Finans

Aktiemarkederne står til at åbne med et lille minus i Europa efter rentestigninger

i sidste uge. Der er inflationstal fra USA tirsdag og ECB-møde torsdag.

Markedsfokus:
 • Stigende renter og forsigtige aktiemarkeder
 • Spreder prisstigningerne sig yderligere i USA?
 • Ingen nye tiltag fra ECB på torsdag, men høgene basker stadig med vingerne

Seneste nyt:
 • Træk på olielagre og udsigt til lavere Brent oliepris

Tech-aktier i Hong Kong løfter asiatiske aktier efter reguleringslempelse

Hvorfor er aktierne steget siden invasionen?

Begynder rentemarkedet at forvente en amerikansk recession?

Fed-referat – fokus på stemningen og Feds balances slankekur

ECB-referat vil blive nærlæst for signaler om det kommende rente lift-off

Solid amerikansk jobrapport uden åbenlyse recessionstegn

Industrien i USA ramt af råvareprisstigninger

Renteprognosen er opjusteret betydeligt, efter markante rentestigninger i

de seneste uger, og fordi prognosen for Fed er opjusteret med yderligere

100 bp, så Feds rente er hævet til 3,75% ved udgangen af 2023. Samtidig har

vi nedjusteret vækstprognosen for 2022 og 2023, mens

inflationsprognosen er opjusteret.

Derfor venter vi, at USD-kurven flader

yderligere, da lange renter på begge sider af Atlanten ikke stiger så meget

som i de kortere løbetider. Vi venter dog fortsat, at ECB og Nationalbanken

hæver renten senere og langsommere end indpriset i markederne.

Læs hele prognosen her.

Krigen på det europæiske kontinent løfter prispresset endnu en tand, og verdens ledende centralbanker er i gang med en pengepolitisk opstramning. Kombineret med krigens slør er risiko/gevinst-forholdet udfordret i vores øjne. Makrofokus bliver konjunktursignaler, jobrapport og europæisk inflation.

Markedsfokus
 • Fokus på amerikanske konjunktursignaler
 • Jobrapporten ventes at presse Fed til nye renteforhøjelser
 • Hvor hårdt ramt bliver Kina af Ukraine?
 • Europæisk inflation mod nye rekorder

Der

er udsigt til en let negativ start på dagens aktiehandel efter sidste uges

solide stigninger i både aktier og renter. I denne uge er der igen fokus på

krigen i Ukraine, og der er både NATO- og EU-topmøde med deltagelse af Joe

Biden. Vi får også en første pejling på den økonomiske påvirkning fra krigen

i form af PMI’erne fra euroområdet, ligesom en række centralbankfolk går på

talerstolen.

Markedsfokus

·    

Aktier og renter steg solidt i sidste uge,

mens dollaren faldt

·    

Ukraine-krigen, NATO og centralbankerne igen

i rampelyset i denne uge

·    

PMI’er giver europæisk temperaturmåling i

krigens skygge

·    

Norges Bank vil forhøje renten igen på

torsdag og fortsætte derefter

strammere pengepolitik, stigende inflation og siden slutningen af februar stor

geopolitisk usikkerhed efter Ruslands invasion af Ukraine.

aktiemarkedet bunder. Vi ved at det typisk sker endda noget før, at der er en

fuld afklaring af den økonomiske og geopolitiske situation. I den her

udsendelse ser vi på forskellene mellem aktietoppe (typisk en proces) og

aktiebunde (typisk et tidspunkt) og analyserer en række indikatorer, som har

signaleret, hvornår andre aktiebunde historisk har været.

og, at vi formentlig mangler en kapitulation på aktiemarkedet før bunden er

nået.

Læs mere:

• Skal man holde sig fra investering lige nu?

en forandret verden, nu hvor Ruslands strategiske mål er tydelig, og en

atomaftale med Iran er kollapset. Nye handelsruter og infrastruktur er

nødvendige. Ekstrem usikkerhed og enorme prisudsving presser en allerede underinvesteret

olieindustri, og den strategiske risiko for en høj oliepris mod 2030 fremstår

nu endnu større. Nyt hovedscenarie peger mod en Brent oliepris mod USD 114 ind

i 2023.

Langvarige effekter og høj oliepris ind i 2023

Risikoscenarier for de næste 12 måneder

Ekstrem usikkerhed forhøjer strategiske olierisici mod

2030

Læs hele prognosen her.

forsigtigt optimistiske signaler fra forhandlingerne mellem Ukraine og Rusland,

der kører videre i dag. Herudover kigger investorerne frem mod Feds

renteforhøjelse på onsdag.

Forsigtig pil op på lovende

signaler fra fredsforhandlinger

Fed-møde: 25 bp og hvad så?

Hold øje med ”ECB-Watcher”

konferencen på torsdag

Bank of England på vej med

tredje renteforhøjelse i træk

Bliver amerikansk vækst svækket

af den høje oliepris?

Chefstrateg i Jyske Bank, Ib Fredslund Madsen, kigger på aktiernes historiske bevægelser efter militære konflikter.

Aktuelt: Aktierne i markante minusser og sikre havne stærkt efterspurgte mandag morgen. Råvarerne, inkl. olien, stiger voldsomt efter, at USA og allierede ser på mulighederne for en embargo af russisk olie. Palladium og kobber rammer nye rekordniveauer, mens olien har været over 130$. Der er nervøsitet om et globalt inflationschok og mangel på råvarer.

Markedsfokus• Risk-off: Diskussion om embargo mod russisk olie • Afventende ECB trods rekordhøj inflation• Trækker inflationen Fed mod 50 bp?
Seneste nyt• Krig i Europa øger risiko for fysisk råvaremangel• Stærk jobrapport lover godt for amerikansk vækst