Finans

vigtigste nøgletal i ugen bliver de europæiske vækstbarometre fredag

(PMI’erne), som giver første bud på den økonomiske udvikling i oktober. Ellers

vil der igen være fokus på energipriserne og inflationsfrygten.

Regnskabssæsonen er også i gang og vil også tiltrække sig opmærksomhed.

Bank har netop opjusteret sin olieprognose med højere olieprismål. Det er en

cocktail af mange faktorer, der driver de stigende energipriser, men en af

udfordringerne ved den alternative energi er, at den ikke altid er stabil og,

at den ikke med den nuværende teknologi kan lagres. Her kommer den fossile

energi ind som en buffer, og selvom den grønne omstilling er i fuld gang så

kommer 80 % af verdens energiforbrug fra fossile brændstoffer i dag, så det

bliver en lang proces at få nedbragt den andel. På investeringsområdet betyder

det, at energiaktier i øjeblikket er interessante.  

rentekurver er stejlet, efter signaler om opstramninger af pengepolitikken er

blevet mere moderne især i Fed og BoE. Vi vurderer, at renter kan falde på kort

sigt, men venter stadig stigende renter i 2022 – dog mere i USD end i EUR og DKK,

da ECB ventes at opstramme langsomt.

• Stigende renter og stejlere

rentekurver

Høgeagtige signaler fra Fed presser

renter højere

ECB strammer langsomt op

Stigende danske renter og stejlere

rentekurver

Højere danske realkreditrente

Læs hele prognosen her

stabiliserede sig i sidste uge, trods at rentemarkederne fortsatte med at

stige. Højere inflation, energikrisen i Europa og Asien og udsigten til en

snarlig opstramning af pengepolitikken i USA giver en noget uens tendens på

markederne.

Spreder

amerikansk inflation sig og øger presset på Fed?

Amerikansk regnskabssæson med fokus på

forsyningsproblemer

Hvor

kraftigt svækker Evergrande og el-mangel kinesisk vækst?

tal er under forventningen på 500.000 job. Til gengæld blev tallene fra de to foregående måneder opjusteret med 170.000.

Denne måneds jobrapport var på forhånd dømt meget vigtig i

relation til Fed, og det handler især om udsigten til aftrapningen i november.

Det var den sidste jobrapport inden november-mødet i Fed, og den kan blive

afgørende for, hvornår Fed starter aftrapningen.

blev en dyr sidste uge for investorerne, hvor en nedjustering af

investeringslysten spredte sig globalt. Aktierne faldt med mere end 2%, og

september måned vist sig atter at blive årets traditionelt ringeste

afkastmåned. 

Denne uge:

·        

Aktieuro i september – hvad nu?

En dyr energivinter på vej

Kongen giver go til Feds aftrapning

Dansk økonomi udvikler sig rigtig positivt. Selv de hårdest ramte brancher

under coronanedlukningen har nu set betydelig fremgang.

Efter genåbningsperiodens raketfart er aktivitetsudviklingen gået ind i en ny fase med

et mere normalt opsvingstempo, der kan vare ved i de kommende år.

Vi

skønner, at BNP stiger med 3,7 %, 3,4 % og 1,8 % i hhv. 2021, 2022 og 2023.

De væsentligste risici knytter sig til mangel på arbejdskraft og muligheden

for betydeligt højere inflation og højere renter.

Læs hele prognosen her.

Investorerne fandt lidt optimisme frem i sidste uge, og mandagen starter med let positiv stemning i Europa. Ugens fokus er på ISM, inflationstal og Evergrande. Det tyske valg søndag endte tæt, og kanslerposten er ikke afklaret. 


Markedsfokus• Let grøn åbning efter rentestigninger og uafklaret tysk valg • Tæt tysk valgresultat betyder langvarige forhandlinger• Fortsat fokus på Evergrande og det kinesisk boligmarked• Fremgangen bremser lidt op i amerikansk industri• Mere nyt på vej fra USA• Udsigt til ny stigning i euroområdets inflation• Der er også fokus på de mange ECB-taler efter sidste uges løft til renterne

Seneste nyt• Storbritannien og pundet uden medvind

uforudsete produktionsstop, produktskifte fra gas & kul til olie, stigende

efterspørgsel og tiltagende geopolitiske risici får os til at opjustere

prognosen for 4. og 1. kvartal til hhv. USD 77 og USD 76 med risiko for test af

Brent USD 85 før indgriben af oliemarkedets centralbank, OPEC+.

Læs hele prognosen her.

virusbekymring panderynker hos investorerne, og Kinas seneste reguleringstiltag

over for Alipay tynger også. Makrokalenderen er godt fyldt op i denne uge, og

der er udsigt til flere svage vækstsignaler fra både USA og Kina, mens den

amerikanske inflation er tæt på toppen.

Aktier trukket ned af vækst- og

virusbekymring samt reguleringsuro

Amerikansk inflation tæt på

toppen, men spreder prisstigningerne sig?

Biler bremser atter amerikansk

detailsalg

Kinesisk afmatning fortsætter