ikke året ud. USA’s økonomi vil klare sig lidt dårligere end i Europa, som

samtidig ændrer pengepolitikken, så rentespændet udvikler sig til ugunst for

USD. Vi venter en lidt svagere USD. Risikoscenariet er en værre global økonomi

og geopolitik, som styrker USD.

Læs hele analysen her.

I denne uge får vi de helt tunge nøgletal fra USA startende med ISM for industrien i dag. Aktiekurserne var glade for de robuste mellemklasse-væksttal og de lavere inflationstal i sidste uge. Men renterne steg også på de positive vækstsignaler. I dag står de europæiske aktier til at åbne i et lille plus.  

Finans Brief kommer vidt omkring. Vi giver vores første take på det militære

oprør i Rusland i weekenden 24/25. juni set med finansmarkedets fokus, runder

de vigtige europæiske inflationstal, der kommer fredag og endelig ser vi på de

regionale aktiekonsekvenser af det vigtige AI-tema.

har potentiale for at give økonomien et nyt løft – vi ser også muligheder for

investoren. I udsendelsen ser vi på, hvad der kendetegner den nye generative

AI. Vi kommer ind på, hvordan økonomien kan påvirkes af AI. Endelig ser vi på,

hvordan man kan investere i megatrenden AI. Og så kan du for øvrigt møde min

digitale AI-ferieafløser😊.  

Sidste

uge bød på solide aktiestigninger, men investorerne trækker lige nu lidt luft

ind, og der er udsigt til en let negativ start på dagens europæiske

aktiehandel. Efter sidste uges makroøkonomiske festfyrværkeri er denne uges

kalender mere afdæmpet, men vi holder øje med PMI’erne og flere

centralbankmøder.

Markedsfokus

·    

Udsigt til negativ start efter solide

aktiekursstigninger i sidste uge

·    

PMI’er fra euroområdet er en vigtig

temperaturmåling på aktiviteten

·    

Bank of England må fortsætte rekord-renteridt

·    

Norges Bank under massivt pres for at øge

stramningsindsatsen

Seneste

nyt

·    

Fed: Fra pause til rentestop – revision af

vores renteforventninger

er på vej ind i sommerens musikfestival-sæson, og centralbankerne vil også være

med. I den her uge får vi rentemøder i både Fed og ECB (Roskilde Festival), og

i den lidt mindre ende Bank of Japan og Kinas centralbank (Tinderbox).

I ugens

Finans Brief gennemgår vi udsigterne for de store rentemøder, og for Fed er

vores holdning noget anderledes end konsensus. Som optakt til

central-festivalerne får vi amerikanske inflationstal for maj, og de kommer til

igen at vise en aftagende inflation. Vi vender også lige detailsalget fra

verdens to største økonomier, USA og Kina. Skynd dig at få købt festivalbillet

og se Finans Brief!

Pessimismen er blevet mindre i løbet af foråret, og beskæftigelsen stiger stadig. Men aktivitetsudviklingen er svag, når man ser bort fra medicinalsektoren. Og husholdningernes månedlige rentebetalinger er steget med 2 mia. kr. det seneste år. Vi vurderer derfor, at afmatningen fortsætter i dansk økonomi og først langsomt vender i løbet af 2024. Vores skøn på årsvæksten i BNP lyder på 0,8 % og -0,1 % for hhv. 2023 og 2024. 

Læs hele prognosen her.

europæiske aktiemarkeder står til at åbne stort set uændret tirsdag efter kun

små bevægelser hen over natten i Asien. Efter lukkedagen i går har danske

aktier dog et lille dyk på knap ½ % til gode fra den europæiske handel mandag.

Markedsstemningen var positiv fredag med kursstigninger på 1-2 % efter stærk

jobvækst i maj i jobrapporten fra USA. Aktieopturen er dog hurtigt løjet af

igen. I denne uge er der fokus på et par mellemklassenøgletal fra Europa.

økonomisk tilbagegang holder USD inden for et interval på 5%. Den relative

balance varer ikke ved i hele 2023. Senere i år venter vi mindre pessimisme, og

et skifte i pengepolitikken svækker USD mod EUR 1,15 ind i 2024.

Senere i 2023 vil en mindre renteforskel svække USD

Stærkere USD ved dybere recession eller geopolitisk

eskalering

Læs hele analysen her.

har været overraskende robust, og den ventede landing trækker derfor ud. Den

forsinkede effekt af de kraftige renteforhøjelser tynger imidlertid stadig, og

vi venter fortsat mild recession i USA og stagnation i euroområdet.

Usikkerheden er stor ikke mindst i forhold til, om centralbankerne rammer den

rigtige balance i stramningerne.