蘸糖金闻-黄金追踪分析

核心价格数据

• 指标当前值趋势影响
• 国际金价 (XAU/USD)$4,017/盎司较1月高点-28.9%🔴大幅回调
• 上海金交所 Au99.99866元/克较1月高点-30.6%🔴承压
• 沪金期货主力~887元/克较3月-12.5%🔴弱势
• USD/CNY6.775年内人民币升值2%🟡双向
• VIX 恐慌指数16.73较3月高点-46%🟢风险偏好改善
• DXY 美元指数100.59持平🟡中性
• 10年期美债收益率4.55%较3月+21bp🔴压制金价
• 10年期 TIPS2.29%较3月+28bp🔴持有成本上升
• 联邦基金利率3.75%持平🟡观望
• WTI原油~$80/桶较4月高点-33%🟢通胀压力缓解

美联储新任主席Warsh上任后政策立场转鹰，9月加息概率从3月的0%飙升至58%，这是金价从$5,598暴跌的核心原因。

宏观指标

• 指标 数值 趋势 对黄金影响
• VIX恐慌指数18.77+12.19%（从16.73）⚠️ 短期波动加剧
• 美元指数DXY~100.46高位震荡⚠️ 压制金价
• USD/CNY6.7632人民币走强（年内从6.99降至6.76）🟢 国内金价有汇率支撑
• 联邦基金利率3.50-3.75%7月大概率维持🟡 中性
• 10年期美债收益率4.577%高位⚠️ 压制金价
• 美国6月CPI3.5% YoY（前值4.2%）通胀降温🟢 短期利好
• 美国6月PPI5.5% YoY（前值6.0%）通胀降温🟢 短期利好
• 布伦特原油~$85/桶周涨超16%⚠️ 推高通胀预期

美联储鹰派预期

美伊冲突升级推高能源价格

技术面破位

ETF资金持续流出

美元走强

通胀数据降温

• 指标

• 指标 数值 趋势
• VIX恐慌指数16.73从31.05大幅回落
• 美元指数DXY100.46高位震荡
• USD/CNY6.78人民币走强
• 联邦基金利率3.50-3.75%7月大概率维持
• 10年期美债收益率4.55%高位
• 美国CPI4.2% YoY通胀顽固
• 现货黄金 (XAU/USD)$4,015/盎司-0.16%
• COMEX黄金期货$4,035/盎司-0.63%
• 国内Au99.99878.0元/克-0.57%
• Au(T+D)876.0元/克-0.78%
• Au100g875.0元/克-0.51%

1. 美联储政策转向鹰派: 通胀顽固（4.2%），市场开始定价加息可能
2. 美伊冲突推高能源价格: 霍尔木兹海峡封锁导致油价上涨
3. AI产业虹吸资金: 科技股表现强势，资金从黄金流向权益市场
4. ETF资金流出: 6月全球黄金ETF净流出89亿美元
5. 美元走强: DXY从1月95.55低点升至100.46

核心数据速览

• 指标当前值状态趋势
• 现货黄金$4,030/盎司弱势震荡↓
• 美元指数DXY100.5附近偏强→
• 10年期美债收益率4.68%高位压制↑
• VIX恐慌指数30-32高位波动→
• 美联储利率3.75%鹰派立场→
• 黄金ETF持仓回落机构减持↓
• 全球央行购金Q1 244吨持续增持↑

1. 美国经济数据: 关注本周非农就业、CPI数据
2. 美联储官员讲话: 鹰派言论持续压制
3. 美伊谈判进展: 地缘风险溢价波动
4. 美元走势: DXY突破102将加速金价下跌

当前市场数据

• 指标 数值变化 影响
• 国际金价 (XAU/USD)$4,030-4,060/盎司较3月高点下跌约11%⚠️技术性回调
• 国内金价 (换算)~894元/克较3月(~1,015元/克)下跌约12%⚠️回调幅度较大
• VIX恐慌指数约28-30从3月31.05回落🟡中性偏高
• 美元指数 DXY约99.5-100相对稳定🟡中性
• USD/CNY约6.88-6.92双向波动🟡中性
• 10年期美债收益率约4.25-4.30%从4.34%回落🟢利好黄金
• 10年期TIPS约1.95-2.00%从2.01%小幅回落🟢轻微利好
• 联邦基金利率3.75%维持不变🟡中性

1. 技术面偏空: 50日均线跌破200日均线形成"死叉"，RSI在40-44区间，处于弱势但未超卖
2. 基本面支撑: 美伊紧张局势(霍尔木兹海峡)、央行持续购金、软化CPI数据
3. 价格区间: 在4,000−4,000−4,100区间震荡，等待方向选择
4. 关键心理位: 4,000是重要支撑，跌破将打开下行空间至4,000是重要支撑，跌破将打开下行空间至3,900-3,886

市场数据概览

• 指标 当前值 变化趋势 影响
• 国际金价 (XAU/USD)$4,073反弹自两日低点⚠️ 底部震荡
• 国内金价 (Au99.99)~897 元/克较前期高点明显回调⚠️ 破位下行
• VIX 恐慌指数~28.5从31回落🟡 避险降温
• 美元指数 (DXY)100.7高位震荡⚠️ 压制金价
• 10年期美债收益率4.525%略有回落⚠️ 维持高位
• 10年期TIPS实际利率2.15%维持高位⚠️ 持有成本高
• 原油价格 (WTI)$90/桶因霍尔木兹海峡封锁飙升⚠️ 通胀隐忧

金价的走弱主要受到美联储9月加息预期升温的影响

油价飙升带来的二次通胀风险

关键市场数据

• 指标 数值 状态
• VIX恐慌指数31.05⚠️ 高位
• 美元指数（DXY）100.85⚠️ 强势
• 10年期美债收益率4.56%⚠️ 高位
• 9月加息概率72%⚠️ 高位
• 52周高点5,477.79美元/盎司-
• 52周低点3,284.65美元/盎司-
  现货黄金（XAU/USD）4,016.43美元/盎司-2.43%
• COMEX黄金期货4,067.70美元/盎司-1.48%
• 国内金价（AU99.99）885.60元/克-
• 人民币/美元6.769-117基点

中东局势升级

美联储鹰派信号

通胀压力

避险逻辑失效

核心数据一览

• 指标 当前值 较上期(7/12)变化 状态判断
• XAU/USD 现货$4,077-4,124/盎司周末窄幅震荡多空僵持
• COMEX黄金期货(Aug'26)$4,104-4,114/盎司-0.65%震荡偏弱
• 上海金交所 Au99.99~897 元/克跟随国际金价持平震荡
• 上海金交所 Au(T+D)895.57 元/克-0.34%偏弱
• 美元指数 DXY100.85-100.95周内持平横盘
• VIX 恐慌指数15.03周五-5.11%恐慌消退
• 10年期美债收益率4.48-4.56%高位震荡压制金价
• 10年期TIPS实际收益率2.30-2.31%小幅回升持有成本上升
• USD/CNY 在岸6.777人民币继续升值连续走强

关注7月14日两大核心变量

地缘冲突是短期最大变量 

CPI数据方向性操作CPI低于3.7%是大利好，高于4.2%则需警惕

关键关联市场

• 指标 当前值 趋势 对黄金影响
• 美元指数 DXY100.85横盘（周内-0.05%）中性
• VIX恐慌指数15.84周内-6.3%，持续回落市场恐慌消退，避险需求减弱
• 10Y美债收益率~4.50%高位运行压制
• USD/CNY6.7843人民币升值突破6.80国内金价相对承压
• 人民币中间价6.7989（7/10）2023年来首次突破6.80人民币强势
• WTI原油~$69/桶6月暴跌27.65%通胀预期回落，间接利好
• GLD ETF持仓1,005.65吨7月9日+3.14吨净流入近期首次积极信号

美伊冲突：停火破裂但谈判持续

美联储：6月FOMC纪要显示深度分歧

央行购金：中国央行加速增持

黄金ETF：6月流出明显，但7月初出现流入迹象

机构普遍下调预期

关键关联市场

• 指标 当前值 趋势 对黄金影响
• 美元指数 DXY100.85横盘（周内-0.05%）中性
• VIX恐慌指数15.03周内-5.1%，持续回落市场恐慌消退，避险需求减弱
• 10Y美债收益率~4.50%高位运行压制
• USD/CNY6.7667人民币升值突破6.77国内金价相对承压
• 人民币中间价6.7989（7/10）2023年来首次突破6.80人民币强势
• 布伦特原油~$76/桶周内+5.5%（美伊冲突驱动）通胀预期上升，间接利好黄金但加息预期同步上升
• GLD ETF持仓1,005.65吨7月9日+3.14吨净流入近期首次积极信号

美伊冲突：停火破裂但谈判持续

美联储：6月FOMC纪要显示深度分歧

央行购金：中国央行加速增持

黄金ETF：6月流出明显，但7月初出现流入迹象

机构预判下调