PROYECCIONES 2020 - EPISODIO 1

PANDEMIA ECONOMICA, PRESENTACION DE LA PROPUESTA DE LA DEUDA, LA VISION DEL FMI Y EL DOLAR A 110... HASTA DONDE LLEGA?

ANALISIS DE MARINA DAL  POGGETTO( MITRE) Y FAUSTO SPOTORNO( LA RED).

Con la atención del mercado puesta en la presentación de la oferta de reestructuración, los dólares que operan en la Bolsa mantenían este miércoles su dinámica alcista, aunque más moderada que en las últimas ruedas, en medio de un renovado apetito por la dolarización, ante la incertidumbre por el coronavirus, junto a un exceso de pesos y la fuerte caída de las tasas.

El dólar "contado con liqui" avanzaba $2,90 (2,7%) a $110,32, por lo que la brecha cambiaria se ubica en el 68,1%.

Mientras tanto, el mercado sigue de cerca las novedades en torno a la reestructuración de deuda, ya que se espera que en las próximas horas se conozca la oferta oficial a acreedores privados.

En ese marco, el Gobierno argentino presentó este miércoles ante la Comisión de Valores de los Estados Unidos una declaración para emitir bonos y cupones por unos 50.500 millones de dolares que serán destinados al canje de deuda que se encarará a partir de mañana.

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, dijo este miércoles que las medidas que está tomando el Gobierno para enfrentar el coronavirus “son apropiadas”, pero comparó a la Argentina con un paciente de alto riesgo para mostrar cómo impacta la crisis sobre la renegociación de la deuda: “El virus golpea a personas con condiciones previas, con morbilidades, y de igual forma esta crisis afecta más duramente a los que ya tenían problemas”, dijo.

LA VISION DE ALFREDO LEUCO Y ANDRES MALAMUD. 

El temor es hoy un aliado fundamental del Gobierno. Un gran ordenador social que ha hecho cumplir masivamente una decisión presidencial como nunca en la historia sin bayonetas en las calles.

Aunque sí con policías. Pero si el miedo disciplina, el terror espanta. Es a lo que le temen los políticos oficialistas. Por eso, ganar tiempo sigue siendo la gran política vigente. Y excluyente.

El objetivo primordial de la esperable prórroga de la cuarentena que rige desde hoy es posponer los males y distribuirlos temporalmente. Pero la continuidad del aislamiento alimenta otros riesgos y nuevas incertidumbres. No solo económicos: la paz social es tanto un propósito por mantener como una incógnita. La pregunta del momento es hasta cuándo durará la tolerancia masiva a las consecuencias no deseadas del confinamiento.

¿COMO SALIMOS DE LA PANDEMIA ECONOMICA? En este podcast tenemos dos opiniones muy valoradas: las de Jose Luis Espert (en su charla con Fantino A24) y la del Dr. Ignacio Echevarria donde analizamos la situacion economica actual y las medidas que el gobierno NO DEBE DEMORAR EN TOMAR. Fernández entra a la cuarta semana de cuarentena gobernando a puro decreto de necesidad y urgencia: en cuatro meses aprobó 30. Nadie sancionó tantos en tan poco tiempo. Se vale de una ley de emergencia que le dio superpoderes para otra cosa: bajar el gasto público. El Congreso no funciona y la Justicia funciona en modo feria, que es no funcionar. Es tan comprensible que concentre poder contra la pandemia como necesario el equilibrio entre la efectividad que exige la crisis y el control que exige la república. No vaya a ser que por curarnos del virus nos enfermemos de autoritarismo.

El presidente dice que no lo correrán con la economía. El problema es que la economía está corriendo a la gente. Y el problema del presidente es que debe encontrarle una salida al problema de la gente. No es sólo acertar con las medidas sino acertar con la gestión. El mismo día en que el Gobierno puso a los intendentes a controlar los precios, pagó mucho más caro que esos precios que él mismo había fijado. Alimentos y productos esenciales en Desarrollo Social y en el PAMI, centros clave de la ayuda a los más vulnerables. Nada menos.

Muchos no creen en los controles de precios. Y muchos más no creen que los intendentes estén capacitados para controlar los precios. ¿Para qué existe, si no, la Secretaría de Comercio? Los intendentes recibieron atribuciones para evaluar si detrás de un precio hay una ganancia razonable. ¿Qué es una ganancia razonable? Lo peor es que les dieron también el poder de clausurar comercios. Y eso se presta a cualquier cosa. Lo sabe todo el mundo.

Se confirmó en las últimas horas que el oficialismo avanzará en un impuesto especial y extraordinario, justificado por las circunstancias, a quienes aceptaron en 2016 ingresar en el blanqueo más ambicioso y exitoso de la historia tributaria argentina. Si se trata de una amenaza ante el conflicto desatado entre el Ejecutivo y parte de la clase empresaria argentina, se trataría de un señalamiento inútil y de la necesidad de una recomendación de más reflexión al momento de analizar castigos.

Si, por el contrario, se trata de una idea concreta que está a punto de convertirse en una realidad, será el primer error económico del Gobierno de Alberto Fernández durante la crisis. Quienes en su momento aceptaron ese blanqueo no fueron enemigos de la patria, sino simplemente, y en la mayoría de los casos, argentinos y residentes extranjeros en el país que en un momento, equivocados o no por las circunstancias, confiaron en la buena fe del gobierno de entonces y aceptaron apostar sus divisas por el futuro de la Argentina.

COVID 19: OPINION DE GUY SORMAN.

BONOS Y ECONOMIA: OPINION MARINA DAL POGGETO

DEUDA: Previsiblemente los bonos en dólares bajo legislación argentina se hunden este lunes hasta 12%, mientras que, por el contrario, los títulos regidos por ley extranjera operan en terreno positivo, luego de que el gobierno nacional postergara el pago de hasta 10.000 millones de dólares de deuda bajo legislación local hasta fin de año.

En ese marco, el riesgo país de Argentina, medido por el banco JP.Morgan, caía 2,6% a 3.612 unidades (impacta en el índice la performance de los bonos con ley extranjera) tras alcanzar niveles de 4.519 el mes pasado."La postergación del pago de la deuda en moneda extranjera de jurisdicción argentina es un default técnico. Dado el actual escenario, defaultear jurisdicción argentina y seguir honrando los bonos de jurisdicción New York, es la opción 'menos mala'", dijo Mariano Sardáns, CEO de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.

Podría interpretarse que la postergación de los pagos bajo ley local como señal a los acreedores externos para lograr una flexibilización en sus posturas, aunque los márgenes para lograr un acuerdo son cada vez más estrechos.

Por otro lado, la prórroga de los pagos también podría verse como una consideración a los planteos de los acreedores externos que desde un principio plantearon la conveniencia de tratar en forma diferenciada las emisiones entre jurisdicciones, en detrimento de la ley local.

Jubilados y beneficiarios de la Asignación Universal por Hijo (AUH) y Asignación Universal por Embarzo (AUE), que cobran desde hoy el Ingreso Familiar de Emergencia, realizaron desde la madrugada de este viernes largas colas en bancos de la Ciudad de Buenos Aires y el conurbano bonaerense esperando cobrar, en algunos casos de hasta 10 cuadras. Llegado el horario de cierre hubo reclamos e indignación porque muchos no pudieron cobrar dada la cantidad de gente que acudió a las sucursales.

Los bancos, luego de idas y vueltas, finalmente abrieron sus puertas a partir de las 9 horas. El Banco Central ordenó este viernes a las entidades financieras que pagan jubilaciones y beneficios sociales que abran el sábado y domingo en el horario habitual de día hábil, para descomprimir la situación en las sucursales.Lo reconocen sus simpatizantes y una buena parte de sus adversarios. Alberto Fernández está llevando aceptablemente el comando de una crisis planetaria como la del coronavirus, que atacó en la Argentina justo en medio de otro de sus derrumbes recurrentes. Hasta ahora ha tomado decisiones razonables como la cuarentena obligatoria​ y un paquete de medidas económicas para amortiguar el impacto de un colapso que se avizora inevitable para las próximas semanas. Mantiene un vínculo de consulta permanente con los gobernadores y con los intendentes del Gran Buenos Aires, aún con los que no son de su signo político. Lo confirman públicamente Horacio Rodríguez Larreta, Gerardo Morales o Jorge Macri. Pero el problema más preocupante del Presidente es la sobreactuación

Salió publicado en el Boletín Oficial el decreto de necesidad y urgencia que crea el Programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producción para empleadores y trabajadores afectados por la emergencia sanitaria por el avance del coronavirus.

El programa consistirá en la obtención de uno o más de los siguientes beneficios: Postergación o reducción de hasta el 95% del pago de las contribuciones patronales al Sistema Integrado Previsional Argentino; Asignación compensatoria al salario para todos los trabajadores en empresas de hasta 100 empleados; Asistencia por la emergencia sanitaria para los trabajadores en relación de dependencia del sector privado en empleadores que superen los 100 empleados (la prestación por trabajador tendrá un mínimo de $6000 y un máximo de $10.000); y acceso a una prestación económica por desempleo (Sistema integral de prestaciones por desempleo).

Todos hablan de todos, pero solo se oyen. Nadie escucha. La primera fase de la epidemia sorprendió con un presidente, Alberto Fernández, que asumió claramente el liderazgo de la crisis. Tomó decisiones sanitarias, como una dura cuarentena, que otros países demoraron en tomar y les está yendo muy mal. Le habló a la sociedad no como un político cualquiera, sino como un hombre común, que es lo que se propone ser. La sociedad se lo reconoció. El Presidente tiene hoy una imagen positiva que oscila entre el 60 y el 70 por ciento, según las distintas encuestadoras. No había llegado a esos números ni cuando accedió al poder, que es el instante de epifanía de cualquier presidente.

Las cosas se complicaron en los últimos días, cuando la crisis sanitaria se trasladó a la economía. Ese traslado era inevitable. Si la sociedad debe permanecer en casa y los comercios y las fábricas deben cerrar, ¿qué otra consecuencia se puede esperar si no la parálisis de la economía? El letargo de la economía significa mucho más que los números o porcentajes que establecen los economistas. Significa que las empresas empiezan a sentir un ahogo insoportable, que los trabajadores (aun los que cobran) perciben el temor de perder sus empleos y que los que trabajan en la informalidad han visto derrumbarse sus ingresos. Describir esa situación no significa que deben levantarse los controles de la cuarentena, que es, hasta ahora, el único remedio probado que hay en el mundo. Manifiesta, en cambio, que los conflictos de la epidemia no se agotan en la grave peripecia sanitaria, sino en un mosaico más amplio de problemas, que incluyen la economía actual y la futura.

Cavallo predijo las "agudas" consecuencias económicas de la pandemia en ARGENTINA

Si no se adoptan reformas claves en la organización económica, los desequilibrios adicionales a los que ya existían antes del coronavirus, pueden comprometer seriamente el futuro de nuestra sociedad.. MERCADOS: Acá estamos. La crisis -como todas- pasará. Es importante estar atentos a su evolución para saber cuándo se retirará y poder tomar las mejores decisiones de inversión.

Muchos podrán aprovechar el rebote…

COMO SALIMOS DE LA CUARENTENA

El 40% de los empresarios encuestados creen que sus ventas anuales caerán entre 20 y 50% como consecuencia de la crisis provocada por el COVID19, según un sondeo realizado por el IAE Busines School, escuela de negocios de la Universidad Austral.

Por otro lado, el 72% no cree que las medidas económicas tomadas por el gobierno nacional sean suficientes para atenuar el impacto negativo de esta crisis en la coyuntura económica, según surge de esta medición de la que participaron 120 empresarios.

Terreno desconocido. La economía argentina deambula por estas horas de una sinuosa realidad. La decisión del Gobierno nacional de extender la cuarentena le impone a gran parte de la ciudadanía la titánica tarea de la subsistencia sin las herramientas propicias para ese menester. Esto parece decantar un escenario dantesco de proporciones inéditas. Oferta y demanda lucen heridas de muerte y quizás el dato más preocupante es que los sectores más afectados por las medidas de "Aislamiento Social, Preventivo y Obligatorio" son más intensivos en empleo que los no afectados.

Según estimaciones de la consultora Analytica, el 64% de los aproximadamente 19 millones de trabajadores de la Argentina, unos 12,1 millones de personas, están en riesgo de perder sus empleos. Dentro de ese grupo "en riesgo", hay un subgrupo de "muy alto riesgo", unos 5,5 millones de personas que se desempeñan fundamentalmente como trabajadores informales, monotributistas y autónomos. En este universo, se cuentan, sigue el informe, tres millones de trabajadores "no registrados ni bancarizados", un millón y medio de monotributistas, medio millón de trabajadores de casas particulares y otro medio millón de trabajadores autónomos, que comenzarán a recibir ayudas directas del Gobierno, mediante el pago de una suma directa de 10.000 pesos durante el mes de abril. Según la consultora, esta medida es insuficiente para afrontar la magnitud del desafío.

Alberto Fernández se encontrará en pocos días en una de las peores situaciones en las que puede estar un jefe de Estado. El Presidente, cuando se conozcan más las consecuencias tan devastadoras como inevitables que el coronavirus irá dejando a su paso por Argentina, tendrá que decidir quiénes son los que perderán poco, los que perderán bastante y los que perderán mucho. Lo sabe el Gobierno, la clase política, los empresarEl FMI ya le comunicó a Alberto Fernández, que está dispuesto a habilitar el dinero que el país tiene disponible como socio del organismo, y que se ubicaría entre los 1.500 y los 1.750 millones de dólares. Sin embargo, Kristalina Georgieva está dispuesta a ir aún más allá. La directora gerente del Fondo está dispuesta a analizar la posibilidad de liberar más dinero para el país ante la crisis; dentro de los programas denominados derechos Especiales de Giro (DEG) que mantiene el organismo, y que le permiten duplicar la cifra permitida. Serían entre u$s3.000 y u$s3.500 millones finales; de los que el país podría disponer sin restricciones y con el uso que considere conveniente, pero dentro de la emergencia. Como además quedan sin haberse ejecutado otros 1.500 millones del Stand By vigente (ya están contabilizados en el BCRA), el dinero disponible desde el FMI para los próximo meses se acercaría a los u$s5.000 millones. La cifra ayudaría a una misión clave para el ministerio de Hacienda de Martín Guzmán: como forman parte de las reservas del BCRA, también podrían utilizarse para enfrentar los vencimientos de mayo, que incluyen unos 1.300 millones de dólares en deuda privada con jurisdicción internacional. En mayo hay otro vencimiento acumulado como parte del acuerdo con el Club de París, que serán renegociados por Guzmán para no tener que liquidarlos en los próximos meses. Y menos a una tasa del 8% anual, heredada de la administración Macri por no haber pagado durante el 2020. Lo cierto es que si el Gobierno utilizara el dinero del FMI para cubrir los vencimientos de mayo, Economía ganaría hasta junio para comenzar una renegociación con los acreedores privados; sabiendo que en medio de la tormenta actual, donde no se puede saber dónde está parado hoy el país ni mucho menos dónde lo estará en meses luego que pase el tsunami, lo mejor será postergar las negociaciones ya aguardar días más tranquilos. La información que maneja el Gobierno es que los acreedores están hoy en otros temas más complejos como sobrevivir, como para detenerse en lo que proponga este complejo y desprolijo país. Si la presentación de la oferta se pospone y se concreta se decidirá en Olivos en horas.