区块链情报局 | 比特币前沿

上周五，南太平洋岛国汤加经历了大规模火山喷发以及由此引发的海啸的冲击。此后，汤加前国会议员福西图亚勋爵（Lord Fusitu’a）在社交平台公布了一个比特币钱包地址，表示可以向该地址为汤加捐款。

截止到1月21日，该地址已筹集超过0.48枚比特币，交易笔数为362笔，价值约12万人民币。如下图：

数据来源：tokenview

虽然从捐款的绝对数额来说，与传统主流国际组织差距明显，但以比特币为代表的数字资产却为汤加的灾后援建提供了一个新模式。相对传统金融体系的复杂性，比特币可以提供更快捷、更广泛、更直接的援助。因此，在提供捐款的比特币钱包地址之外，Lord Fusitu'a还表示：汤加将复制萨尔瓦多将比特币作为法定货币的举措，“这最早可能在2022年11月或12月发生”。欢迎添加OKEx661166，进群讨论并获取更多福利和资料。

如果你关注比特币的发展历程就会发现：每一次大的危机似乎都会成为比特币发展壮大的机会。这危机可能是天灾人祸，也可能是技术bug，或者是全球性经济危机，比特币都会在这危机中出现跨越式的发展，逐渐从小众极客的产物到主流社会所接受的资产演变，并且正在向越来越多的群体渗透，同时也带动了整个加密市场的大发展。

为什么每次危机都是比特币崛起的助力？

汤加此次的火山喷发在全球范围内都引起了巨大的关注，多国已经表示愿向汤加提供援助。然而由于疫情的原因，援助可能会被延缓。而相对于生活物资的援助，经济援助可能更加重要，因为汤加火山大喷发出现的国内生活、经济崩盘的问题，只有经济援助和重建才能根本上解决之。

而由于传统金融体系的复杂性，国际主流社会对汤加的经济援助可能也会被延后。比如其他国家对汤加经济的援助，势必会涉及到两国不同的货币体系之间对接，以现在的国际货币结算体系，时间和成本上的消耗几乎是不可避免的。

抛开政府组织的援助，其他国家的普通人想对汤加捐助，会面临更多的问题，甚至是渠道都无法找到，最后只能不了了之。但是比特币可以完美的解决这个问题，如果普通人想对汤加进行捐助，只要有比特币就可以操作，而且不限时间、地点，不用担心汇率等方面的变动和损耗。

当然不止个人，机构、公司等组织也可以一样便捷的捐助，只要认可并拥有比特币就行。而汤加要做的就更简单了，只需要建立一个响应账户，这对捐助者和受助者来说都节省了大量的人力物力和时间。现在Lord Fusitu’a已经建立了响应账户，账户在建立后，捐赠比特币的人数一直在持续增加。

汤加接受比特币捐助的原因，从上面的分析中可以很明了的看出：便利快捷、统一性和低成本。这是比特币的本质决定的，从本质上说，比特币是一种完全通过点对点技术实现的电子现金系统，独立于组织的支付系统，人们可以不经过任何金融中介机构，在对等的基础上进行交易和转账。

欢迎添加OKEx661166，进群讨论并获取更多福利和资料。当然，更重要的一个原因是比特币的价值越来越被世人所认可。从价值的本质来看，共识就是最大的价值，截至目前，比特币持币地址数已经超过4018万，持有或者参与过交易的人早已过亿，而且越来越多的新玩家入场，这些玩家是跨越国界、民族、宗教信仰的，可以说已经在全球形成了一定的强共识，这一点很像黄金，而比特币也被称为数字黄金。

上面所说的内容是比特币自诞生以来，每次都能在危机中崛起的重要原因，当然还有其他一些原因，比如比特币的抗通胀、避险属性以及基础设施的发展和加密市场的整体繁荣等。

但是回看比特币的崛起发展路程，正是因为比特币在每次危机中转危为机，比特币的这些属性才会被认可、被发掘，可以说二者互为因果、相辅相成。

比如始于去年的土耳其货币里拉持续崩盘事件，使土耳其国民对比特币等数字资产产生巨大兴趣，大部分投资者选择比特币等数字资产对抗通货膨胀。目前，土耳其拥有加密货币交易账户的人数已超过500万。

再比如2019年曾发生的美伊冲突，在避险情绪、投机需求等推动下，让为数众多的投资者选择比特币，从而引起当时比特币的大涨。还有2016年希腊脱欧危机、2013年9月的美国停摆危机，以及同年3月的塞浦路斯危机和2011年的美国债务上限危机等，每次这种危机发生时，比特币都会被更多的人关注到并迎来一轮爆发和跨越。

近两年来，全球在新冠疫情的打击下，金融危机再次蔓延，这是自比特币诞生后面临的又一次巨大的考验，也将可能成为比特币发展的又一次巨大的机遇。

会给加密市场带来什么影响？

如果要问汤加接受比特币捐助这件事会对加密市场产生多少影响，那么现在可能并没有多少东西可以说，除非后续汤加真的复制萨尔瓦多将比特币作为法定货币的举措，但是我们可以从历史上发生的事情来对比、探索这件事可能的影响。

比特币每一个有价值的属性被发掘和认可都是因为一些“危机事件”的发生，然后比特币这些转危为机的表现都会给比特币自身带来一条“新航线”，并不断拓宽整个加密市场前行的道路。欢迎添加OKEx661166，进群讨论并获取更多福利和资料。

比如世界著名暗网“丝绸之路”曾流通超过950万枚比特币，占据了当时比特币流通量的 80%，以至于比特币当时有“暗网美元”的称谓，虽然后来“丝绸之路”被美国FBI打掉，但是比特币的流通支付价值却因此更广为人知，比特币的匿名性、去中心化、跨境流通便利等特征也逐渐地被发现和梳理出来，并逐渐发展成为加密市场整个行业的“规则”。

从比特币诞生的背景（2008年次贷危机）来说，推动比特币快速发展的根本原因还在于传统金融市场表现带来的机会，比如土耳其里拉崩盘、塞浦路斯危机使比特币的抗通胀属性与掌握资产所有权的能力被扩展和发现。

而此轮因为疫情导致的经济危机进而引起的全球大放水，使机构大举进入，新资金带来大量的创新和项目，使整个加密市场都获得了发展：创新了金融模型，建立了全新的去中心化金融体系；完成了主流化出圈，成为包括机构、传统投资者必备的资产配置；推动以元宇宙、Web3为基础的新网络趋势的发展……

其实接受比特币捐助，汤加并不是第一个吃螃蟹的人，而这件事本身也没有引起加密市场之外更多的关注。只是“浪起于微澜之间，风起于青萍之末”，也许若干年后再看这件事，会发现这是一条“新航线”往前又多走了一步，就像航海地理大发现时代，一艘船在大西洋上往西方多航行了一海里。

在数字资产的发展历程中，稳定币作为最为重要的资产之一，同时也是资金进入加密市场的通道，在加密市场中发挥着深刻的作用和影响。伴随着稳定币市值在不断扩大，它也越来越引起投资市场以及全球金融和监管机构的广泛关注。美联储也不例外，鲍威尔近日也在会议上表达了“私人稳定币可以与数字美元共存”这样的观点。

USDC、USDT等稳定币发行量屡刷新高，推动市值不断攀升，USDT和USDC市值约占据比特币和以太坊总市值的8%。添加OKEx661166进入官方学院，立享免费课程、内部动态，还可领取海量红包代币。同时，稳定币竞争角逐也在不动声色的展开，近日USDC已赶超USDT一跃成为以太坊上流通量最大的稳定币。而在应用创新领域，不少科技巨头公司、银行机构在研究试水稳定币，一些国家也在稳定币方面深入研究推进改革，另一方面，稳定币也一直是国际监管机构关注的课题，近期不少主要监管机构在试图促进和加快稳定币的监管。稳定币当下的现状如何？它的不停增发加密市场的涨跌有何关系？监管和创新又会带来什么？

稳定币市场创新高

尽管近期加密资产市场阴跌，但稳定币市值却仍然飞速增长，这主要是由两大稳定币供应量激增所推动的。据Glassnode数据显示，截至1月19日，稳定币USDT流通供应量为783.14亿枚，USDC的流通供应量为458.4亿枚，USDC的市值已经超过USDT的一半，稳定币市场最大的的两个美元稳定币的流通水平创下新高，也推动了稳定币市场总市值续刷历史新高。

The Block在《2022 数字资产展望》报告中提到，美元稳定币在过去的2021年迎来了高达 388% 的飞速增长。据Coingecko数据显示，1月20日，稳定币总市值已达到1733亿美元，相较2021年初的290亿美元扩张了约6倍，其中贡献最大的当属美元稳定币USDT和USDC，前者是Tether公司2014年发行的美元稳定币，后者Coinbase和Circle公司发行的美元稳定币，两者都是稳定币市场的“佼佼者”，一直处于竞争态势之中。

稳定币市值走势 数据来源：Coingecko

伴随着去年到今年USDC的多次大规模增发，1月14日，USDC首次超过了USDT成为以太坊上流通量最大的稳定币。据欧科云链链上大师数据显示，以太坊上稳定币流动总量为1086亿美元，其中ERC-20 USDC流通量为398.29亿美元，ERC-20 USDT流通量为398.28亿美元。虽然幅度微小，但也说明了两大稳定币的激烈竞争共同推动着稳定币市场的增长。

另一方面的表现则是稳定币的使用情况也创下历史新高。据美国总统工作组的报告称，在2020年10月至2021年10月期间，稳定币的利用率增加了500%，这种采用速度似乎没有减少的趋势。这一点可以用数据支撑，在刚过去的2021年，稳定币调整后的年度交易量超过5万亿美元，相对于 2020年的交易量同比增长超过 370%。

稳定币季度调整交易量 来源：Coin Metric

那么稳定币的增长和加密市场价格有没有什么互为影响的内在联系呢？从历史上看，加密资产市场巨大的价格波动往往会催生稳定币的增发。这一点在链上数据上也有体现，在价格发生波动的时候，稳定币的链上活动（铸币或销毁）也比较活跃。

稳定币活跃度 & BTC+ETH价格 数据来源：OKLink

据OKLink的最新分析文章称，尽管在稳定币 (USDT和USDC) 增发后加密市场价格整体上涨，但加密资产价格的上涨与美元稳定币的增发没有直接的因果关系。相反，行情波动导致对稳定币的需求推高了USDT 的价格，给了稳定币增发的压力。

公司机构纷纷试水

在迅猛的增长趋势下，稳定币目前已经成为少数被机构认可的数字资产之一。同时，由于稳定币的特殊性质，也使得其成为全球金融创新的热门领域。近几年，越来越多的科技巨头公司、金融银行等机构开始试水稳定币项目。最为典型和代表的就是Facebook的Diem（原名Libra）项目，虽然折戟，但对稳定币创新有十分深刻的启示意义和示范作用。

从目前来看，全球知名公司、银行机构对稳定币这一领域的创新尝试步伐仍在加快。进入2022年以来不到1个月时间，Paypal、美国银行等纷纷宣布计划开发数字稳定币。添加OKEx661166进入官方学院，立享免费课程、内部动态，还可领取海量红包代币。

1月7日，据彭博社报道，美国支付巨头PayPal确认正在开发自己的加密稳定币，以进一步迈入加密货币领域。这一消息源自一位程序开发人员在PayPal的应用中发现了隐藏在代码中的相关证据，代码和图像展示了一种名为“PayPal Coin”的基于美元的新型稳定币。随后PayPal的高管证实了该消息真实性。PayPal是目前支付领域加密货币业务最多的巨头之一，这家巨头在全球拥有超过 4 亿用户，它在英国、美国等地区陆续上线加密货币的相关功能。除Facebook、Paypal之外，另一移动支付巨头Visa也早在去年已经允许由美元支持的稳定币（USDC）在其网络上进行交易结算。

近几年我们看到越来越多的金融公司、机构对加密资产的接受度有所上升，并为适应不断变化的环境做出努力。除大公司之外，银行等金融机构也不甘落后地尝试发行稳定币。1月12日，一份公告显示数家美国银行宣布将合作推出稳定币USDF，并宣布成立USDF Consortium™(财团)，由行业主要监管机构之一的美国联邦存款保险公司(FDIC)承保支持，财团创始成员包括纽约社区银行、FirstBank 和 Sterling National Bank。

据了解，USDF稳定币将由这些美国银行自己铸造，并在Provenance区块链上运行，该稳定币支持从该集团的任何成员银行以 1:1 的比例兑换现金。该财团表示USDF的目标是“解决非银行发行的稳定币的消费者保护和监管问题”。与USDT、USDC等私人稳定币项目不同的是，USDF仅在Provenance系统内部运作。

对于稳定币市场，摩根士丹利首席加密货币策略师施纳·沙阿曾在一份报告中表示，银行业很可能会在市场呈指数级增长的背景下尝试利用市场对稳定币存款的需求采取一些行动。由于稳定币基于区块链技术，提高效率的同时，能够提供加密存款利率和对DeFi的访问，“加密资产贷方为其中一些代币提供超过5%的利息，但这反过来将导致监管机构和政府做出回应。”

监管已瞄向稳定币

随着稳定币市场的壮大，以及稳定币领域的不断创新，美国、日本等多国监管部门已经将目光瞄向了稳定币。

2021年11月1日，在总统金融市场工作组（PWG）、联邦存款保险公司（FDIC）和货币监理署（OCC）联合发布的《稳定币报告》中，对可能发生的“稳定币挤兑”以及“支付系统风险”提出了质疑。美国总统团队建议国会通过立法，将稳定币的发行限制在“受保存款机构（IDI）”之间，像银行那样纳入监管机构的体系中。随后，美联储、货币监理署和联邦存款保险公司（FDIC）在一份联合声明中指出，2022年计划明确银行在从事某些涉及加密货币的活动的相关规则和条例。12月，美国参议院就稳定币引发的风险举行了听证会，听证会上各方提出了系列问题，例如，“美国监管机构是否会在2022年对稳定币进行监管？如果会，这种监管对非银行稳定币发行方和整个加密行业会产生什么影响？”

紧随美国之后，日本的金融监管机构正计划限制可以在该国稳定币发行方的类型。消息人士透露，该机构计划在2022年提出立法。此外，从事“稳定币”交易的钱包提供商也将可能受到监管。他们要求这些平台必须遵守一些安全协议 —— 包括验证用户身份、以及报告任何可疑的网络活动。此前有消息称，日本约70家公司组成的企业联盟计划在未来几个月开始测试，并在2022财年推出一种基于日元的数字货币（或被称作 DCJPY）。添加OKEx661166进入官方学院，立享免费课程、内部动态，还可领取海量红包代币。

从美国日本国家的监管机构声明的要点来看，相同点在于是希望限制稳定币的发行方，便于获得更大的管辖权，并为官方或者受监管的稳定币“让路”。当然，除了美国日本以外，香港金管局也在今年1月12日发布了关于加密资产、稳定币的讨论文件。文件阐述了金管局就加密资产，尤其是用作支付用途的稳定币的监管模式的构思，并表示将于今年7月前建立加密资产监管框架。

因此，可以预见，2022年的稳定币市场的政策压力可能主要来自美国等国家对USDT、USDC等美元稳定币的监管。毕竟，USDT加USDC市值约占据比特币和以太坊总市值的8%，这已经是相当大的规模，也是进入或退出加密市场的主要通道，监管问题应该会愈来愈引起相关机构的重视。Chainalysis政策研究负责人Salman Banaei认为，美国监管机构可能会在2023年对稳定币实施监管，且主要有三个关键因素正在推动美国强化稳定币监管力度： 1、储备金担保问题； 2、稳定币正在助长一些投机行为； 3、稳定币有可能成为标准支付网络的合法竞争者。

但另一方面，不可否认，稳定币作为一种创新资产，在金融方面的应用也得到了验证和认可。

前美国SEC主席杰伊·克莱顿表示，代币化证券、稳定币等其它新型数字资产可以成为全球金融基础设施的一部分，改变现状，比如提升效率，以及效率提升带来的进入更多市场和创造新市场的机会。此外，美联储鲍威尔近日也在听证会上表示，私人稳定币可以与数字美元共存。因此，未来稳定币的生存和发展依然“路漫漫其修远兮”，值得我们继续关注和探索。

“不确定性”是加密行业的最大魅力所在，也让Web3变得极具想象力。

从1989年伯纳斯（Tim Berners-Lee）提出万维网概念至今，互联网产业已经历过Web1与Web2两个惊涛骇浪的时代，现在，Web3正向我们走来。站在中本聪与其他行业先驱的肩膀上，这项全新的技术赋予我们通过加密技术实现资产完全私有的能力，通过智能合约坚定不移地执行宪法与法律，通过代币发行实现税收，通过公开透明的账本实现规则制定与执行，通过DeFi与NFT实现金融与文化融合。

这一切都是那么的美妙，沁人心脾。

如果文案在这里戛然而止，这个开头似乎更像是某个项目的软文，而不是一篇客观公允的Web3科普文。毫无疑问，Web3在2021年取得了重大进展，从钱包到公链等基础设施，都获得了大量资本关注，2022年伊始，我们展望这一领域时，又会遇到怎样的“不确定性”？

本文分为上下两部分投放，本文第一部分《2022年Web3的“十大不确定性”（上）》已经于1月14日发布。本文上半部分重点阐述Web3不确定性事件中发生概率较小的事件，下半部分重点阐述不确定性事件中发生概率较大的事件。

6、可组合性成为Web3世界刚需

很显然，可组合性与去中心化是Web3最显著的两大特征。

自中本聪 (Satoshi Nakamoto) 发表白皮书以来，在区块链技术驱动下，去中心化思想成为底层基础设施的首要考量，可组合性反倒值得格外关注，尤其是不同生态系统之间的可组合性。（添加OKEx661166进入官方学院，立享免费课程、内部动态，还可领取海量红包代币）

所谓可组合性，学术解释是系统组件重新组合成更大的结构，并将这个结构的输出作为另一个结构输入的一般能力被称为可组合性，而最为简单的理解就是乐高积木不同模块之间的拼接过程。

可组合性在Web2世界是极难办到的，对Web2世界讲可组合性就好比让阿里巴巴与京东合并数据库，又好比让谷歌/Meta/苹果三家共用服务器，或者让在交易所A交易的用户在交易所B存放资产，并从交易所A提取资产，以上可能性均为零！

在区块链世界中，单个生态系统的可组合性轻而易举，例如在以太坊中，你可以轻松完成这样操作，通过MakerDAO借入DAI，然后在Curve的DAI资金池存款，并得到Curve LP代币，然后再拿LP代币到Convex赚取交易费，与此同时还能获得CRV代币与CRX代币奖励，除了手续费贵点，整个过程丝滑流畅，没人会对你说一个不字。这是Web3可组合性最为直接的体现。

不过，在多区块链生态中，事情就不太一样了。随着Ethereum/Solana/Terra/Polkadot/Avalanche/Polygon/Cosmos/Near等底层技术的不断发展，一方面锁仓量屡创新高，仅TVL总价值10美元的底层协议就超过16个，以太坊一家锁仓量就达到1390亿美元，另一方面，基于不同基础设施的应用数量与品类也不断增长，截至目前，市值排名前三的底层公链应用数量就多达上千。

不同生态系统中，可组合性关键在于桥。Messari 2021年度报告，也对这一问题进行了诠释，Messari认为，这些新区块链（加上以太坊的第2层汇总）都需要相互沟通，因此加密技术目前最严重的痛点可能是缺少桥梁。如果未来是多链的，那么那些构建更好的跨链连接器并帮助跨子链、分区和汇总，并支持资产流畅流动的项目将赢得整个（虚拟）世界。

7、DAO成为Web3的重要组成部分

DAO代表网络民主，是Web3的重要组成部分。

在Web3世界中，每个Token自带投票权，每一位贡献者都会被赋予与其付出对等的权力，这是DAO核心最为质朴的表达。虽然这中间会存在“霸权反对者”的可能性，例如在“治理权完全下放并不是最优解”这部分，某个鲸鱼为某项提议按下了暂停键，并严重拖慢了开发节奏，毕竟这仅仅是个例。DAO的去中心化治理思想，仍然会是Web3的重要组成部分。

你可能会说，“投票？呵呵。”

事实上，Web3世界的投票与治理早已像呼吸一样重要平常与简单。只需要连上MetaMask钱包，存入代币，如果要参与ENS治理，就存入相应的ENS代币，链接snapshot，就可以为提案投上支持与反对票了。

这样，你就是妥妥的Web3世界的合格选民。

当然，DAO的作用远不止投票这么简单，还能够对有共同愿景的事项发起募资活动。迄今为止最令人叹为观止的案例就是发生在2021年11月份的Constitution DAO竞拍宪法事件。Constitution DAO团体在不到48小时就筹集了500万美元，试图购买一份在苏富比拍卖的稀有宪法副本，虽然他们最后竞拍失败了，但该举动必然是Web3世界的里程碑事件。

类似的治理实践不胜枚举。2021年12月中旬，知名加密社区投资者Mike Dudas与他的朋友Jim Daily与Chris Maddern合作成立LinksDAO，其使命是创建“世界上最伟大的高尔夫俱乐部之一”。通过NFT销售，他们在两天时间内募集了超过1000万美元。

8、所有权是Web3的灵魂与共识

在Web2世界，如果你向腾讯提问，“这些数据是谁的”。

他会回答你，这些数据保存在我们的服务器，我们负责保护你的隐私，请放心使用。他们没告诉你的是，他们也在用你的数据赚钱。

那么在Web3世界，是不是就“没人用你的数据赚钱”？是，也不是。

在Web3这个以去中心化主导的经济系统中，由于不存在中心化控制，没有哪个单一个体能够完全汲取项目成长红利，除非个人完全掌控了所有代币，不过这样的经济系统也不可能正常运行。在Web3世界中，利益交换通过Token进行，持有Token越多的人将会从生态发展中获得更大的收益。（添加OKEx661166进入官方学院，立享免费课程、内部动态，还可领取海量红包代币）

因此，在Web3中，数据所有权的精髓是通过分散化的持有通证，每一位参与者都能够享受到系统成长与治理带来的红利，而绝对不是我的交易数据很值钱。

9、Web3被以元宇宙的形式推动

在Web3世界真正被大面积接受之前，会以元宇宙的形式出现。2021年至今，与元宇宙相关的收购案正轰轰烈烈地展开，这会加快Web3的到来。

2021年3月份，沙盒游戏平台Roblox的上市让元宇宙（Metaverse）概念引爆市场，近400亿美元的市值打开了“元宇宙”行业的想象空间。在国内，爱奇艺、快手、Soul等公司的关联公司也相继申请注册了“元宇宙”相关商标。

此外，Meta此前于2014年收购VR设备生产商Oculus公司至今，已在AR/VR业务上投入了近100亿美元。脸书公司在2021年二季度财报中透露，未来将以每年50亿美元的规模持续投入建设元宇宙，此后的改名动作则是这一切的高潮。

2021年8月底，字节跳动斥资90亿元收购国内VR行业出货量最大的软硬件研发制造商VR创业公司Pico，字节跳动之所以愿意耗费巨资收购该企业。业内普遍认为VR是元宇宙的天然入口之一，就像扎克伯格收购Oculus拿到元宇宙入场券一样，Pico也是字节跳动的元宇宙入场券。

就在刚刚过去的1月18日，Microsoft突然宣布以687亿美元收购动视暴雪（Activision Blizzard），为了完成这笔交易，微软动用了他现金储备的53%，这也是微软46年历史上最大规模的收购案。这一收购案，也被认为是微软元宇宙宏图的重要一步。

巨头互联网公司之所以会扎堆进入与游戏相关产业，是因为游戏是元宇宙的必要条件，而元宇宙又是Web3的必要条件。可以认为，元宇宙并不等同于Web3，元宇宙是巨头推动下走向Web3的必要路径。

10、以太坊撼动BTC预期变弱

最后，以太坊到底能不能超越比特币。

直到2021年10月份之前，加密圈还对“以太坊反转比特币”有着强烈期待，但随着最近Solana/Avalanche/BSC/Luna等L1公链的轮番暴涨与人们对L2的重新认知，认为Layer 2不仅仅是以太坊的Layer 2，是完全有可能想Polygon那样独立于以太坊之外的。人们对于以太坊将会超越BTC的预期正在变弱。

正如Messari年终报告所描述的那样，“ETH能在这个周期内超越BTC吗？答案是不太可能”。不仅仅是因为以太坊面临着扩容难题，还因为目前公链的竞争激烈，而且市场在未来更倾向于构建出多链并行的生态。不过，Messari认为所有公链的合力之后，有可能像FAMGA的市值超过M1一样联合推翻比特币“。

以上就是2022年Web3"十大不确定性"的全部内容。

时间进入2022年，在比特币的带领下，整个加密市场开年就持续阴跌。比特币从2022年开盘的47,999美元，最低跌至39,636美元，今年累计最高跌幅为17.4%（欧易数据，截止到1月16日），为2012年以来最大开年跌幅。

而再有半个月时间，一年一度的春节假期就会到来，每年到了这个时候，各种“春节效应”都会出现。具体到比特币以及加密市场，每次春节临近，加密市场就会陷入低迷状态。

据往年数据分析，在春节前的20-30天左右，比特币很可能会发生暴跌的行情，这个现象也被一些投资者称为“加密市场年兽”或者比特币的“春节效应”，与传说中的年兽相似，它的突然“造访”让不少人破了财。

那么，2022虎年春节，比特币的“春节效应”还会来吗？历史上比特币在春节来临时是否“必有一跌”？而随着美联储加息预期越来越强烈，以及奥密克戎变异病毒在全球的肆虐，市场面临的风险是否在加大？这些因素是否会对“春节效应”产生推波助澜的作用？

复盘比特币历史数据，春节来临必有一跌？

比特币现在依然是加密市场的晴雨表，我们分析它的情况就可以判断加密市场的“春节效应”是否真实存在。下面以2014年--2021年春节前20-30天以及春节期间比特币的涨跌情况来复盘“春节效应”的历史。欢迎添加OKEx661166进群，获取更多资料与福利。

2021年春节假期为：2月11日（除夕）-2月17日。此次春节离我们最近，很多人还有印象，在春节前的30天即1月11日，比特币出现了20%的暴跌，这种跌幅在整个减半行情里都名列前茅，随后经过将近一个月的漫长震荡，终于在春节前3天即2月8日彻底走出大跌的阴影。而后，整个春节假期整体保持上涨态势。

2020年春节假期为：1月24日（除夕）-2月2日。2020年春节前一个月整体是震荡上涨的行情，在春节前6天即1月19日达到一个高点，随后出现较明显的回调，并在春节当天达到相对低点，春节假期整体继续反弹行情。

2019年春节假期为：2月4日（除夕）-2月10日。相较其他年份，2019年春节前价格走势相对平静，但比特币仍然在1月10日这天发生了9%的跌幅。春节期间整体走上涨行情。

2018年春节假期为：2月15日（除夕）-2月21日。2017末，比特币达到了第二轮减半行情的价格顶峰，随后便开始了漫长的下跌之旅，在2018年春节前的1月16日，比特币暴跌18.6%。春节期间持续震荡，然后继续之前的下跌行情。

2017年春节假期为：1月27日（除夕）-2月2日。在2017年的春节前期，短短几天内比特币曾出现三次的暴跌行情，跌幅均超过了10%：即1月5日跌11.9%，1月6日跌10%，1月10日跌13.9%。而在春节期间，比特币开始持续反弹行情。

2016年春节假期为：2月7日（除夕）-2月13日。在2016年的春节前期，比特币曾在1月15日这天暴跌16.3%，尔后几天也是以下跌为主，直至过了春节才慢慢回暖。

2015年春节假期为：2月18日（除夕）-2月24日。2015年春节前一个月左右，比特币开始出现暴跌的情况：1月13日比特币下跌15.14%，1月14日接着暴跌20.2%。春节期间开始走弱势反弹行情。

2014年春节假期为：1月31日（春节）-2月6日。2014年春节在1月31日，前一个月内的最大日内跌幅为1月7日的15%，整体行情走下跌趋势，春节期间依然延续了下跌行情。

从上面的数据可以看出：8年时间，7年都在春节前出现了较大的跌幅，只有2020年出现了上涨行情。这印证了比特币“春节效应”确实是真实存在的。

而出现该现象的原因，很多人认为是因为儒家文化圈的中日韩三国都有过春节的习惯，春节前都需要购置年货及其它送礼商品，花费巨大。而中日韩三国均是加密资产交易大国，这导致市场资金持续流出而下跌。也有观点认为，主力会乘春节效应的心理预期来打压比特币价格。

而具体到2022年，春节假期为：1月31日（除夕）-2月6日。比特币价格再次在春节前出现持续下跌，“春节效应”似乎再次显威。然而现在加密市场的发展与环境已经大不同，比特币的主导权也由普通投资者转移到以华尔街为代表的机构手里，比特币的“春节效应”还有多大威力，有待继续观察。

相对于“春节效应”，2022年这些事更重要

我们在原来的文章《比特币失去绝对主导地位，牛市是否走到了终点？》里已经比较详细的说明：加密市场的世界已经发生变化，这“变”是量变到质变的“变”。因此很多曾经有效的“规律”可能已经不合时宜。

所以相对于比特币“春节效应”的观点，承接上年的整体环境和现阶段的大事件的发生对比特币价格走势的影响可能更大。

如果盘点2022年的涨跌影响最大的事件，美联储的加息预期首当其冲，尽管本周美联储主席鲍威尔承诺，美联储不会采取过于激进的货币政策，导致美国经济发生衰退。但是许多经济学家和分析师认为，由于美国经济复苏良好，美联储今年收紧货币政策已是大势所趋，目前市场关注的焦点是美联储加息的次数以及开启缩表的时机。美联储加息将是影响牛市基础的存在。

其次是世界各国的经济恢复发展情况。本周四即1月13日，联合国发布了2022年度《世界经济形势与展望》报告。报告称，由于新冠肺炎疫情持续、劳动力市场问题、持续的供应链挑战和通胀不断增加的压力，全球经济面临着较大压力。

联合国预测，在2021年全球经济增长5.5%后，2022年和2023年全球经济增长将会降至4%和3.5%。经济的好坏对加密市场的影响主要体现在两个方面：经济不好，可能会使美联储为主的各国央行继续放水，从而继续吹大包括加密市场在内的投资市场。经济良好，一方面使央行开始收水导致市场短时或长久的下跌；一方面会把蛋糕整体做大，长久来说有利加密市场。此次联合国报告预测经济面临下行压力，可能会延缓美联储为主的央行收紧货币政策。

然后是新冠疫情的影响。特别是奥密克戎变异病毒的影响，虽然现在不少研究机构认为奥密克戎的影响预计是温和而短暂的，因为世界变得更有能力应对Covid-19及其相关挑战。但是很难保证后续不会出现更强悍的变异病毒，从而造成黑天鹅事件，当然这种黑天鹅事件即使发生造成的冲击可能也不会太大，毕竟人们已经与疫情共舞两年了。

还有许多其他因素同样会影响加密市场的涨跌，比如世界各国关于加密资产的政策倾向，机构对比特币等的态度以及无法预料的各种“黑天鹅”事件。在投资市场里想要获得收益，是需要关注到各种因素的，并在众多的信息中去伪存真，做出自己的判断。

结语

“历史重演”是分析投资市场用到的最朴素的想法，而加密市场上, “春节效应”是“历史重演”最突出的表现之一。

春节是中国最重要的传统节日，它对加密市场的影响与西方国家的节日存在很多不同，比如在公历时间上的变动，春节期间的集中高额消费等，还有春节后不久重大会议（比如两会）及新一年里经济政策的出台，这些都会对加密市场产生不同程度的影响，而且导致“春节效应”的长尾效应明显。因此在迎接和欢度春节的同时，需要我们“留一只眼”关注加密市场的这只“年兽”造成的影响，从而未雨绸缪，做好应对。

以太坊不断高企的Gas费虽令人备受困扰，不过也促成了Layer 2这一具有想象力的赛道。在以太坊2.0成功实施之前，Layer 2或将是最佳替代方案。2022年开年，Layer 2赛道中的Metis表现较为抢眼。

据l2beat显示，截止1月15日，Layer 2扩容方案Metis总锁仓量近7日上涨90%，达到4.69亿美元，超越Optimism、Loopring跻身Layer 2锁仓量排行榜第三名，仅次于Arbitrum与dYdX。

有趣的是，Metis创始团队与非盈利组织Crypto Chicks存在一定关联，而V神妈妈是后者的发起人之一，这不禁让人浮想联翩。当然，Metis目前亮眼的数据表现，可能更多地源自于其自身的机制设计和技术能力。

扩容方案Layer 2对技术的苛刻要求，相应地也抬高了普通用户对他的理解成本。因此，本文试图用浅显易懂的语言，对Metis这一Layer 2赛道的后起之秀做全面解析，仅供参考，不构成投资建议。

一、基于Optimistic Rollup的同时，做出一定的改进

Metis基于Optimistic Rollup技术搭建，这决定了高速率（不到1秒）、低费用（不到1美元），和以太坊级别的经济安全，是其基本盘。

当然，Optimistic本身存在一个重大的难题：将Layer 2资产提取到Layer 1（以太坊主网）需要1至2周的退出周期。Metis之所以能够快速圈粉，就在于他解决了Optimistic的这一痛点。

具体来说，Metis对交易数据的验证过程进行了优化。通过在Layer 2计算层引入验证人节点，Metis实现了竞争性挖矿机制，提升了验证节点的工作效率，同时确保Metis链上交易的真实有效性。这使得Layer 2和Layer 1之间的数据传输能够做到完全去信任化，避免了转账过程的间隔与延时问题。因此，从Metis提取资产至以太坊主网只需几小时甚至几分钟。这也是Metis吸引开发者和用户的核心卖点。

另外，Metis先Optimistic一步，做到了与以太坊虚拟机EVM的兼容，开发者无需更换开发语言，即可在10分钟内接入体验更好的开发环境中，极大降低了开发者的切换成本。

二、借助兼容以太坊的MVM，搭建自己的Layer2平台

值得关注的是，与EVM兼容的Metis虚拟机（MVM），是Optimism虚拟机 (OVM) 的一个分叉，并在功能和代码执行中镜像OVM。但是，Metis对其进行了优化设计，最具成效的有以下三点：

1、集成IPFS，真正实现了数据的加密性存储：

为规避以太坊链上的存储成本，Metis允许其验证节点的数据实例，存储于IPFS（星际文件系统）。由此，用户和开发者可以通过MVM的IPFS解析器访问来自Metis的内容，这带来的两大好处。

首先，数据可以在Metis协议内加密，允许用户存储机密信息。其次，IPFS 解析器使Metis应用程序能够直接访问和链接到存储的数据，例如艺术作品或音乐NFT的底层数据；

2、通过中间件Polis，提升以太坊应用向Layer2的过渡速率

陌生的程序语言和开发环境，是以太坊Layer 1迁往Layer 2的最大阻碍力。Metis在兼容以太坊EVM的基础上，借助中间件Polis，为开发人员提供用于部署和管理新应用程序的“低代码到无代码”模板，从而一键降低开发者使用和学习新代码的成本。Polis更适用于代码初学者，而往往这群年轻的Z世代程序员，对比特币等加密资产更富有激情。换而言之，Polis可能是面向新生代开发者群体的一项引流工具。

3、新增排序列池模型和Metis Ranger系统，以强化自我修正能力

相较于其他Layer 2解决方案，Metis侧重于实现更强大的网络自动修正功能，借此实现长期持续运营所需的安全性和扩容性。为此，Metis独创了排序列池模型和Metis Ranger（用户可参与的节点）系统。相应的原理是，Metis为每个区块随机选一个新的排序器，并依赖一组节点（Rangers）来监控排序器活动。在激励机制的刺激下，用户可以通过充当验证节点，来发现链上欺诈信息和状态，以获取对应的通证奖励。

除此之外，这些新的验证节点，还被允许启动新的MVM执行环境，以随着区块空间需求的增加扩展容量，力求达到所谓的“无限扩容”条件。

这些技术优化方案的叠加，使得Metis在众多Layer 2项目中具备更突出的实用性。相较Loopring和Immutable X采用的ZK Rollups方案，与以太坊EVM高度兼容的Metis对链上应用更具吸引力；另外，在IPFS数据系统的加持下，Metis可通过去中心化的方式查看链上内容，而Loopring和Immutable X则不能获取整条区块链的历史，无法保证区块链的可见性。因此，Metis在数据可见性方面也强于ZK Rollups方案。

这些理论条件上的技术优越性，让Metis早在2021年3月，牛市行情初启之时，就拿到了500万美元的融资，资方包括水滴资本、YBB Foundation和共识实验室等。另外，在5月之后，Metis通证也一路走高，并一度突破300美元。

但Metis的野心，或许不止于此，他更期望搭建出一套完整的Layer 2应用生态。就在去年11月15日，Metis及其资方合作推出了价值1亿美元的激励计划，吸引优质的项目加入。另外，Metis也先后与跨链收益优化器Beefy Finance、跨链互操作协议Poly Network等跨链应用达成合作，以期获取更多的跨链流量。

三、推出具体的DAO应用场景DAC，头部DEX成发展的双刃剑

结合DAO这一热门概念，立志成为Layer 2底层应用设施的Metis，推出了DAC（Decentralized Autonomous Company，去中心化自治公司）这一全新的概念。与DAO仅具备投票治理功能所不同的是，DAC更像是一个链上的分布式商业体，他允许任何人在链上搭建去中心化的业务，通过经济活动激活整个生态价值。依其设想，Metis相当于天猫，DAC则相当于成千上万个卖家，前者为后者提供技术服务。此外，Metis还将扮演孵化器的角色，为DAC提供一站式的运营培训和推广孵化等服务，借此提升Metis的流动性。

当然，DAC的畅想尚属远期，对当期的价值盘面恐难构成利好。其实细究来看，Metis近日令人侧目的涨势，大概率来源于其大手笔的激励策略。

去年12月28日，Metis与Layer 2扩容协议Celer Network宣布共同推出Metis Token流动性挖矿计划，以促进Celer与Metis主网的整合，用户可在Celer 推出的跨链支付网络cBridge进行具体的流动性挖矿操作。短短两天后，Metis总锁仓量应声超过2亿美元。

另外，Metis生态所倚仗的头部DEX Netswap也在1月5日前后，宣布向早期用户空投总量1%的通证，在市场中激起了一定热度。截止1月1日，其总锁仓量已突破1亿美元。可以说，Netswap的空投活动，外加与Celer联合推出的流动性挖矿活动，在短期内促成了Metis的看涨盘面。

然而，Netswap的存在，对于Metis而言更像是柄双刃剑。首先，Metis生态相较于其他Layer 2项目，尚处于早期阶段，其链上并未诞生其他知名的借贷和NFT应用，过度依赖Netswap或将在成长期产生“虹吸”效应，不利于其他项目的生长；其次，由于Metis通证只可在Netswap DEX上进行去中心化交易，且Metis链上的费用均以Metis本币结算，所以这对开发者来说便捷度大打折扣。要知道，开发者无需将手中的ETH兑换成NEAR，即可享受NEAR公链的网络服务；最后，Netswap相较其他头部DEX并无明显优势，且在生态规模上明显滞后。因此，Metis的Layer2生态之梦，任重道远。

虽然Metis交易量增速惊人，但其市值总量与头部公链仍有差距，当大额交易产生时，能否实现其预想的高速率和低成本，目前仍无法百分百确认。对于开发者、投资者以及生态参与者来说，时间或许能证明一切。

“不确定性”是加密行业的最大魅力所在，也让Web3变得极具想象力。

从1989年伯纳斯（Tim Berners-Lee）提出万维网概念至今，互联网产业已经历过Web1与Web2两个惊涛骇浪的时代，现在，Web3正向我们走来。站在中本聪与其他行业先驱的肩膀上，这项全新的技术赋予我们通过加密技术实现资产完全私有的能力，通过智能合约坚定不移地执行宪法与法律，通过代币发行实现税收，通过公开透明的账本实现规则制定与执行，通过DeFi与NFT实现金融与文化融合。

这一切都是那么的美妙，沁人心脾。

如果文案在这里戛然而止，这个开头似乎更像是某个项目的软文，而不是一篇客观公允的Web3科普文。毫无疑问，Web3在2021年取得了重大进展，从钱包到公链等基础设施，都获得了大量资本关注，2022年伊始，我们展望这一领域时，又会遇到怎样的“不确定性”？

1、治理权完全下放并不是最优解

Web3的核心之一是DAO带来的权力下放，不过，人们会逐渐意识到完全的权力下放并不是最有利的。

DAO全称是“去中心化自治组织，Decentralized Autonomous Organization”，公开透明的计算机代码是DAO的精神内核，完全受区块链保护的交易记录与程序规则是DAO的灵魂所在，一币一票完全受控于股东是DAO的最终诉求。在这些内核下，DAO成了完全自治的乌托邦代名词。

但，完全的权力下放真的能够成就Web3？至少目前来看，这并不是也不可能是Web3世界的最终形态。

2021年4月份，一场发生在某智能链上的DeFi平台项目PancakeSwap上的投票活动，成为“完全的权力下放”的反面案例，这场投票是针对一份提案进行的，一开始这些提案得到开发者与社区的支持，但最终被某个鲸鱼按下了暂停键，该巨鲸为这项提案投下了94500张反对票，这使他成为反对该提案的最大单一选民，最终提案的反对票占比达到65%，成为多数党。结果单个巨鲸凭一己之力阻止了多数人希望成功的提案。

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在反反复复讨论之后，在开发者们“苦苦哀求下“，巨鲸放弃反对票，提案才得以通过。

再以Axie Infinity为例，对这款原生NFT游戏而言，土地和玩家才是这款游戏的核心，而AXS代币不过是这款游戏能够正常运行下去的手段，完全的权力下放思想导致AXS代币持有者成为决策游戏发展方向的重要力量，手段反成为最终目的。当投机者通过持有AXS代币成为这款游戏的决策者时，必然导致游戏开发进程极度缓慢，这对可玩性占主导地位的游戏而言无疑是致命的，也是AXS代币价格在近期连番受挫的原因之一。

今年1月初，NFTX创始人在谈及DAO的权力下放时表示，“DAO的好处是利益相关者能够在必要时否决提案并选举新领导人。然而过于开放的社区治理是一种倒退。99%的决策应该来自一个有远见的核心团队，这个团队的成员知道何时应该听取队友建议。”

究其原因，完全的权力下放等同于多数主义掌控治理权，这在任何时候都是有害的，因为单个个体缺乏技能、知识和长期动机来最大化紧急系统的增长。

即便强大如美国，在国家治理中也引入了极为重要的参议院，参议员基本上由各个领域的最顶尖的专业人员担任，例如现任亚利桑那州的参议员Kyrsten Sinema与Mark Edward Kelly，前者是法律专家，后者竟是奋进号航天飞船的宇航员。

2、唯“去中心化“独尊的线性思维会被抛弃

谈及Web3，最直接的印象非“去中心化”莫属，而且似乎倾向于认为去中心化程度越高越好。

如果将这个叙事逻辑套在比特币这样的“资产类项目”之上是绝对正确的，但是如果胡子眉毛一把抓地将这样的逻辑放在“应用类项目”上似乎难以契合市场预期，毕竟XMR与BTC这样的资产代币对性能没有过高要求，而应用类底层项目在运转时最看重的就是性能，在“不可能三角”面前，“去中心化”向“高性能”让步是符合Web3的发展路径的。

因此，在未来Web3发展道路上，唯“去中心化“独尊的线性思维会被抛弃，实际上加密行业正对这样的变化产生共鸣。

仅以第五大公链Solana网络为例，该项目自2020年以来，已成长为第五大加密资产，总市值达到470亿美元，已被用于结算超过500亿笔交易，并铸造了超过570万个NFT，活跃度前50的GameFi项目中有近10%都属于该网络。

造就该成就来自于Solana网络的高性能、低成本和易用性，Solana成为微支付、DeFi、NFT、和游戏等开发者与用户最受欢迎的网络之一。以高性能为例，公开数据显示Visa平均TPS为1700，但理论上Visa网络每秒至少可以处理24000笔交易。以太坊目前在主网上每秒处理大约15笔交易(在第二层处理更多)，而Solana理论上TPS上限为65000。

对Solana而言，可扩展性是其优先考虑因素，“不那么去中心化但确保安全的区块链”已经是“Avalanche/Luna/Cosmos/Polkadot”等以太坊竞争者的进化思路。

即便，我们仍摆出一副加密老OG的姿态，对不那么懂行的小白们说“去中心化是唯一衡量因素”，有没有考虑过这样的问题：Web3该如何迎接数以十亿级别的用户。

答案该不会是每笔交易1000块手续费吧？

今年1月初，Lightspeed合伙人Amy Wu在对去中心化发表评论时表示，“接下来的十亿级别的Web3用户，更多是关注用户体验，而不是去中心化。”

Web3世界需要去中心化来制衡Web2世界的专制与霸权，但需要的不是“一次交易1000块还需要等半个小时“的去中心化，毕竟，贵并不是真理，在安全、公开透明、公平这些必要因素中寻找平衡才能谋求市场最大化，才符合Web3精神。

3、继续探寻Web3世界的杀手级应用

1980至2000年是互联网的第一个20年，称之为Web1时代，Netscape、Yahoo、AOL等巨头在这个时代呼风唤雨，也在这个时代创造了一个又一个投融资奇迹：Netscape在上市前一刻将发行股价由14美元上调至28美元，上市当天涨至每股75美元，市值达到30亿美元，比肩彼时的Apple市值。

或许，你可能会想，他们就该代表互联网了吧？然而，在后来的剧本中，Netscape先是被IE浏览器干掉，后来又被Google浏览器踩上了一万只脚，而Yahoo、AOL则以不同的背影落幕在Web2时代。

如果区块链技术是升级版的互联网，那么Web3的钱包，就是就极有可能是Web1的邮箱，而Web3的公链大战，则极有可能是Web2与Web1时代的搜索引擎大战，尘埃落幕前，你永远不会知道谁才是天选之人。

回顾Netscape的落幕历程，就在Netscape公司公开上市交易之后的几天时间后，微软发布了 Windows 95与其绑定的Internet Explorer 1.0，在接下来的一年时间里，两家公司展开了激烈的竞争，但这个阶段微软并不占优势。

不过，1996年8月Internet Explorer 3.0发布，一切都发生了变化，微软终于在浏览器技术上追上了Netscape。加之微软通过在每个Windows预装IE浏览器的方式，以极为强势的方式抢夺了Netscape公司的市场份额。

1994年至2007年，Netscape Navigator市场份额变化

直到2002年8月，Netscape结束了这场长达7年的告别，互联网世界再无Netscape。这是一个悲伤的故事，但在时代浪潮下，任你哭瞎眼睛，唯独自暗殇尔。

回看当下的加密世界，属于Web3时代的Google、Apple、Facebook和Amazon是否真的已经出现？是以太坊吗？如果没有……革命尚未成功，同志仍须努力！

4、Web3加速捕获来自Web2的流量

根据艾瑞咨询联合华为发布的《2021互联网行业挑战与机遇白皮书》，中国互联网的流量红利随人口增速下降和互联网渗透率提高逐渐见顶，传统“砸钱铺规模”的流量获取思路捉襟见肘。此外，报告还认为主流互联网用户群之外的Z世代、小镇青年与中老年群体特征各异，传统运营策略在吸收新流量上尽显疲态，新运营模式存在风险，流量挖掘效果欠佳，互联网企业纷纷陷入流量增长乏力的困局。

实际上，增长乏力是全球互联网的共同特点，截至2021年3月31日，全球互联网用户数量达到51.69亿人，全球占总人口的72.3%。这点在发达国家表现更为明显，截至2021年3月31日，北美地区互联网渗透率最高，达到93.9%，其次为欧洲地区，互联网渗透率为88.2%。流量见顶几乎板上钉钉。

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如果无法增长，对互联网产业而言，除了对现有用户精耕细作别无他法，这又会导致巨头之间的剧烈内卷。要么参与竞争，要么另寻他路，去年10月份Facebook更名Meta就是马克·扎克伯格走出Web2迈向Web3的关键一步，能否成功，那是以后的事，至少步子是迈出去了。

此外，近半年来，随着Web3概念逐渐得到认可，Web3词条在谷歌趋势中的搜索热度也迅速上涨，甚至超过2006年前后Web2大爆发时的搜索热度。

5、**Fi距出圈还很远

Web3是一个包罗万象的词条，涵盖范围包括加密货币（数字黄金与稳定币）、智能合约（L1/L2平台）、去中心化硬件基础设施（无线电/存储器/传感器等）、NFT（数字ID与财产权）、DeFi（金融服务交易/web3抵押资产）、元宇宙（建立在类游戏化环境下的数字居民、社区治理（DAOs，去中心化自治组织）等大门类，也包括GameFi这样的小门类。

2021年下半年增长最为亮眼的要数GameFi，随着Axie Infinity的快速出圈，AXS代币在2021年6-10月份的连番暴涨，让巨头们看到了GameFi类项目的可能性，于是发扬大干快上精神，在GameFi赛道挥金如土。

据不完全统计，自去年10月25日至11月14日期间，共有55笔投融资事件，其中22笔发生在GameFi领域，且头部GameFi项目、工作室、游戏公司等吸引到的融资金额愈发高昂，如区块链游戏平台Forte完成了7.25亿美元的B轮融资，NFT游戏初创公司Mythical Games获得了1.5亿美元的C轮融资使得公司估值达到了12.5亿美元，参考2020年DeFi Summer和2021年NFT Summer爆发前后出现的大规模投融资事件，可见GameFi正受到资本的青睐，成为了加密市场上风头正盛的概念。

不过，在经过几轮投融资之后，并未如想象般迅速出圈。

究其原因，Axie Infinity的快速出圈是建立在团队自2018年以来埋头苦干的基础上，其他GameFi，多数最终沦为撸羊毛工具与售卖NFT的平台，说这是口号，一点也不为过。近期，就连龙头项目Axie Infinity用户数、交易量与资产总量也已出现颓势。包括GameFi在内的**Fi，距离真正的出圈，还有很长的路要走。

由于篇幅较长，本文分为上下两部分投放，本文第二部分《2022年Web3的“十大不确定性”（下）》将会在1月19日发布。

进入2022年仅半月，ETH便经历了大涨大跌的起伏。在1月4日达到了3900.01美元的高点后，在1月10日最低跌至了2933美元左右，目前在3300美元附近徘徊。半个月时间，以太坊最大跌幅有近25%。

回顾去年以太坊的市场行情曾在2021年11月初创下历史最高价的记录，达到4871.42美元。在短短三个月内，ETH距离最高点价值已经损失了39%。自去年年末至今年1月以来，不仅仅是以太坊，加密市场几乎一蹶不振，被阴跌的情绪笼罩，这其中主要可能与近期美联储加息预期持续加强有关。那么随着以太坊今年将正式转向PoS机制，以太坊将面临什么？在宏观经济大环境之下，以太坊今年还能否给市场带来惊喜？

加息预期冲击加密市场

1月11日，美联储主席鲍威尔出席美国国会参议院银行委员会举行的提名听证会时表示，通胀压力可能持续到2022年年中，如果美国高通胀持续的时间比预期长，美联储或将更多次加息，并更早、更快地缩减资产负债表，以应对高通胀持续的状况。鲍威尔给出了今年美国货币政策正常化的路线图：将在3月结束净资产购买，今年内加息，可能在今年晚些时候开始缩表。如果复苏进展符合预期，美联储已准备好快速行动。

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鲍威尔讲话期间，欧美国债收益率齐拉升，10年期美债收益率刷新日高，但在听证会之后回吐所有涨幅转降，反之，由于鲍威尔温和表态并安抚美股，标普500扭转了五日连跌之势，科技股继续力挺美股大盘反弹。以比特币、以太坊为代表的加密资产也在听证会之后出现了短时快速反弹拉升，这也反映出了后疫情时代加密资产和主要股指的关联性有所加强。

早在上周美联储公布的去年12月议息会议纪要显示，美联储官员考虑在更早的时间点，以更大幅度开始加息。多数美联储官员预计在2022年将有三次加息，以控制通货膨胀的速度。此外，美联储宣布将把每月对美国国债和抵押贷款支持证券的购买规模减少300亿美元（原计划为每月减少150亿），幅度是之前2倍。数据显示，目前美联储资产负债表规模超过8.7万亿美元。

当时这一消息引发了科技股全线下跌，美股三大股指也大幅下挫。同时，美国劳工部公布的就业数据进一步助推了市场对美联储即将开始加息的预期。也正是受此影响，加密市场做出了反应，绝大多数主流币走低，并在这段时间一蹶不振，加密社区出现了众多“熊市来了”的声音。

宏观经济环境对整个投资市场的影响是全局性的，自疫情以来，经济下行压力导致央行持续放水给投资市场带来了巨大机会，这也是加密市场2020年至今获得牛市繁荣的原因之一。但另一方面，美联储作为全球主要央行之一，其货币政策一直以来都牵动着投资者们的神经，何时加息、加息几次，以及是否收紧都会深刻影响投资者的情绪和风险偏好。如果美联储收紧预期愈发强烈，美债收益率快速上行，将会导致黄金、加密资产等风险资产承压。鲍威尔在此次听证会中也强调会试图让政策保持中立，可能会收紧。考虑到美联储也时常“放鸽子”，对于加息也暂时先不必过度紧张。当然，不可否认的是，后续不管是以太坊还是其它主流资产，行情走势难免会受到宏观经济环境的变化和美联储政策的影响，投资者需要紧密关注。

以太坊（ETH）现状

刚刚过去的2021年，对以太坊来说是意义非凡的一年。一方面，ETH价格创下了历史记录，达到了4871.42美元的高点。以太坊的开发层面也取得了一定的进展，最令人瞩目的是以太坊伦敦硬分叉升级，引入销毁机制，这使得ETH转向通缩模型，对以太坊价值影响重大。

据欧科云链链上大师数据显示，当前以太坊销毁量为144.9万ETH，24小时Base Fee均值187Gwei；最近一日（1月10日）以太坊销毁量17871.42ETH，创下单日销毁记录新高。近24小时销毁量前三的协议分别是OpenSea、Uniswap V3 以及 LooksRare。

当前，Tradingview数据显示，以太坊市值占比为19.33%，自去年12月8日高点以来跌去3%，与最近行情下挫有直接关系。

从链上现状来看，以太坊在加密生态中仍然占据主导地位。根据 Messari 1月4日发布的区块链开发活动的分析报告显示，去年以来，波卡生态开发活动增长率达到 147%，高于 Cosmos（56%）、以太坊（21%）和Solana（2%）。但目前， 以太坊在主流协议中仍属于最为活跃的L1平台。以太坊具备最多的活跃开发者，截至去年11月其月活开发者数量达到 250 名，几乎是波卡、Cosmos 和 Solana的5倍。

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但需要注意的是，不可否认，以太坊也面临着其它公链以及L2平台的“威胁”。数据显示，以太坊在去中心化金融市场的份额在过去一年中一直在稳步缩小。根据DefiLlama数据显示，去年1月，以太坊协议在DeFi 协议锁定的总价值中所占份额超过97%，但由于Terra、Avalanche和Solana等竞争对手的快速增长，以太坊份额现已缩水至62.19% 。

这主要是由于以太坊的拥堵和高昂gas费用限制了其在市场中的快速扩张。由于分片链预计要等到2023年才实施，因此短期扩容“重任”落在了L2的身上。那么，随着今年以太坊2.0进程的推进，这一情况能得到改善吗？

ETH 2.0 将是什么样？

以太坊2.0在近一年来确实取得了一定进展，信标链上线以来，质押量已经超额完成达到了原定目标的约17倍。OKLink数据显示，当前以太坊2.0存款地址的余额已经超过907万ETH，占到以太坊供应量的7.71%，信标链上的验证节点数量已经超过28万个。

而以太坊2.0什么时候实现呢？按照进程计划，今年我们会先看到Eth1和Eth2的合并，并陆续开始合并后的清理工作，解决PoW和PoS混合模型不必要的遗留功能，同时这一阶段会开启赎回质押的ETH的功能。近日，以太坊信标链社区安全顾问Superphiz在个人社交媒体上表示，以太坊分叉Bellatrix（原名为Merge）会激活当前PoW链与PoS信标链合并，但并不会立即启用信标链上质押ETH的提款，预计在合并后大约六个月（即12月左右）开放质押的ETH取款。

实施合并之后，以太坊将从PoW正式过渡到PoS（权益证明）机制。这意味着，传统的GPU挖矿将不再在以太坊上进行，网络将由PoS验证节点维护并获取相应交易费奖励。

这对以太坊会有何影响呢？首先从货币政策和代币价值层面，转向PoS可能意味着更多的ETH被质押，矿工角色变成验证者则让更少的ETH被创造出来，从而减少了ETH的流通供应，从供需角度理论上可以推动价格上行。所以预计，今年上半年以太坊可能主要受到其货币政策的影响。但考虑第一部分我们提到的美联储层面的因素，以太坊能否达到我们此前的预期和想象，还有待观察。

Balancer Labs联合创始人兼CEO Fernando Martinelli认为，2022年以太坊链的合并将为市场敲响警钟，让人们意识到ETH作为价值存储的稳固性，这会让“大反转”仍在2022年发生。

另一方面，链的合并对以太坊性能的改变其实作用甚微。真正要对网络交易处理速度、交易吞吐量、gas费用等指标进行大幅全面改善的可能有赖于以太坊2.0升级的主要功能之一——分片。但分片链预计在2023年才实施。届时以太坊将划分64个分片并行处理交易和数据，在Rollup的配合下将有望解决高gas费和网络拥堵的问题。

尽管分片链的到来还需要等待较长时间，但转向PoS后或许会让更多项目重新选择依赖以太坊，在面对众多竞争对手虎视眈眈的境遇中以太坊或许能扳回局面。美国加密货币投资机构Pantera Capital联合首席投资官Joey Krug认为在10-20年内，全球超过50%的金融交易将以某种方式连接到以太坊网络。即使所谓的‘以太坊杀手’爆炸式增长，也不会威胁到以太坊区块链的市场主导地位。

结语

无论如何，以太坊2.0升级的整个路线规划仍然非常宏大，需要很多细小的阶段和升级改进来支撑。或许还需要三五年的时间。因此转向PoS机制并非以太坊升级的终点，而是新的起点。

以太坊升级能带给我们什么样的惊喜，我们拭目以待。一旦它能够带来更低的费用和更好的网络性能，那么将具备颠覆L1竞争对手的潜力，继续占据绝对优势。从今年来看，预计在DAO、DeFi、NFT等领域的增长下，L2网络仍会发挥主要作用，以太坊将继续作为这些L2网络之间交互的区块链而发挥作用。