EEUU nunca ha exportado tanto oro. ¿Qué está pasando?

La principal exportación de EEUU en febrero de 2026 fue el oro: 18.500 millones de dólares en un solo mes. Más que farmacéuticos (9.700M), semiconductores (8.300M) y petróleo (7.900M). ¿Qué está pasando? ¿Saben algo que no sabemos?

No. La explicación es más mundana: distorsiones arancelarias. En enero-marzo de 2025, EEUU sobreimportó oro masivamente (14 millones de onzas solo en enero) por miedo a que Trump pusiera aranceles sobre el oro. Una vez se aclaró que no los habría (septiembre 2025), empezaron a devolver el exceso. El grueso va a Suiza, centro mundial de refino.

Si corregimos las exportaciones por el precio del oro (que ha subido mucho), EEUU exporta más de lo habitual pero no a un ritmo sin precedentes: en 2021-2022 hubo cantidades similares.

ÍNDICE:

0:00 La principal exportación de EEUU es el oro

0:50 Más que farmacéuticos, semiconductores y petróleo

1:37 Exportaciones históricamente anómalas

2:40 Primer matiz: el precio infla las cifras en dólares

4:02 La explicación real: distorsiones arancelarias

5:37 En 2025 sobreimportaron por miedo a los aranceles

7:15 Se aclara que el oro no paga aranceles

8:46 Desde septiembre: devolviendo el exceso

9:14 El grueso va a Suiza

9:49 No es liquidación estratégica: es devolución

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