No episódio deste mês, Tadeu Arantes, Head de Alocação da Ghia Family Office, analisa os principais acontecimentos que marcaram os mercados em julho de 2026 e seus impactos para investidores.

No cenário internacional, o retorno das tensões entre Estados Unidos e Irã voltou a pressionar o preço do petróleo, reacendendo discussões sobre inflação e política monetária global. Ao mesmo tempo, dados mais fracos de atividade econômica, inflação e mercado de trabalho nos EUA reforçaram a expectativa de manutenção dos juros pelo Federal Reserve nos próximos meses.

Também abordamos a correção observada em parte da cadeia de Inteligência Artificial, especialmente nos setores de semicondutores e infraestrutura tecnológica, após um forte rali ao longo do ano.

No Brasil, o mês foi marcado pelo retorno do fluxo estrangeiro para a bolsa, valorização do real e desempenho positivo dos ativos domésticos. Além disso, a desaceleração da atividade econômica e a melhora dos indicadores de inflação abriram espaço para novos cortes na Selic, fortalecendo a perspectiva para renda fixa e ativos de risco locais.

Em uma semana esvaziada de indicadores econômicos, as tensões geopolíticas voltaram ao foco com o petróleo atingindo USD 100 por barril. No fim de semana, houve alívios com as sinalizações de retorno das negociações. A pauta comercial surgiu novamente com a imposição de novas tarifas de importação por parte dos EUA. 

No cenário doméstico, o início das convenções eleitorais toma o noticiário e pode gerar mais volatilidade conforme se aproximam as eleições de outubro. 

Nesta semana, acompanharemos a divulgação de dados de inflação no Brasil e nos EUA, além da PNAD e decisões de política monetária nos EUA e no Japão. 

As tensões entre EUA e Irã se aprofundaram na semana passada, o que levou o barril do petróleo a níveis próximos de USD 90 e penalizou os ativos de risco globais, intensificando o sell-off motivado pela cadeia de IA. Dados benignos de inflação nos EUA neutralizaram os impactos sobre a curva de juros americana. 

No Brasil, os dados setoriais de atividade econômica apresentaram moderação em maio. Os EUA aplicaram tarifas de importação contra produtos brasileiros e, no cenário político doméstico, o saldo das pesquisas eleitorais desfavoreceram o trade eleitoral. 

Nesta semana, nos atentaremos aos desenvolvimentos fora da agenda macroeconômica em virtude de um calendário de principais indicadores mais esvaziado.

O cenário global foi movimentado pela nova escalada das tensões entre EUA e Irã, de modo que o trade de IA foi o principal responsável pela valorização de bolsas norte-americanas e de emergentes envolvidos nessa cadeia produtiva. No entanto, os preços não parecem incorporar a crença dos mercados em uma volta completa dos conflitos. 

No Brasil, a tendência mais negativa da semana foi revertida com a divulgação do IPCA de junho, que trouxe uma leitura menor que o esperado e ajudou no fechamento das curvas de juros locais e no ânimo com os ativos de risco domésticos. 

Nesta semana, nos atentaremos à divulgação de dados de atividade no Brasil e nos EUA, além de dados da inflação norte-americana. 

No episódio deste mês:

O cessar-fogo entre EUA e Irã derruba o petróleo em cerca de 20% e alivia o risco geopolítico, mas não as curvas de juros. Nos EUA, a estreia de Kevin Warsh no comando do Fed veio com discurso duro contra a inflação e promessa de menos forward guidance, levando o mercado a precificar alta de juros. Nas bolsas americanas, rotação: as big techs perderam fôlego (S&P e Nasdaq no negativo) enquanto o Russell 2000 subiu 3,6%. No Brasil, mês difícil para os ativos de risco com Ibovespa e IFIX em queda e desvalorização do real. Além da pressão do cenário externo, fatores domésticos não colaboram: diante de inflação pressionada e estímulos ficais pré-eleitorais, as quedas da Selic se tornam cada vez mais incertas e o cenário eleitoral entra de vez no radar do mercado.

O cenário internacional foi marcado por uma reversão das tendências que temos observado nas últimas semanas. As bolsas de tecnologia enfrentaram um sell-off, enquanto os desenvolvimentos benignos no Oriente Médio levaram a uma queda sustentada dos preços do petróleo que, por sua vez, contribuíram para o fechamento das curvas de juros no mundo todo. 

No Brasil, o a Ata do Copom reduziu o nível de ruído e a curva de juros local voltou a precificar um corte na Selic este ano. A inflação permanece pressionada por componentes internos além daqueles ligados ao choque de oferta da guerra. 

Esta semana, acompanharemos dados de mercado de trabalho no Brasil e nos EUA. 

No cenário internacional, os principais Bancos Centrais do mundo reagiram à piora dos fundamentos inflacionários e apresentaram um saldo mais hawkish para as políticas monetárias. Nos EUA, a primeira decisão de juros sob a presidência de Kevin Warsh foi marcada pelo anúncio de reformas na comunicação do Fed. 

No Brasil, o Copom cortou a Selic e apresentou um comunicado que adicionou ruído aos mercados locais. 

Na próxima semana, os assuntos serão a Ata do Copom, dados de inflação e emprego brasileiros, além da inflação nos EUA. 

Neste episódio do Podcast Ghia Legado, recebemos Marcelo Prado, CEO da MPrado Consultoria Empresarial, para um bate-papo sobre os desafios e oportunidades no cenário brasileiro, a importância da governança corporativa para empresários e os caminhos para uma sucessão sólida e bem estruturada.

Uma discussão indispensável para líderes, empresários e famílias empresárias que desejam construir organizações mais fortes, sustentáveis e preparadas para as próximas gerações. Assista e descubra como decisões tomadas hoje podem fortalecer o legado de amanhã!

A perspectiva e posterior concretização de avanços simbólicos importantes nas negociações entre EUA e Irã impulsionaram os ativos de risco globais e podem abrir uma janela benigna para os mercados emergentes fora do tema de IA. Dados de inflação nos EUA continuam pressionados pela guerra. 

No Brasil, a inflação veio pressionada por elementos além da guerra, o que deve motivar uma comunicação cautelosa por parte do Bacen nesta quarta. A atividade econômica tem se recuperado no primeiro semestre. 

Nesta semana, nos manteremos atentos às decisões de política monetária e à evolução das negociações no Oriente Médio. 

As curvas de juros globais precificam políticas monetárias mais apertadas ao longo de 2026 em consequência do acirramento dos conflitos no Oriente Médio e por conta de dados mais fortes do mercado de trabalho norte-americano. 

No Brasil, o destaque foi para a abertura agressiva da curva de juros em resposta às tensões globais e aos dados também mais robustos que o esperado para a produção industrial. 

Nesta semana, acompanhamos as divulgações de dados de inflação nos EUA e no Brasil, tal como o desempenho do setor de serviços doméstico.