faldet og rentekurver er fladet i de seneste uger, hvor specielt Feds signaler

om gradvis opstramning af pengepolitikken har givet øget markedsvolatilitet. 

Vores renteprognose er forlænget et år, så den dækker indtil ultimo 2023. Vi

venter divergerende pengepolitik mellem Fed og ECB, mens Nationalbanken ventes

at fastholde renten i lang tid. Dette holder korte danske renter lave, mens

lange danske renter stiger gradvist.

Massiv kurvefladning i USA og

Europa

Fed lægger an til aftrapning og

signalerer renteforhøjelser i 2023

ECB fastholder betydelige opkøb

og udskyder vigtige justeringer

Ingen rentenedsættelse fra

Nationalbanken

Højere DKK-EUR rentespænd trods

roligere realkreditmarked

Vækstfølsomme

aktier, også kaldet cykliske aktier, har været populære som investering i

forbindelse med genåbningen af økonomierne efter Corona. Men populariteten fik

et hak da den amerikanske central bank, Fed, holdt møde i sidste uge og

overraskede ved at være mere klar på at reagere på højere inflation end

markedet havde troet.

Markedets tankegang var, at det robuste opsving kunne

blive mindre stærkt når centralbanken var mere villig til at stramme

pengepolitikken. Centralbanken indikerede, at der kunne komme to

renteforhøjelser i 2023, og selvom der er lang tid til, reagerede markedet med

samme og sendte de vækstfølsomme aktier ned og købte i stedet fx IT-aktier, som

også leverer indtjeningsvækst i mere afdæmpede økonomiske vækstscenarier.

Det

hele smagte lidt af en overreaktion, og vi vurderer, at cykliske aktier stadig

har en plads i porteføljen. Hør hvorfor i tv-indslaget.

Store udsving på rentemarkederne i sidste uge efter Fed overraskende indikerede både en tidligere og flere renteforhøjelser. Hovedattraktionen i denne uge er fredagens fakta med offentliggørelsen af Feds foretrukne inflationsindikator. 

Markedsfokus• Udsigt til solide konjunkturindikatorer fra euroområdet• Inflation i fokus hos Bank of England på torsdag• Amerikansk inflation er tæt på toppen • Hvorfor var Fed så høgeagtig på rentemødet?

der pludselig stiger flere hundrede procent og måske falder derefter. Fænomenet meme-aktier er på sin vis endnu en udløber af Corona-pandemien. Vi ser på, hvad

meme-aktier egentlig er, og hvad der har skabt interessen? Jyske Banks chefstrateg, Ib Fredslund Madsen, kommer derudover med et par

investeringsmæssige overvejelser og om det betyder noget for det brede

aktiemarked. Og måske ryger der et meme eller to med.

Ib Fredslund ser på, hvorfor de kæmpe udsving på det 2000 mia. $ store

kryptovalutamarked ikke har spredt sig til uro på aktiemarkedet. Og på tærsklen

til Euromesterskabet i fodbold lader vi aktiemarkedet forudsige, hvem den næste

Europamester bliver. Og der er en overraskelse på vej!

Fredagens jobrapport sendte renter ned og aktier op, da den blev tolket som et signal om, at Fed ikke har travlt med at aftrappe opkøbene. Dermed lod investorerne sig ikke afskrække af stærkere end ventet lønvækst. Nu retter fokus sig mod denne uges omdrejningspunkt – inflationsudsigterne. Her venter især en Super-Torsdag med amerikanske forbrugerpriser og et vigtigt ECB-møde. 

Markedsfokus• Jobrapport sendte renter ned og aktier op trods overraskende høj lønvækst• Amerikansk inflation stiger igen, men hvad driver den?• ECB vil på torsdag fastholde betydelige opkøb
Seneste nyt• Endnu en måned med stærkere lønstigninger og skuffende jobvækst i USA 

Den amerikanske jobrapport for maj viste en jobvækst på 559.000 og lå dermed næsten 100.000 under de 653.000, som økonomerne på forhånd havde ventet.

Chefanalytiker Kim Fæster knytter en kommentar til jobtallene og amerikansk økonomi som helhed.

De fleste asiatiske aktiemarkeder med negativ tendens efter at der er tegn på, at Kinas opsving flader ud, og der stadig er stor fokus på risikoen for højere inflation.  Vi går en i en ”royal uge” med både kongen og dronningen af nøgletal: US job rapport og ISM. I begge tilfælde er der forhøjet fokus på pris- og lønkomponenterne. 

Markedsfokus• Inflationsskræmte investorer holder øje med ISM • Ryster kongen igen markederne • Euroområdets inflation vil stige yderligere i maj

Ib Fredslund Madsen ser på, hvordan man måler stemningen på aktiemarkedet, og

hvordan det kan bruges i en investeringsstrategi. Stemningsindikatorer kan

afsløre noget om den aktuelle investeringspsykologi, og kan især bruges til at

identificere ekstreme situationer, hvor markedet har en større sandsynlighed

for at skifte retning.

Mandag var en rolig dag på markederne. Renter faldt fredag efter bløde udtalelser fra Lagarde. Investorerne spejder mod nye inflationstal fra USA på fredag. 

Markedsfokus• Rolige aktiemarkeder efter bløde meldinger fra Lagarde• Amerikanske forbrugere i fokus i dag• Feds fortrukne inflationsindikator over målsætningen på fredag  
Seneste nyt• Genåbning løfter humøret i euroområdet • Ny stigning i dansk beskæftigelse i marts