区块链情报局 | 比特币前沿

三月份比特币经过连续多日下跌，甚至一度跌破3800美元大关，经过多日震荡回调，比特币回调至5800美元附近，但23日晚间，比特币1小时上涨8.27%，价格自5800美元附近快速拉升至6300美元上方，最高涨至6600美元，连破多道整数关口，日内涨逾11%。

BTC3月23日晚间行情走势图

截止到25日13：00比特币24小时涨幅为2.68%，价格为6617。而比特币之所以在一天之内能够向7000美元高歌猛进，最大的原因是美联储为救市无限量的放水政策导致。

3月23日，美联储表示：将致力于在这一充满挑战的时代，使用其全部工具来支持美国经济，从而促进其最大就业和价格稳定的目标。

美联储宣布的新一轮提振经济措施，包括无限量购买债券以保持借贷成本在低水平，并制定计划以确保信贷流向企业以及州和地方政府。同时，本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS)，每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。

受此消息影响，比特币才会高幅上涨，美指期货开盘也出现小幅拉升，但标普500、纳斯达克以及道琼斯等三大股指却全线下跌。

三大股指全线下跌图

而导致美联储一次又一次的放水救市的原因是什么呢？

01 美联储，比特币，美股三月份动向

面对疫情大面积扩散和金融市场崩溃，美联储在过去不到一个月时间推出了一系列救市措施。

3月3日，美联储进行了自2008年以来首次非常规降息，美联储盘中宣布降息50基点。美联储表示，降息的理由是因为病毒构成了不断变化的风险；美国经济基本面依然强劲。

此次降息美股盘中直线飙升，三大股指涨幅均超过1.2%；不过，随后美股冲高回落，三大股指全线翻绿，回吐所有涨幅；但反转没有停止，美股再度直线拉升，三大股指全线飘红。

而这次飘红也成为了美股截止目前以来最后的红利，比特币彼时也处于稳定状态。

3月8日开始比特币出现大幅下跌，到3月11日比特币从9100美元附近下跌至7800美元附近上下震荡。

3月9日美股出现了历史上第二次，本月份第一次熔断，一时之间引起全球金融的恐慌和震动。

而后行情并没有好转，仅仅过了三天时间，3月12日美股再一次熔断，当时标普 500 指数下跌 8％ ，石油下跌超过 8％ ，黄金从 1640 美元暴跌至 1560 美元。

而比特币受此影响，在当天更是跌破了3800美元大关，急速下跌导致币圈一片哀嚎。据币Coin数据显示，当天比特币市场超10万人爆仓，全网爆仓总金额达29.3亿美元，折合人民币约205亿元。

全网爆仓图

3月15日，美联储突然再次宣布降息100基点。至此，美国联邦基准利率降至0~0.25%区间，未来基本降无可降。

同时，美联储还启动了一项规模达7000亿美元的大规模量化宽松（QE）货币政策计划，以应对新冠疫情对美国经济造成的影响。新一轮措施包括：买入5000亿美元国库券以及2000亿美元按揭证券，首批购入额为400亿美元。

美联储的一系列动作，并没有给美股带来好消息，就在美联储再次宣布降息的第二天，3月16日，美股出现了本月的第三次熔断。好消息是，虽然比特币行情也不稳定，但好在比特币一直在震荡中上行。

3月17日，美联储再次开启商业票据融资机制（CPFF），绕过银行直接向企业放贷。财政部外汇稳定基金将为该机制提供100亿美元的信用保护，上一次使用该工具还是在2008年。

当天美股全线反弹，三大股指均涨超5%，但刺激效果只持续了不到24小时。有媒体形容，“药效”太短刚出“ICU”的美股又回去了。

多次放水后，美股仍未见起色，一天后历史性的一刻再次到来，3月18日，美股出现本月第四次熔断。

3月18日，货币工具再加码，美联储宣布推出货币市场共同基金流动性工具（MMLF），一直持续到今年9月。与CPFF和PDCF相同，此次MMLF也是美联储自2008年金融危机以来首次动用。

全球金融市场也在继续震荡，美股4次触发熔断，欧洲、亚洲、南美等多国股市亦难幸免，原油市场一夜暴跌……种种极端行情连发，A股难以独善其身，让投资环境变得迷雾重重。

上述措施均未能有效阻止股市的暴跌，市场表现一言难尽。美股三大指数已经抹去特朗普上任后的所有涨幅。

面对毫无起色的美股市场，美联储只能无限量放水，23日的新一轮提振经济措施宣布以来，比特币出现大幅上涨，而美股仍旧没有出现逆转，市场依然不买单，准确的来说，市场依然处于极度恐慌之中，所以隔夜美股仍然暴跌了3%。

02 证明比特币的时候到了？

短期看来，美股已经很难出现逆转了，2008年，中本聪开发比特币的初衷就是解救传统金融市场带来的诟病。他曾在创世块中留下过这样的话，“英国财政大臣达林被迫考虑第二次出手缓解银行危机”。

中本聪的这句话要表达的是什么呢？简单来说就是比特币横空出世，银行在这个全新的系统里已经一无是处，并即将有一场前所未有的世界性货币革命要发生。十多年后的今天，这一幕似乎又要重演。

那么我们首先分析一下，无限量QE能否刺激比特币算力反弹？

据OKLink区块链浏览器（oklink.com)数据播报，比特币链上交易笔数连续两周持续下降。全网算力一度跌回近三个月最低位。

2019年，虽然比特币价格一直都是跌宕起伏，但市场情绪一直保持乐观。据OKLink区块链浏览器数据统计，2019年，比特币全网算力呈现明显上涨趋势，全年算力涨幅达到143.59%。由此可以看出，很多矿工对2020减半行情都有所期待和布局。

18年5月-20年3月比特币全网算力走势

到2020年1月到3月，全网算力仍保持过去一年的上升趋势。但是谁也没有预料到疫情给行业带来的打击，全网70%的算力是由中国矿工控制的，而疫情的首个爆发地也是中国，因为疫情期间的交通管制和各种防护措施导致矿场无人维护，已经给矿业带来很大的打击。

而由于疫情的全球扩散，导致市场恐慌，大家都急于抛售，比特币从3月8号到3月12号创下了6年来最大跌幅。对于矿业来说更是非常大的打击，“矿业崩溃论”盛行，70%的矿机面临最后一搏。

此次的无限量QE给比特币市场带来生机，对于面临最后一搏的70%的中国矿机来说是一个很大的推动力，币价上涨一定程度上就意味着算力上涨，在中国的疫情逐渐得到控制，比特币逐渐反弹的情况下，相信全网算力也会随之上涨。

对于比特币价格是否会持续上涨，据彭博社报道，亿万富翁投资者、Galaxy Digital （银河数码）CEO Mike Novogratz（迈克·诺沃格拉茨）表示会将最近的比特币暴跌作为购买机会。

他接受CNBC的电视采访时表示：“如果出现一段时间：法定货币贬值，数万亿美元债务货币化，比特币的时机就到来了。”他可能会在低位继续购买黄金和比特币。

Novogratz（迈克·诺沃格拉茨）是数字货币的忠实粉丝，多年来一直看好数字货币，并预测比特币将会在今年反弹。对于比特币他和中本聪有一样的认知，认为数字货币是各国央行陷入困境时的一种替代选择。最近几周，全球各地的央行因为新型冠状病毒的蔓延采取了空前措施来挽救经济。

在越来越多的人对比特币的避险属性表示怀疑的时候，Novogratz（迈克·诺沃格拉茨）的预测让整个加密市场都感到欣慰。

而此次在全球金融市场最黑暗的时期，比特币能否崛起，能否承担中本聪最初的期望，我们还不能妄下结论，毕竟比特币还很年轻，也不稳定。

但是就近期来看比特币的表现还算稳。虽然体量还算小的比特币可能不能解决全球金融市场的问题，但是能够起到一定程度的好的作用也会是对比特币本身的一个证明。

矿业要崩溃了吗？

面对比特币挖矿算力从115E下跌至最低85E，我们眼前浮现了这样的景象：曾为全网提供70%算力的蚂蚁S9，正被矿工从货架上一台台取下，连灰尘都还没来得及吹干净就被扔进了垃圾堆。

类似“币价再不上涨，70%矿机将会面临关机”的言论，更加深了这种悲观印象。

矿业基石一旦被颠覆，加密货币将会随之陷入万劫不复的境地：大量矿工出逃、矿机公司破产、币价下跌，交易人数骤减......在全球危机阴影笼罩下，即便做最坏的打算也不为过。

那么，“70%矿机被迫关机”这样的恐怖故事真的会发生吗？

1、70%的矿机将会关机？

“如果币价没有明显上涨，全网将会有70%的矿机关机。”

3月20日，鱼池联合创始人神鱼在一场访谈上这样说道。如果这种情况真的发生，意味着全网算力将会至少下降70E，算力回到2018年水平。当然，淘汰70%的矿机，算力也许并不会下降70E，毕竟S17这样的新一代矿机正在快速布局。

对于未来矿业形势，神鱼还给出了更加详细的预测，他认为：“今年这一次减半原本对矿工和矿机就是一次非常大的冲击。在减半前，已经出现了大规模的关机，基本S9这类矿机已提前退出舞台。如果在减半后出现暴跌，再加上全球疫情等因素的影响，市场情绪恐慌，出现踩踏式出逃，有可能造成短时间的‘死亡螺旋’。经过洗牌期和调整，市场情绪逐步恢复再迎来一个新的周期。”

如果这种情况真的会发生，那么这样的洗牌甚至会导致矿机公司的破产，大量矿工逃离币圈。

“这种情况比较极端，市场是不可预测的，只能顺势而为。”神鱼补充道。

众多数据显示，这次矿业危机不光正在淘汰矿机，众多小矿工可能也正“惨遭屠戮”。这又会加剧矿机淘汰的进程。

近期，加密货币资讯平台AMBCrypto一项调查报道显示，挖矿行业竞争已经变得非常激烈，小型矿业公司难以生存。

根据该平台的报道，比特币价格最近下跌对矿工打击最大，因其利润更少。无力承担费用的小型矿业公司正在关闭机器，这导致大型矿商正在垄断该行业。比特币挖矿难度为16.55 T，这使得小矿工很难继续经营。

矿工Kiven表示，小矿工已经没有生存空间了。他认为，“世界各地都在发生混乱，一切似乎都陷入停滞，但在挖矿行业的竞争仍然非常激烈。大矿工正在强制并购，小矿工几乎已经没有立足之地了。”

那么，大矿工的日子会好过吗？事情可能并不那么简单。

Kiven认为，对于大型矿业公司来说，日子也不好过。他指出，“大型矿场必须得到投资以应对各种风险，这是显而易见的，例如应对这次疫情导致的币价大跌。但是大多数人不知道的是，当矿工有5-10兆瓦的大型矿场时，他一般不会立即出售挖到的比特币，一般的做法是将比特币囤积起来，等价格高一点再卖。”

“但是万一币价一时半会涨不上去呢？矿工就不得不赔钱挖矿，而如果币价一直涨不上去，大量矿场就有可能倒闭，如果这种情况发生，行业损失70%的矿机都是少的。”Kiven告诉情报局。

事实上，由于币价大跌，比特币网络挖矿难度正在下调。

据BTC.com数据，全网算力为94.11EH/s，24小时交易速率3.66txs/s，当前挖矿难度为16.55T，距离难度调整还有2天16小时，预计下次挖矿难度将下调13.20%至14.37T。

那么，矿业真的有可能像神鱼所说的那样，陷入死亡螺旋式的崩塌吗？

2、囚徒困境下，崩塌也许并没有那么容易

事实上，矿业崩塌并没有那么容易。

如果仔细观察区块链浏览器中哈希值的变化规律，就会发现一个十分惊人的事实：币价早已跌破蚂蚁S9矿机的关机价，但实时算力并没有大幅度下降。

依据情报局此前大量采访与行业调研，目前S9提供的算力占比为30%-40%，该型号的矿机关机币价大致为6000美金左右，当币价跌破5000美金后，我们发现网络算力并没有迅速下降30%。

这是为什么？这里需要对“关机币价”加以解释。

关机币价是指当矿工发现在“当前价格”下，挖矿收益已不足以支付“综合电费”（综合电费包括矿场租赁、电费、运维等支出）时，用该款矿机挖矿将无利可图，矿工就会选择关闭矿机。这里提到的“当前价格”就是关机币价。

因此，单纯从经济学的角度看，矿工应在币价达到关机币价后迅速关机，以减少损失。

那么，既然比特币后续已经下跌至3500美金了，算力并没有大幅度下跌，这是为什么，难道推导过程出错了？

其实不是，原因主要有三个，这也是矿业并没有那么容易崩塌的原因。

首先，我们所谓的关机币价，不过是行业普遍用电价格，例如所谓“火电价格为0.35元/度”，这实际上是指行业平均用电水平。但是，实际上很多矿工的用电价格要高于这个价格，而有些大矿工的电价远低于该价格的，甚至一部分盗电挖矿的矿工是不需要支付电费的。因此，在同一币价下，只有一部分矿工会真的撑不住选择关机，还有很大一部分矿工则不需要考虑这个问题。

因此，当我们说跌破关机价时，用的是行业普遍的电费水平，但不排除那些拥有便宜电费资源的矿工仍能运行老矿机。

其次，在“合同”约束下，矿工想要关机并不是“拉一下电闸”那么简单的。在目前矿业格局下，有矿工专门建矿场卖电卖矿机位，有的矿工只负责买矿机挖矿。

在矿机上架时，矿场会向有关部门申报用电量，当手续完全办下来，就不便于突然关停了。而对于无法支撑电费的客户，双方很可能选择把机器暂时租借给矿场来继续运行。

一旦这些矿机被矿场主接管，他们的电力成本会更低，运行老矿机不一定会亏本。

最后，矿工还会面临“囚徒困境”，这也导致矿工不那么容易关机。囚徒困境（prisoner's dilemma）是指两个被捕的囚徒之间的一种特殊博弈，说明为什么甚至在合作对双方都有利时，保持合作也是困难的。囚徒困境是博弈论的非零和博弈中具代表性的例子，反映个人最佳选择并非团体最佳选择。

该理论也能解释矿工境遇。如果S9矿机关机，全网算力将会大幅度下降，此种型号的矿机关机价也会大幅下降，这时候又有一部分矿工选择开机，这就是矿工的“囚徒困境”。

因此，在实际情况中，老矿机并没有那么容易全部停挖，矿业也就没那么容易陷入崩塌。

但是，随着新型号矿机的不断上架，老矿机被淘汰已是定局，难道真的没有“讨价还价”的余地了吗？非也！

3、丰水期是最后一搏

“丰水期的水电只要0.2元，云贵川的丰水期廉价电费可能是老矿机的最后一搏了。”矿工晓晨告诉情报局。

电费从火电的0.35元/度降低到水电的0.2元/度，这意味着什么？

“假设一个矿场的用电负荷为10000负荷，其他条件不变，当电价成本降低0.01元时，一年365天光电费就能节约100万元。”在计算具体用电成本时，晓晨告诉情报局，“那水电与火电0.15元的差价，一年有一千多万的成本差别。”

负荷：每小时能消耗多少KW·h的电量，10000负荷就是每小时消耗10000KW·h的电量。

“用电量10000负荷的矿场，容量也就7500台S9，而现在一个矿场几万台机器很正常，省下来的钱更多。”晓晨告诉情报局。

事实上按照目前一台S9日产币量0.000055908计算，7500台S9一年的总收益还不足400万。

而使用水电节省下来的费用就超过一千万。正是如此，丰水期廉价电力对矿工才如此重要，而这也有可能是S9这类矿机在“有限生命”中的最后一搏了。

“这次丰水期将会是小矿主们，也是老矿机们最后的机会了。”

对于丰水期过后矿业生态将会发生怎样的变化，晓晨给出了自己的判断。在他看来，丰水期之后矿业会向着更加专业化、规模化的方向发展。“野蛮发展的时代一去不复返了”。

至于为什么会这样，晓晨给出了自己的解释。

“随着行业规模越来越大，国家可能会进行进一步监管。比如，税收规范化，准入门槛提高。规模化运作以后，对小矿主就很不友好了。”晓晨说道，“以前几百万就可以开始干了，现在辄数千万，甚至过亿的投入。”

“通过规模化运作，才有可能降低费率，利润才有可能最大化。”晓晨告诉情报局。

左图为比特币全网算力增长趋势，右图为比特币挖矿难度变化趋势

同时，据晓晨判断，丰水期还有可能将全网算力推向新高度。2020年3月24日，比特币全网算力飙升到史无前例的95.34EH/s，丰水期期间，现有算力基础上会再增加超过30EH/s的算力，算力越多，每台矿机分到的比特币就越少。

同时面不断涌入市场的新型号矿机，也在进一步挤压老矿机的生存空间。

3月23日，比特大陆在官网正式发售S19系列新品矿机，并计划于5月发货。蚂蚁矿机官方人员表示，这两款矿机已经秒售了，这次矿机出售和期权没有关系。目前，比特大陆官网显示，S19矿机处于售罄状态。

显然，如果币价没有明显上涨，而新型矿机产生的算力却在不断升高，淘汰老旧矿机是必然的，丰水期的廉价电力则成为S9等一众矿机的最后机会。

加密市场经历了波动剧烈的一周，暴力反弹后回吐涨幅，市场又有什么新的动态呢？本文将从加密货币市场概况、加密货币的最新分析、区块链+数字货币的研究与用例、全球监管动态这四个方面盘点近一周的重要资讯。

01

加密货币市场概况

1.主流币普跌，市场情绪仍被空头主导

据OKEx行情显示，加密货币市场这两天经过了大力的反弹和震荡，最高冲击6910美元，受阻回落，昨晚受3·15消息影响开始普遍下跌，大多数主流币跌幅均超过5%。截至今日16:17时，BTC仍在5900 美元下方震荡，暂报5867.4美元，日内下跌6.8%；ETH暂报124.33美元，24小时下跌7.47%；EOS暂报2.15美元，24小时下跌6.4%；BCH暂报204.77美元，24小时跌幅达9.01%；BSV暂报159.28美元，24小时下跌9.99%。

非小号数据显示，全球加密货币总市值为1831.9亿美元，24小时成交额为651.9 亿美元；合约帝数据显示，24小时全网爆仓为1.28亿美元，主要来自多头爆仓；OKEx合约大数据显示，近一周以来，比特币多空持仓人数比数值一直处在1以下；精英多空平均持仓比例依然是空头占明显优势，这意味着目前空单持仓的人数仍要多于多单持仓人数，反映市场主要投资者对后市行情依然持较悲观的态度。

当前市场波动仍然比较大，市场多空博弈激烈，市场情绪处于极度恐惧，OKEx情报局提醒大家注意风险防控，不要盲目开单。

2.Tether将通过SLP在BCH区块链发行USDT

3月20日，据Bitcoin.com消息，Tether公司（稳定币USDT发行方）宣布将通过SLP（简单分类帐协议）在BCH区块链网络发行USDT。Bitcoin.com钱包用户将可在应用程序中通过SLP代币发送和接收USDT。

Tether首席技术官Paolo Ardoino表示，此次发布还将支持比特币现金链上的更多应用程序，而Tether将为这些应用的支付提供便利。据了解，目前，除了比特币网络，Tether公司已经将USDT引入了以太坊、波场、EOS、Algorand、Liquid Network等其他区块链网络。

02

关于加密货币的最新分析

1.刘昌用：看好加密货币下半年行情

北京大学经济学博士、知密大学创始人刘昌用3月20日发微博表示，加密货币的价值支撑包括两部分，一是跟主流资产一样的普通的投资组合需求，一种是革新主流经济的创新投资需求。前者跟主流资产同步涨跌，后者跟主流资产反向涨跌。2017年牛市导致前一种需求比重成主体，最近跟随主流经济暴跌，消化了前一种需求，革新需求比例增长。主流危机刚刚开始，看好加密货币下半年行情。

2.老猫：比特币一定会成为真正的资产

老猫3月20日在推特连发数条动态，表达对比特币的看法。他表示，比特币一定会成为真正的资产，只有比特币才能在没有政府的干预下不被彻底玩坏，完全自由的、市场杀不死的，才是最强大的。桥水如果出了状况，只能说明传统的对冲基金模型已经穷途末路了，这一轮洗牌后，新经济形态会出现，期待Bitcoin。

3.OKEx Research：比特币若跌破蚂蚁S17关机价，将进入休克或死亡状态

据证券日报报道，OKEx Research研究员近日在接受其采访时表示，低迷的市场对矿工、矿场主都会造成极大冲击。如果币价继续下跌，跌破目前性能最优的蚂蚁S17的关机价位（约2600美元），那么比特币网络将要陷入停顿，从技术上说，比特币将进入休克或死亡状态。

一方面，很多矿场仍在使用蚂蚁S9矿机进行挖矿，如今比特币价格大跌，挖矿获得的比特币收益已远低于损耗的电费，像蚂蚁S9等老旧机型基本都需要关机，而厂房租金、矿机设备折旧等成本却仍然存在，因此矿场主的损失相当大。另一方面，前段时间受业内‘减半行情’影响，很多矿场主都预期比特币价格将迎来上涨，因此有部分矿场主会加杠杆买现货。比特币价格崩盘后，加杠杆的矿场主损失会更加巨大。

4.Coinbase：比特币和标普500指数之间相关性是暂时的

近一个月以来，全球金融市场暴跌，比特币与标普500指数同步大幅下跌。很多人认为比特币开始和美股市场呈现极高的相关性，但Coinbase官方博客发文分析了比特币和标普500指数的历史相关性，并得出结论：两种资产的历史相关性在1.00至-1.00之间剧烈波动，也就是说，两种资产有时候呈正相关，有时候呈负相关。这意味着BTC在其历史上基本上与该主要股市指数不相关，其最近表现出的相关性是暂时的。

今年年初以来，全球局势动荡不安，金融市场都走向低迷，也是因为和传统投资产品的同步下跌表现，不少人开始质疑比特币的避险属性。但是别说比特币，黄金也未能抗住这轮下跌。而且比特币的避险资产性质本身也未得到实际验证，总体来说仍然还是属于高波动性的投资品类。但是即便波动性很大，从今年的市场来看，比特币从年初至今回报率（-13.2％）依然是要比标普500指数（ -25.1％）等要好的。

03

区块链+数字货币的研究与用例

1.中国人民银行论文：大力发展以人的价值为基础的数字货币

据证券时报报道，3月22日，中国人民银行金融研究所首席研究员邹平座发表题为《货币政策的市场化协同与大数据机制研究》的论文。文章中表示，针对可能出现的“政府失灵”与“市场失灵”问题、可能出现的外部冲击问题，近期可以考虑采取的措施之一就是创新货币制度，大力发展以人的价值为基础的数字货币，无论从理论还是从实践上都将为中国甚至是人类作出重要贡献。这种货币制度的传导机制有以下几个要点：

1）用区块链的超级账户定义每个人的价值，并且生成每个人的价值大数据，这种大数据与每个人的收入函数大数据和支出函数大数据相互映证，并且通过市场生成每个人的通证。人的价值的通证，就是数字货币。2）区块链的共识机制拓展到市场中形成交易过程，每个人可以在市场上买出自己的时间使用权，简称”时权”，这种时权也是一种附加个人与时间印戳的区块链通证。3）用“区块链+人的价值”创新数字货币，使货币成为发现价值、管理价值、创造价值、实现价值的工具，使货币的价值尺度功能与货币一体化，并且增加了货币的创造价值功能，并且从根本上消除了通货膨胀与通货紧缩。4）实施严格而科学的准入制度和监管制度，防范与化解各种可能出现的风险与危机。

2.ETH矿工将6000台计算机的芯片处理能力用于寻找冠状病毒疗法

根据上周五Coindesk的报道，以太坊区块链上最大的美国矿工CoreWeave正在将6000台专用计算机的芯片处理能力重新定向，用于寻找冠状病毒疗法的研究领域。这些GPU将帮助斯坦福大学的Folding@home（一个研究项目），这一长期研究工作于2月27日启动了一个旨在通过独特的药物开发方法来促进冠状病毒研究的项目。该项目连接来自世界各地的数千台计算机，组成用于疾病研究的分布式超级计算机。

3.工信部：打造可信区块链创新协同平台

3月19日，工业和信息化部官方发布《中小企业数字化赋能专项行动方案》，以数字化赋能中小企业，助力疫情防控、复工复产和可持续发展。方案第二项“重点任务”第7条指出：要夯实数字化平台功能。打造工业APP测试评估平台和可信区块链创新协同平台，为中小服务商和中小企业提供测试认证服务。

工信部官网截图

4.哈尔滨工信局将与科技公司合作，建设数字资产交易所

据哈尔滨人民政府官网消息，3月22日，在哈尔滨市招商引资项目云视频集中签约仪式上，签约成功了包括金融、区块链、信息、新材料等在内的117个项目，签约额达到1195亿元。其中，为促进“区块链+新科技集群”在哈尔滨市全面应用落地，助力和赋能哈尔滨新区发展，哈尔滨市工业和信息化局与深圳市优必爱信息科技有限公司（UBI）就共同推动“区块链+新科技集群”在哈尔滨市应用落地达成共识，签署了合作协议。项目总体投资额预计10亿元人民币。双方合作重点为建设数字资产交易所，探索区块链场景应用，推进区块链孵化园区建设。

伴随着新冠病毒、美国大选、石油谈判破裂诸多因素的影响，全球经济局势剧烈波动。2020年，对于全球经济来说是一个重要的转折点，货币政策、科技发展都将遭遇挑战。虽然加密货币市场也面临大考，但是区块链和加密货币在技术上的优势依然得以显现，从央行的研究论文和工信部发布的方案以及其它区块链的新增应用来看，区块链技术对“新基建”和科技创新方面能够极大程度地赋能，在经济困局面前，也展现出极大的魅力。

04

全球监管动态

1.新加坡金融管理局发布反洗钱/打击恐怖融资指南

根据Cointelegraph报道，3月16日，新加坡金管局（MAS）发布一份长达73页的新指引，为数字支付代币服务供应商提供指引。“最近技术的快速进步产生了深远的影响，包括在支付领域。特别是金融技术的进步，为更快、更有效的支付方式开辟了新的机会。然而，这些新的支付方式也带来了新的洗钱（ML）、恐怖主义融资（TF）和扩散融资（PF）风险。”新加坡中央金融管理局建议“尽可能早地追溯”以前的代币交易，以确定是否存在任何可疑情况。

2.印度政府、央行等将联合讨论加密货币监管框架

据彭博社报道，印度政府目前正在与中央银行，印度储备银行（RBI）和印度证券交易委员会（SEBI）讨论加密货币的监管框架。同时，印度政府正在等待最高法院定于下个月审理的另一起关于加密货币案的结果，此案中法院将听取两份书面请愿书，其中一份希望禁止包括比特币在内的加密货币，另一份则希望对加密货币进行规范和监管。印度政府或将根据法院对案件的听证结果来对是否就加密货币进行监管做出最终决定。

自从月初印度取消加密货币禁令以来，印度政府也正在权衡虚拟货币是否可以由印度央行进行监管，而印度中央银行则是愈加担心加密货币在该国的发展可能对印度的银行系统构成威胁，并向最高法院提出了复审请求。目前，印度能否彻底改变对加密货币的看法和禁止措施，还需等待政府和央行的进一步讨论结果。毕竟，传统金融体制的藩篱没那么容易被打破。

比特币基于区块链技术，而区块链最受欢迎的属性就是去中心化，或者说去金融机构化。没有中间人、不受政府干扰、交易地址与IP没有关系，交易双方的身份和位置信息都无法被追踪，享受绝对的自由。

这些属性是比特币创造之初的最理想化的呈现，当然也成为滋养犯罪分子的最佳场所。

但是随着比特币被全世界人民的熟知，政府和监管部门也加大力度打击比特币犯罪，就在上周华盛顿州一名居民因向卧底特工出售价值14万美元现金的比特币而被指控洗钱，并牵扯出该居民一系列的罪恶。

在比特币交易中，揪出罪恶

居住在博塞尔的肯尼思·沃伦·鲁勒，今年26岁，在2018年4月至12月未被逮捕期间，多次在西雅图地区的星巴克咖啡馆会见国土安全调查局的特工。

他曾在LocalBitcoins（一个比特币买卖平台）上以Gimacut9的昵称与冒充“罪犯”的代理商（为国土安全调查局特工假扮，以下称为代理商）达成至少7笔交易，这些“代理商”在交易时曾明确向鲁勒表示他们希望用他们的运营收益购买无法追踪的比特币，也告知了鲁勒他们是带着乌克兰妇女来美国做不法交易的。

但是即使卧底特工解释并说明了其中交易的一部分涉案现金是人口贩运所得之后，鲁勒不仅没有报警，反而进行了这些交易。

2019年7月1日，是Gimacut9”在LocalBitcoins上的账户最后一次达成交易，因为从2019年11月起 LocalBitcoins不再提供现金加密交易选项，LocalBitcoins的改革也让犯罪分子失去了又一个避风港。

并且在交易的过程中，鲁勒还向代理商（特工）炫耀了自己正在成交上万公斤的非法药物订单。

后经调查局调查得知，他正在经营一家无证销售非法药物产品的企业，并且还包扣多种违禁药品。他还把自己复杂的种植过程上传到谷歌和Instagram等账户，其中包括他与那些东西的合影。他还被控密谋制造和销售非法药物。

上周二，鲁勒在美国西雅图地方法院出庭。他被指控从事未经许可的转账汇款业务和五项非法洗钱罪名。起诉指出，他没有进行任何“KYC”身份验证核查。洗钱罪最高可判处20年监禁，而du品交易罪最低可判处5年监禁，最高可判处40年监禁。

即使是最严密的犯罪，在法律的监管下也只能无处遁形，并将受到严厉的惩罚。

比特币发展始于深网

其实比特币的第一个主要用户是黑市（深网），如“丝绸之路”。

丝绸之路是一名叫做乌布利希的男子通过自学的编程，搭建的一个电商网站，而他自己也成了入驻的第一个商家。他把自己和女朋友种的致幻蘑菇放在上面挂牌出售，结果没几天就有顾客上门。

很快，就不断有du贩慕名而来，入驻这个神秘的商城， 买家们也纷沓而至。 “丝绸之路”成了邪恶版“淘宝”。除了du品之外，其它业务也拓展开来，“丝绸之路”的注册用户迅速超过了 100 万，商品超过1万种。

网站首页

自2011年2月起，丝绸之路在其成立的30个月中，专门接受比特币付款，洗钱，贩du，贩卖人口甚至人命等等，彻底成为了滋生犯罪的温床。

当然，不可否认的是，当时的丝绸之路给比特币的发展带来了不可磨灭的贡献。丝绸之路曾流通超过990万枚比特币，当时价值总共高达12亿美元！占据了当时比特币流通量的 80%。

但是罪恶的缔造者总会受到惩罚，仅仅不到三年的时间，乌布利希便被逮捕，乌布利希在旧金山图书馆里被美国FBI抓捕入狱，并被缴获4万个比特币，当时价值超过2800万美元。2017 年 5月31日乌布利希上诉失败，被判无期徒刑。

2013年1月时，警察仅抓获了丝绸之路的一位客服格林，但找不到乌布利希的去向。但之后FBI 网络小分队成功锁定了丝绸之路的IP地址。

2013年的10月， 乌布利希正在一家书店蹭网，被FBI设法移开视线，并成功夺走他的电脑， 巧合的是，当时他的电脑上正登录着 “丝绸之路”的管理员账号。

乌布利希最终被判终审监禁，他的罪恶也需要他用尽一生的自由来弥补。

在《深网》纪录片里有这么一段话：“网络转变我们，我们变成数据、代码，把真实的我们上传至一个称之为“云端”的地方，但这个“云端”被禁锢在硬盘里，是一团混乱的代码。但是使用了正确的工具，你就可以在噪音中找到特定的信号。”再次观看这部纪录片，画面中散发的消极感引人深思。

用比特币在深网犯罪的自述

何某是一个利用比特币犯罪的违法者，他曾在接受中国青年报的采访时对自己的违法犯罪行为表达了深深的自责和懊悔。

2014年左右，喜欢泡在国外网站论坛里的何某，无意中发现了“深网”。他对此十分好奇，通过一系列操作，他看到了一个迥异于平常认知的网络世界。

何某说，那是一个自由度高、极端事物与不极端事物并存的网络世界。他最初只是在上面浏览一些新鲜事，从未想过利用它做别的事情。但后来他看国外小说，留意到一位名人作家在书中提到致幻药LSD给他们带来了无穷灵感，他就特别想体会那种感觉。

2018年，他通过“深网”联系到一个波兰人，以比特币支付，购入200多贴单价30元的主要成分为LSD的du品“邮票”。

琳琅满目的暗网市场

“色彩错乱，时空颠倒，好像体验了几种人生，度过了三生三世。”这是何某吸食后的感受。他认为这种致幻药没有成瘾性，也是无害的。

何某意识到“邮票”在国内有很大的市场。之后他辞掉了原来的工作，专门在深网上联系境外卖家，购买“邮票”，通过微信和网络联络国内买家，将收到的“邮票”以每贴160元至200元人民币的价格进行销售。

而惩罚也随之而来，30岁的海南人何某在江苏海安市看守所拿到了法院的判决书。他因贩卖毒品被江苏警方抓获，后被判处有期徒刑两年，并处罚金1万元。

现在越来越多利用比特币或者其他加密数字货币违法犯罪的市场被打击和关闭，比特币也迎来越来越干净的市场。

公开资料显示，2019年4月30日，最大的“深网”市场“梦想市场”宣布关闭。同一天，来自欧洲、加拿大和美国的执法机构开展行动并对外宣布，国际执法机构逮捕了61人，关闭了50个用于非法活动的黑深网络账户。

公开资料显示，2019年，全国公安机关共立案“深网”相关案件16起，抓获从事涉“深网”违法犯罪活动的犯罪嫌疑人25名，其中已被判处有期徒刑的有两名，刑事拘留23名。

比特币由于其特殊的区块链技术和属性，一直被外界人士诟病为“洗钱工具”，但却忽略了它的价值，以及它对于未来社会的一个重大影响。

数字货币现在还只是处于一个原始阶段，还有很多的应用面需要去完善和监管。就如前文所说，虽然比特币的成长离不开深网，但在比特币庞大的交易圈里只有1%在深网中流通，其余的都是合法交易，且这个比例还在持续下降。

区块链本身就具有强溯源性，我们可以利用区块链技术来打击区块链缔造的罪恶。我们也相信在政策和监管的不断干预之下，比特币会变得愈加纯粹。

来源：标准共识

原标题：《全球金融市场恐慌情绪蔓延的启示｜标准共识》

Overview 概述

市场黑天鹅起舞，全球金融资产进入「减半」进程，各大央行相继降息放水，危险中孕育机会，投资者将如何平衡风险和收益。

Report 报告

今年全球市场处于黑天鹅频发状态，除了黄金和深证成指有微弱涨幅外，其他具有代表性的资产都在大幅下跌。尤其近 20 日市场主要指数跌幅都在 20%以上，尤其是原油和比特币，跌幅在 30%以上，区间振幅更是超过 50%。原油主要是受到了经济下行预期增强和沙特石油增产所影响。而比特币则是受全球经济下行预期增强和全球疫情进一步加剧的影响，在各项资产都被抛售的时候，比特币未能顶住压力。市场逐渐被流动性恐慌所控制，开始抛售各类资产来保证自己的现金流充裕，虽然目前各国在不断降息，以保证市场资金的流动性。特别是美国直接降息至 0 区间，上一次 0 息的时候是美国 2008 年金融危机的时候。所以当出现过度释放市场资金的行为时候，市场变得更加恐慌和脆弱，短短 2 周的交易时间内，让我们看到了 3 次美股指数的熔断，而再上一次，也是之前唯一的一次，是 1997 年的时候。

数据源：标准共识分析部，Wind

3 月份全球降息央行概览

数据源：标准共识分析部，Wind

全球央行平均降息 50 个基点以上，市场大幅度放水，今年将是一个投机大年。但市场风险它也在急剧加大，将导致各资产品种的价格波动幅度变大。截至北京时间 3 月 18 日美股在 3 月份已经发生了三次熔断，并且在 3 月 16 日美股三大股指距离当日第二次熔断只有一线之隔。而在 3 月 12 日全球多国下跌熔断，据不完全统计，有美国股市、巴西股市、加拿大股市、泰国股市、菲律宾股市、巴基斯坦股市、韩国股市、印尼股市、墨西哥股市、哥伦比亚股市、斯里兰卡股市、英国股市、法国股市、德国股市等集体熔断。如今美国、欧洲各国都已经进入技术性熊市阶段，金融资产大幅贬值，全球知名航空企业波音市值只有年初的三分之一。3 月 13 日根据币 Coin 数据显示，24 小时内全网爆仓高达 25.8 亿美元，折合人民币约为 181 亿元，其中比特币爆仓 3.76 亿美元，约合爆仓 78,400 个比特币，26 亿元人民币。所以风险控制将是在投机过程中更加重要的保护措施。

今年来单日最大跌幅以原油和比特币跌幅最大，其中原油单日跌幅近 30%，而比特币单日跌幅超 20%。由于近期市场波动较大，但仍可以看出比特币属于高风险投资品种，若不能做好风险控制，将承受资产大幅减值的损害。

数据源：标准共识分析部，Wind

通过上述数据可以发现，市场的风险往往会超出你的控制和承受能力，所以做好风险管理是对自己的资金安全最好的保护。风险管理是指如何在项目或者企业一个肯定有风险的环境里把风险可能造成的不良影响减至最低的管理过程。而在交易过程中的风险管理就是资金管理，因为交易是没有百分之百正确的，每一笔交易都要承担相应的风险。所以风险管理是交易者生存的关键。

风险管理包括头寸管理，如在头寸盈利时继续追加买入的「加仓」行为，以及对一定程度的行情波动进行预估，并据此有计划地摊平亏损，即「分期买卖」行为等。但对于新手投资者来说，风险管理最重要的作用是通过控制亏损风险以防止可用资金崩溃的管理意识。并且随着投资者对风险管理理解地越深刻，就越能发现当前交易策略中的潜在问题和解决方案。

1、时间控制

在交易过程中，不管你交易的品种风险的大小，只要你没进入交易，那么"空仓"是没有任何风险。而只要你入场交易，那么时刻都面临着不同程度的风险。所以控制你入场交易的时间就变得尤为重要。并且要明确自己的投资时长是一个什么周期，如果是长线投资者则忽视掉市场的短期波动，而短线投资者则要把握好自己的频次和市场。长线交易和短线交易都有着各自的利弊，长线可能会对资金的利用不充分，而短线则可能因为过高交易频率而降低成功率。

2、仓位控制

每次交易都应该有明确的仓位控制，每项资产的投资比例。这个比例具体因人而异，但单一品种过重的投资比例会无形中加大了你整体风险，若成功率较高的投资策略，投资比例一般可以增加值 60%～70% 的仓位。而成功率较低，但收益可能性较高的投资策略则可以选择 10% 以下的仓位进行博弈，以较低的风险来期待获得较高的收益。

3、损益控制

每次交易应该具有明确的损益目标，也就是设置好止损点和止盈点，交易买到最低点和卖到最高点的概率永远是小概率的，而你提前设置好你的损益目标的话，则可以让你的交易更加充满目的性，而不是随着市场波动而上下摇摆。避免资金被过度占用，而浪费资金时间成本。但投资者需要控制自己的心态，避免产生悔恨情绪，在止盈止损后又再次补仓，最后被套住。

交易以及风险管理是对人性的挑战，个人投资者总是会因为各种各样的心理原因而放弃风险管理。但风险管理在机构投资者交易过程中则是不可或缺的组成部分，这也是机构投资者较个人投资者优势的一部分。以 SNC 量化平台的某一基金为例，在 BTC 当日下跌超 20% 的时候，基金收益上涨了 14%，并且在基金运作过程中，虽然有所回撤，但最大回撤处于可控范围，并且整体收益情况也一直处于上涨中。

Conclusion 结语

活着才有可能品尝到胜利的滋味，所以在交易过程中保护好自己手里的头寸比盈利更为重要，尤其在如今黑天鹅不断的市场行情下，风险管理就显得尤为突出了。

据官方公告最新消息，洲际交易所旗下的加密衍生品平台Bakkt在3月16日宣布已经完成了 B 轮融资，共筹集3亿美元资金，洲际交易所、前微软风险投资部门M12、 PayU、波士顿咨询集团、 Goldfinch Partners、 CMT Digital 及 Pantera Capital都有参与投资。Bakkt的新任首席执行官Mike Blandina在声明中提到，新筹集的资金将用于开发数位资产核心服务，比如公司预计将在今年夏季推出的加密货币支付钱包App。

在如今金融市场动荡加剧和市场情绪低沉的情况下，这次Bakkt的融资额度依然惊人，吸引了不少投资者的关注。3亿美元的第二次融资不仅使 Bakkt 总估值突破十亿美元，也使得其成为了在融资规模仅次于 Coinbase 和比特大陆的第三大加密领域企业。

而还有一个算是喜讯的消息是，星巴克近日宣布在应用程序中添加了Bakkt的支付工具“Bakkt Cash”作为付款选项，目前正面向美国部分客户进行测试。美国星巴克用户或许很快将可以拥有用加密货币来点咖啡的选择权。

此前Bakkt的比特币期货合约，一直在牵动着我们的视线。Bakkt因为其推出的比特币业务甚至总被比喻为“牛市发动机”，不过事实证明目前“发动机”并没有生效。但在很多投资分析师眼里Bakkt却依然被看好，长期影响力巨大。而除了其加密衍生产品，Bakkt似乎还有更大的野心。这一次又会有什么影响呢？

Bakkt之所以备受关注，以及被期待的影响力，和它的身份地位脱不了干系，也正是因为其“正规军”背景，人们才解读了其开拓比特币市场背后的意义。

进军比特币交易市场的“正规军”

Bakkt成立于2018年8月，它不仅是属于纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）旗下的加密衍生品交易平台，也是微软、星巴克、波士顿咨询集团等知名巨头公司联合推出的在线平台，主要用于购买、出售、储存和使用加密货币。

Bakkt 的主要发起方洲际交易所集团(ICE)成立于2000年，是美国三大交易所集团之一，拥有、经营23家受监管的交易所和市场，交易着全球半数以上的原油和炼油期货，在金融领域有绝对的话语权。 洲际交易所的资源和影响力，以及技术上的积累和经验成为Bakkt强大的背景和可利用的极大优势。

Bakkt 可谓不仅是含着金汤匙出生的“贵族”，拥有顶级的高管配置，还合规受监管，让广大投资者好感度倍增。而最让对Bakkt闻名于币圈的不仅是它的出身，而是比特币期货合约。

2019年6月，Bakkt获得了美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准，8月，纽约州金融服务管理局（NYSDFS）授予它成立一家信托公司的牌照、作为其托管工具，Bakkt从此名正言顺。获得了监管批准之后，Bakkt开始正式进军比特币期货合约市场，于9月23日上线了投资者们“翘首以盼”的比特币期货合约，也是加密市场上第一个提供实物交割的期货合约。而这一点提供给机构交易者最大的安全性，对于机构投资者来说具备很大吸引力。

虽然Bakkt的合约市场开局表现失利，但之后交易量稳步爬升，并创下了多次历史新高。11月28日，Bakkt的比特币期货以3700万美元的单日交易量创造了历史最高记录。12月9日，Bakkt将推出比特币月度期货的期权和比特币月度现金交割期货，向其竞争对手芝加哥商品交易所（CME）“叫板示威”。根据Skew数据显示，2月5日，Bakkt月度合约的未平仓金额创下了历史新高1260万美元，交易总额为1640万美元，该产品自推出以来的总交易额超过10亿美元。

Bakkt未平仓合约及交易量

虽然，目前Bakkt并未给市场带来所谓的牛市，但在分析师的眼里，长期影响力依然值得关注。

摩根大通前高管 Tom Lee曾在 Bakkt 开启交易后的第四天在推特上写道，“Bakkt具有改善机构对加密货币的信任的能力”。知名加密货币评论员、定量分析师 Plan B认为，Bakkt 为比特币市场提供了流动性，因为它为机构投资者提供了一个安全的敞口。加密投资管理公司 Arca 的交易员Sasha Fleyshman认为，现金结算的比特币期货可能会破坏比特币“硬性上限供应”这一原则，因为即使链上没有2100万枚比特币，也可以通过现金结算的比特币期货超卖，而Bakkt这种以实物交割的期货合约有效地恢复了比特币的稀缺特性，能够在一定程度上降低市场操纵以及过高的波动性出现的可能。

那为什么我们现在还没有看到明显的利好呢？推特知名分析师 Scott Melker 表示，归根结底，Bakkt 只是一个工具，机构需要有足够的兴趣才会使用它。目前市场对这种金融工具是否会有长期需求还有待观察。

机构从来都不是以快速行动，破旧立新而闻名的，这些企业的尽职调查和进入需要相当长的时间。换句话说，机构即便要进入比特币市场，它也需要观望，也是一个周期比较长的过程。更合理的是在几年内去看 Bakkt 成功与否，而不是仅靠上线后的几个月来做出判断。

当然，Bakkt本身自己的战略目标也并不止步于衍生品交易平台，它还涉足了加密货币基础设施的其他领域，这背后有更大的占领加密货币市场的野心。

占领加密货币支付市场野心

在加密衍生品炒作火热的背后，Bakkt的最终目标是实现一个有效、受监管的数字货币市场，并进而推动加密货币从饮料到机票改变我们支付一切东西的方式。Bakkt的CEO去年接受《财富》杂志采访时说的，“ICE 的目标是将比特币转变为一种用途广泛的可信赖的全球货币。”通过实物交割的比特币期货，让比特币产生了实体交易价值后，Bakkt 将迅速打通加密货币支付领域。

其实，Bakkt的比特币支付野心“潜伏”已久，早在两年前Bakkt成立时就已经在“打地基”，“铺道路”。

早在2018年，洲际交易所（ICE）宣布成立Bakkt时，就特别指出与星巴克建立了合作伙伴关系。2019年Bakkt前首席产品官（现CEO）Mike Blandina表示，Bakkt应用程序最终于2020年上线，届时，星巴克将成为第一个启动合作伙伴。

这个应用程序也就是官方说的即将在今年夏天推出的“Bakkt Pay”的移动支付钱包APP，据说用户在星巴克消费的时候，可以使用数字货币支付。支付的数字货币进入Bakkt换取法币返还给星巴克，Bakkt在这一环节充当一个快速交易的中介。Bakkt 希望能通过新款的支付App，将飞行里程、红利积分、游戏资产等各式各样的代币聚合到单一的数位钱包内，方便用户管理、交易之余，还能将数位资产转换为现金，目前还公布了一个新款的支付App的产品原型图。

“Bakkt Cash”产品原型

除了解决支付场景，Bakkt还在准备客户服务和解决方案。今年2月5日，Bakkt宣布已收购积分通兑解决方案提供商Bridge2 Solutions。Bakkt将利用Bridge2目前与银行和商户的关系，以及其“忠诚度支付解决方案”，来推出加密货币支付应用，他们将为用户提供一个钱包来存储一系列数字资产，包括加密货币和忠诚度奖励，这在很大程度上有助于提升Bakkt的客户忠诚度和消费者竞争力。

据Bakkt现任CEO透露，现在Bakkt拥有350名员工，并为10家顶级金融机构中的7家提供忠诚度兑换计划。

另外，ICE曾计划收购电商巨头eBay，目前还没有最新消息，可能仍在接洽中。

目前看来，Bakkt正在不断瞄准和扩大零售型等大型客户群体，其希望占领加密货币支付市场的野心显露无疑。

除了以上提到的Bakkt的布局动作，其投资方之一PayU 还能为它提供完整的支付解决方案，而此前曾负责 Google 钱包的 Mike Blandina 作为其现任首席执行官，对其支付钱包业务来说更是一大加码。所以，Bakkt不仅有占领加密货币支付市场的野心，可能也具备这样的实力。

如果这一天真的到来，那么Bakkt的移动支付项目将成为加密货币市场与传统消费市场的桥梁，不仅能拓宽了Bakkt的业务范围，还有利于提高比特币的利用率。另一方面，人们期望的“比特币被广泛接受使用”这一愿景将被实现，并有希望吸引更多持有大量资金的传统投资者逐渐进入加密货币市场。如此一来，加密货币支付应用，也将成为增加比特币实用价值的突破口之一。

2020的金融行业，有太多故事值得被书写。

6个交易日发生3次熔断的丰功伟绩，让众多华尔街资本们“惊掉了下巴”；美联储连续两次紧急降息，联储利率下调接近0，金融市场却并未买账......惨烈、血流成河、暴跌、瀑布等简单词汇不足以刻画金融市场的惨状，非用百万长篇巨制不能表现此类时代洪流，非得书名为《金融海啸2020》、《2020，巴菲特失算了》、《2020，世界格局逆转》的长篇才够格。

加密货币市场作为金融世界的分支，虽没有熔断机制，但逃不过惨烈。

在这轮业内人士所谓的“财富洗牌运动”中，加密货币创下了众多见所未见的历史记录，为这个未满12周岁的新兴领域提前举办了成人礼——这场典礼没有温暖与祝福，没有蛋糕与蜡烛，有的只是血流成河，但，注定被载入史册。

NO.1 非熊市期间，蒸发市值创历史纪录

根据coingecko数据，2020年2月13日，加密货币总市值达到3078亿美金的阶段性高点，一个月后的3月13日，总市值蒸发1333亿美金，蒸发规模达到57%。

这是加密货币市值在非熊市期间的最大跌幅。

回顾历史，加密货币总市值自2018年12月份触底1010亿美金以来，一直处于上升状态，市场普遍观点认为2018年12月份之后便上一轮熊市的结束，新一轮牛市的开始。

数据来源：coingecko

此后，2019年6月26加密货币总市值达到阶段性顶点的3590亿美金。在随后的长达六个月的回调中，最低点出现在2019年12月18日1768亿美金，回调幅度也才51%。因此，无论是时间还是回调幅度，都无法与当前比拟。

虽然2017年之前加密货币市场在牛市期间也出现过多次回撤，例如“币圈九四”期间，即便是在这种政策一刀切背景下，加密货币总市值蒸发量也未超过45%，况且当时市场规模远不及如今，况且当时全球金融市场尚且欣欣向荣。

因此，无论是从跌幅，还是市场环境来看，此次非熊市期间的市值蒸发规模都创纪录的，其对行业格局的影响力，必然被载入史册。

NO.2 矿机淘汰规模创历史纪录

“蚂蚁S9 100块一台不知道有人要没有。”矿工老陈告诉OKEx情报局。

曾经的机皇，如今的废铁，曾经2万元一台的矿机，创造全网算力70%的神机，如今100块都没人接盘。在这场暴跌中，矿业正面临至暗时刻。

的确，F2pool最新数据显示，在电费为0.38元/度时，蚂蚁S9、神马M10等上一代主流矿机早已击穿关机价，S9这款出货量数以百万计的矿机，可能要正式宣布退出历史舞台。另据统计，随着加密货币行业近期下行，有38款矿机跌穿了关机价。矿机淘汰规模，创下历史记录。

加密资产管理公司CoinShares研究主管查尔斯· 本迪斯 （Chris Bendiksen）近期表示，随着比特币本月下跌近40%至5350美元，提供约三分之一算力的矿工已经出现入不敷出。

本迪斯还表示，矿工必须在比特币价反弹至7400美元左右，才能实现平均盈利。BTC价格在4500美元左右，矿工的平均现金流将转为负值。本迪斯认为，即便如此，许多人也不太可能马上关机，因为人们仍然在预期市场反弹，但如果这种情况没有发生，很多将在减半之后关机。

正如本迪斯所言，随着加密货币减产日临近，减产过后，更多矿机会被淘汰。

NO.3 算力跌幅创历史纪录

bitinfocharts.com最新数据显示，比特币全网算力在3月5日达到133Eh/s的历史最高位后，开始急转直下，触底95Eh/s，关机算力为38Eh/s，跌幅28%。如果算上BCH与BSV网络减少的2Eh/s算力，全网损失达算力到40Eh/s，史无前例。

数据来源：bitinfocharts.com

即便在2018年11月份比特币价格从7000美金下跌至3500美金的过程中，全网算力也才下跌24Eh/s。而在2018年以前的历次矿难中，虽然算力也有所回撤，但由于当时整个网络算力极底，甚至都不及当前全网算力的10%，无论多大跌幅，都不能与当前同日而语。

毫无疑问，此次短短12天的算力暴跌40Eh/s，创下了历史记录。

NO.4 恐慌程度创历史纪录

在加密市场，“恐慌与贪婪指数”是衡量市场情绪的关键因素，该指数正被众多媒体引用。

alternative.me最新数据显示，当前加密货币市场“恐慌与贪婪指数”为8，达到近期新低。恐慌指数阈值为0-100，数值越小说明市场恐慌程度越大。该指数由六项关键指标构成，包括波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。

复盘该指数自2018年2月份上线以来的历史数据，其最低值出现在2019年8月21日，当天恐慌指数达到5，但随后迅速反弹至31的正常水平。而近期在恐慌指数长时间处于9极度恐慌之下，并且丝毫未出现反弹迹象，充分说明当前市场处于长极度恐慌状态，恐慌程度达到了史无前例的水平。

数据来源：alternative.me

整个市场之所以会如此恐慌，莱比特创始人江卓尔的文章或许给出了解释。

江卓尔在文章《给大家充值信心——为什么信用货币不可持续》中提到，“这波跌下来，还是大伤了很多人的信心，包括一些大佬，都来找我充值信仰。我感觉这事有点严重，有必要写一篇文章，说明为什么对区块链货币有信心。”

大佬们信心都被重挫，整个行业长时间极度恐慌也就不足为奇了。

NO.5 爆仓金额与爆仓人数创历史纪录

根据合约帝数据统计，3月12日与3月13日连续两天，爆仓金额分别为23.9亿美金与22.1亿美金，任何一天爆仓规模都能成为历史性数据。两天爆仓金额共计46亿美金，折合人民币约为322亿元，创下历史记录。爆仓人数更是数以10万计，创下历史记录。

那么，你有为这项历史性数据贡献力量吗？

NO.6 Defi锁仓金额跌幅创历史记录，致使去中化金融崩溃

defipulse.com数据显示，Defi锁仓金额在2020年2月15日达到12.35亿美金的历史峰值，此后，以太坊价格从2月15日最高点285美金下跌至最低85美金，跌幅达到70%。Defi抵押金额也下跌至当前的5.59亿美金。

短短一个月，6.76亿美金的资产撤离去中心化金融池子，创下历史记录。这还造成了严重次级伤害：去中心化金融系统的崩溃。

数据来源：defipulse.com

Defi中文名称为去中心化金融，通过抵押以太坊，或者其他PoS类加密资产获得稳定币或者赚取利息，当抵押资产大幅度缩水导致保证金不足时，就会触发清算程序。

以以太坊上最受关注的抵押借贷平台MakerDAO为例，MakerDAO是DeFi生态中的底层基础设施，发行一种美元稳定币DAI，用户可以通过抵押ETH获得DAI，用于投资或者消费。当需要赎回以太坊时，只用还回DAI即可。

但是此次以太坊暴跌造成资不抵债，引发MakerDAO的清算程序，而大规模清算程序又引发了系统崩溃。

按照规则，清算程序以抵押拍卖的形式进行，用户可以通过竞标DAI获得抵押的以太坊。但由于清算机制失常，有33.6%左右的清算人以0美元出价的DAI，以获取以太坊抵押品清算程序的拍卖（即免费完成拍卖）。根据加密分析公司whiterabbit报告显示，清算的以太坊抵押品累计价值达832万美元，共计导致产生567万枚无担保DAI的不良债务。

NO.7 文章结尾来点正能量：存有超过一枚BTC的地址数量在稳定增长，创历史新高

熊市之下负面总是说不清道不尽，文章最后来点正能量吧，当然这并不是纯鸡血，情报局的鸡血也是有数据支撑的！

区块链数据分析公司Glassnode最新研究数据表明，持有一枚或多枚BTC的地址数量一直在稳定增长，并于3月11日达到历史新高。当天存有超过一枚BTC的地址数量到了795,630个，超过了3月10日观察到的795,300。目前这一数据处于历史最高位。

该数据表明，目前越来越多的比特币被投资者锁定，说明短期币价下跌远未对投资者信心造成毁灭性打击，信心还在。

此外，River Financial首席执行官Alex Leishman近期表示：“我们3月的交易量已经超过了之前的所有累计交易量。大约20%的客户是在这个月签约的……我们看到首次购买比特币的买家兴趣创下了纪录。”

换句话说，大量投资者正在通过River Financial这样的机构买入——有人在买入，有人在大量卖出，财富的重新洗牌就这样悄无声息地发生了。

最坏的都已经发生，相信拨云见日那一刻终将到来。无论如何，今天看到的已然发生，并终将在区块链的发展史上写下浓墨重彩的一笔。

上周，市场投资者、矿工遭遇了猝不及防的“资产减半”，近日，不论是投资者矿工还是从业者都沉浸在市场暴跌情绪当中。加密市场全线崩溃也带来了整个区块链生态的连锁反应，比特币也面临着各种质疑和讨论。为此，OKEx情报局盘点了上周大跌以来重要的的市场的动态及分析，以供参考学习。

ETH暴跌引发MakerDAO首次债务拍卖

自上周以来，受ETH价格暴跌影响，gas价格迅速上涨，导致Maker协议、社区、Maker基金会以及整个以太坊生态系统面临巨大压力。3月13日上午，ETH跌到87美元，大量贷款跌破抵押阈值，引发清算程序。按照规则，清算程序以抵押拍卖的形式进行，用户可以通过竞标DAI获得抵押的以太坊。但由于清算机制失常，有33.6%左右的清算人以0美元出价的DAI赢得以太坊抵押品清算程序的拍卖（即免费完成拍卖）。根据加密分析公司whiterabbit报告显示，清算的以太坊抵押品累计价值达832万美元，共计导致产生567万枚无担保DAI的不良债务。

为偿还坏账，MakerDAO将于北京时间3月19日18:25开始进行该协议历史上首次的MKR治理代币的债务拍卖，拍卖活动对任何人开放，参与者必须运行Auction Keeper开源软件参与拍卖竞标。

币圈巨震之下，DeFi也难逃危机，去中心化金融市场也将在清算过程中进行洗牌。而同样遭到重创，面临洗牌的还有矿机和矿场。

比特币暴跌52%，38款矿机跌穿关机价

随着比特币本月下跌50%，提供约三分之一算力的矿工们已经出现入不敷出。BTC价格在4500美元左右时，矿工的平均现金流将转为负值。据一本区块链报道，鱼池数据显示，截至3月13日11时，以电价0.36元/度计算，大部分主流矿机临近关机价。根据统计，随着比特币的最近两次暴跌，有38款矿机跌穿了关机价。

不过，F2Pool鱼池数据显示，截止到3月14日，比特币全网算力从113EH/s下降到108EH/s，波动并不明显。因为最先关机的，都是蚂蚁S9之类的老矿机，算力在全网中的占比却很低；其次，矿场主的风险承受能力一般比矿工更强，不在乎一时的币价涨跌，很多矿场会把矿机的收币地址换成矿场自己的，继续挖矿。

但是，即便全网算力没有出现剧烈波动，但在暴跌之下，矿圈正暗流涌动，一轮新的洗牌正在到来；矿业作为行业上游，如果陷入困境，那么一系列连锁反应也会发生。

新全球数字货币4月发行，部分天秤币会员集体“跳槽”

据外媒最新消息，3月11日，天秤币协会的诸多会员宣布支持另外一个全球性加密货币Celo。这一数字货币名为“Celo Dollar”，背后联盟称之为“繁荣联盟”，繁荣联盟于周三宣布拥有了50个创始成员。他们包括天秤币的创始会员企业Anchorage、Bison Trails、Coinbase Ventures以及梅西百货、安德森霍洛维茨公司（硅谷知名风投）。

根据“繁荣联盟”领导人金波介绍，Celo的价值将与美元货币挂钩，并由其他加密货币资产作为币值的储备基础。这种新的加密货币旨在提供人道主义援助，促进全球跨境支付，并提供小额贷款，新货币Celo计划于4月在美国开始发行，但该联盟未来发币的重点是拉丁美洲、非洲和东南亚。

这么听来，这个数字货币算是天秤币的竞争对手，和此前Libra在使命方面有一些相似之处。据外媒报道，和天秤币相比，Celo更容易获得政府监管部门的通过，因为它的目的并不是取代美元等法定货币，货币的币值仍然通过美元或其他加密货币来支撑。这或许也就是这些天秤币协会成员们“跳槽”选择Celo的原因之一。

在全球监管机构的批评和严格审核之下，天秤币不仅失去了重量级的成员，现在还面临随时可能杀出来的强大的竞争对手，如今也不得不调整自己的“全球统一货币计划”了。

中国银行前副行长：比特币不可能成为“数字黄金”

3月15日，中国银行前副行长王永利在新浪专栏刊文称，比特币尽管高度模仿黄金的机理，但它却根本不是真正的黄金，只能是数字化的“虚拟黄金”或“虚拟资产”。受新型冠状病毒疫情冲击，比特币等“数字币”价格大跌，一周之内价格大跌三分之二。人们应充分认识到，它们不可能成为“数字黄金”，也不可能成为强势货币或避险资产，应从对各类“数字货币”的幻想中彻底摆脱出来，对货币有个清醒和准确的认知。

过去一周比特币和黄金都出现大规模抛售。3月12日，比特币出现7年来最糟糕的单日走势，跌幅超50%，跌至3800美元。著名避险资产黄金也出现类似走势，从3月9日开始暴跌，到周末跌超9%。两者之间类似的走势增强其相关性。根据Skew数据，比特币与黄金的1个月已实现相关性达到近两年来的最高点55.8%，1年已实现相关性高达20.2%。所以此前一直被称为“数字黄金”的比特币，最近不论是保值性还是避险属性都受到了一些质疑。

江卓尔：市场出清之后，加密市场牛市终将到来

3月15日，莱比特矿池江卓尔在微博上发布文章给大家充值信心，阐述自己为什么对区块链货币有信心。他称纯信用货币体系最后不可持续，去中心化的区块链货币，虽然不知道行不行，但看起来是个可行的选择。

按自由市场竞争原则，按哈耶克的货币竞争论，应该有多种货币在市场上竞争，优胜略汰。比特币加入货币竞争，制约法定货币的无限增发，当法币持续增发时，比特币就会在竞争中，获得越来越多的用户。最终，世界将重新恢复 实物货币（区块链货币）+信用货币（法定货币） 的混合货币体系，信用货币负责适度通胀，适应市场总商品产出的增加，实物货币负责防止信用货币过分通胀。体量庞大的全球货币市场，哪怕区块链货币只获得10%的占有率，也将是一个天文数字。

他总结道，央行放水救市是个坏事，只要错误的资本不被清算，那就是治标不治本，只会导致更大的金融危机。区块链货币将和法定货币竞争，争夺货币市场占有率，使得央行失去放水救市的能力。错误资本破产导致的波动，将被正确的资本削峰填谷，市场经过数个周期后，将能自己解决金融危机。在杠杆踩踏的市场出清之后，牛市终将到来。

两名日本男子因给Coincheck黑客当“搬运工”而被捕

据《日本时报》（Japan Times）3月11日报道 ，东京都警局逮捕了北海道的一名医生和大阪府的一名公司高管。据警方称这两名男子与“ 日本交易所Coincheck黑客案”有关，他们在知道资金来源的情况下，在2018年2月和3月从一家暗网以相当大的折扣购买了此前被盗的XEM（新经币）。

Coincheck黑客事件是加密货币交易所“盗窃案”是历史上最大的一次。2018年1月，黑客窃取了价值5.34亿美元的XEM（新经币），东京警方此后一直在调查其它被指控购买被盗新经币的买家，购买赃物以牟利的方式转售的做法被称为“fencers”（意指非法搬运者），在大多数法域被视为犯罪行为。

黑客攻击现在已经快成为加密货币市场的“家常便饭”，也是最头疼的问题。但技术本无罪，区块链和加密货币本身也没有错，错在人性的贪婪。隐私币的拥护者通常认为，比特币或新经币等“透明”币缺乏可替代性，这可能导致用户在不知不觉中成为非法币的“挡箭牌”。也就是说，普通的用户应该在不知道代币来源的情况下购买非法窃取的代币，不知不觉帮助黑客洗“脏款”，所以我们要提防场外低价出售的代币。

OPEC减产协议谈崩，油价一度重挫30%，30美元/桶的原油比矿泉水还便宜。美股股指触发了有史以来的第二次熔断，万股齐跌，即便如此，止跌迹象依旧没有减缓。

黑天鹅振翅，灰犀牛狂奔，整个金融市场哀鸿遍野。

传统金融市场的恐慌情绪早已传导进入币圈，比特币价格从10500美金下跌至7500美金附近。加密市场情绪也从原来的贪婪转为恐慌，又从恐慌转化为极度恐慌。即便透过屏幕，我们仿佛依然能够清晰地感受到投资者瑟瑟发抖、夜不能寐的惨状。

这种背景下，“比特币10万刀”这个梦还能做吗？

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恐慌情绪到底有多严重

Alternative.me最新数据显示，目前比特币恐慌指数已达到14，处于极度恐慌状态，创近6个月新底。

根据该网站对恐慌指数的定义，恐慌指数由四个指标构成，分别是币价波动性（25%）、市场交易量（25%）、社交媒体热度（15%）、市场调查（15%）、比特币在整个市场中的比例（10%）、谷歌热词分析（10%）。目前指数被各大主流媒体网站引用，用以衡量加密市场的情绪状态。

该指数的波动区间为0-100，该数值越大，说市场越乐观，投资者积极性越高。相反，该数值越小，说明市场越谨慎，投资者恐慌情绪越严重。目前数据为14，处于2019年8月份以来的最低水平，这直接反映了加密市场的恐慌程度。

此外，在传统金融市场，反映市场风险的VIX也在近期达到了新高。

VIX全名是芝加哥期权交易所波动率指数，用以衡量标普500指数未来30日的预期年化波动率。其指数点位越高，代表投资者预期后市波动程度愈加激烈；指数点位越低，代表预期后市的走势愈加平稳。

VIX的设计初衷，正是为了预警市场潜在风险，因此VIX常被投资者作为仓位增减的重要依据。在美股市场，通常VIX指数超过40，表示市场对未来的非理性恐慌，可能于短期内出现反弹；相对地，VIX指数低于15，表示市场出现非理性繁荣，可能伴随着卖压杀盘。

作为对市场投资者恐慌情绪（市场波动率）的最佳衡量指标，VIX恐慌指数在本周曾飙升至62，创下2008年以来的最高水平，当天也是道指创下2008年来最大单日跌幅的一天。虽然VIX恐慌指数周二出现了超过10%的回调，但总体仍处于上升趋势当中。

2020年年初至今，VIX恐慌指数的累计涨幅接近243％，最高波幅达到361%，比2008年金融危机时的最高波幅327%还要高。

期权分析公司The Options Insider的CEO隆戈（Mark Longo）表示：“VIX走势的这种价差令人瞩目，你可以看到市场中有大事在发生，而催化剂可能就是新冠肺炎在全球范围内的蔓延，今年以来VIX的飙升可能反映出，在市场经历了一段和平时期后正开始进入范式转变。在可预见的将来，波动性可能还会持续给投资者带来意想不到的变化。”

面对如此剧烈的市场波动，股神巴菲特甚至都有点慌了。

据香港东网，股神巴菲特在接受外媒采访时表示，近日股市暴跌，主要是受到新冠肺炎和国际油价两大因素左右夹击，并表示“活89年来，第一次遇到这种事情”。对于市场的恐慌情绪，他说：“现时情况不是1987年股灾，但属于相似情况。”

1987年全球股灾是指以美国纽约股市暴跌为开端，并迅速引起西方主要国家股票市场连续大幅下挫的过程，这是迄今为止影响面最大的一次全球性股灾。

在全球恐慌背景下，连股神都慌了，“别人恐慌时我贪婪”这句话开始在耳边回响，那个“比特币10万刀”的梦还敢做吗？

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比特币10万美金的梦还敢做吗？

就在全球恐慌情绪蔓延背景下，“比特币10万美金”的口号依然会被提及。如果你也处于极度恐慌中，对比特币的未来产生怀疑，来看看大佬们的观点吧。

3月10日，比特币核心开发者Jimmy Song发推称，当比特币涨到10万美元时，未持币者将会后悔。比特币价格下跌时的恐惧和不确定感是未持币者不买币的原因，但这也是持币者能得到收益的原因。

来自核心开发者的鸡血，为寒冬中瑟瑟发抖的投资者们送来了一丝温暖。对此表现出了形同的观点。

2月24日，在接受美国有线电视新闻网（CNN）的采访中称，我是加密货币的信徒，所以我在2013年将所有资产进行了转换。如今，我只在需要在日常生活中花钱时才将加密货币兑换为法币。我也拥有很多XRP和以太坊。我是加密的长期信奉者，所以我希望所有加密资产都能成功，这就是为什么我也拥有许多其他不同的加密货币的原因。

还表示，我绝对相信比特币将在2025年超过10万美元，我相信甚至可以在2025年之前达到这个价格。同时，我相信许多其他加密货币项目，例如Tron、以太坊、XRP等，我相信所有这些项目也将进入牛市。

更有甚者，华尔街金融分析师Max Keizer甚至认为加密货币能超过40万美金。

2月19日，华尔街金融分析师、比特币支持者Max Keizer表示，他于2012年对比特币做出的预测过于保守，当时他预测比特币将达到10万美元，而他最新对比特币的预测是其将达到40万美元。他表示，目前比特币价格尽管跌破了10000美元，但仍具有“吸引力”。

同样，今年2月中旬，前比特币中国CEO李启元（Bobby Lee）在最近接受采访时表示，坚信比特币价格会达到100万甚至更高。李启元认为，区块奖励减半是将比特币推向历史新高的因素之一。如果对新开采的比特币的需求保持不变，但供应减少一半，价格将不可避免地上涨。我以前曾说过，我相信比特币价格会在未来两年内超过10万美元，我坚持这一预测。最终，我相信价格会达到100万甚至更高，这是我们一生中最大的投资机会。

今年2月初，摩根溪创始人Anthony Pompliano今日发推称，比特币达到10000美元，我仍然认为到2021年12月底，比特币将达到10万美元。 固定供应、需求增加，时间会证明一切。

此外，在此次全球金融崩溃前，还有大量行业较为影响力的从业者提出比特币10万美金理论。

2019年11月8日，嘉楠耘智孔剑平在某次会议上表示：比特币突破10万美金只是时间问题，减半是导火索但并不意味着一定上涨。

2019年11月2日，华尔街分析师：比特币是优于黄金的货币形式，最终将升至10万美元以上。

2019年10月13日，比特币核心贡献者Cryptography：“我相信比特币可能会在一天之内从8000美元升至10万美元，从而震惊世界。”

2019年09月8日，分析师Harold Christopher Burger近日通过进行模型分析发文表示，比特币可能在未来两年内走向10万美元。2028年之后，比特币将永远不会低于10万美元。而在2028年至2037年间，比特币将达到每枚100万美元。

随着比特币体量的逐渐增大，市场逐渐成熟，比特币价格的增长与下跌幅度正在放缓。例如比特币在刚刚进入交易市场时，价格在短短几个月内就从0.1美元上涨到1美元，远远高于10倍的后续涨幅。而现在，即便上涨10%，已经被称为暴涨了。

目前比特币价格已经从最高10500美金下跌到7500美金附近，跌幅也接近30%，还有多大的下跌空间呢？因此，即便目前处于全民恐慌状态，依然不能够丧失信心。