Alfonso Benito, director de Inversiones de Dunas Capital AM, advierte sobre la falta de cultura del ahorro en España y reivindica el papel de las gestoras independientes en la construcción de una jubilación sostenible.

Con planes de pensiones basados en retorno absoluto y baja volatilidad, defiende un enfoque sistemático, constante y a largo plazo para preparar el retiro ante un sistema público en tensión.

En un país con una alta dependencia del sistema público y baja cultura de planificación financiera, Alfonso Benito lanza una advertencia: “Un país sin ahorro es un país con problemas. Ya lo vimos con la prima de riesgo hace 15 años. Y lo volveremos a ver si no corregimos el rumbo”.

A punto de cerrar un 2025 extraordinario para la renta variable, analizamos el escenario del mercado para lo que resta de ejercicio y el que viene con Pilar Bravo, de Finaccess Value. Bravo identifica las áreas donde aún existen oportunidades reales de valor, especialmente en compañías capaces de generar flujos de caja estables y sostenibles.

Dentro de este marco, destaca la propuesta del Finaccess Estrategia Dividendo Mixto, un fondo que ha logrado posicionarse como una alternativa sólida para inversores que buscan equilibrio entre riesgo y rentabilidad. El vehículo lleva en 2025 un 19% de rentabilidad, un comportamiento que Pilar Bravo atribuye a la gestión activa, la selección disciplinada de emisores y un enfoque riguroso en el control del riesgo.

El fondo combina renta variable y renta fija, invirtiendo tanto en acciones de alto dividendo como en bonos corporativos y soberanos con rentabilidades atractivas. Su filosofía se centra en compañías de calidad, con modelos de negocio previsibles y capacidad para sostener dividendos incluso en ciclos adversos. Esta estrategia permite al fondo distribuir una renta semestral a sus partícipes a través del pago de dividendos.

Las gestoras independientes están firmando un ejercicio sobresaliente en el segmento de planes de pensiones, destacando por su capacidad de generar rentabilidad por encima de la media del mercado. Cobas Pensiones se posiciona como la más rentable del año, con una rentabilidad media ponderada del 19,44 %. En esta entrevista con Carlos González Ramos, Director Relación con Inversores de Cobas AM, analizamos la necesidad del ahorro para la jubilación en un momento en el que el sistema público está en un punto crítico, según la mayoría de organismos e instituciones. En este escenario, los planes de pensiones individuales gestionados por firmas independientes acumulan rentabilidades medias del 36,7 % en los últimos cinco años, el triple que las obtenidas por la banca, cuya media se sitúa en el 12,26 % en el mismo periodo.

Recientemente, Cobas Pensiones ha dado un paso más con el lanzamiento de Cobas Plus, una aplicación pionera desarrollada en colaboración con Neopension que redefine la manera de entender el ahorro para la jubilación.

Guillermo Santos, socio y director de inversiones de iCapital, analiza el mercado y las oportunidades de inversión: small caps, inmobiliario europeo, Japón y bonos emergentes.

Federico Battaner, director de inversiones en Anta AM, desgrana el escenario y las oportunidades de #inversion en el último trimestre de 2025 : Geografía, sectores, tendencias y compañías con mejores perspectivas. Todo desde la óptica de la inversión en calidad, cuyo comportamiento histórico ha estado por encima de la revalorización de los principales índices bursátiles.

Tomar el control de nuestras finanzas personales es una habilidad esencial para lograr estabilidad y tranquilidad económica. Sin embargo, muchas personas no saben por dónde empezar. Para dar respuesta a esta necesidad, BME (Bolsas y Mercados Españoles), en colaboración con Finaccess Value, lanza el curso “Gestión del ahorro personal y familiar para no financieros”, una formación práctica y accesible para todo tipo de perfiles que desean mejorar la gestión de su dinero y empezar a invertir con criterio.

Este curso está diseñado para personas sin conocimientos previos en finanzas o mercados, y tiene como objetivo ofrecer herramientas claras y aplicables para diseñar un plan de ahorro personal, conocer las principales alternativas de inversión y tomar decisiones financieras con mayor seguridad. El enfoque será totalmente práctico, usando un lenguaje sencillo y evitando tecnicismos innecesarios, con el respaldo académico del Instituto BME y la experiencia profesional de Finaccess Value.

Carlos Sánchez (iCapital) analiza el último cuatrimestre del año en los mercados. En este nuevo episodio del podcast de Tiempo de Inversión, hablamos con Carlos Sánchez, asesor financiero de iCapital, sobre el comportamiento inesperadamente positivo de los mercados en agosto, el papel clave de la oferta monetaria y los principales catalizadores económicos y geopolíticos que marcarán el cierre de 2025. ¿Qué papel jugarán la FED, el BCE y el oro en este entorno tan volátil? ¿Cómo prepararse desde la inversión?

Economía global, tipos de interés, inflación, deuda pública, renta fija y variable... Todo bajo la lupa de un experto.

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David Ardura, director de Inversiones de Finaccess Value, identifica en la renta variable europea y la renta fija corporativa de calidad las principales oportunidades de inversión para el segundo semestre de 2025. En un entorno marcado por la moderación inflacionaria, una posible continuidad en los estímulos fiscales y la fortaleza del euro, Ardura considera que Europa ofrece un equilibrio atractivo entre valoración, crecimiento potencial y flexibilidad monetaria.

Fiscalidad activa y estímulo cíclico en Europa

Para Ardura, uno de los factores clave que diferenciará a Europa en los próximos meses será el giro hacia una política fiscal activa, algo que no había ocurrido con claridad en la última década. A este impulso se suma el margen de maniobra del Banco Central Europeo (BCE). Aunque el mercado descuenta un tipo de depósito en el 1,75 % para final de año, Ardura cree que el BCE podría ir más allá si fuera necesario: “Tiene espacio para bajar tipos por debajo de la tasa neutral si la fortaleza del euro afecta a las exportaciones o si la economía se desacelera”.

En definitiva, para Ardura, la combinación de estímulo fiscal, potencial monetario adicional y valoraciones razonables hacen de Europa un mercado con sentido estratégico para los inversores en euros. La renta fija corporativa de alta calidad y los híbridos financieros se consolidan como herramientas clave para generar rendimiento con control de riesgo en un entorno que, aunque más estable, sigue lleno de interrogantes.

Francisco Javier Gil (Anta AM): “Calidad, valor y flexibilidad, la fórmula para navegar el segundo semestre”.- En un año marcado por la incertidumbre fiscal, la volatilidad geopolítica y una guerra comercial en evolución, Francisco Javier Gil, gestor de fondos en Anta Asset Management, defiende una hoja de ruta clara: apuesta decidida por la calidad, atención al corto plazo en renta fija y visión estratégica frente a la volatilidad.

“Creemos que la inversión en calidad es una fórmula ganadora a largo plazo”, señala Gil, subrayando que las empresas resilientes, diversificadas y con balances sólidos tienden a soportar mejor los vaivenes del mercado. En su universo de inversión caben también algunas compañías del sector defensa, siempre que cumplan criterios de calidad y estén bien valoradas: “Airbus o Thales son ejemplos de firmas que seguimos de cerca”, apunta.

En renta fija, la gestora se muestra más favorable al tramo corto de la curva, donde las bajadas de tipos previstas tanto por la Fed como por el BCE pueden traducirse en una apreciación de los bonos sin asumir duración excesiva. “No somos tan positivos en los bonos a 10 años por el riesgo que representa el fuerte impulso fiscal”, explica.

Un entorno marcado por la política fiscal y los aranceles

Según Gil, el mercado se mueve en 2025 al compás de tres grandes catalizadores: política fiscal, política comercial y tensiones geopolíticas. “La política monetaria es ahora más predecible que hace unos meses, pero la fiscalidad está ganando peso”, señala.

En Europa, el aumento del gasto en defensa como porcentaje del PIB y la incertidumbre sobre su financiación futura influirán sobre la evolución de los activos, especialmente en la parte larga de la renta fija. En EE. UU., el plan fiscal de Trump —el llamado One Beautiful Bill— todavía genera dudas sobre su aprobación y posibles ajustes.

En cuanto a la guerra comercial, Gil sitúa el 9 de julio como fecha clave para Europa, cuando se esperan avances en las negociaciones con EE. UU. “Los sectores de tecnología y pharma son los más expuestos a posibles aranceles. Esperamos acuerdos en torno al 10%, con excepciones según productos estratégicos”, explica.

Con los mercados cerrando el primer semestre de 2025 en positivo —tanto en renta fija como en bolsa— a pesar de conflictos como el de Oriente Medio o el fin de la tregua arancelaria de Trump, el segundo semestre arranca con más certezas… pero también con nuevas incógnitas. Guillermo Santos, socio de iCapital, aporta claves para navegar este entorno con equilibrio.

“El sentimiento del mercado ha mejorado respecto a hace unos meses”, señala Santos, destacando la resiliencia de los activos ante el shock geopolítico reciente y los avances en las negociaciones comerciales de EE.UU. con Europa y Asia. A su juicio, esta combinación de factores ha sostenido el rebote de la renta variable y el buen comportamiento de los bonos, especialmente los corporativos.

Aun así, advierte que la euforia bursátil podría ser frágil. “La prueba de fuego llegará con los resultados empresariales del segundo trimestre. Si son buenos, el mercado podría consolidar niveles; si decepcionan, no se descarta una corrección”, explica. En este contexto, recomienda vigilar cualquier shock exógeno y no incrementar riesgos sin una diversificación sólida.