Bloomberg Businessweek

Yelena Shulyatyeva, Senior US Economist at BNP Paribas and Bloomberg News Economics Reporter Steve Matthews discuss the impact of the October jobs report on Fed policy. Julia Pollak, Chief Economist at ZipRecruiter, also talks about the jobs report and labor market trends she is seeing from their New Hires Survey. Bloomberg News Legal Reporter Ava Benny-Morrison and Steven McClurg, CIO of Valkyrie Investments, share their thoughts on how the SBF guilty verdict could impact the crypto market. Keefe Harrison, CEO of The Recycling Partnership, discusses America Recycles Day and efforts to improve recycling in the US. Bloomberg Businessweek Editor Joel Weber and Businessweek Global Economics Editor Cristina Lindblad discuss stories from the New Economy Issue of Businessweek Magazine.
Hosts: Carol Massar and Tim Stenovec. Producer: Paul Brennan. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Nate Checketts, Co-Founder & CEO of Rhone, discusses billionaire Blackstone executive David Blitzer, former hedge fund manager Gabe Plotkin and ex-football star Tim Tebow among the group of investors betting on the men’s apparel brand. Hosts: Carol Massar and Tim Stenovec. Producer: Paul Brennan.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bloomberg Daybreak delivers today's top stories, with context, in just 15 minutes.  
Download and subscribe for the news you need, delivered by 6 AM Eastern each morning.         
Listen on Apple, Spotify or anywhere you get your podcasts.     

Apple: http://bit.ly/3DWYoAN     
Spotify: http://bit.ly/3jGRYiB     
Anywhere: http://bit.ly/3J1bct9

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Angelo Zino, Senior Equity Analyst at CFRA Research, breaks down Apple sales declining for a fourth straight quarter, marking the longest slowdown since 2001, as the company struggles with sluggish demand and a shaky smartphone market in China. Bloomberg News International Economics & Policy Correspondent Michael McKee has a recap of Wednesday's Fed decision and looks at the state of the US economy. Ron Goetzel, Senior Scientist in the Department of Health, Behavior and Society at the Johns Hopkins Bloomberg School of Public Health, shares his thoughts on workplace mental health issues. Bloomberg Businessweek Editor Joel Weber and Bloomberg News Real Estate Reporters Patrick Clark and Prashant Gopal share the details of the Businessweek Magazine cover story US Housing Market Becomes Impossible Mess With No End in Sight. And we Drive to the Close with Lance Cannon, Portfolio Manager at Hood River Capital Management.
Hosts: Carol Massar and Tim Stenovec. Producer: Paul Brennan.      

FULL TRANSCRIPT:     

This is Bloomberg Business Week with Carol Messer and Tim Stenebek on Bloomberg Radio. Well, our audience knows our next guest very well. He's been joining our program for years. I know you. We were talking about it as we were getting ready. I went deep into the terminal. Carol like, just search on my name and put in Nate's name, and you'll say, and Carol, just you know, she leans over me and starts typing into the terminal. She's like, I search on my name all the time. No, she didn't really do that. I did find though. He was on with you and Mike McKee. Mike McKee, Okay, the show was called taking Stock Back in twenty fourteen. That was the year they actually launched Roan. That was the first year. That was the first So he's been here since the beginning. Nateateek, it's of course, co founder and CEO of Roan joining us now. Welcome, Welcome, welcome back. Thank you so much. I feel I feel as close to being at home on air here than anywhere else. Well, likewise, we feel like you're part of the family, and we're so glad to have you back. It's been I feel like a big year for you guys, really big year. I've been big month in particular, a lot of a lot of exciting thing's happening. Can we talk though, about the billionaire Blackstone executive David Blitzer, former hedge fund manager Gabe Plokin, ex football stars Tim Tebow, Steve Young. They did a deal and they're now involved in the company. Yeah, it's so the quick story is a year ago, right, July twenty so we just announced it, but this happened July of last year, and effectively what happened is we put a group together in an SPV with really exciting names, a bunch of kurrent and retired athletes as well as just incredible people like Blitzer and Gabe, and we bought out the private equity interest in our business so that we can really think about the business in a more long term way. What was it that the private equity firm wanted to do that you weren't ready to do? It? Really wasn't. They weren't pushing us to do anything. But the nature of private equity is a five to seven year whole time, and we were in we were coming into year five and they're great partners. In fact, that we're talking about el Ca Caterton, the managing partner of their growth fund, is still on our board. Even though they sold their interest. That was part of something that I really wanted as part of the deal and they you know, I just was kind of forecasting the future macroeconomically, time of uncertainty if they wanted us to sell the business and it wasn't right for us. So and more than anything, I kind of fell back in love with the brand and the company, and I thought I kind of want to do this maybe for thirty forty years, not five years. Why had you fallen maybe out of love a little bit. Well, the pandemic was a really stressful time, you know, not just your statement. Yeah, yeah, it was a stressful time for every business, every person, but certainly I think for me as a leader of a company, it felt like there was a new crisis every single week and we had some growing up to do. You know. The business still grew tremendously during that time. In fact, it was great for businesses like ours, but it really wrung me out, and I think I was at a point where, you know, just we talk a lot about mental health in our company, I was at a breaking point, and I like, I either need to sell this company or something needs to change. And for me, the thing that needed to change is I needed to feel almost more invested in it and I need to make some changes. I've heard of quote I just want to where you said, I think after this and kind of getting back control, nothing has changed and everything has changed, Yeah, which kind of says so much. Yeah, it's really exactly how I feel. Even though conceptually, you know, el Caderton was a minority shareholder in the business, so in theory their ownership change to a new group didn't change anything, but the way I feel has changed completely. Do you feel more in control? Absolutely? Yeah. And I have a controlling stake in the company. Yes. So you know, we call it because my brother is involved. I've got a brother in law, so we've got family control of the business and the goal is to have a long term hold here. Dad's involved. Well, that was one of the most exciting parts about this. I called him. You know, my parents have spent three years in London doing service and came back and I said, hey, I have this crazy idea. What do you think about this? And you know, he's an incredibly experienced executive and he said, I love it. What can I do to help? So we added him to the board and it's been a dream. I've told people, Look, there are people who are going to say, oh, you know, you're working with your dad and I all I do is I forecast twenty years in the future, and I think if I could, if I didn't take this opportunity, I would regret it for the rest of my life. And I get a chance to I get a chance to work with him and you know, and have that family relationship. It's incredibly unique and special. Yeah, no doubt about it. Right. We only get to do this once. Yeah, right, got to figure out how you want to do it. Well, not investors though, in the sports world yep. So how are you then, maybe thinking about you know, we talk often about branding and partnerships and especially with athletes. How are you guys thinking about that as part of the strategy, the growth strategy going forward? Well, it's interesting our brand launched as an active brand, so we were carried in Equinox and Peloton and Soul Cycle and Barry's boot Camp in places like that, and then we added in our commuter lane. I'm wearing a full commuter shirt and a commuter you know, commuter the computer and it's been an incredible part of our business. But active is at our roots. That's how we still see ourselves as a performance brand. So the sports partnerships, the athlete partnerships, is something that we're planning to lean into more as part of this. We have seven professional sports team owners on the cap table. We have the NFL, NBA, Major League Baseball, Major League Soccer, English Premier League all represented across the ownership group, and that's that's a great opportunity for us and a great revenue mover. Eventually, could you see yourself doing lines around an athlete. I certainly think there would be collections and collaborations in the future. Yeah. What's the bricks and mortar strategy right now? So we've opened eleven stores in the last twelve months, so we have we have fifteen source total. Now I thought, yeah, it's it is certainly not for us in our stores are all profitable. The payback period has been incredibly quick on these stores and what they do for us in a market. We can measure the e comm impact and the awareness impact when we open a new store, So I think it's getting more competitive though. Every brand is trying to open retail, So there, you know, there was kind of a window of opportunity. I think that window is starting to close. Also, you know what's happening macroeconomically, that may shift over time. But online digital acquisition costs have been growing at such an increasing rate everybody's playing in that space that it became really expensive to acquire companies online. Now you now you can acquire companies or customers the old fashioned way through retail and make money as you're acquiring them. How do you how do you track that the eCOM left? Yeah, how do your yeah? Exactly? How do you know that what's happening in the store outside of a store will lead to a sale online? So we have a baseline of data in every single market that be tracked by a zip code. Right and after you open a store, there's a thirty day measurement, a three month measurement, a six month measurement, and a year long measurement. And you try and see did the baseline of e comm rise since the store opening? Is it complete direct correlation? Hard to know because the brand's also growing, But if you if you then minus overall brand growth did the market grow at an above rate of the standard growth rate? And that's kind of how we think about measuring it. I am always curious about like a product line or a brand because I think sometimes you can grow too fast in terms of the stuff you offer that it just gets overwhelming. So how do you think about how you kind of, you know, cultivate that or curate that so that you don't kind of overwhelm the consumer. It's tricky because the customer has given us such opportunity to do so many things, as we've introduced commuter and we have we have to guard ourselves a little bit against it. But right now we say we really can outfit about eighty percent of a guy's closet. And not a single day passed in the pandemic where I didn't get a text from somebody saying I've realized all I've worn for the last six months is Roan. I walked in today and our friend Jason Kelly's like, I didn't know you were coming, and I'm top to bottom, so it's kind of top to bottom. Yeah, So we're really lucky that we've got diehard customers and they really wear the brand in multiple settings we've got to take a commercial break, but we know that finally you're doing something for the better half. Yes, absolutely, the better half. So we want to talk about that and your offerings and just kind of where growth goes from here, because it sounds like going public. Should we wait to talk about that. Let's talk post commercial break about that. We are here with Nate Check. It's Ron co founder and CEO with us in our Bloomberg Interactive Broker studio. I'm only going to ask this because we are focused on the labor market right now with all the data points coming, are you getting all the workers you want? Yeah? I mean we've been lucky. We've always paid above market for retail in particular, that was the toughest piece, you know, as we've scaled the But it's so critical to have good people in your stores. It makes all the difference. If a store is not performing well and you put the right person in, it will just completely transform how the store performs. So we've been fortunate that we've been able to attract really good talent. Speaking of those stores, they're going to start selling women's stuff finally, even every interview at the end either, Yeah, So when's it happening. So this coming May, we will be launching women's and it's incredibly exciting. It's been a long time in the works. You know, we've started. We started as a men's brand. We did a women's capsule in twenty nineteen and it went so well, it sold out. But you go into twenty twenty and do you want to take the inventory risk and continue to lean into it. But we brought an incredible chief product officer who is really the most talented fabric person I've ever worked with, and she has put together an incredible initial collection. It's been received so well as we've taken it to market and introduced it to wear testers. And part of the big story of Roan is that we added three very talented female executives over the last three years and they've been a big part of our success. And seventy percent of our team is female. So we wanted to build a collection that they were proud and excited to wear, and I basically just tried to get out of the way intentional hiring women. I would say we hired the absolute best people for the position, and they happened to be women. I think we have always believed in building a diverse and strong team, and we needed that at every level. We've just added a female board director named Tess Roaring, who's incredibly talented. But we always try and hire the best person for the job, and the best for the job for these jobs were the women that we hired. I talked to us about financials. You guys have said publicly, are you going to do a commuter suit for women? I can't reveal new collections on how they're waiting numbers. I know you're going to be bluebarg as we should be, but I'm just okay. So one hundred million dollar annual run rate profitable last three years, yep. What else can you tell us? Well, the company's growing twice as fast since we did this transaction than we did, you know, than we were growing before. And better environment or what I would say. It's actually probably a harder environment. Most of the brands in our space are flat down quite significantly. This year. We've opened eleven stores, as I mentioned, in the last twelve months. There's been strong growth in a couple of our categories. We have some product lines that are growing at north of three hundred percent this year. So we feel really good about where the business is today, and we you know, we have a lot of conviction that we can continue to grow in scale. It's not not easy, but we're excited. All right. We got a little bit of a lightning round. I don't think this has ever happened before the first time. Okay, you don't have to answer in a lightning way, because some of these are longer answers. Okay, work life balance, we talk a lot about work life balance. You share so much of your life on Instagram. I followed you for years. You have family, kids. Is work life balance and illusion? Yes it is. I mean, I don't even like the word balance. I think it's a I think it's the wrong term. And I think I've grown as I've thought more about this. I really love I can't remember where I heard this. I love the word harmony because in theory, when you're doing it right, your work should help you at home and your home should help you at work. And you know that the balance makes it feel like there should be a bucket of each and you need to make them equal or a certain proportion, and harmony shows you how they can really influence each other. And for me, becoming a better leader in the workplace. Being more thoughtful and sensitive, how I approach conversations, how we think about long term planning has for sure made me a better parent and I hope a better partner. Do where to go? Okay, this is back to kind of hardcore business. What prompts men to buy activewear these days? Has anything changed? What gets their own target demo to pull out the plastic and buy? Yeah? What's really exciting is I think that the shift during COVID, where I think in particular, we saw a shift for men to start taking better care of themselves, to allow themselves to take better care of themselves. That I think has continued and I hope never goes back. It's really important. And so you know, there's a lot of different modalities. It could be yoga, it could be running, it could be cycling. But most of our customers do a balance of all of those. You talked about the athletic side of the business. Is that still the big chunk of the business. It's pretty equal at this point in our commuter lines. Yeah, there are a lot of customers who only know us for our commuter line. Wow, what's more profitable? I would say our commuter line is more profitable. It's a higher price point. Okay, Okay, So when you told us earlier that covid was really challenging, Yeah, was that as challenging as the first couple of years of just getting the brand off the ground and like knocking on doors and getting Peloton and Equinox and barriers to carry this stuff. It was more challenging for me, it was. There's no question it was more challenging. In the beginning. You're so excited and you've got nothing to lose, right, So you're kind of trying to build this business from scratch, and if you lose it, you know, no harm, no FAULI it, it doesn't it's not worth anything at that point. But then as it grows, there's more pressure. There's more people, you know, and I care so deeply about how our team feels about work and and so the pandemic was hard again on so many people and so many families. I just felt that weight all the time, and I didn't know how to relieve it. So for me, it was harder. Last question, right, Yeah, if everything goes according to plan, Ron will fill in the blank. Ron will have a massive impact on the mental health in this country. Wow. We have we do have one minute left. Oh huh yeah. Mental health okay, personally yeah, how did you get past that hump that you faced during the pandemic. Well, I think a big part of it for me was building a toolkit and understanding how to deal with those challenges because these things tend to catch us unaware, you know, anxiety, depression. You can't fully prepare for them, but you can build a toolkit to know how to address it when you feel that way. And there's a number of things that I do, but motion exercise. I got really into contrast therapy, cold plunging saunas, and social connection, intentionally seeking out. It's hard to build friends, you know, as you age, but getting yourself uncomfortable makes a big difference. Well, you've definitely made a big difference. You can tell in what you're doing in the last year, and you can tell how much you're enjoying it. So looking forward to the next ten years, oh at least twenty years, thirty years, be welcome back soon, Thank you always welcome of course. Nate check It's co founder and CEO of Ron joining us in studio. If you missed any of that conversation, be sure to check out our podcast feed and we'll be sure to highlight it to in our weekend So you are listening and watching Woodberg Radio

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ann Mukherjee, CEO of Pernod Ricard North America, discusses the state of alcohol industry and expanding their portfolio in tequila and flavored whiskey.
Hosts: Carol Massar and Mike Regan. Producer: Paul Brennan.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Eric Hansotia, Chief Executive Officer at AGCO, discusses growth, technology and sustainability in the agriculture industry. theSkimm Co-Founder Danielle Weisberg talks about their Show Us Your Child Care initiative. Bloomberg News Chief Correspondent for Global Macro Markets Liz McCormick and Bloomberg News Cross Asset Reporter Denitsa Tsekova provide the details of their Businessweek Magazine story Hedge Funds Turbocharge Volatility in Cratering US Bond Market. And we Drive to the Close with Amanda Agati, Chief Investment Officer at PNC Asset Management Group.
Hosts: Carol Massar and Mike Regan. Producer: Paul Brennan.     

FULL TRANSCRIPT:     

This is Bloomberg Business. Wait inside from the reporters and editors who bring you America's most trusted business magazine, plus global business, finance and tech news. The Bloomberg Business Week Podcast with Carol Messer and Tim Stenebeck from Bloomberg Radio. Well shares at Adco. Check it out, everybody, They're up our third day, They're at more than six percent in that time. Company reported earnings yesterday morning, of which third quarter just at EPs was a big beat. Third quarter net sales in line with expectations, and the maker of tractors and combines also said it still sees fiscal year net sales of about fourteen point seven billion, slightly above street estimates, with fiscal year just ADPs of about fifteen dollars seventy five cents a share. That's fifty cents above the company's earlier forecasts. Three analysts nonetheless cutting their price targets on the company by an average of three and a half percent since it reported yesterday. So let's get to it. We have a great guest. We have the CEO, Chairman, President and CEO at ADCO, Eric Hansotea. Excuse me, Eric Hensotia, He's on zoom from Duluth, Georgia, and he joins, us, forgive me, forgive me. I'm trying to race to get to you. So I apologize. Eric. Oh you good, no problem, Really great to have you here with us. First of all, how are you? And I do have to ask you about the FED? In an environment where the FED says, you know, we could still continue raising rates, we're still worried about inflation. Does that kind of mesh with the outlook that you see? Well, your first question was how am I doing great? Just couldn't be happier with the progress that our company is having relative to our strategy. We're going to have two billion more in sales this year, We're going to grow margins significantly relative to the and it's all in line with our high tech focus on being the industry leader and smart farming machines relatively to the FED. You know, interest rates do weigh on farmers' minds. These are big as they carry a lot of technology. They're expensive machines, many times half a million to a million dollars, and so they often finance those machines, and higher interest rates are part of the part of the decision. I'm expecting that we're you know, at a high plateau and that we're more likely over the coming year to have red rates go down then up, and that would be welcomed by our customers, you know, Eric, I'm looking at the revenue growth of ag CO over the years and really some impressive growth there. Twenty twenty one is up, twenty two, twenty twenty two up fourteen percent, sixteen percent. This year, it does, at least according to analyst estimates, look like you might be in for a dip in revenue last year. And I'm wondering what's the what's driving that? Is that entirely an interest rate story or is there is there something else going on? It's actually very little related to interest rates. Agriculture often is not connected, not correlated highly with the regular GDP growth. It's more tied to the agricultural agricultural economy. So the price of corn, wheat, soybeans, and that's a function of how much green there is in the world. For the last two or three years, there's been green shortages and so green prices have been high. That means more profit for our farmers. Now they've had a great year this year in terms of harvest and so there's a little bit more stock prices have come down a bit, and that's really more what drives farmer profitability and then turn their interest to purchase equipment. Hey, Eric, what I wonder is longer term how you guys think about the business, how you plan, because I wonder if things like weather, climate change, demographics globally, is that more significant in terms of how you think about the growth longer term? And if so, what does that maybe indicate to you. Yeah, that's a great point, Carol. So we see three macro tailwinds plus this weather factor. So let me touch those real quickly. Number One, we're moving from eight billion people to ten billion people between now and twenty fifty. Number two, emerging economies are adding more meat to their diet as they do that. That's a multiplier on the demand for green chicken is a two to one multiplier, beef is a ten to one multiplier. And then third is renewable fuels, so ethanol in the United States. But now the next one is renewable diesel. Ethanol consumes forty percent of the corn crop today. Renewable diesel is likely going to grow to that same kind of proportion over the next few years. Those are all macro tailwinds that cause the farmer to have higher yields and more pressure on higher yields. And then weather is another one. We're having more severe droughts and more severe floods every year that reduces the overall global global ability to produce cream. So you add those four factors together and the farmers are pushed to have higher yields while using less inputs, less fertilizer, pesticide, chemicals and things like that, and so there's a big squeeze for productivity. Using our technology, we're using artificial intelligence on our now to be able to use vision systems so identify the difference between a weed and a plant as a machine's going through the field and spray only the weed, saving like seventy percent of the chemical and a lot of automation of features throughout all of our products. Can you say, I'm assuming you've been using AI for a long time though, right, Yes, we have. Across many of our machines. We use AI to understand the variation in soil or crop and have the machine learn over time to be able to optimize itself real time in the field. It's amazing because when you think of AI. The last thing I think most people think of is farm labor. Do you think of machines though, I think a machine. Well, Eric made a great point and I wanted to ask about this. Is right at the beginning, you said that technology aspect of your business is so important, and again, if you're not really familiar with ACO, you might not think about that. But one thing I wanted to ask about, Eric, and full disclosure, I'm not an expert on tractors. In fact, I hire a kid to cut my own grass, so I'm really I've driven a tract, this big one. There we go. So I'm coming at this from a pure ignorance state of mind. But I would think that self driving technology would be easier to implement on the farm with a tractor. But from my understanding is it's not really I wonder if you could talk to us a little about where you are with that type of technology. You know what we see it anytime soon? Or is it just, for whatever reason, too complicated to have self driving tractors. It's a great topic. It's at the heart of our strategy is putting technology on machines to have the machine be smarter and be able to do more things for the customer. I talked about the sprayer. We're automating all our functions on all of our machines. We've increased our engineering spend by sixty percent over the last three or four years since we started a strategy. We've bought six tech companies. We just announced the biggest AGG tech deal in history with Trimble agg where is over a two billion dollar deal to bring those to their technology and our technology together. So technology is a big deal. Now let's talk about the autonomy question. Already, guidance, which Trimble is is one of the world leaders in is used by farmers once they get into the field. They get into the field and they already turn on auto steer, which is a satellite driven guidance, tip the steering wheel out of the way and the machine steers for itself. Now it's still supervised today, but most large AGG has is the machine is doing the steering for itself. We've committed when we were in Wall Street last week last year, we committed that by the end of the decades, so twenty thirty, we would have the full crop cycle, meaning planting, spring, tractors, harvesting, all autonomous with no driver in them, and by twenty twenty five we'd have a retrofit kit that would be able to be put on an existing machine to make it autonomous. So it's a more contained environment. There's not so much other traffic and other things in the way, and you can stop. You don't have a lot of other traffic around, so you can if there's runs into a situation hasn't seen before, the machine will just failsafe mode is stop and then you can remotely view into it and restart it. It's like about right, there's lots of move there's a lot of space around you. Autopilots work really really well. Hey, in twenty twenty four, what do we expect for your company? Do you see higher prices due to inflation continuing And just got about forty seconds. Yeah, yeah, prices are going to moderate. You know, these last couple of years, we put a lot of pricing into the market, more than our a little bit more than our cost. We expect to still put more than our cost into the market because of all this technology we're bringing in the value it generates. But inflation is coming down pretty significantly for us, and so we think it'll be much more normalized. You know, we haven't given guidance, but it'll be more in the mid to low single digits than where we've been before. Any any kind of peak ten seconds in terms of the ag machinery market, do you see any kind of peeking out just very quickly. Well, we've still got strong demand going into next year. Our order boards are out six or seven months on large egg. We're sold out for our seasonal products. We're all through Mighty Year twenty four, so we still see twenty four as a good year, although getting more normalized. All right, love it, listen, come back soon, so appreciate it. Eric Hansodia He is chairman, president CEO at AGCO on zoom from Duluth, Georgia, So appreciate your time. On this Wednesday, you're listening to the Bloomberg Business Week podcast. Catch us live weekday afternoons from three to six Eastern Listen on Bloomberg dot com, the iHeartRadio app and the Bloomberg Business app, or watch us live on YouTube. All right, we're going to switch gears a little bit off of earnings. Talk about the skim. It's a non partisan digital media company catering to women. It's a subscription newsletter company to offer up things like the daily Skim Skim Money. There's also a podcast and a lot more in terms of what they do the privately held company. Their investors include GV which was formerly Google Ventures. Also Disney. We just heard Denise talk about Disney when it comes to the Hulu ownership. Ventures is another investor in the company. We talked with both of the founders back in March, and great to have back with us this time around. The Skim co founder Danielle Weisberg. She's on Zoom in New York City. Danielle, how are you. I'm good, Thanks so much for having me here today. Before we get into some specifics, I always like to talk perspective. You guys have been around for more than a decade. It's been a few months, about six months or so since we last talked. Talk to us about, you know, how business is doing this year, and just talk to us about how you see the environment right now. Yeah, So you know, listen, you guys are in this day in and day out in terms of public companies, and I think that when it comes to this environment, we know ADS spending has been really up and down. It's been tenuous. I think that when those budgets flex, the biggest thing that you can rely on is a direct relationship with a sought after customer. And at the Skim we have been representing millions of win women for over a decade. Our audience is the people that you want to reach and that you need to reach. They are the ones that are making ninety five percent of household purchasing and spending decisions. So while the overall media landscape continues to have challenges, we've certainly felt that, but at the Skim, what we come back to again and again is what you can't duplicate and what you can't just start overnight, which is a real direct relationship with a group of women who look for look for us every single day. How big is that group? Just remind us in terms of your reaction base over twelve million women. Wow, that's a lot. That is a lot. Are you just remind me to only subscription based or no, there's ad dollars that comes in. No, we have a differentiated revenue model. So we have sponsorship, we have subscription, and actually our fastest growing line of revenue has been commerce. Danielle, at the Skin, you have a very interesting initiative going on called show us your Childcare, Talk to us a little bit about what that is, what the goal of that is. Yeah, so it's a good day to talk about it because there was I don't know if you guys saw this, but there was a report today where we were finally able to look at data in comparison to childcare costs in twenty nineteen. So the price of childcare is up thirty two percent. That means that many families can't afford to both work, and that price search outpaysd overall inflation. I mean, when you look back this year, how much time have we spent reporting on inflation and thinking about what that is doing to families and the decisions that they're having to make, and think about then what it means to say childcare costs are going beyond that. And again this isn't new. This child share share childcare crisis has been in existence for years and the pandemic only made that worse. And in fact, the only time that there has been an investment the US has ever made a sizable investment in childcare was during the pandemic. And when that pandemic era funding expired, which it did, there were no other solutions offered. So it's leaving about three point two million children and their families without childcare options, and that is absolutely just unacceptable. We have an economy that more and more relies on parents, both of them to work, and to do that, you need to make sure that your kids have proper care. Right Listen, you're preaching to the choir. Nobody's going to like get. We totally agree. We talk so much here, I feel like about the lack of affordable daycare or childcare, if you will, for many, many millions of Americans. Other countries seem to have figured it out. You guys, have a partnership and talk to us a little bit about it with moms first. You're partnering also with companies such as Verizon, MasterCards, show Banni on this. Tell us what specifically are you are doing to kind of impact this problem or the situation. Yeah, So we launched hashtags show us your Childcare. And this is the second real civic action campaign that we've lost that we've launched. The first was hashtag show us Your Leave. And what we believe is really matching areas with there is a disconnect for what the government is doing so. Again, childcare has not been something that's been solved by Democrats in leadership or Republicans, and so because of that, we again have really needed the private sector to step up. And I think that this is a time when there's not one right way to know how to support your business through a childcare cliff. But how best do you think the private sector can do it? I think many would argue, yeah, maybe the government doesn't need to be involved, that there are private sectors that have definitely been very profitable and that as a benefit, or to help out their workers to make it easier, or in a tight labor force, bring more workers in to actually provide childcare. So what are the one or two things that can really make a difference here. Well, the first is use it to attract and retain talent. So this is a big way to make your policies transparent. Use our hashtag show us your childcare. And that's where we've gotten over eighty companies such as Pinterest, Shobani, ww ets, Verizon to make their policies transparent. And what that does is it really virtue signals that you care about families and that you are going to put your money where your mouth is. But what any of those companies actually do, That's what I'm curious about. What do they do that actually helps people with their childcare needs. Yeah, so it's everything from flexible work hours to cash stipends to put towards childcare costs. One of the things that we do at the SKIM is team up with a partner VB to make sure that there's backup care options. So we offer kind of a bank of credits those days when you have normal childcare but you need a plan B your childcare provider is closed or someone sick. So it really runs the gamut to onsite childcare centers. And again, you know, it's going to depend on the size of your business how much you're able to invest. But there are different things out there, and we want to make sure that that's part of the conversation when it comes to benefits. And I imagine there's a pretty good economic incentive for some companies to get more engaged with childcare. Is that a selling point of this initiative? And Daniel just got about twenty seconds. Yeah, I think it is, and I think overall as a society, we should all make sure that we have a growing workforce that we have nice things like social securities, and to do that, we need to make sure that women stay in the workforce. So I think overall there's a benefit there, but there's also investing employees they'll stay longer. All Right, we got to run, Thank you so much, A very timely issued something we've been talking about. Bloomberg. This give co founder Danielle Weisberg on zoom in New York City. This is Bloomberg. You're listening to the Bloomberg Business Week podcast. Catch us live weekday afternoons from three to six Eastern on Bloomberg Radio, the Bloomberg Business app, and YouTube. You can also listen live on Amazon Alexa from our flagship New York station, Just say Alexa playing Bloomberg eleven thirty. Yeah. One man's loss is another one's game. That is definitely cocky. Attention of the hedge fund industry on this FED decision day Wednesday, if you will, the US Treasury, you know, trade is definitely on our minds, Mike. The funny thing is it's been on our minds a lot this year, amid big swings in the trade volatility in any given day, we've seen tremendous swings. Yeah. Absolutely, and it's fascinating to see sort of new classes of hedge funds get involved in the treasury market. You know, there's certain macro funds that are always president there. But whenever I see the name long tail Alpha, you know, a tail risk catch fund, I know something's gone wrong somewhere when these guys are actively involved in the trade. So I think that's the case with the story. Well, let's get to it, because it's a story that is reported out in the new issue of Bloomberg Business Week. Let's get into what's going on, as I said in the upcoming new issue on newsstands tomorrow, already online a Bloomberg dot com slash business Week, and of course on the Bloomberg terminal. So let's get to it. Bloomberg News Chief correspondent for Global macro Markets, Liz McCormick is with us. She is on zoom in New Jersey, and also with us is Bloomberg News crossauset reporter Denisatsakova. She's here in our Bloomberg Interactive Brokers studio. Guys, so great to have you here with us. It is in BusinessWeek, the upcoming new issue, which will be out on newsstands tomorrow. Denise, let's start with you. I'm curious about the conversation in the newsroom. Joel has a tendency they'll kind of walk around the newsroom and like kind of poke people about stories. How did this story come about? What was the conversation or did you know one of you say like, you should see what hedge fund guys are up to, So tell us how this came to be. Yeah, so it came back to that theme. We've talked a lot about price sensitive and price incentensitive buyers, so we wanted to look into who are really those new buyers, and hedgephone's a big part of it. And obviously, like if you think of just generally trading treasuries and think of it as the safest market and kind of a little bit slower moving market compared to I don't know, compared to equities, currencies, I don't know. So the conversation came, how has the day of those people changed? And this is what we ask them, So won't tail Alpha ven year's day is very different? You know. The first anecdote is he wakes up every two hours to check the prices, and you know, it's being there on your Bloomberg terminal or whatever. You check your prices all the time and following every little move and then every small data release is very important and potentially it can make you move things. And obviously, like some of those traits have voice trades, sometimes you have to be in the and look at all those releases together decide where you have to make moves. And you can imagine this is very different than I don't know, five years ago, when the FED was such a big important buyer and prices maybe weren't as sensitive to those things. Yeah, this is why I'm not a tail risk hedge fund. That that well, well, I want to bring listen to this conversation, Liz, because we talk about the extreme volatility that we see in the US bond market this year. So are they playing our hedge fund guys and gals, if you will, playing a significant role in that volatility? Well? Yeah, right? Is it circular? Right? And they like the volatility, they come in, they create more volatility, right, So it kind of feeds on itself and then more it becomes and I have to do a shout out. I know Tracy Alloway at some point did a story treasury is trading like a meme stock, so we have to book that one up. But that it becomes like, you know, what was it? Oh, I think Mike Reagan must have edited one of these stories we did where there was other things that were like the hot things that was crypto. And now look at this treasuries even today, look at the yields across the curve. It's like down, you know, over fifteen bases points. It's crazy. So I think hedge fund's coming in because there's more volatility and trading than that adds to it. But they do kind of on the flip side say hey, we're adding to the liquidity, we're you know, making markets. And Deniza knows. Today we had the refunding today and they had their barring committee, which the Treasury always does look into different things. One of them was like the demand base, and they brought up things that were in our story, not that it was from our story, but that the buying base has changed. You know, you have less commercial banks, foreign central banks, you have more households and hedge funds you know, involved in the treasury market. So it's kind of interesting that they brought that up today. Mike did call it a meme stock by the way early. Yeah, I really wanted to take credit for that, but of course Liz Tracy's way ahead of me as usual. But Liz, you know, one of the sort of standard bread and butter hedge fund trades when it comes to the treasury market is something known as the basis trade, which basically looks to profit between discrepancies in the price of bond futures and the actual bonds trading in the cash market. That seems to be kicking into high gear this year, and there's a bit of a backlash to that from the government and some scrutiny about what hedge funds are doing. I know, it's created its own backlash to the backlash, Ken Griffin coming out and saying, why do they care about this? This is sort of an innocuous trade that actually helps save taxpayers money in the bond market. Walk us through the basis trade and why there is scrutiny of it right now? Yeah, in fact, you're front running another story I have covered. Helpful get it out before you do. But yeah, it's been interesting. Like you said, we've had the FED, the BIS, A lot of regulators say hey, we'll worry the side of the size of this basis trade is gotten as jig as it was like in March twenty twenty, and we know what happened then. But yeah, normally this is kind of like you say, picking pennies up under steamroller. You're shorting the futures, you're buying the cash. If you take it to you know, to expiration of the futures, they should converge and where they see some discrepancies, some price discrepancies, that's why you'll do that trade. Where the risk comes in is that most of that is done using leverage, meaning using the repo market to finance the treasury side. So you have the risk that's what happened in like twenty nineteen, that repo rates go crazy for whatever reason and you just can't keep funding this trade. On the flip side when volatility picks up, as you know in futures, you tend to get margin calls. It's just part of the metrics. And so if you started getting margin calls on the short side, so you know, things can just go awry on both sides and all of a sudden, you know you just can't keep in this trade. Then there's a mass exit. That's the way that there's a problem when everyone's running on the same way, right and no one can get out. And remember Mike, in twenty twenty, we had people saying, hey, I had a good trade, I couldn't even get out of that because there's just no liquidity, right. Well, that's what I wanted to ask. Don't we want it to be a little bit of a sleepy market that you know, foreign central banks and the Fed and others you know, use and can count on to be kind of trade a certain way. I mean, don't we to some extent they need to care about the composition of buyers or are we just glad that there are buyers in this market. We do care about the composition for sure, and obviously, like just to give perspective, So those big traditional buyers, including the FED, commercial banks, foreign buyers used to count for seventy five percent of the ownership of the treasury market. That number now is fifty five percent. So this is a very big drop. And speaking to different experts who've been following this for a year, a lot of people saying that in a case where there's a little like a slightly bigger shock, probably there will be very sharp moves, and the market is more fragile to those moves that and it was in the past because obviously hedge funds are a big part. They're very price sensitive, but mutual are also growing fast, pension funds are growing fast. They're not necessarily moving as fast as hedge funds obviously, but are sensitive to macro events. So all those different participants are a lot more likely to react on who knows the next banking news or oil prices or any of those little things. But hedge funds have always been a part of this market, right, it is now there a bigger part we know, percentage wise. Yeah, they have tripled in the past year. So currently they own two point three trillion, which is close to ten percent of the treasury market. Which makes me wonder if he gets sleepy again, Mike, do they just run in the other direction right to make money? Yeah, and it makes me You know, the dirty word in macroland is are you a tourist in this market? Yeah? Are you really a macro fund who's used to this trade and knows what to do? Or are you taking riskue you're an equity manager, you know. I've seen a few headlines out this week Bill Ackman with shortening treasuries, he's changed his mind. He's now covering that shere Stan, Truck and Miller are a very wealth known hedge fund manager used to work with George Sourez without saying he's very bullish treasuries. So is that at least the tourist sort of mentality. Does it seem like the consensus is we've seen the peak and yields, it's now time to back up the truck and start going along the treasury market? Do you think? I think the peak is for sure, very important, but it's also very important that for a very long time it was the direction of trouble was very sure. And obviously like the Fed is likely to continue rowing off its bounce sheet, so them being a smaller portion of it guarantees more volatility, whether those traits are whether short bonds will still be a successful trade. Obviously this is this is going back to the debate where we've seen the peak, but the fact that they're more say realty value trades or or you know, basis traits or things where you can exploit that volatility stace. No matter whether we've reached dot peakids I wonder too, Liz, come on back in. I mean what you make for someoney who's also followed this, you know for a long time in terms of the bond market and treasury trade to see a greater role of hedge funds. I do wonder, listen. They love volatility, right, they want things to move. That's how you make money and quickly for investors. But I do wonder does that potentially, you know, or could it spell trouble? We always talk about right, these changing rate environments, and you know, as the tide goes out, like we get to see all the problems and we you know, could it create some kind of crisis many or otherwise in the future. Well, I have to say, and I wouldn't be doing a good service. And maybe Treasury Department will still talk to me if I do mention that. John Josh Frost, to the Treasury Department Assistant Secretary for Financial Markets, said publicly in a press conference. Listen, we still have a very diverse buyer base. We're not lying on any one type of investor or group of investors. So they're saying, hey, we're doing fine. But to your point, Carol, I think that is why regulators worry like they're zoning in on leverage of things, but you don't want a massive positioning and with one group of investors, who if they go the other way, you just create this groundswell of movement and they take everyone else out in the process. So I think that's the risk when any trade gets too big, especially when it's leveraged, that's a problem. But like I said, Treasury saying, we're okay, we're looking at all this, but we still have enough folks that want to buy our stuff that we're not concerned. But like, who knows well to see what happens for now? How? Yeah? Yeah, Well, let's I wonder you know that that expression crowded trade comes to mind with a story like this. I mean, is there enough diversity in sort of the trades going on or is there a risk of crowding in certain trades, especially you know when you look at how the yield curve is really steepened pretty aggressively in the last couple month, you know, is that potentially a crowded trade or you know, are there any pockets of crowded trades we should think about in this market right now? Well? I would say I think the biggest one is the basis, even though some people argue there's reasons it's not as big, But I keep saying, like Denisa says, it's this debate have yields peaked and that I think people keep getting burned, you know. I mean, we've seen a massive fall today, but that yields have peaked, let me just load up, bring up the truck and buy them, and then yields go up again. And so I think that's where the risk is that people are trying to just can't seem to time this market right, you know. So that's creating the extra volatility, not just from the hedge funds but just regular macro funds, et cetera, thinking it's time now. Maybe they're okay in the long run because this will come back. But I think that's the risk that people just can't seem to get a clarity for sure where rates are going. Yeah, right, exactly. The crystal ball is really muddy right now, Deniza. Just to bring it back to how you guys kick off this story the founder of long Tail Alpha and talking to him, does it feel like it's a trade he plans to be in for a long time or is it something he's like, Yeah, this is maybe a one or two your thing or I don't know. Yeah, I think this is not including the story. But he actually said that probably the best time for this trade is yet to come. As cliche as that is, but this is something we've also heard. We talked to people, of course, I mean, what else could he say, But we also talk to people like who are selling trading algorithms and who very you know, have a very good perception where the basis trade is growing, and they're saying that in the past three months they've seen the most demand they've seen for these type of things, and obviously they have interest in saying that this will continue to be strong. But this is this is a thing we're saying. So for sure, there are numerous players in this space that are saying that as long as there is uncertainty of peakios, as long as the FED is rowing off his bounce sheets, as long as we see that volatility, uh, there may be more appetite for those things. Feels like we could see some more volatility, guys. Thank you so much. Bloomberg News process that reporter Deniza Zakova along with Bloomberg News, she correspondent for Global Macro Markets Liz McCormick. This story in the new upcoming issue of Bloomberg Business Week, on newstands tomorrow, already on the Bloomberg and already online at Bloomberg dot Com. I'm brother Marco, the journal. Now about you. Let me drive? No no, no no, no, please going to drive, honey, please, I'll do the gravels. Let's wat I want to try it. It's good question that try. This is the drive to the clothes dot com tek we'll buy around fold it on Bloomberg Radio and a very good afternoon, everybody. Welcome to Bloomberg Business Week live in our Bloomberg Interactive Broker studio, streaming on YouTube than Bloomberg Originals. It is a FED Wednesday, as you've been listening on TV and across Bloomberg channels. FED Wednesday, the first day of November, and the FED holding rates at a twenty two year high for a second straight meeting, and the FED Chief Jay Powell asking should we be hiking more? Which I feel like sets the tone. I'm Carol Masser. Tim Stanovec is off today and with us as Bloomberg's Mike Reagan, and I do feel like Mike. There was a lot of things where they He kind of continued to remind us that inflation is still elevated, and I feel like they might not be done yet. Yeah, I mean, and I don't think he said anything too new today really changed the outlook for interest rates at all. But we do have this really wild rally in the stock and the bond market right now, So I wonder you know how much of that is sort of people caught on the short end, short selling both stocks and bonds before this and now having to cover. I'm not one hundred percent convinced you can trust this as sort of the markets interpretation of what he's saying. Right you think about how they were positioning ahead of all of this and thinking it was going to be a lot more negga, Yeah, and so often, you know, we see these reactions in the market the day of a FED press conference and then wake up the next morning and wait a minute, everyone, wait twenty four hour cycle that hasn't happened before this year. It's a really good point. But we are seeing equities hold and it's pretty broad based buying. Let's get back to the markets. It is a FED Wednesday. Stocks are ralling. We've seen yields back off, and lucky for us on our drive to the close on this FED Wednesday is Amanda Gotti. She's chief investment officer at P and C Asset Management, joining us once again out there on zoom in Philadelphia. Amanda, there's a rally underway in stocks. Yields have backed off. I think Mike makes a great point that maybe some investors were caught off guard expecting a much more negative tone or negative description statement whatever from the Federal Reserve. Do you discount the trade today? Oh? Absolutely, I discount the trade. I mean, there's no question that sentiment has been pretty lousy in the last you know, four to six weeks. Yields of move rapidly higher. We think very crowded positioning at one end. So there's a scurrying around that's happening here into the close today to reposition. But I'm not sure that we learned a lot of new information. I mean, I think it's hard for me to say that Powell had his hawk costume on for Halloween. Maybe it was a little bit lighter of a tone than he has been recently. But the door is still very much open for additional tighter policy from here. So we think this rally is going to be short lived. And I know you're in Philadelphia, and I think we should make a deal not to discuss the Phillies at all during this interview. Thank you, I appreciate that. Yeah, yeah, me too. But I wonder, as October, for all the wrong reasons, I was in a hotel with the Arizona team when they lost. Uh yeah, am I wrong? Well they lost, they lost a few games in Philly, but they ended up winning the series. Hey, we're not going to talk about it, Carol, all right, Okay, still too soon now, I mean, you know, we're going to talk later in the show about sort of this wild year of volatility in the bond market. And I wonder, just as a professional in these markets, what's it like coming in every day and seeing these wild moves in the treasury market, you know, this market we were so accustomed to being quiet and sort of boring, you know, And what do you think is needed to calm it down? Well, it's a great question. It's almost an unanswerable one at the moment here. I think as investors we've been conditioned to a hashtag high volatility regime for quite some time now. I mean, think about the last three years of unprecedented challenges and return negative returns in the bond market, so we're starting to get conditioned to this. But I think at the end of the day, it's all a function of this unprecedented policy accommodation that came in at the onset of the pandemic and now this unprecedented unwinding. At the end of the day, it's just going to take a lot longer. I keep saying longer for longer. It's not higher for longer, it's longer for longer. Everything about this is just going to take longer to normalize than what investors would like. And I think it's, you know, again, kind of just hammering the same thing that I feel like Mike and I kind of agree in terms of what we got from Japwell, the risks of doing too little. They're worried about that, even though he's stressed right out of the gate, we've got a dual mandate and that eventually maybe some of this will start to work its way into the labor side of the equation. The risks of doing too little is certainly I feel like top of mind for him, absolutely, and we agree with that that's why we continue to think that the door is potentially open for some tighter policy ahead. I think the key question is whether the market has done the Fed's job for it or not. And he even acknowledged that a little bit that with the I think the market has done enough of the job for the FED at this point. I think it's done enough at the moment. I mean, think about the you know, one hundred bases points that we've seen a move here in the longer term portion of the curve. It's been a very violent move, no matter how you slice and dice it. And so I think for now we're definitely in sufficiently restrictive territory. But there's still plenty of ammo from an economic data perspective to go further here. Economic growth continues to come in pretty strong. Ism report today gave a very polar opposite story here, but US consumer is still very strong, inflation not to the long term target, So I think there is room. I think we just need to, as Pale said, let some of the lagged effects of this policy work its way through here. But we are definitely in restrictive territory for sure. Yo. I meta one of the themes this year is the yield curve, you know, the difference between yields on shorter term debt and longer term debt. And we've been living with this inverted curve for a long time where the shorter maturity debt is yielding more than the longer maturity debt. We have seen this very aggressive steepening in the last few months, and you had a really interesting point in your note to us talking about that steepening of the curve, and it's a very unique thing that's happening, this bear steepening of the curve while it's inverted. What's the takeaway from that, Well, I think it's an interesting dynamic because we of course have this inverted yield curve, it's been consistently inverted for the better part of a year plus, but we're also having this bear steepening phenomenon. And usually when you see that start to come into the equation, it's like, oh, here's the signal for something's going to crack in the backdrop. But it's actually only happened once in the last fifty years where we've had both of these dynamics in play that you don't usually see them together, and so the one time that we have in history was right before the nineteen sixty nine nineteen seventy recession began. And so one data point does not make a trend. It's not a perfect guide or predictor for what's to come next. But we do think the net effect is just a lot of pressure on high valuation stocks and the long end of the curve too. All right, we've got to run. Hey, listen, Amanda, Thank you so much, so appreciate. Amanda A. Gotti of URPNC. This is the Bloomberg Business Week podcast, available on Apple, Spotify, and anywhere else you get your podcast. Listen live weekday afternoons from three to six Eastern on Bloomberg dot com, the iHeartRadio app, tune In, and the Bloomberg Business App. You can also watch us live every weekday on YouTube and always on the Bloomberg journalone

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Margaret McKnight, Head of Real Estate Portfolio Solutions at StepStone Group, discusses opportunities for investors specializing in real estate recapitalizations.
Hosts: Carol Massar and Jess Menton. Producer: Paul Brennan.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bloomberg Economics US Economist Stuart Paul and Steven Skancke, Chief Economic Advisor at Keel Point, discuss the Federal Reserve meeting and provide a preview of Wednesday's rate decision. Bloomberg Technology Co-Host Ed Ludlow breaks down AMD reporting a lackluster revenue forecast and looks at the latest EV news. Martina Larkin, CEO of Project Liberty, talks about efforts to return ownership and control of personal data to individuals. Bloomberg Businessweek Editor Joel Weber and Bloomberg News Media and Entertainment Reporter Samantha Stewart share the details of Samantha's Businessweek Magazine story Hollywood Has Perfected the Lucrative Business of Horror Movies. And we Drive to the Close with Jimmy Lee, CEO at Wealth Consulting Group.
Hosts: Carol Massar and Jess Menton. Producer: Paul Brennan.      

FULL TRANSCRIPT:     

This is Bloomberg Business Wait inside from the reporters and editors who bring you America's most trusted business magazine, plus global business, finance and tech news. The Bloomberg Business Week Podcast with Carol Messer and Tim Stenebeck from Bloomberg Radio. We're just under twenty four hours away, Jess from the next FED decision FOMC. We've got some economic news today. We talked about it right, consumer confidence down to a five month low, dropping to a five month low in October, and then you got employment costs unexpectedly accelerating in the third quarter or so. That reminds us we've got a strong, strong labor market. And especially with some thoughts ahead of this FOMC meeting. Back with US is doctor Steve Shanky, chief economist and advisor at Keele Point and former staff member of the US Treasury while White House National Security Council. And then of course Steve is on zoom in Mexico, also with US as Bloomberg Economics owned US economist Stewart here of course in the Bloomberg Interactive Brokers studio, and so Stewart I wanted to kick off with today's data, so we did get a lot of indications here what wage growth does look like in the economic snaphot obviously of the economy. When you are thinking about FED share Jerome Pale tomorrow, what are your thoughts in what do you think that the Federal Reserve should do? Because we're not going to get those quarterly economic projections or the dot plots tomorrow. So it was a bit of a shocker to see the employment cost index tick up in Q three. It departs from what we've been seeing with the Atlanta Fed wage tracker, departs from what we've been seeing in the non farm payrolls report, where we've had modest wage growth that's actually been relatively consistent with two percent inflation, with the Fed's two percent inflation target. We don't think that the Fed is going to be in a position to hike tomorrow ninety seven some odd percent odds market applied probability that the Fed's going to maintain its current policy rate when it makes its announcement tomorrow, and we think that that is the right move. Though I wouldn't be so presumptuous as to tell Chairman Powell how to do his job. I would either having said that way, I want to bring Steve into because what I think about A very wise individual said to me that Jay Powell, he's a lawyer, and he looks at the data in front of him, Steve, and that's what's going to determine the decision he's going to make on any given FOMC day. Having said that, so what is the data playbook that Jay Powell and company will be dealing with when they make that decision or just ahead of that decision tomorrow. Well, I absolutely agreet Carola, and the data that he has has in front of him is a little bit overwhelmeding just because it's so broad. I mean, we had this four point nine GDP growth number, but you know, consumer spending was up four percent and a rebuilding of inventories, which is a big variable, was up. So how do they discount that? Maybe he'll say something about that in his comments, as as Stewart said, the employment cost index unexpectedly up, but at the same time, a year over year, private wages and salaries were doubt a bit. Unemployment is not likely to fall, wages are looking to be on a downward trend when we look forward, and I think that the FED can probably see that. So the discussion, even with no rate increase, no change in tone, I think would be very interesting as chair of Powell answers questions about these data that are a little bit inconvenient. But at the same time he has a lot of other things that he can fall back to and point to, well, come back back in stut because I just I do wonder in terms of, you know, what you think will be top of mind or the message that he's going to need to get across in that press conference, or what he might be you know, questioned about the most because I feel like we've well, no, okay, no decision, So we moved to the press conference, right, So moving to the press conference. Here's just a typical strategy that Powell deploys at the press conference. If they were to ever make a hike a hawkish move, he ends up sounding a little bit more dubbish during the press conference if they do something that's a little bit you know, incrementally dookook right exactly, and you just hold on to your CDs. You watch equities move when he's in the middle of the press conference. But when they make something that's a little bit more dubvish, when they hold rates steadied as they will tomorrow. He's gonna most likely sound hawkish. He's going to talk about the persistence of growth, even if he takes Steve's really important points into consideration about thirty percent, about thirty percent of that four point nine percent Q OVERQ growth that we saw on Q three came from inventories. That doesn't exactly scream like organic growth in the US economy. Even if he were to take that into consideration, he's gonna end up saying every meeting is a live meeting. They're only making decisions for today. They're not making decisions for tomorrow. Based in the latest SEP, they're still showing another rate hike this year. So he's going to end up sounding a bit more hawkish at the press conference. Interesting how much does that job booning stew feed into the mistake from transitory that he dropped almost two years ago? You know, I think that it is still something that they think about. They don't want to end up with the egg on their face and perpetuity. They do want to end up showing some sort of dedication to bringing inflation back toward the two percent target. After having made such an important misstep and being so all too confident that inflation would come down naturally, and instead they're actually having to put in a lot of the work. And given the fact that the US hasn't been especially interest sensitive in their spending today and it's taken a lot more hiking than anticipated, I think that any sort of hawkish tone may exactly be part of that just and may be part of that legacy of dealing with that transitory egg on their faces. Hey, Steve, one of the things that I thought was really interesting. We've had a great story in the Bloomberg about corporate credit strength and that to really you know, tame inflation. The FED, you know, they're looking to tighten those financial conditions across the economy, but they really haven't made much of a dent in corporate America yet. So we're talking about you know, we look specifically at the extra yield investors demand for risk in the US investment grade and high yield bond markets, which has remained below their twenty year averages and well under level seen during historical times of stress in the economy, and borrowing remains robust. So would the FED like to see that tighten up a little bit and not be so upbeat that there's more work to be done. They look at things like that, well, they certainly would like to see the market providing less liquidity, and that goes right to the point that you make. But they're also there are also very wary, I believe, notwithstanding wanted to wanting to continue their Hockey's tone of doing anything that is that is going to fuel a further sell off in the bond market. They seem to be happy with where mid and longer term rates are, and so while they might not be particularly happy with with all the liquidity that continues to exist in the corporate market, my belief is that they'll be patient about it. Can I ask you, do you feel like if it's getting close to a neutral rate? Yes, I think that they are. They just just the comments that that some of the Governor's f MC members and Jay Powell made this past last week. They they seem to be getting comfortable with that. I mean, to Stewart's point, they don't want to. They don't want to let up up on their hawky is tone. But but when you sort of parse out some of the things that they've been saying recently, I think the answer to that is yes, Stu. We also have another wild car for tomorrow with the refunding in the treasury market. What are your expectations and what do you think that could mean for yield as far as what that pressure could mean for maybe longer duration and growth stocks in the equity market with growing auctions with higher deficits than had been previously projected, there's reason to believe that even just the term premium that had been getting blown out, that had been raising the entire yield curve that has been front of mind for FED policy makers, could even just get blown out even further. One thing that's super important, though, is that when you see higher long term rates moving as a consequence of a larger term premium, it means the FED has less work than it has to do. It could sort of sit back and relax, not really relax, but at least wait to see the economic consequences of higher long term field continuing to ripple through. So, for example, while the FED had been doing most of the heavy lifting deeply inverting the curve raising front end rates as aggressively as we've seen it point in the past forty years, now with longer term rates catching up as a consequence of a larger term premium, the FED can sort of slow down. And I think that that's that is downstream funk fiscal policy, and that is going to be an important factor tomorrow. Yeah, you do feel like, hey, if I get a little bit of an assist, it wouldn't mind Steve saving the last forty five seconds minute for you here in terms of that the specifics on that refunding, how does you've worked at Treasury, how does that factor into or and you've worked at the government, you've worked at the White House? How does that factor and you think into the Fed's thinking, Well, they had to be aware of it. You know, they've gotten caught up on this a couple of times in the past on their REPO activities, so they're certainly mindful of it. They want to be respectful, and the Treasury Secretary has has indicated a point of view that maybe isn't fully embraced by the market. But I think that the the FED is going to be sensitive and accommodating. Going to be interesting, very interesting. Hey, guys, thank you so much. I feel like there's a lot going on, but we need a little bit of a setup ahead of that FED decision, which you know, twenty four hours from now, less than twenty four it will be front and center for all of us guys. Thank you so much. Blueberg Economics US economist Stuart Paul joining us in our Bloomberg Interactive Broker Studio along with doctor Steve Skankey, chief economic advisor of at kill Point. As we mentioned, former staff member at the US Treasury and the White House National Security Council, joining us on zoom in Mexico, you're listening to the Bloomberg Business Week podcast. Catch us live weekday afternoons from three to six Eastern Listen on Bloomberg dot com, the iHeartRadio app, and the Bloomberg Business App, or watch us live on YouTube. AMD, which is down, continues to be down about four percent in the aftermarket following its earnings. By the way, their chips have been used in the automotive world as well as Tesla's, so we want to talk about AMD, We want to talk about Tesla, and we also want to talk about it another ev maker, carmaker Stilantis. I'm trying to roll it all together and I'm going to toss it over to our Ed Ludlow, who is co host of Bloomberg Technology on Bloomberg TV because I'm going to throw it all at you. But let's start with AMD. I know there's a lot on your plate. This is our weekly look at the world of evs. We call it Bloomberg plugged in. But let's start with AMD, which is down in the aftermarket. What jumps out for you, Ed, Yeah, it's just a mixture of disappointment. Right. If you go to their forecast for the fourth quarter, the revenue range is five point eight to six point four billion dollars. The street wanted to c six six point four billion dollars, so the mid range point is kind of disappointing. But the biggest story here is that they're not seeing the PC recovery that Intel saw. They make GPUs that go into gaming consoles and high end gaming pieces and are warning us that slowing down. And even though they told us that they're super special AI accelerated chips I three hundred are on track to go into production and ship in the final three months of this year, there's kind of no tangible boost from that. Right, It's not going to book a substantive revenue until the beginning of next year, and it will take them time to catch up with Nvidio in the H one hundred. So it's a bit of a mixed bag, which is never really what you want in earnings. But the market's a little disappointed in shares of AMD. We're actually up more than fifty percent heading into this report. How much of this also when you have another stock that may have gotten ahead of itself after last year's sell off and chip names, does this make sense for some investors? Well, this is part of the story. You know. The data center business was a disappointment last quarter. A missed estimates, so they have a data center business that isn't yet reflecting the opportunity of AI. They're the number two PC processor maker behind Intel, and Intel gave us really promising glimpse that maybe that market is recovering and when all told is at the end of twenty twenty three, shipments will look better when we get them. AMD's results don't really reflect that. And as I said, we're excited about the mi I three hundred AI accelerator, but it's some way off still showing up up in the financial results. Yeah, it's pretty fascinating. If you're sitting down with the CEO, what would you ask them or ask yeah, or at least i'd ask yeah, I'd ask what evidence do you have that you can continue at such a click that the mi I three hundred will gain traction in the market that the H one hundred. Did you know, all of the CEOs these chip companies say that we're just at the very beginning of this AI thing. There's going to be demand for all kinds of chips, all kinds of GPUs. Well, if that's the case, give me some data what the next twelve months looks like and how many of these you think you'll sell? And most importantly to who, Yeah, it's interesting to you to go down the revenue line. If you look at our des page right, like, I mean, gaming is important, client, you know, areas important, Data centers are important. I mean you're talking about, you know, over six billion revenue for each of those. So these are areas that they really want to be kind of you know, firing on all cylinders if you will correct and you kind of get this mixed bag. And it's in the history of both AMD and NVIDIA. The GPU graphics processing unit has its origins in video games. Right. It's a chip that can help handle lots of parallel data processes. That makes it great for AI. So in Vidia translated that to the AI use case. MD is seeing it can. We just haven't got any proof that it's done it yet. I wanted to switch gears and ask you, of course about Tesla because the valuation interes seeing how much it's shaved in billions because of some of these demand issues. How does this sort of plan too that when we are talking about ship makers and then obviously what this means for the EB space. Do you guys ever just wake up and think about monetary policy and rates? Yes, well I do. I do. Elon Musk is talking a lot about interest rates and why does the FED use rates as a mechanism to control inflation? Higher rates tampa demand in the economy. That's literally the mechanics of what they're trying to do, and we're seeing that play out now in the car industry. In the EV context, the early adopters have been and gone, they've bought their evs. Now it's the rest of Americans who face all kinds of household spending pressures, and there is evidence that EV's are kind of a victim of that. You know, earlier in the year, Tesla used price cuts to unlock new pockets of demand, and the narrative since October eighteenth is Tesla's shares it down almost twenty percent. They've shed billions of market cap because we're starting to question the demand that's actually there and the severity of the impact of rates. I mean, as it though all across the EV space. I mean, we've had a lot of conversations ed right around this and we thought, you know, we're getting this tipping point in terms of EV adoption, certainly throughout the world, but maybe getting closer to it here in the US. What's happened. Well, the other evidence that we point to is that the legacy auto makers, for example General Motors that are managing transition from combustion engine to EV have also tempered back their EV expectations. A part of that, of course, is the impact of UAW strikes and sort of business continuity and operations, but a part of it is a rethink on demand and you know, rethinking how much or how many evs they're going to have to build and how quickly to meet what is a lessening demand picture. But you have then Stilantis out right and their shares rallied better than expected revenue in the third quarter, and they talked about robust demand for their electric jeep Avenger. So and this is the beautiful story for a global news network like US, because Stillentis has this whole thing on a place called Europe. And in Europe it's a completely different market where smaller form factor vehicles a lower price point to doing really well. Brands that you have not heard of, like Sichuan have you done well in that market? And there are models of jeep that Stilantis make in Europe that we don't even have here in the US yet. And you know, so Slantis is an interesting one because it was late to the EV party, but its strategy is working in that continent and that insulated them somewhat from the North America story, where actually their pricing power on combustion engines was better anyway, and that helped offset some of the UAW disruption. What hurts them when it comes to some of their US counterparts and rivals, what did you say, sorry I lost you in my AUS counterparts and rivals For Stillantis, as far as when it does have the ability to be more unscathed obviously in Europe, but when it comes to the US sort of the dynamic where it has had other issues trying to catch up with maybe some of its rivals. Yeah, it's a really good question because Stilantis, under its different brands in this country, principally Jeep, Chrysler Ramp, does not have a sort of high volume selling EV model. You know, there are two parts to it. You know, if you take the pickup market, there's extreme brand loyalty here, so it's fair to assume that when we get an electric RAM that will resonate with the sort of loyal Ram audience. But in the consumer EV domain it's getting very competitive. You know. You not just have Tesla, but other pure play names like Rivian and Ford and GM moved quicker to bring battery electric pickups and SUVs to a country that loves those bigger form factor cars. Stilantis is late, but they're coming end of this year, beginning of twenty twenty four. How much traction they gain will be really interesting to track. You know, it makes me wonder, you know, coming off of all of these deals with the UAW the big three here in the US. Obviously Stilantis included, of course, in that whether or not they're going to be able to stick to their ev missions. I just wonder about the cost side of things, Ed, So, what Stilantis said is that the UAW strikes cost them about three billion dollars of sales revenue, but on the bottom line, the impact was much more muted, about eight hundred million dollars of impact because they were able to control their own cost discipline. And that's kind of been a feature of the Stilantis story, but it also delays. You know, they canceled their CEES showcase, for example, and part of selling EV's to consumers is getting out there talking them up. So it has had a sort of long term strategic impact. All right, I just want to know when you wake up, do you really talk think about the Fed monetary policy or is it about what Elan had to say? Come on, I really mean it, because it's partly like if you want to buy a house or a car, those are the two most important decisions you make. Look at all the stories matter, right, all the surveys we've been doing here at Bloomberg. It's top of mind for everyone. Everybody's feeling the pinch in it. Ed Lovelow, thank you so much an incredible roundup of a lot of different stories but tying it all together and finding that common thread Ed, of course, is co host of Bloomberg Technology on Bloomberg TV Cast. You're listening to the Bloomberg Business Week podcast. Catch us live weekday afternoons from three to six Eastern on Bloomberg Radio, the Bloomberg Business app, and YouTube. You can a so listen live on Amazon Alexa from our flagship New York station Just Say Alexa, playing Bloomberg eleven thirty on the Bloomberg Today. There's a story about how Google executives downplayed the company's artificial intelligence position during some testimony at a landmark federal anti trust trial, saying the company has tried to be slow and cautious because of the dangerous power of the technology. We just are definitely living in uncharted warders when it comes to generative AI and where it takes our world for better or worse. We're excited about chip companies and what they might make and what they might do. We just talked about AMD, But in terms of society, I think we're all trying to figure it out ultimately about what the impact will be and what the potential ramifications could be for users of this. Well, we have a great guest. Martina Larkin is a CEO Project Liberty. It's an international nonprofit. They talk about working to create a new civic architecture for the digital world. So let's get to it. She is a former member of the World Economic Forms Executive Committee and sits on several nonprofit boards, including one devoted to innovation and technology at the European Commission. She joins us on zoom in London. Martina, welcome, Welcome to Bloomberg Business Week and our Bloomberg community. For those who are listening and watching right now, tell us a little bit more about your group and the mission that you are on. Hi, great to be here, Thank you for having me. Yes, as you said, we're building a saye for healthier Internet, and you really believe that this should be designed and governed for the common good, for society and not just for profit. I think you know in that even in that recent lawsuit, that we've seen these tech companies really having more of a motive around profit rather than the benefit of society. So we believe it's very important to refocus basically on the individuals and on society and look at what we can do better when it comes to social media, but now also AI obviously, and we've seen all the the problems that it has created, whether it's the mental health crisis or political polarization, the decline in trust in media and in our institution. So we want to take steps and build solutions that solve for that and create a better Internet, which is possible. And to be fair, there's a bunch of lawsuits going on. I think the loss that you mentioned is the one by California, the State of California and more than thirty state attorney generals against meta platforms right for allegedly enticing children onto Instagram and Facebook with addictive features. So that's going on. I'm assuming that's the case you were talking about. Correct, Yes, how exactly are you building this? So there's a number of factors here that we were considering. One is the technology itself, right, We want to build, say for a healthier technology, more responsible technology, and we have developed the decentralized protocol that allows us to retain control of our data and change the nature of both the Internet and social media by changing the business model, which lies at the bottom of all of that. And you know the fact that those big companies own our data and use it against us and particularly those who are vulnerable children and others, lies very much at the heart of that. But it goes beyond that. So the technology is obviously one aspect, but we also need regulation to solve for this, contributing to some of the safeguards and you know, guard rails around this, and of course the research and the governance is equally important. And then we strongly believe that we need to get people and organizations involved. So we have built a Global Alliance for Responsible Tech with organizations from around the world who want to contribute to this this mission as well. There's a lot out there, as you well know. You know the ad model, right, the acquisition of a lot of personal information, that dossi that have been built on each and every one of us. That's pretty powerful and it's very profitable for these companies. There's also regulating information and misinformation. But then we get into you know, are we kind of limiting kind of the right to speech. So if you had to pick one target that you would love to change, what would it be and how do we do it? Well, I think we have a real obligation to protect children first and foremost, and I think we need to put forward stronger legal protections for children online. I think that's just just the basics. And then I was in you know, Americans, you know, agree with that. The polls show that seventy percent of Americans and about ninety one percent of parents want that as well, and they want stronger protections of their children online. But we also need to require more transparency and we need to transform the industry with a new set of expectations around what is happening with the data, what kind of you know, models lie behind this, what are the business models behind it, what is happening to the data? And this has become even more apparent with AI that we don't these organizations don't even know where the data is coming from, what is happening to it, And so that those two factors I think are really important. But also of course building this new tech ecosystem, building these new technologies that actually you know, give us new hope and sort of a way forward where we just don't even have to look at the regulation, but we can just use the new technologies that enable that kind of environment to become a reality. What's the timetable on those types of new technologies when you do have things like AI constantly changing. Yeah, so on social media, we have this decentralized protocol right now live. So we have MiWi, which is a social media platform in the US that is using that decentralized protocol right now. So it's here and now we just need to accelerate it and get more people on it and more people demanding it, and that's the first step, and then this will help transform where we were going. Martina, what do you think is the biggest obstacle? I feel like we are looking over towards the European area in terms of a bigger fight when it comes to privacy issues, and I feel like those in the US are kind of watching what's going on overseas. What is the obstacle to getting it done? Is it lobbying, certainly in the US, is it lobbying in money, or what is it that you think prevents like age verification when it comes to something that would probably make it a lot safer for kids, or at least we could kind of police it a little bit more. Just got about forty seconds left, So one point certainly is to that people don't know that there's options, right from a tech perspective, they don't even know that have different doesn't have to be like that, right, the tech can be designed differently. And the second one is individuals and organizations need to demand greater transparency and you know, push forward regulation like KOSA for example in the US, that can be something that just is a first step towards building this much healthier ecosystem that we're talking about. And I'm sorry, what was that KOSA? I'm not oh, children's aline? Yeah, what does that stand? Fork? Yes, the Children's like put Privacy Bill basically, which is introduced, which is what was introduced this year in the US. All right, so appreciate it. I feel like this is a longer conversation and hopefully we can catch up with you again and curious too as you see maybe some progress to check back in with us. Martina Larkin. She's chief executive officer of Project Liberty, joining us on zoom from London. If you missed any of it, be sure to check out our podcast feed a little bit later on you're listening to the Bloomberg Business Week podcast. Catch us live weekday afternoons from three to six Eastern Listen on Bloomberg dot com, the iHeartRadio app and the Bloomberg Business App, or watch us live on YouTube. Happy Halloween, everyone, tis the season for spooky movies. And did you know that of the top twenty most profitable films based on return of investments ROI since nineteen nineteen seventy seven, excuse me, nine are actually horror movies according to movie data analytics firms the numbers. Looking into this lucrative business of horror movies and how Hollywood just seems to just get it so right. Is Bloomberg News Media and entertainment reporter Samantha Stewart Sam joining us along with the editor of Bloomberg Business Week, jol Weber, both here in our Bloomberg Interactive Broker Studio. Sam story already online at Bloomberg dot com, Slash business Week, and of course on the Bloomberg Oh my God, ROI big time pretty good? Right. I feel like we did this story just so I could ask this question, this question, which is set up. Do you like scary movies like oh Man, who doesn't like to get the heart movement? Scream dates me? But okay, I have a soft spot for Yeah, yeah, I have a soft spot for these scary movies. I think many of us like to be scared them. Yeah, but you know I get scared as an eight year old. You can hear like the key change, and he's just like I'm out here. Definitely, he's definitely not watching any of the movies that we're writing about here. What fascinating me about this and and why we tap Samantha for it? This is a money making formula and Hollywood has found it and almost perfected it. And it's like, the thing I like about it is like how little money can you spend to have a nice row? I And some of these movies have become franchises and they just have become this ongoing little geyser of money. And it's like, if you want the shortcut to like how to make it in Hollywood, I think you're looking at it. It's a scary movies. Samantha help us out here. When you started, what did you learn along the way? I mean it was really interesting just to see how profitable these scary movies are. I mean, looking at Paranormal Activity especially, its initial budget was only fifteen thousand dollars and then fifteen thousand dollars. It's crazy yeah, crazy, yeah, only fifteen thousand, and then went on to gross over one hundred and ninety four million worldwide. So that's a really big bang for your buck, I would say, a really big bang. That's all things. Like I said, how little money can you spend in order to like and that's just the first movie? How many did they make? It was like, you know, there's more than there's more than two sequels, sus So why are they so cheap and fast to make? I mean a lot of the time they don't have to spend as much money on a class type of artists, I mean in actors, because they're a lot cheaper to kind of pay for these lower budget actors. And then you can also, really sorry, spend less on sets and like CGI and all that kind of stuff. You don't require the same kind of things that maybe a Marvel film needs to be made. Can do a lot of this on a lower budget. I mean even paranormal activity the first time filmmaker or in Pelly made it in his house. Actually, that's what's crazy, right, We've all gotten so spil Like did you go back and watch the first Star Wars and you're like no special effects there. We've all gotten so used to like we want to be entertained with all these special effects. That's not what they do. They just scare the heck out of us. Yeah. Well, is it true though, that you know special effects can be gory? They can do things that you know fills in your imagination. For fifteen thousand dollars, your imagination will terrify you. And I think that is also part of the formula here too, is like, don't spend the money. I'm doing all the CGI stuff. Just let your brain fill in the gaps and your brain's going to do the work. So who in Hollywood does this better than anybody? I think Bluemouse has really kind of perfected that recipe. I mean they've went on to grows already five point seven billion for all the films that they've produced. And I mean look at Five Nights at Freddy's, which had just an absolutely stellar debut with eighty million dollars. I actually have not yet, which is crazy. I will say, the art and the story for it makes me a little terrified. No, the animatronics are definitely scary. Especially well that was the thing is like animatronics have always terrified me, but nobody made a movie on it. Now I'm definitely am scared. And they're the production company for Paranormal Activity. Yes, Paranormal Activity was kind of their breakout film, which really helped them kind of perfect and refine that low budget model that generates this huge ROI we'll talk to us about Jason Blum. Oh, well, Jason Blum. I mean I'm kind of obsessed with He just did like a shark tank that did the Halloween version, and he came on and you know, pointed out like how well he has done and how in terms of top grossing movies, like he just has a ton, like one after another. No, I mean, I really think it's kind of honing into that whole lower budget idea and again kind of doing away with a lot of the things that these bigger budget films that Hollywood are known for often find to be kind of integral. And it's taking these kind of more original ideas and just going off of those and being able to make these movies that have these huge but huge payoffs. Okay, so we've talked about the really cheap ones, we've chot, we've talked about the most noteworthy director Jason Blum. We haven't talked about the Conjuring. M h. That's the biggest franchise actually, which was made by Atomic Monster, which was founded by James Wand so he created the whole Conjuring franchise. And I mean by now there's about eight films and it's grossed over two billion at the box office, which is insane. So what was amazing about that? Again, it started with like a modest beginning and then you start ratching up the money. But like they did that first one in like thirty eight days, so like I mean like and that college campus. Yeah, and like Blair Witch, same thing like that. That was the one for me, like where I was like, it just showed how you can nail this genre and do it so well and just scare the Jesus out of people, right, and everybody was talking about it, and that was like if Jasby again slightly slightly pre internetbody, can you tell? Okay? So which one surprised you that didn't kind of like rise above? Yeah, like that didn't break through like when you I mean part of the metrics that we're looking at here are ones that were like, you know, box office success, Midsomar didn't probably not a huge money maker, but like also a great example of this genre. So like if you don't have the money, if you don't, like there's still this cult thing that can happen, right, And like The Witch was another one that was really good in this regard where it had like really high kind of like film allura, I guess, right, So like what are the dynamics that you know, not that don't always just need money to succeed, right? I mean I think that what's really interesting about these films is that they're able to generate this and huge roi even though they don't always get the best reviews from critics. I mean a lot of these films aren't that well received. A lot of these films aren't that well received. And I mean one researcher found that actually the horror genre has the lowest correlation between box office performance and its critical reception, which I thought was really interesting. I mean, you look at the ratings for some of the highest grossing films this year, and they're not that aggressive. Yeah. Yeah, I also thought was interesting and I kind of felt this, Okay, I'm going in a completely you know, different direction. Don't judge me, but Barbie, like I felt like for the first time, like I was back in the theater and it was kind of a group experience. We were all kind of laughing and like kind of you know or whatever together. But this genre in particular, right, it is about a group experience. Yeah, I think that social kind of environment that horror really invites is what really brings people to the theaters to keep seeing these movies. I mean, especially looking at like gen Z and seeing how much more they prefer for the horror genre compared to like the adult population at large. I mean, at least a third of gen Z and Lis horror is one of their favorite genres compared to just twenty two percent of US adults. And I mean even sixty six percent of gen Z has seen a horror movie in theaters in the last twelve months, Yes, in theaters, which I think is a lot actually gone in theaters, and it was compared to much lower margins across the board. I think that's bat that idea of like we don't care what critics have to say, but we want to go do this together. It's like it's that experiential thing that we It's so you know, experiential economy for twelve bucks and you know everybody makes money on it. It's pretty interesting. Well makes me wonder like reading this, and I'm going to go back to the return on investment because I feel like whenever we like look at something, you know that is such a part of the Bloomberg conversation, like it's just off the chart. So why aren't other major, bigger studios or are they chasing some of this? I think? I mean when you look at like a lot of the films that perform very well, I mean you think of the superhero films, Marvel films, Avatar, there's all this money on films on uh what's it called, like CGI and IP and all those kinds of things. So I think that's what really kind of puts them apart, is that these horror films again, like I said, don't have to invest in those same kinds of expensive assets of a film. I just think, right if I was a studio, I'd be like, why wouldn't I chase some of this? I mean, it's really kind of remarkable, and it just what we gotta go personal. I gotta know, what's the movie that you won't watch because you're too scared? Of it. Okay, you're gonna really laugh at me, but this is a really, really old It was called Trilogy of Terror with Karen Black. I was a little kid. My older siblings were watching it, but there was this it was this like doll and it like lost its chain and then all of a sudden, it was like it wasn't a voodoo doll, but it was like I can't remember, but it was like a little little doll. And it started like attacking her with a knife, and it was like she's sitting on the couch and it like starts attacking her ankles, and then like it's thrown in the oven and she like and he inhales the fumes and then she becomes like the crazy woman. It's terrifying. I wouldn't put my feet down, like on my couch forever. Samantha, what's the Halloween movie that you don't want to watch because you're too scared of me? I was traumatized by The Mist when I was a lot younger. My brothers made me watch it when I was like eight years old, and it was just the most terrifying thing ever. Didn't want to go to a grocery store just for the fear of getting locked inside one. So I think that's it for me. Never again. I never liked when a stranger calls. It's terrifying me. There's one that was made in the seventies and then they redid it. I think that where it says like they're in the house, they're in the house. He's actually calling her from me inside that house. It's absolutely terrifying. And I've seen it once and I never wanted to watch it. But it isn't interesting like that concept of like you don't have to spell everything out, like I think about go back to Jaws, right and Steven Spielberg, Like the Shark wasn't working and so all they had was the fin But it was so effective in that you kind of just imagined so much of what was going on. The subtlety of it was really kind of cool. And then there's alien like the monsters. Man, that's good. I mean, those those are all of these are I mean. And that's the thing is, like I think there's this they stick with you, right, and like that's the thing about all of these. It's like I don't really want to watch these again. I don't really want to see the sequel and yet I know other people I can appreciate how good of a business this is because it just keeps churning out new ones. What I was really also fascinating about your story is that, Okay, it's all these kind of I feel like upstarts, people doing it differently. Maybe weren't household names, but now you're getting to know them. But it was a Stephen King movie right that was released in twenty seventeen by Warner Brothers. Grows seven hundred million worldwide, making it the biggest horror money maker ever. So like you go back to the master, So I don't know, I bet the ROI though I bet there wasn't. Well, just think about just how good he has been in this genre. I mean, like look like that's you know Shakespeare. I mean it is that level of goods where it just again and again and again and again and again, and like those were old ones that I think some of them have been remade, like like it was like these are That's what I just don't want to see. By the way, Sam, I'm curious when you were given this mission, did y'all? Is this another like creeping by your desk and like, hey, but I wonder when you like started this like how much do you like? How much? Was you know, kind of surprising to you as you kind of dug deeper and deeper into this, because the numbers are really impressive from you know, folks here who all are really kind of gung ho on everything financials. But what really kind of jumped out for you, I mean, so much about it was really shocking to me because I personally was always a horror fan, but I never really had thought about like the budgets for those kinds of films and how it's not always those A list actors that you're seeing, and I didn't really think about how much cheaper that would make a film. I just thought about how much fun it was to watch with my family or with my friends and to be scared. And I think seeing that kind of verified in all of the research that I've done, it was really interesting, really rewarding. So you're like, Jill, I'm going to the movies. I got research to do, genuine research, right, Yeah. I look like every one of these ones that I've seen, I haven't seen them all, probably won't see them all. I love that, But there's this thing that I think just grabs you about this genre, and when you realize that there is this business story to it that is this dramatic, this ROI side, you just know we're going to be talking about this again for you know, decades, as long as we're making movies. We talked about all investments, right. I think if I'm an investor, I'm like, yeah, I'll give you some money. Here's here's twenty five thousand dollars to go make five movies. You know, really fun, great story, and like I said, we were talking about it throughout the day, so I really resonated with all of us. Sam Stewart's Bloomberg News Media and entertainment reporter check out our story on the Bloomberg and online, and of course the editor of Jill Webbard, who knew lover of horror movies. Happy Halloween everyone, I'm brothering Mark on the journal. How about you let me drive? Oh no, no, no no, no, who's going to drive? Honey? Please? How do the riding gravel? Let's mate, I want to drive. It's a good question time. This is the drive to the Globe dot com for me. I think we'll buy around Young Don on Bluebirg Radio. All Right, everybody just about seventeen and a half minutes left in today's trading session on this Tuesday, October thirty. First, it's just heard from Charlie Equity's just kind of rolling over but little change, a little bit higher on this basically f O mc eve. I'm Carol Master along with Jess Metton in for Tim Stenovik on this Tuesday. It's an interesting market, but it does feel like we're just kind of waiting. It definitely seems to be the case, especially at the end of October, which technically is the most vaultatle month of the year, but the worst one is actually September, followed by Oguy, So hopefully maybe we were getting into a better season. Kid Santa Claus rally, don't even go there. All right, Let's see what Jimmy Lee has to say. He's founder and CEO at the Registered investment advisor Wealth Consulting Group. He's on zoom from c Are you in Georgia today or Vegas? I think he's in Vegas. I'm in I'm at the Highlands in North Carolina. Actually, oh, neither. You know you travel more than we do. I don't know. We just talked about the airlines like domestically having some issues you are flying around. I support the airlines, I know, I know well having said that, would you be a buyer of airlines after that Jet Blue news? It's really tanking in today's session, you know, with oil prices high. I think that that's an area that I would probably be cautious with right now. But overall, you know, earnings so far has been really good across the board. I mean, of the companies that reported last week, I think one hundred and sixty over eighty percent beat earnings, with an average of nine point two percent. That's actually from Bloomberg. We had a research committee this morning call and we were doing some research with Bloomberg, and that's from you guys. And then you know, including this week, we have twice as many upgrades as downgrades. So companies are navigating this high interest rate environment. And of course we saw the GDP number and third quarter was phenomenal, and the consumers are still spending, surprising everybody. All right, full disclosure, because that's how we are at Bloomberg, That's how we roll. What do you mean you were doing some work in research with Bloomberg, Well, we have a Bloomberg terminal as well, and our Investment Committee, our CIO does a lot of work on the terminal with research and so forth. So that was one of the statistics that we were looking at, was just the earnings updates for companies last week in this week so far. Okay, just we like transparency now, but earnings make sense, Jess. We're in the midst of it. We're on the other side of it right in terms of the bulk of numbers. If you're not buying Jet Blue, what stocks are you? Well, we are. Let's talk about fixed income still, so we think that we're at the top of the cycle on rates, and while rates have been very volatile for the last thirty sixty days, we think that leaning into duration, I know a lot of other investors have done that, but leaning into duration now I think is a good safe bet for the next few years. Maybe not short term trade, but for the next few years. How far out would you go far? How far out on the curve would you go? Well, believe it or not. We actually added some zero so that we could add just a teeny bit to get a lot more potential benefit from it. So but I think I think adding duration passed you know, even seven years might make sense for a lot of investors for your long term money. I think it's one of the easiest traits to make long term. On the equity side, I think that the interrat sensitive sectors that have been really been beaten up lately, real estate, tech stocks, I think that have an opportunity to take another run before the end of the year. And so I'm glad that there's still a lot of barish people out there. But I think what could happen is is that you know, the FED probably won't raise rates tomorrow, right according to the futures market in December, probably not as well. A lot of investors think that they're done, and if that becomes a consensus that they're done, I think there could be a lot of money down the road here chasing equity soon. You mentioned real estate, that sector in the S and P five hundred up about two percent today, well outperforming the other industry groups. What is it particularly that you like about real estate? Well, publicly traded real estate stocks have been you know, discounted off of the whole value of real estate in general last year and continuing with this year, and so we think that there's value in publicly traded real estate. I think you should be very active with that investment, and you know, maybe not necessarily overweighted too much. But there are areas that have been really beat up with interest rates going higher. That's one of them. And so I think in historically speaking, when that's happened before the public real estate market catches up, and it could happen very quickly. So I think that investors can have an opportunity there. Like I said, also with technology stocks. But also you know, I think quality is very important today. Jimmy, hang on a second before you move on from real estate. Real estate, you know, location, location, location, also type type type. I mean there's industrial, there's commercial, there's residential, there's logistics plays. There's a lot of ways to play it. So if there's long value in play in real estate, what is that long value play specifically, I I think you can be active and actually not just in public real estate. In public real estate, I would I would say that investors can go into general rates. You know, I know, I'm really scared about the office sector, but the office sector represents a smaller percentage of the general you know, public reed sector out there. But in private real estate, I think there are a lot of vehicles out there that a lot of investors can get money invested into, not just high net worth investors. Nowadays, with products out there with fresh capital, I think savvy real estate investors will have opportunity to buy and get into to takeover projects at a discount relative to where they were a year ago. So I think you have to be very selective and work with people that are experts in that space. But also on the debt side. I know that we've been long in the two talking about private credit, and again with fresh capital, I think with private credit you can get opportunities now that we just haven't seen in a long time. Again, that's a private credits a wide space, and you know, just talk about the different types of options to invest into a different managers be very selective there again, and I would stick with trying to be a little bit more conservative with those loans as much as possible too. I have a question about private credit. I'm glad you brought it up, because that is a one and a half trillion dollar quarter in the market right now. Recent weeks we've seen money come out of stocks, also come out of money market funds. Is that money going to private credit. I think a lot of it is, Jess, And I think that you know, especially now that there are vehicles that retail investors can can invest in two without being locked up as long as they used to have to be for private credit and investments. And so I think there are the perfilation of different types of investment vehicles out there nowadays, and in the private credit space allows a lot of participants to be in that investment rather than just institutional before. And so I think some of that money is leaving money markets and inequities too, because you can get double digit yields and with pretty good protection on the collateral. Hey, Jimmy, twenty five seconds, a new wealthy client comes to you and says, I got a bunch of money to invest. Where do you put it right now? Just quickly, really quickly. It's a very interesting time right now. But I would just go back to if it's long term money, seventy five percent of the time, the stock market's hired twelve months later, So I would say that we probably wouldn't be putting it all to work day one, but certainly a good chunk of it should be invested in a beautifully diversified portfoil and with a lot of quality companies, companies that can do well even if we get into a little bit of a slowdown here at some point. All right, Well, be well, Happy Halloween. Jimmy Lee, of course, founder and CEO at the registered investment advisor Wealth Consulting Group, joining us on this Tuesday. This is the Bloomberg Business Week podcast. Avail little on Apple, Spotify, and anywhere else you get your podcasts. Listen live weekday afternoons from three to six Eastern on Bloomberg dot com, the iHeartRadio app tune In, and the Bloomberg Business App. You can also watch us live every weekday on YouTube and always on the Bloomberg Terminale

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bloomberg Businessweek Editor Joel Weber and Businessweek Freelance Contributor Charley Locke explain how in states where conservatives have overhauled curricula, parents on the other side of the political spectrum are taking their kids out of school. Malaika Jabali, Senior News and Politics Editor at Essence Magazine, talks about her book It's Not You, It's Capitalism: Why It's Time to Break Up and How to Move On.
Hosts: Carol Massar and Tim Stenovec. Producer: Paul Brennan.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bloomberg News Chief Correspondent for Global Macro Markets Liz McCormick explains why the Federal Reserve’s policy statement is setting up to be the No. 2 event on Wednesday, with investor focus instead likely to be on the Treasury Department’s new borrowing plan, due hours ahead of the interest-rate decision. Bloomberg News Personal Finance Reporter Claire Ballentine talks about how the Fed’s fight against inflation is rattling middle-class Americans. Enterprise Holding CEO Chrissy Taylor discusses the car rental provider rebranding as Enterprise Mobility. And we Drive to the Close with Max Wasserman, Founder and Senior Portfolio Manager at Miramar Capital.
Hosts: Carol Massar and Tim Stenovec. Producer: Paul Brennan. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.