PROYECCIONES 2020 - EPISODIO 1

El Gobierno pagará los intereses del Bono Dual al vencimiento mientras que la amortización será postergada hasta el 30 de septiembre de modo de poder contar con más tiempo para poder reestructurar este título de una forma consistente con el resto de la reestructuración de la deuda externa. El análisis de Jorge Ruseler y la polémica a raíz del reperfilamiento del BONO DUAL AF 20.

Testimonios de Federico Furiase y un análisis político a partir de las declaraciones de Andrés Malamud.

El bono dual AF20 se desploma un 25% este martes, tras la decisión del Gobierno de pagar los intereses de este título al vencimiento pero postergar la amortización del capital al 30 de septiembre.

El gobierno endurece la negociación con los bonistas que hasta ahora se negaron a entrar en el canje de bono dual AF20. Es que hasta esta hora el Tesoro no le pidió al Banco Central los fondos para cancelar el vencimiento del bono AF20 y hoy era la última chance para hacerlo, siempre que Martin Guzmán tuviera alguna idea de pagarlo, algo que el propio Alberto Fernández puso en duda al avisar desde París que no está dispuesto a correr el riesgo de emitir o inundar el mercado de pesos para pagar ese bono ante la presión sobre el dólar y la inflación que ese supone. Por lo tanto aparecen tres caminos: el no pago o una negociación, un canje o una durísima negociación.

Los fondos de inversión y bancos internacionales, denominados por el Gobierno “friendly”, están reviendo su postura. Si bien no abandonarán su posición dialoguista y de plena disposición de llegar a un acuerdo con la deuda (dependiendo, obviamente, de la oferta final), sí plantearán más distancia en el proceso actual de colaboración preliminar con el cronograma de vencimientos vigente hasta el cierre del proceso de renegociación que culminaría en abril. Las quejas de los acreedores son concretas. La protesta se basa en la falta de contactos directos para conocer la estrategia oficial en cuanto a los pagos de los títulos de deuda que van venciendo en 2020, y que hasta el potencial cierre del proceso llegan a los u$s7.000 millones.

Los acontecimientos de ayer obligarán a Alberto Fernández a tomar una nueva y clave decisión sobre la política de deuda y vencimientos antes del inicio duro de las negociaciones con los acreedores externos. Qué hacer con los aproximadamente u$s 7.000 millones que vencen hasta abril de este año, mes en el que todo el proceso de reestructuración debería estar terminado, se espera, exitosamente.

Bonadio fue, además de una buena y honesta persona, un juez coherente que entregó su salud para cumplir con su deber y se atrevió a investigar a Cristina Kirchner sin mirar sus consecuencias y poniendo en juego su salud. EXCELENTE EDITORIAL DE ALFREDO LEUCO 

Paren el mundo, que la Argentina se quiere bajar! Nota de Maria Eugenia Estenssoro.

La renegociación de la deuda pública, de cuyo desenlace dependen el perfil económico que el país podrá darse y las condiciones, más holgadas o más estrechas, que acompañarán todo el mandato de Alberto Fernández, toma velocidad hacia su esperada conclusión el 31 de marzo. En el camino, las posturas se tensan, surgen nuevas estrategias y chicanas a un lado y otro de la mesa, el ministro de Economía Martín Guzmán presentará por primera vez lineamientos clave del plan económico que dice guardar bajo siete llaves. LA OPINION DE ALDO ABRAM.

El Gobierno ha tomado la decisión de honrar los bonos en pesos, bajar la tasa a niveles negativos contra la inflación y usar al Banco Central como financiador del Tesoro Nacional. Las tres medidas al mismo tiempo no harán más que incrementar la cantidad de dinero en el mercado, y generar un escenario propicio para la suba de precios y consecuentemente un mayor valor para el tipo de cambio.  ¿ESTAMOS MAL PERO VAMOS BIEN?

Kobe Bryant, “The Black Mamba”, fue un fenómeno de baloncesto mundial. “Creo que mucha gente, incluso cuando salí de la secundaria, me estaba dando al espalda, algunas personas querían que fallara, porque desafié las probabilidades”. El jugador murió este domingo a la edad de 41 años en un accidente en un helicóptero.

El ministro de Economía, Martín Guzmán, se encuentra reunido con inversores y representantes de bancos de inversión en Nueva York, en el edificio perteneciente a la Americas Society y el Council de las Américas.

En ese marco, el ministro ratificará la voluntad de pago por parte del Gobierno argentino, y dará detalles del proyecto del proyecto de ley para la "Restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa", que el Gobierno envió al Congreso y que está semana comenzará a ser tratado en comisión.

Guzmán, cara a cara con Wall Street: pidió “buena fe”, no habló de plan económico y aseguró que Argentina está alineada con el orden financiero occidental. Cómo llegará a conseguir una renegociación de la deuda antes del 31 de marzo, fecha límite establecida por el gobierno argentino, y qué impacto tendrá en ese proceso la incierta situación del bono BP21 de la provincia de Buenos Aires, que podría dejar en default al principal distrito del país.

El calendario de pagos de la deuda argentina le impone al Gobierno cierta presión para poder solucionar la cuestión de la deuda en los próximos meses. Sin embargo, el proceso de reestructuración de la deuda no suele ser sencillo ya que consta de negociaciones con los acreedores en base a propuestas que se van formulando desde e Gobierno y exigencias desde los tenedores de los bonos para aceptar la misma. El propio gobierno se autoimpuso llegar a una solución antes de fines de abril. En ese sentido, la pregunta clave en esta estancia es si, dada la complejidad del proceso y teniendo en cuenta el calendario de pagos exigente, ¿se puede llegar a un acuerdo bueno y rápido? Las opiniones son encontradas.

LAS OPINIONES DE RODOLFO SANTANGELO Y ANDRES CISNEROS

Con Axel Kicillof monitoreando desde Israel, el Gobierno bonaerense espera  una respuesta de al menos el 75% de los acreedores del bono BP21 a la propuesta de reperfilamiento que ofreció hace una semana la administración provincial ante la presunta imposibilidad de cumplir con el vencimiento de capital por 250 millones de dólares el próximo lunes. La única certeza es que la Provincia cumplirá en tiempo y forma con los intereses de ese título por cerca de 27 millones de dólares.

TODO EL ANALISIS SOBRE LAS CONSECUENCIAS EN LOS MERCADOS SOBRE LA REESTRUCTURACION DE DEUDA ARGENTINA. 

Los índices S&P 500 y Nasdaq tocaron nuevos máximos históricos en su apertura en Wall Street, ya que los inversores apreciaron los esfuerzos de China para contener el brote de un nuevo virus y gracias a las sólidas proyecciones para IBM.

Axel monopolizó la atención de las mesas de dinero esta semana. Obligó a intensos “conference calls” con Nueva York y Londres. El vencimiento del bono bonaerense fue usado como mascarón de proa de la reestructuración de la deuda argentina. Así lo leyeron en el mercado. “Nadie cree que Kicillof se movió solo”, confió un allegado al ministro Guzmán a hombres del mercado. Si bien la primera reacción fue negativa sobre la base de que se había generado un cortocircuito, el tema se fue tranquilizando bajo la lectura de que fue una movida ajedrecística coordinada. Claro que todavía Axel debe conseguir el 75% de adhesión. El resto es humo. Comienza nueva fase del dilema del prisionero hasta el 31-M. QUE OPINA EL PROFE JOSE LUIS ESPERT AL RESPECTO.