Was die Kapitalmärkte 2025 bewegt

Tilmann Galler, Kapitalmarktstratege J.P. Morgan Asset ist weiterhin positiv für die Aktienmärkte, allerdings sollte man sich etwas defensiver aufstellen. Also nicht in High Yield-Anleihen investieren und bei Aktien nicht auf eine Rally der Zykliker setzen.

Gold könnte noch mal einen kräftigen Schub nach oben bekommen,  wenn die Inflation in den USA zwar hartnäckig

Tilmann Galler´s Thesen für 2025:

1.  Die US-Dominanz geht in die Verlängerung

Dazu würden vor allem auch Steuererleichterungen

2. Inflation verschwindet nicht

Dafür könnte auch das von den USA angekündigte neue Zollregime sorgen.

3. Die Fed wird im Verlauf des Jahres an die Seitenlinie treten

Hohe Preise lassen weitere Zinssenkungen nicht zu.

4. US-Zölle steigen auf den höchsten Stand seit 25 Jahren

Das könnte die Weltkonjunktur insgesamt einbremsen, sollten sie denn so kommen.

5. Währungen der US-Handelspartner unter Druck – Euro fällt unter Pari

Darin liegt anderseits auch die Hoffnung, dass der künftige US-Präsident Trump sich doch bei den Zöllen maßregeln muss. Sonst steigt der Dollar zu stark, was die US-Exporte gefährdet.

6. Indiens Outperformance in den Emerging Markets geht zu Ende

Die indische Börse ist schon sehr teuer, die Unternehmensergebnisse rechtfertigen nicht die Kurse.

  7. Europa vermeidet die Rezession

Auch wenn es Deutschland und Österreich nicht so gut geht, entwickeln sich momentan die Südländer in der EU

8. Unternehmensgewinne steigen in 2025

Laut IWF wächst die Weltwirtschaft um drei Prozent und damit auch die Gewinne. Von einer Eintrübung der Weltkonjunktur spreche man bei einem Wachstum unter zwei Prozent. Hier ist

9. Small-Caps schlagen Large-Caps

Da schließt er sich der allgemeinen Meinung an – allerdings nur taktisch. Strategisch, also beim langfristigem Anlagehorizont wären die Ertragschancen bei großen Unternehmen

10. Anleihenvolatilität steigt an

Das trifft vor allem für US-Staatsanleihen an – je nachdem was Trump von seinen Steuererleichterungen oder „America First“-Politik dann umsetzt, die ja auch Geld kostet und finanziert werden will.  

Was uns Anleger alles noch so 2025 erwartet,  verrät Tilmann

Viel Hörvergnügen wünscht Julia Kistner

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Risikohinweis: Dies sind keine Anlageempfehlungen. Julia Kistner und ihr Podcast-Gast übernehmen keinerlei Haftung.

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