Finans

Verdensøkonomien

har været robust over for de høje renter godt hjulpet af stærke

arbejdsmarkeder. Europa ser endelig ud til at have lagt den langstrakte stagnation

bag sig, mens ellers højtflyvende USA så småt er på vej ned i gear.

Recessionsrisikoen er kun moderat, og det har holdt hånden under

aktiemarkederne.

Selv om det lyder som en optimal landing af verdensøkonomien

efter nogle turbulente år, er der stadig udfordringer. Ikke mindst for

centralbankerne, da inflationsfaldet mange steder er bremset op.

Læs hele prognosen her.

Vigtig investorinformation.

foregår nu sideløbende med en verdensorden, hvor flere stater udfordrer USA's

tidligere eneherredømme. Klimaomstillingens topprioritet er blevet overhalet

indenom af forsvarsalliancer og sikker adgang til energi- og råvareressourcer –

en virkelighed, som ændrer den strategiske tilgang til danske virksomheders

risikoafdækning af energiudgifterne frem mod 2030.

første udgivelse af en strategisk analyse af energimarkedet, hvor vi ønsker at

adressere de kommende års drivkræfter for olie- og naturgasmarkedet og den

strategiske tilgangsvinkel, som danske virksomheder bør anlægge for optimalt at

mindske usikkerheden omkring energiudgifterne. Den strategiske horisont er

frem til år 2030.

Vi fokuserer på at beskrive

drivkræfterne bag retningen frem for eksakte mål for olie- og gaspriserne.

Og vi anbefaler, at denne strategiske energianalyse benyttes som en indføring

i de store linjer, som vil forme energiprisernes bevægelser. Vores ugentlige energianalyser retter sig derimod mod den

taktiske eksekvering af en dansk virksomheds risikoafdækning af det

forventede køb over de kommende 12 måneder.

Læs hele analysen.

Vigtig investorinformation

Brent råolie
Brent tilbage over niveauet fra før det overraskende OPEC+ møde. En ekstrem volatilitet, som sandsynligvis har decimeret spekulanternes risikoappetit, og vi venter en vis stabilitet. Niveauet $77-$79 kan blive udgangspunktet for en stigning mod $90 drevet af sæsonmæssig stor efterspørgsel i 3. kvartal. Herefter returnerer en ny virkelighed med stigende olielagre og et prisfald mod $75 til sommeren 2025.
DieselBrug et muligt kortvarigt fald i Brent til at risikoafdække et evt. uafdækket dieselforbrug i 3. kvartal, da Brent får et midlertidigt yderligere comeback mod efteråret. Risikoafdækning for 2025 er blevet kompliceret efter OPEC+ nye produktionsplan. Vi anbefaler nu en lav risikoafdækning af forbruget i 2025, da en 12 måneders terminspris stort set svarer til vores prognoseforventning.
NaturgasEt nyt prisinterval mellem €32,3 - €38,7 er etableret, men det prisniveau er næppe tilstrækkelig til at have indpriset et potentielt tab af russisk gas. Derfor anser vi det attraktivt at risikoafdække et resterende vinterforbrug nær bunden af det nyetablerede interval ved €33 før, markedet begynder at stige mod €50 for at hæve gasprisen tilstrækkeligt til at kunne udkonkurrere Asien.

LÆS MERE

Vigtig investorinformation.

Det er en Finans Brief med fransk tema! Vi ser på , hvordan den politiske uro i Frankrig op mod lynvalget 30. juni spreder sig til udvalgte finansielle markeder. Vi vender også, hvad den nærmeste udvikling kan byde på op mod de to valgrunder 30/6 og 7/7.
Ud over Frankrig byder ugen også på nyt fra den amerikanske forbruger og de første nøgletal for juni i form af de europæiske konjunkturbarometre PMI’erne. Det kan ende med, at de eneste gode nyheder for Frankrig i denne uge bliver fodboldkampen i EM mod Østrig 17/6, og den er vel ikke gang sikker! 

som i høj grad bygger på en forbrugs- og smid ud - kultur. Problemet er dog, at

mennesket er blevet storforbruger af jordens ressourcer i sådan et omfang at vi

har brug for 1,8 planeter for at kunne dække vores nuværende ressourceforbrug.

På det seneste er det dog begyndt at gå op for verdens befolkning at vi ikke

kan forsætte vores massive forbrugs- og smid ud -kultur, hvorfor flere af de industrialiserede

lande er begyndt at bevæge sig væk fra lineær økonomi og hen mod en cirkulær

økonomi, En model som bygger på genanvendelse og genbrug, hvor ressourcerne

bliver genanvendt igen og igen i et lukket kredsløb uden, at der bliver

produceret nogen former for affald.

et kæmpe vækstpotentiale til stede blandt de selskaber som arbejder målrettet

med genanvendelse og cirkulær økonomi.

du at høre mere om hvad cirkulær økonomi går ud på og hvad man som forbruger og

investor kan gøre for at præge samfundet i den rigtige retning, så vil du finde

denne udsendelse interessant.

tilknytning til det belyste tema samt 2) deres rent kvantitative attraktivitet

med baggrund i Jyske Quant modellen på udgivelsesdatoen for videoen.

Sidstnævnte fokuserer på prisfastsættelse, kvalitet og stemningen omkring den

givne aktie. Vær opmærksom på, at der ikke følges op på temaet og/eller de

anbefalede aktier efter udgivelsesdatoen. Du kan se de nuværende kvantitative

anbefalinger på aktierne relateret til temaet (Køb, Neutral, Salg) via de

links, som følger med denne video.

Vigtig investorinformation

prognosejustering i denne uge. Vi venter et olieunderskud for 3. kvartal og en

stigning mod $90-toppen, mens 2025 med en høj sandsynlighed nu bliver præget af

et olieoverskud, som resulterer i lageropbygning og et prisfald mod 2023-bunden

nær $75… hvis OPEC+ ikke sætte sin Forward Guidance på pause i 2025. Seneste 2

års prisinterval $75 - $90 fortsætter dermed.

ændrede prognose for råolie betyder, at også den samlede dieselprognose er

omlagt. Efter en kortvarig stigning i dieselprisen mod oktober i år venter vi

prisfald mod juni 2025. En høj risikoafdækning KAN reduceres i tiden mod oktober.

Er risikoafdækningen lav, er det stadig attraktiv at terminssikre mod juni

2025, da dette kan ske til en lavere pris end både i dag og forventet til juni

2025.

gaslagrene forløber solidt, så priser markedet en tiltagende risikopræmie for

tab af russisk gas. LNG-gas, som Europa potentielt skal udkonkurrere fra Asien.

Vi løfter prognosen for vinteren til €50. Er fuld risikoafdækning af vinterens

forbrug ikke tidligere gennemført, så betyder vores nye prognose, at det er attraktivt

at terminssikre sig med en vinterkontrakt til omkring €37.

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation.

dagens Finans Brief kommer vi rundt om meme stocks og afslører ,hvad ”Degen

trading” betyder. Nvidia er nu verdens 2. største aktie, og spørgsmålet er om

det er berettiget. Næste onsdag har vi udnævnt til Superonsdag, fordi der først

er amerikansk inflation og om aftenen Fed møde. Begge begivenheder har ”market

moving potential”, og vi ser på, hvad man skal lægge mærke til i ugens helt

klart vigtigste begivenheder.

Vigtig investorinformation.

var til den stærkere side i maj, og dermed var der ikke mange signaler om

aftagende vækst i økonomien. Det sender renterne kraftigt op i USA og Europa og

belaster aktierne på begge sider af Atlanten. Jobvæksten var noget stærkere end

forventningerne og lønstigningerne accelererede også. Arbejdsløsheden steg til

gengæld. 

Den stærkere jobvækst gør det lidt sværere for Fed at sænke renten,

mens Biden må juble over de stærke jobtal.

Vigtig investorinformation.

forlænget sin Forward Guidance helt til ultimo 2025 inkl. en 12 måneders

udfasning af den frivillige produktionsnedgang på 2,2 mio. tønder olie per dag

fra oktober i år. På marginalen er alliancen blevet mere afhængig af solid

efterspørgselsvækst, og den risiko kvitterer vi for ved at sænke prognosen $5,

så Brent i efteråret stiger mod $92 og $90 i 2. kvartal 2025.

stagneret europæisk industri og rigelige diesellagre i Europa kan presse

crack-spændet ned mod $13 hen over sommeren. Et lavere crack kan dog ikke

modsvare udsigten til en stigende råoliepris. Samlet venter vi stigende

dieselpriser, og vi anbefaler ufortrødent at udnytte det attraktive

terminsmarked og eksekvere en normal risikoafdækning af dieselforbruget ind i

2025. 

gaspriser og større backwardation indikerer mangel på gas til genopfyldning mod

de kommende to vintre. I skarp kontrast vurderer vi, at Europas gaslagre og

injektioner sender et signal om, at gaspriserne ikke har behov for at stige.

Hold fast i fuld risikoafdækning af næste vinters forbrug – spekulanters lave

eksponering kan stadig trække gasprisen højere på kort sigt.

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation

stigninger i Asien hen over natten. Investorerne er lidt rentebekymrede, men de

blev dog beroliget efter afdæmpet amerikansk inflation fredag, hvilket gav

aktiekursstigninger. Nu er der fuld fokus på ECB’s guidance sammen med den

lovede rentenedsættelse på torsdag. I dag mandag vil investorerne holde øje med

ISM for industrien fra USA.

Markedsfokus

Konjunkturtest af USA starter i

dag

Alle muligheder er åbne efter

ventet rentenedsættelse fra ECB på torsdag

Tung nøgletalsuge fra USA

Lille bedring i amerikansk

industri

Stabil amerikansk jobvækst i

maj

Feds foretrukne inflationsindikator

var bedre, men ikke god nok

Midlertidigt løft i

euroområdets inflation

Spillerne nedjusterer

sandsynligheden for en Trump-sejr