Umiddelbart er ugens fokus onsdagens referat fra Fed og aktivitetsindikatorer i Europa. Et pludseligt skifte i markedsfokus over mod den geopolitiske eskalering i Jerusalem kan dog betyde, at risikostyring og sikre aktiver tager over. 
Markedsfokus• Fed-referat med fokus på inflationen • PMI’er vil give en temperaturmåling på aktiviteten i euroområdet
Seneste nyt• OPEC+ kan bremse olieprisen nu… næppe på sigt• Vild stigning i amerikansk inflation sætter Fed under pres• Let skuffende amerikanske vækstsignaler og flere tegn på stigende inflation

Trods fredagens massive jobskuffelse sluttede aktiebørserne i grønt på en dag, hvor der var store udsving på rentemarkederne. I denne uge er især den amerikanske inflation i fokus, men vi får også flere vækstnøgletal fra både USA og Kina. 

Markedsfokus• Amerikansk inflation kommer buldrende, men forsvinder den igen?• Konsolidering i USA’s detailsalg• Kina træder på vækstbremsen, men hvor meget? 
Seneste nyt• Massiv amerikansk jobskuffelse sætter spørgsmålstegn ved Feds aftrapning• EU haler ind på USA i vaccinekapløbet

Aktiefutures i USA og Europa signalerer lidt comeback efter fredagens fald. Men med flere af de store asiatiske markeder helligdags-lukkede er tendensen negativ på de asiatiske aktiemarkeder. Fokus i markedet er stadig inflationsudsigterne efter fredagens forhøjede inflationsindikatorer, og hvordan centralbankerne vil reagere. 

Markedsfokus:• Sell in May, and go away?• Investorerne holder et vågent øje med amerikanske ISM’er• Amerikansk jobvækst igen i overhalingsbanen • Britisk politik og renter i fokus på torsdag
Seneste nyt:• USA’s vækst accelerer, og udsigterne for 2. kvt. er lysende• Euroområdets nedtur er snart overstået• Inflationsindikatorer presser Fed• Amerikanerne propper sparegrisen  • Stærk dansk krone – velhavernationens udfordring

Et

af de mest velkendt aktie-ordsprog, som på dansk kunne lyde ”Sælg i maj, og gå

din vej” er igen aktuelt her på tærsklen til maj. Men hvor kommer det fra, og

har det overhovedet noget på sig? Chefstrateg Ib Fredslund undersøger sagen.

Stemningen var noget mat på aktiemarkederne i den forgangne uge, men det kommer dog efter tre gode uger med solide stigninger.
Investorerne leder i øjeblikket efter nyheder, der kan sende aktierne videre op. Umiddelbart er det svært at se, at denne uges Fed-møde, BNP’er eller regnskaberne bliver katalysatoren.
Markedsfokus:• Svagt sivende tendens i den forgangne uge efter tre gode uger• Investorerne søger efter nye kurstriggere• Gode regnskaber har fået en kold skulder af investorerne • Powell: Økonomien og inflationen accelerer, men der er stadig langt hjem • Udsigt til stærk amerikansk BNP-vækst og fortsat nedtur i euroområdet

Den største geopolitiske udfordring, Corona-krisen, er ikke slut, men vi begynder at kunne se, hvordan den kan komme under mere kontrol. I den seneste rundspørge til de globale professionelle formueforvaltere, er Covid-19 pandemien ikke længere topbekymringen, som den ellers har været over et år.

De geopolitiske risiko indeks i verden er nu faldet til et niveau sidst set omkring 2013. Den ro kan godt blive forstyrret i 2. kvartal 2021, og finansmarkederne har ikke indpriset nogen væsentlig geopolitisk uro.

Jyske Banks chefstrateg ser på tre geopolitiske hotspots, som alle kan udfordre den nye amerikanske præsident Biden, og hvordan de evt. kan påvirke de finansielle markeder.

ECB og Fed signalerer, at pengepolitikken fastholdes, hvilket kan dæmpe stigningerne i de lange renter. Risikoen er dog på opsiden i de lange renter i takt med vaccineudrulninger og genåbninger af økonomierne. Især kan Fed komme under pres, når nøgletal i USA viser et kraftigt vækstcomeback.

• Afventende centralbanker trods højere vækst og inflation• Fed holder fast trods udsigter til økonomisk vækstraket• Højere renter i euroområdet på trods af større ECB-opkøb• Nationalbanken nedsætter ikke renten• Dansk realkredit presset af stigende varighed

Investorerne har fokus på ugens pengepolitiske møde i ECB, konjunkturindikatorer og vaccineudmelding. Derimod er det bekymrende, at markederne ikke er optaget af den tiltagende geopolitiske uro – ikke mindst i Mellemøsten. 
Markedsfokus• ECB gør status på mellemmøde• PMI’er og vaccinenyt i fokus fra euroområdet• Konfrontation i Mellemøsten undervejs• Kun få nyheder fra USA i denne uge

er lagt til en stærk 1. kvartals (Q1) regnskabssæson i USA. Opsvinget efter

Corona-nedturen i 2020 begynder for alvor at sætte sit præg på forventningerne

til virksomhedernes regnskaber i Q1 2021.

er udsigt til at få den bedste indtjeningsvækst, over 20% å/å, siden 2018, hvor

Trumps skattelettelser løftede indtjeningen markant.

er det nok til løfte aktiemarkedet yderligere? I sidste regnskabssæson

overraskede regnskaberne med 17%, men i gennemsnit faldt alligevel aktierne

0,5% på regnskabsdagen. Det er efterhånden ved at være en kendt sag, at der er

et økonomisk – og indtjeningsmæssigt opsving i gang.  

Denne uges Finans Brief: Tendens til risk-off efter at Kina melder begrænsninger ud i långivningen. Efter ny aktierekord i USA mandag handler de amerikanske aktiefutures også i et lille minus, mens de europæiske aktier har til gode efter påsken at reagere positivt på den stærke amerikanske jobrapport fredag. 

Markedsfokus• Forår i luften for 1. kvartals regnskaberne i USA• Hvad siger Powell til den bomstærke jobrapport og Bidens infrastrukturplan?
Seneste nyt• USA’s jobmotor accelerer: Fra en kvart over en halv til en hel mio. nye job • Amerikansk industri buldrer derudaf, og bilsalget speeder op • Energi trækker euroområdets inflation op i marts