Finans

Efter rutsjebaneturene i sidste uge giver Wall Streets gode fredagsperformance og

stigninger i IT-aktier i Hong Kong her til morgen forsigtig optimisme på aktiemarkedet. Sikker havn aktiverne, statsobligationer og dollar, er ikke så efterspurgte. Ugen byder på vigtige amerikanske nøgletal, ECB-møde samt mange

regnskaber, så der er potentiale for flere udsving på markederne. 

Ib Fredslund ser på årsagerne, til at aktierne har fået så dårlig en start på

året, og det er ikke kun Ukraine/Rusland der giver nervøsitet. Stigende renter

og nervøsitet for virksomhedernes indtjening er endnu vigtigere. Vi ser også

på, hvorfor de danske aktier især har fået en hård start på året, hvor de er

faldet væsentlig mere end de globale aktier.

Solid økonomisk vækst, en global pengepolitisk opstramning, høje energipriser

og geopolitiske konfrontation mellem Vesten, Rusland og Iran. Og denne uge går

ikke uberørt forbi. Der kommer en lang streng af vigtige makrotal, som kan

flytte øjeblikkets prisning.  

Aktiemarkedet urolig for profitmargin

Nyt ECB-kald: To renteforhøjelser i 2023

Powell lader rentevåbnet

Spændende præsidentvalg i Italien starter i dag

Lønstigninger i USA kan øge presset på renterne

amerikansk økonomi og de finansielle markeder og ser på udsigterne for 2022.

Væksten ser solid ud, selvom omikron kan tage pynten af første kvartal.

Inflationen er tårnhøj, og det store spørgsmålstegn er, om den falder så

kraftigt tilbage, som Fed og vi venter. 

Arbejdsmarkedet er rødglødende, og

sammen med inflationen presser det Fed til at stramme pengepolitikken. Det

ventes at sende de lange renter yderligere op og løfte dollaren, mens aktierne

i en del af året ventes at være robuste over for renteforhøjelserne.

Efter

en mindre USD-svækkelse siden november, primært på amerikansk aktieuro,

forventer vi en stærk og yderligere overvurdering af USD indtil efteråret 2022.

Strukturel efterspørgsel efter amerikanske aktier, stigende præmier for adgang

til USD og pengepolitiske renteforhøjelser skal trække USD stærkere mod EUR

1,10 og DKK 6,76.

Læs hele prognosen her.

Investorerne er fortsat afventende på grund af de fremrykkede Fed-opstramninger. Der er ingen store nøgletal i den her uge, så der bliver tid til at holde øje med regnskabssæsonen i USA. Europæiske aktier står til at åbne neutralt her til morgen. USA holder lukket og fejrer Martin Luther King Jr. dag.

Markedsfokus• Forsigtige investorer kigger mod regnskaber og centralbanker• Norges Bank vil på torsdag lægge op til endnu en renteforhøjelse
Seneste nyt• Få olieproducenter med evnen og viljen – høje priser forude• Omikron sendte amerikanske forbrugere i flyverskjul • Kinesisk vækst bremser op, og centralbanken nedsætter renten 

grønne omstilling. Vores strategiske oliescenarie mod 2030 er præget af

udsigten til en voksende olieefterspørgsel, mens investeringerne halter efter.

Med en høj sandsynlighed bliver årene mod 2030 præget af ustabilitet og dyr

energi. Den strategiske risiko for olieprisen er opad.

• Et foruroligende energiscenarie med en høj sandsynlighed

Paradokset og uoverensstemmelsen om vejen mod grøn omstilling

Enorme nødvendige fossile investeringer mod år 2030 og få

producenter

OPEC+ på vej mod geopolitisk magt

Læs hele prognosen her.

Investorerne havde nok at forholde sig til i årets første uge, hvor kraftige rentestigninger sendte aktierne ned. Der er udsigt til endnu en spændende uge med fokus på renter, tårnhøj amerikansk inflation og Powells tale i Kongressen.

Markedsfokus• Topper inflationen i USA i december eller skal vi længere ud?• Powell til jobsamtale med fokus på nedbringelsen af balancen• Amerikansk detailsalg bliver trykket af omikron• Nøgletalsregntid i Kina 
Seneste nyt• Lavere ledighed, stærk lønvækst og opjustering opvejer skuffende jobvækst• Ny rekord i euroområdets inflation inden et ventet fald i januar• Tysk industriproduktion skuffede – men stadig fremgang i bilsektoren

godt aktieår. Aktieopsvinget vil fortsætte ind i 2022, men det finansielle

miljø bliver mindre understøttende senere på året. Der er udsigt til en stille

mandag, men senere på ugen er der nok at holde øje med i form af jobrapport,

ISM og europæisk inflation.

Markedsstemningen er negativ

her mandag morgen. Dermed fortsætter tendensen fra fredag, hvor

omikron-bekymring gav aktiekursfald. Nyhedsstrømmen har blandt andet budt på

melding om hård nedlukning i Holland.