rotação clara para fora das Big Techs. É estouro de bolha de IA ou apenas defesa de carteira com múltiplos esticados? Mais: SpaceX capta US$ 100 bi e pode adiar o IPO da OpenAI, o mercado já flerta com ALTA de juros nos EUA, e o diferencial Fed × BC pressiona o real.

Panorama completo em cinco regiões — EUA, Europa, China, Ásia ex-China e Brasil — com leitura de posicionamento e a agenda macro da semana.

⚠️ Conteúdo educacional e opinião pessoal. Nada aqui é recomendação de investimento.

Capítulos

00:00 Abertura — agenda da semana (e Brasil x Japão)

00:00 EUA–Irã e petróleo: Brent ~US$ 73, WTI ~69,85

00:00 A semana de risco-off: Nasdaq −4,5%, S&P −2%, Dow +0,6%

00:00 A rotação: equal-weight × cap-weight, defensivas × growth, CAPE e P/L forward esticados

00:00 Hyperscalers e o debate do CapEx de IA — visão estrutural até 2030

00:00 SpaceX: US$ 100 bi, data centers em órbita e o possível adiamento do IPO da OpenAI

00:00 Política monetária: PCE forte (3,6%), mercado precificando alta em setembro, Sintra e o Fed reativo de Warsh

00:00 Brasil: Copom dúbio, Selic, câmbio e o diferencial de juros

00:00 Agenda macro EUA: payroll antecipado (quinta), ISM, JOLTS, jobless claims

00:00 China: oferta forte × demanda fraca, imobiliário e tech barata (−50% desde out/25)

00:00 Europa e Ásia: leve alta; de-risking de semis e saída do Kospi

00:00 Ouro e Bitcoin: ouro testando US$ 4.000 e o juro real; BTC ~59k

00:00 Brasil — agenda: Focus, IPCA-15, Caged, PNAD, PMI, leilões do Tesouro

📊 Panorama do Mercado com Abs — briefing institucional diário.

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Panorama do Mercado com Abs | 26/06/2026 — Rotação derruba as Big Techs

A semana fecha com a continuidade da rotação para fora do Nasdaq: as Mag7 sofrem forte correção enquanto o capital migra para small caps, industriais (Caterpillar, GE) e healthcare. Apple recua após sinalizar reajuste de até ~20% em iPad e MacBook por causa da disparada das memórias — o mesmo vento que impulsiona Micron, SK Hynix e Western Digital. No macro, o PCE veio no maior patamar desde 2023 e o mercado redesenha a curva de juros do Fed; o ouro perde os US$ 4.000/oz com a alta do juro real, e o petróleo segue corrigindo.

Neste episódio:

• ​ Rotação Mag7 → small caps, industriais e healthcare

• ​ Apple, memórias e a pressão de margem nas Big Techs

• ​ Micron, SK Hynix e o rali do setor de memória

• ​ PCE acima do esperado e a leitura de Kevin Warsh (juros parados, não alta)

• ​ Ouro abaixo de US$ 4.000 e o juro real

• ​ Ásia em pânico: Coreia em circuit breaker (−5,81%), Nikkei −4,15%, SoftBank −13%

• ​ SK Hynix de olho em listagem nos EUA (~US$ 30 bi)

• ​ SpaceX levanta US$ 25 bi em bonds — o FT já fala em bolha

• ​ Anthropic x Alibaba: a nova frente geopolítica da IA

• ​ US$ 750 bi de CAPEX e a dúvida sobre o ROI da inteligência artificial

• ​ Brasil: operação da PF (Lojas Americanas) e a "mea culpa" de Galípolo sobre a ata do Copom

• ​ Alerta de fechamento: por que essa correção é difícil de proteger via derivativo de índice

📊 Conteúdo informativo, não constitui recomendação de investimento.

🎧 Episódio diário. Inscreva-se e ative o sininho.

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#Mag7 #BigTechs #Nasdaq #PCE #Fed #IA #Micron #Investimentos #MercadoFinanceiro #Bolsa

A Micron entregou um dos resultados mais impressionantes do trimestre e reacendeu o debate sobre a demanda estrutural por memória na era da IA. Neste episódio, abro com o número que surpreendeu até os analistas mais otimistas e conecto isso ao que está movendo Nasdaq, ouro, petróleo, câmbio e o Copom.

Nesta edição:

🇺🇸 Micron — o evento do dia. Receita de ~US$ 41 bi contra consenso de US$ 35 bi (surpresa de +16%), margem bruta na casa de 85% e receita de data center acima de US$ 25 bi no trimestre. Enterprise SSD passou de US$ 5 bi, dobrando sequencialmente. Guidance de ~US$ 50 bi para o Q4 com margem bruta de ~86%. Por que o papel disparou 13% no after-market e o que o guidance do Sanjay Mehrotra sinaliza sobre o ciclo de troca de hardware — inclusive para você, pessoa física.

📊 PCE hoje — por que trato o dado como lagging indicator diante da queda de 36% no Brent e de ~15,5% no Bloomberg Commodity Index.

🪙 Ouro despenca de ~US$ 5.000 para US$ 3.900/oz — um alerta sobre teses catastrofistas e o dólar que “ia acabar”.

🏦 Stress test do Fed e o buyback do JP Morgan: bancos sólidos e capitalizados.

🚀 SpaceX no Nasdaq em julho — o fluxo passivo que pode mover o índice nos próximos dias.

🇪🇺 Hensoldt cai 19% após a Alemanha recuar no maior projeto naval desde a 2ª Guerra. A tese de rearmamento europeu começa a trincar.

🇧🇷 A “ata confusa” do Copom, o paradoxo na comunicação e o risco para o câmbio (5,30–5,35) e o carry trade.

🌏 Coreia +5% na esteira de SK Hynix e Samsung.

🛢️ Geopolítica: Trump x senadores republicanos, novas ameaças ao Irã e o episódio diplomático com o Catar.

Análise financeira, econômica e geopolítica no padrão das mesas institucionais de Londres e Nova York — algo que raramente se vê no Brasil.

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#Micron #IA #Nasdaq #Investimentos #MercadoFinanceiro #PanoramaDoMercado #Bolsa #SpaceX #Ouro #Copom

Panorama do Mercado com Abs — 24 de junho

A queda do Nasdaq continua, concentrada nos fabricantes de memória e GPU, e o evento do dia tem nome: o IPO da SK Hynix via ADR, mirando ~US$ 29 bi (contra os US$ 10–14 bi inicialmente cogitados). A tese é negociar na mesma tela da Micron para convergência de valuation — mas o destino desse capital, aumento de capacidade de memória, pode ser justamente o gatilho que desinfla o ciclo. Leio isso em segunda e terceira ordem: é sinal de euforia, e já estou tirando o time de campo.

Neste episódio:

• ​ Continuidade da correção no Nasdaq — NVDA −4%, AMD −5%, Broadcom −3%, ASML −7,8%, Intel −6%; futuros recuperando
• ​ Micron reporta hoje no after — consenso de US$ 35 bi (+160% a/a), gap oferta-demanda de DRAM no maior nível em 15 anos; Goldman cauteloso x Citi otimista
• ​ Alphabet entra no Dow Jones — mais fluxo passivo para quem está na vanguarda da IA
• ​ Macro: ouro enfraquecendo, dólar forte, juros reais altos (TIPS) e o mercado precificando alta de juros do Fed em 2026 — pressão sobre emergentes e câmbio a R$ 5,18
• ​ SK Hynix: a anatomia do IPO via ADR e por que ele pode comprimir preços de memória em 2027–28
• ​ Europa: PMIs flash e a instabilidade política no Reino Unido
• ​ China restringe terras raras à MP Materials e USA Rare Earth — e por que o Brasil (Goiás) entra nessa equação
• ​ Brasil: a ata do Copom, convergência da meta só em 2028 e o Focus deteriorando
• ​ SpaceX reestrutura dívida com US$ 25 bi em bonds
• ​ Financial Times: especuladores coreanos migrando lucros para o imobiliário de Seul

Análise institucional, no estilo das mesas de Londres e Nova York.

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#SKHynix #Micron #Nasdaq #Semicondutores #Copom #Macro #Investimentos #IA

Correção expressiva no Nasdaq Composite (-2,8%) escancara a rotação das mega caps para as small caps, com Google (-5%), Netflix (-6%) e Palantir (-7%) liderando as quedas. Discrepância de múltiplos — 26x no Nasdaq contra 17,5x no Russell — alimenta o giro, mas o gap já se fecha rápido. No Brasil, Focus deteriora projeções (IPCA 5,33%, Selic 14%) e a curva americana passa a precificar alta de juros sob a leitura de um Warsh ‘dove na aparência, hawk na essência

Segunda, 22/06: renúncia de Starmer no Reino Unido, a entrada da SpaceX no Nasdaq-100 e o debate ativo x passivo, escassez global de chips pressionando a Apple, e um Ibovespa em correção de ~16% com juros reais que a XP vê subindo acima de 8%. Mais a agenda da semana — PCE na sexta sob Kevin Warsh, além de Focus, Copom e IPCA-15. Panorama do Mercado com Abs.

• Feriado nos EUA: Devido ao Juneteenth (comemoração da abolição da escravidão), as bolsas americanas ficaram fechadas, resultando em um fluxo de mercado mais baixo globalmente.

• Feriados na Ásia: China Continental e Hong Kong também tiveram feriados, concentrando a movimentação do dia nos países europeus e no Brasil.

• Decisão do Copom: Foi comentado o corte de 25 basis points na taxa de juros na última reunião.

• Reação do Mercado: O mercado demonstrou volatilidade e certa insegurança com a postura do Banco Central, exigindo maior austeridade para conter a inflação que sobe e ultrapassa o limite superior da banda.

• Indicadores: O Boletim Focus apontou uma expectativa de inflação de 3,75% ao final de 2026. Houve registro de alta no câmbio (dólar a R$ 5,15) e nos juros nos dias subsequentes.

• Federal Reserve (Fed): Comentários sobre a postura defensiva e a falta de forward guidance por parte de Kevin Warsh em coletiva recente, o que gera volatilidade.

• Projeções: Citação de que nove diretores do FOMC indicaram o desejo de aumento de juros nos EUA até o fim do ano, mantendo o dólar forte globalmente (DXY em alta).

• Petróleo: Apesar da queda drástica recente (Brent a US$ 80 e WTI a US$ 76), há uma aparente solução para o conflito no Oriente Médio. Contudo, o restabelecimento total da produção pode ir até 2027.

• Estreito de Ormuz: Preocupação de proprietários de navios petroleiros com a segurança e a possibilidade de o Irã cobrar pedágios na região, o que pode gerar instabilidade.

• Tráfico de Ouro: Discussão sobre medidas cogitadas por Emirados Árabes, Reino Unido e EUA para combater o comércio ilícito motivado pela alta cotação do metal.

• Disputa Tecnológica (EUA x China):

  • A empresa holandesa ASML negou que tenha deixado máquinas de litografia avançada irem para a China.

  • O governo chinês aumentou a regulação sobre drones (envolvendo empresas como a DJI).

• Claude em Hong Kong: O JP Morgan baniu/retirou o uso do Claude em Hong Kong para se adequar às restrições regulatórias e receios de espionagem dos chineses.

• Amazon: A empresa está em negociações para vender seu chip customizado (Trainium) focado em inferência, visando diminuir a dependência e o poder de mercado da Nvidia.

• Vídeo no YouTube: Anúncio de um conteúdo na próxima semana focado em empresas beneficiárias de "segunda e terceira ordem" na onda da IA (empresas centenárias ou de ativos tangíveis que estão lucrando com a demanda estrutural física, sem necessariamente fabricar chips).