StockUp

I episode 137 er investeringsdirektør Robert Næss i Nordea tilbake i StockUp-studio. Med flere tiårs erfaring som forvalter tar vi tempen på aksjemarkedet etter første halvdel av året.

Vi går gjennom hvordan 2026 faktisk har utspilt seg sammenlignet med forventningene, og om AI fortsatt er den viktigste driveren – eller om forventningene nå begynner å bli for høye. Robert deler også sine tanker om den mulige bråstoppen hvis de store teknologiselskapene tvinges over på kinesiske chips. Videre diskuterer vi den overraskende svake oljeprisen til tross for geopolitisk uro, hva det betyr for norske energiaksjer, og om det fortsatt er mer å hente på Oslo Børs (energi, sjømat, shipping og industri) – eller om man bør se mer utenlands nå.

Robert deler hvilke norske selskaper og sektorer som ser spesielt interessante (eller dyre) ut akkurat nå, og om han selv har kjøpt mer i noen aksjer de siste månedene. Vi tar også et dykk i finans- og forsikringssektoren, som står på all-time high, og spør hvor lenge syklusen med kraftige prisøkninger kan vare.

Selskaper som ble nevnt gjennom episoden var Mowi, Bakkafrost, Sparebankene, DNB, Wilhelmsen Holding, Storebrand, Cadeler, Dof, Reach Subsea, Gigante Salmon, Orkla, Europris og Kid.

Til slutt: Hva er det vanskeligste med å være langsiktig investor i praksis, og hva er det ene grepet en vanlig StockUp-lytter kan gjøre i dag som kan ha størst positiv effekt på avkastningen de neste ti årene? Robert oppfordrer alle til å følge sin egen investeringsfilosofi.

Nordea / Robert Næss: https://www.nordea.com/no/nyheter-innsikt/robert-naess

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset. Robert ble invitert av StockUp.

StockUp Premium Tiers: https://stockup.supercast.com

StockUp Discord: https://discord.gg/Kmhkb6CgFB

Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast

X: https://x.com/HanFarStockUp

X: https://x.com/k_astorp

Instagram: https://www.instagram.com/stockup.pod

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 136 tar vi en fot i bakken på vår egen investeringsreise. Vi ser tilbake på hvordan porteføljene har utviklet seg hittil i 2026, hvilke posisjoner som har vært de største driverne, og hvilke selskaper som har overrasket oss – både positivt og negativt.

Før vi går inn i praten, forteller vi også om endringene i StockUp fremover. Vi har gått over til en forretningsmodell som innebærer reklame, og ønsker derfor å lansere et reklamefritt alternativ. Vi har gleden av å annonsere et samarbeid med Supercast med tre supporter-nivåer (Bronze, Silver og Gold) for de som ønsker å støtte podcasten og få tilgang til mer fellesskap og å følge tettere på vår investeringsreise. 

Supercast StockUp Premium Tiers;

- Bronze: Reklamefri lytteropplevelse

- Silver: Reklamefri lytteropplevelse, 12timers pre-release og tilgang til investornettverk og innsikt i Faruk & Kenneths tanker på reisen

- Gold: Samme som Silver i tillegg av tilgang til porteføljer og 1-3 QA investormøter i løpet av året.

Link: https://stockup.supercast.com/

Vi forsøker å lære så mye som mulig på vårer reiser, og snakker da også åpent om feil vi har gjort, ting vi angrer på. Et viktig tema er hvordan investeringsfilosofien vår har utviklet seg de siste årene. I tillegg deler vi hva vi er mest spent på i markedet akkurat nå, hvilke temaer vi følger ekstra nøye med på, og hva vi aktivt velger å unngå.

Som vanlig blir det også en oppdatering på hvilke gjester og samtaler som har satt spor hos oss, samt bokanbefalinger og ett viktig takeaway vi håper lytterne tar med seg. En episode for deg som liker å følge med på hvordan to aktive investorer tenker, reflekterer og justerer kursen underveis.

Vi takker for følge dette første halvår av 2026 og gleder oss til fortsettelsen i August. God sommer til alle sammen.

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset. Podcastvertene kan være være investert eller ikke i selskapene som diskuteres. Gjør alltid egen research og konsulter en finansiell rådgiver for råd.

StockUp Discord: https://discord.gg/Kmhkb6CgFB 

Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast 

X: https://x.com/HanFarStockUp

X: https://x.com/k_astorp 

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 135 får vi igjen besøk av porteføljeforvalter Ole André Hagen fra FIRST Fondene. Ole André forvalter FIRST Impact og FIRST Global Focus. Med over 20 års erfaring fra kapitalmarkedet har han en solid bakgrunn med ekspertise innen teknologi, olje og gass. Han har tidligere hatt roller hos ABG Sundal Collier, Oslo Asset Management, Fondsfinans og Explora Capital.

I denne episoden kjører vi en skikkelig Mythbusting-runde der vi tar for oss de mest utbredte argumentene for AI-boomen. Deretter går vi dypere inn i capex, produktivitet, private verdsettelser, Magnificent 7 og hvor man eventuelt finner verdi utenfor hypen. Ole André deler også sine tanker om hva som kan skje hvis AI-boomen viser seg å være mer boble enn boom – og gir ett konkret råd til lytterne.

Noen av mytene:

• «Denne gangen er det annerledes fordi selskapene tjener penger.» – Hvorfor er dette en farlig myte?
• «AI er som internett i 1995.» – Hvorfor holder ikke denne sammenligningen?
• «Magnificent 7 er uovervinnelige.» – Hvilken historisk myte minner dette om?
• «Produktiviteten kommer snart.» – Hvorfor er dette en klassisk boble-myte?
• «Dark fiber-risiko»: Ser vi det samme med dagens AI-infrastruktur og datasentre?

Ole Andre kommer etterhvert inn på hvilke selskaper han ser verdi i dagens marked. Ole Andre argumenterer sterkt for verdi i de syv største selskapene i Kina som inkludert Tencent, Alibaba, PDD, Meituan, osv. Han trakk spesielt frem JD.COM hvor han har et oppdatert syn på verdsettelsen og utsiktene. Av andre interessante case kom vi inn på healthcare i USA med United Health, Molina og HCA Healthcare, og en tur innom Greggs i Storbritannia. Mange interessante case som man kan se nærmere på.

Sammenligningene til Dotcom er på noen områder like. Man ser at OpenAI, Anthropic og SpaceX prises ekstremt høyt til tross for store tap. Hvis vi nå er i en DOT.AI - boble; vi spør Ole André hvordan man kan utdanne seg om hvordan det kan se ut og hva man bør gjøre. Ole Andrés heteste tips er å lese journalisten Edward Chancellor sin bok basert på investerings essays laget av Marathon Asset Management i perioden 1993-2002.

• Boktittel: Capital Account: A Money Manager's Reports on a Turbulent Decade, 1993–2002.

Ønsker du å høre mer fra Ole André Hagen, finner du han her:

X: https://x.com/OleAndreHagen 

FIRST Impact: https://firstfondene.no/fond/first-impact/ 

FIRST Global Focus: https://firstfondene.no/fond/first-global-focus/ 

FIRST-Podden: https://open.spotify.com/show/6F2jjF4T9y8sczF9uIHkQV 

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset. Ole André ble invitert av StockUp.

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

In this episode, we’re joined again by Canadian value investor Barry Schwartz of Baskin Wealth Management. Barry has been one of the most consistent and honest voices in the market through both tech booms and busts. He is known for cutting straight through the hype. Four years into the AI boom, we’re facing high valuations, massive Big Tech capex programs, and an ongoing debate: Is this fundamentally anchored in earnings, or is it still more hype than realized value?

Barry shares his updated thoughts on:

• Whether we’re in an AI bubble and what separates true AI winners with sustainable moats from companies just riding the narrative
• Big Tech’s transition from capital-light to capital-intensive business models: will ROIC decline significantly, and how will the market react?
• Concrete examples of where AI is actually delivering measurable results in large organizations (or where it’s still just expensive bills)
• His views on Alphabet, Apple, Shopify, Constellation Software, FICO, MSCI, SPGI, Canadian Natural Resources, Canadian Tire and Loblaw
• The Canadian consumer with record-high debt — how it’s affecting the banks and the broader market, including Goeasy

Barry is, as always, direct, numbers-driven, and unfiltered. This is an episode for anyone who wants an honest assessment of today’s market, both the opportunities and the risks. Listen now for insights from one of the sharpest value investors in North America.

Subscribe and turn on notifications so you don’t miss future episodes. You can follow Barry and his work here:

• X: https://twitter.com/BarrySchwartzBW
• Podcast: Long Term Investing; https://podcasts.apple.com/no/podcast/long-term-investing-with-baskin-wealth-management/id1650147094?l=nb
• Baskin Wealth Management;: https://baskinwealth.com/our-team/our-team-barry-schwartz/

Nothing in this episode should be interpreted as investment advice, but should be considered as entertainment. Always do your own due diligence, and consult a certified financial advisor if you seek advice on buying or selling stocks or other financial assets. The content of this episode was not sponsored.

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 133 får vi besøk av Håkon Kavli, Chief Investment Officer i Reitan Kapital – en av Norges største familieeide investeringsplattformer. Håkon har en PhD i økonomi, er CFA Charterholder og har tidligere jobbet som porteføljeforvalter i Storebrand. Han gir et sjeldent innblikk i hvordan de forvalter milliarder av kroner med fokus på evidensbasert investering, robusthet og langsiktig verdiskaping.

I episoden får du blant annet:

• Hvordan Reitan Kapital jobber med porteføljen – inkludert den nye oppdelingen i Finansporteføljen («Oljefondet»), Trønder-porteføljen og Kunst-porteføljen
• Hovedstegene i deres anerkjente rammeverk for robust porteføljeoptimalisering 
• Et nyansert bildet på det å ta risiko - og om Håkon basert på rammeverket de opererer innenfor ser opp- eller nedside i dagens marked
• Den høye prisingen i markedet og hvordan Håkon og teamet ser på børsnoteringene av SpaceX og Anthropic med videre
• Hvordan de jobber med å teste porteføljen mot krisescenarior; for eksempel sletting av Amerikansk gjeld, Dotcom-boble og krig – altså hvordan de forbereder seg når «shit hits the fan» 
• Mythbusting av vanlige investeringsmyter: Er 60/40 død? Må man ta høy risiko for høy avkastning? Kan man time markedet?

En episode full av konkrete innsikter, praktiske verktøy og efleksjoner fra en av Norges mest kompetente investeringsledere. Hør episoden nå for å lære hvordan profesjonelle family offices tenker i en verden preget av usikkerhet, geopolitikk og raske endringer.

Reitan Kapital: https://reitan.no/no/selskap/170/reitan-kapital

Håkon Kavli LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/haakonkavli/

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset.

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 132 får vi besøk av en av Nordens fremste eksperter på serieoppkjøpere: Adnan Hadziefendic, porteføljeforvalter i REQ Nordic Compounders og medforfatter av boken The Compounders. Adnan har over ti års erfaring fra finansbransjen, blant annet som kreditanalytiker og senioranalytiker i Danske Bank og Swedbank. Han brenner for hvordan disiplinert kapitalallokering, smarte oppkjøp og sterk kultur kan skape selskaper som slår markedet over tiår – ekte compoundere.

Sammen med Faruk og Kenneth dykker vi dypt inn i filosofien bak noen av Nordens og verdens mest suksessfulle selskaper. Vi får høre historier om personlige møter med CEO i Indutrade og mye mer. Vi snakker om hvordan man bygger virksomheter der tiden blir din største superkraft, hva som egentlig kjennetegner en acquisition-driven compounder, og hvilke feil de fleste investorer gjør når de jakter på disse selskapene.

I episoden tar vi blant annet opp:

• Hva er en «acquisition-driven compounder» er
• Hvorfor de skrev boken The Compounders akkurat nå
• Hvilken rolle de-sentralisering har for modellen
• Succession-risiko og «forever CEOs»
• Kultur som ultimate konkurransefortrinn – og når desentralisering går galt
• Hvilken organisk vekst og veksttakt må til? Og hvordan bør marginutviklingen bli?
• Er 15–20x EV/EBITA fortsatt en rettferdig premie?
• De mest spennende selskapene i porteføljen akkurat nå

Selskaper som ble trukket frem i episode er Alfa Laval, Assa Abloy, Atlas Copco, Addtech, Constellation Software, Röko, Lifco, Lagercrantz, Indutrade og Momentum Group.

En episode full av konkrete innsikter for både hobbyinvestorer og de som allerede er godt inne i compounder-verdenen.

Mer info om Adnan og REQ her:

REQ: https://req.no

Adnan: Hadziefendic

• https://req.no/team/adnan-hadziefendic/
• https://www.linkedin.com/in/adnanhadziefendic/

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset.

Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast

Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Patroen: https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I denne episode 131 dykker vi dypt inn i kunstig intelligens og mulighetene i nordisk small cap-tech. Vi har med oss Arne Simensen og Jakob Greger Gravdal fra Anchora Capital – et konsentrert, alternativt aksjefond som investerer utelukkende i noterte små- og mellomstore teknologiselskaper (SMB-tech) i Norden.Siden oppstart i august 2024 har fondet levert +28 % avkastning, mens MSCI Nordic Small Cap bare er opp 3,2 % og OMX Nordic Technology er ned 5,6 %. De har med andre ord knust benchmarkene.

I episoden snakker vi om:

• Hvilke store trender Anchora satser på som AI vertical software & equipment, Europe for Europe og Healthcare Productivity
• Vi får en status på AI og hvor vi er i vekstbanen. Alt fra hyperscaler capex til den neste fasen hvor fokuset vil ligge på applikasjonslaget, AI-agenter og faktisk produktivitetsgevins. Vi trekker analogier til elektrifiseringen på 1920-tallet – har dagens AI-capex-syklus en lang rullebane?
• Vil AI kræsje økonomien med masseoppsigelser eller får vi mer varer og tjenester ut for innsatsen, kapital og energien vi legger inn?

I episoden går vi i dybden på endel spennende case:

• Smartoptics – optiske nettverksløsninger
• RaySearch Laboratories– avansert programvare for stråleterapi
• Carasent – skybaserte journalsystemer for helsesektoren
• Storytel – ledende aktør innen lydbok og e-bok

Mot slutten av episoden drar Arne og Jakob gjennom sitt rammeverk for hvordan de jobber med å finne selskaper, alt fra screeningkriterier, den kvalitative analysen og hva som leder frem til den endelige investeringsbeslutningen. I Anchora konsentrerer de 80% av kapital inn de 8-10 best ideene de finner. Arne og Jakob forklarer hvordan de bygger så høy conviction, prosessen fra screening til core-bet, betydningen av nettverk og «feet on the ground» i Norden, og hvor viktig aktivt eierskap er når de eier opptil 8–17 % av et selskap.

Følg mer av Anchora Capital her: https://www.anchora.capital/

LinkedIn:

• Arne Simensen: https://www.linkedin.com/in/arne-simensen/
• Jakob Greger Gravdal: https://www.linkedin.com/in/jakobvgravdal/

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset.

Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast

Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Patroen: https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 130 får vi med oss Bernt Berg-Nielsen, porteføljeforvalter i Stolt Kapitalforvaltning og forvalter av fondet Stolt Explorer. Bernt er en dedikert Buffett-entusiast med lang erfaring fra investeringsmiljøet, kjent for sin disiplinerte, kvalitetsfokuserte tilnærming og evne til å finne gode selskaper til attraktive priser.Bernt har nettopp returnert fra årets Berkshire Hathaway-årsmøte i Omaha (første "uten" Buffet). Vi snakker om stemningen der, de viktigste takeawayene, og hvordan Greg Abel fungerer som ny CEO. Hvordan oppleves overgangen fra Buffett/Munger-æraen til en mer operasjonelt drevet fase? Abel vektlegger «operational excellence» og disiplinert kapitalallokering – ser vi allerede konkrete endringer? Med rekordhøy kontantbeholdning: Hva tror Bernt Berkshire ser etter i sitt neste store oppkjøp?Hovedtemaet er avkastning gjennom generasjoner. Berkshire har levert ekstrem avkastning i tiår etter tiår, men er nå i transformasjon fra geni-drevet aksjeplukking til operasjonell excellence. Vi trekker paralleller til nordiske suksesshistorier:

• Lundin-familiens selskaper som eksempel på vellykket generasjonstransformasjon – ekstremt entreprenørielle, naturressursfokuserte, sykliske og prosjektorienterte – og hvorfor de skiller seg fra de andre svenske investmentbolagene.
• Felles kjennetegn ved dynastier som Investor AB, Lundin, Aker, Kinnevik, Exor og Ackermans & van Haaren som har levert ekstrem avkastning over lange perioder.
• Hvor viktig er den langsiktige, aktive eierskapsmodellen med «skin in the game» og generasjonsperspektiv? Hvor viktig er kultur og misjon?

Til slutt ser vi fremover: Hvilke nye founder-led eller familiebaserte imperier bygges nå i Norden og internasjonalt som kan bli de neste Investor AB om 20–30 år? Hvilke egenskaper kreves for å bygge et slikt dynasti-selskap i dagens marked? Bernt gir også konkrete råd til unge investorer og gründere som vil bygge noe stort og langsiktig.Ønsker du å høre mer fra Bernt, finner du han her:X: ⁠https://x.com/berg_bernt⁠

Stolt Kapitalforvaltning: ⁠https://stoltkapital.no/⁠

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset av Stolt Kapitalforvaltning. Bernt ble invitert av StockUp.

StockUp Discord:: ⁠https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠ Patreon: ⁠https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I dagens episode er Christoffer Callesen tilbake for å snakke om hvordan man finner vakre investeringer i selskaper som markedet har ødelagt eller undervurdert.

Christoffer (f. 1988) er hovedforvalter av Fondsfinans Utbytte, som har vokst fra 450 millioner til over 7,5 milliarder kroner siden han overtok. Han er kjent for sin disiplinerte, analytiske stil og evne til å gå mot strømmen.

I samtalen går vi tett på hvordan Christoffer jakter selskaper som reduserer sin kapitalintensitet. Som betyr selskaper som beveger seg fra kapitaltunge til kapitallette forretningsmodeller, og vi dykker dypt inn i flere av hans største og mest spennende posisjoner akkurat nå.

• Kongsberg Maritime – stort kjøp forrige uke og spin-off-caset
• Valmet – kjøpsmulighet etter kursfall?
• Bravida – opp 38,7 % siden sist, hva driver oppgangen?
• Subsea 7, Equinor, Yara International, Storebrand, Wilhelmsen Holding, Röko, ABB, Investor AB, Aker, Accenture, Bouvet, og flere

Vi snakker også om SaaS-apokalypsen, durabele old economy-selskaper, gjentakende inntekter og hvilke endringer Callesen har gjort i porteføljen fra energi mot nordiske industriselskaper. En lærerik samtale om verdijakt i markedet akkurat nå.

Ønsker du å lese mer om fondene han forvalter finner du det her:

Fondsfinans Utbytte: https://www.fondsfinans.no/vare-fond/utbytte/?sel=dropdown1

Fondsfinans Norden: https://www.fondsfinans.no/vare-fond/norden/

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset av Fondsfinans Kapitalforvaltning. Christoffer ble invitert av StockUp.

Vel lytt!

Ønsker du å være med på discord?Gå hit: ⁠https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Hvis du ønsker å støtte podcasten, har vi satt opp en Patreon: ⁠https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 128 møter vi Jan Atle Øyen – privatinvestor og gründer bak ExNor AS. Jan Atle (også kjent som Bankersen) er også mannen bak Discordserveren "Ship Stocks". Jan Atle har levert rundt 35 % årlig avkastning som privatinvestor de siste seks årene. Jan Atle gjør det enkelt: han finner sykliske eller «utbombede» sektorer med solid eierskap og ledelse som tåler tøffe tider – og så tar han store posisjoner og følger dem ekstremt tett. Vi går rett inn i historiene som har formet porteføljen hans:

• Hvordan han dagen før Saudi-Arabia slapp «fri flyt» av olje i mars 2020 kjøpte Equinor for 1 million kroner – rett før oljeprisen falt 20 % på én natt.
• Overgangen til tørrbulk-shipping med Golden Ocean og Frontline da oljebetet var ferdig.
• Hvorfor Logistea i dag er hans desidert største posisjon i en eiendomssektor som de fleste har vendt ryggen etter renteøkningene.

Jan Atle deler sin kjernefilosofi, hva som gjorde akkurat disse betene ekstremt lønnsomme, den største feilen han har gjort, og hvorfor han bevisst velger å gjøre det motsatte av «spre risikoen»-rådet de fleste får. Han anbefaler likevel ikke andre å følge i hans fotspor, men understreker at alle må finne en investeringsfilosofi som passer ens egen personlighet.

Vil du diskutere aksjer med Jan Atle, kan han finnes på:

Ship Stocks Discord: https://discord.gg/JcQn2X5GHB

ExNor AS: https://exnor.no

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset. Jan Atle ble invitert av

StockUp.Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast

Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Patroen: https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.