Finanzas e Inversión

Bienvenidos a Finanzas e Inversión! tu podcast de inversión episodio 65!! En el capítulo de hoy hablaremos del caso del joven español entre 18 y 35 años. Analizamos la situación actual y futura de la población joven de este país y las perspectivas económicas y laborales que les esperan. Además, analizamos y comparamos el caso de un país Europeo como España con otro vecino como es Suecia. ¿Somos tan diferentes? ¿La causa o el efecto son los altos impuestos?

Bueno, nosotros creemos que la situación nunca ha sido fácil pero ahora parecen aliarse una serie de factores que añaden especial dificultad a la evolución económica y financiera de los jóvenes en nuestro país. Empezando por el factor del estancamiento continuo, es decir, hay muchos hogares y muchas empresas que no se han recuperado desde la crisis de las hipotecas Subprime en 2008 y tras el colapso financiero no han podido incrementar su negocio. Otros han perdido directamente su capacidad de ahorro e inversión y en multitud de hogares españoles se sobrevive más que se vive.

No nos gusta ser agoreros ni catastrofistas pero lo que estamos viviendo con el COVID no es más que otra crisis. En este caso no es financiera, sino sanitaria y lo peor de todo es que no nos hemos recuperado de la anterior y hemos enlazado una nueva.

Por este motivo, creemos que estamos en un cambio de ciclo o mejor dicho, un punto de inflexión. Cambiarán muchos hábitos de consumo y de comportamiento, junto con la escalada de precios actual (alta inflación) y el paro estructural que tenemos al que, por cierto, parece que nos hemos acostumbrado.

Todos estos factores hacen especialmente difícil la emancipación de los jóvenes españoles entre 18 y 35 años, la independencia financiera de los padres y el comienzo de la vida, digámoslo así, adulta.

No quisimos opinar con el corazón y decidimos comparar una serie de datos macro y económicos para conocer un poco mejor la situación de ambos países. En España tenemos una gran carga impositiva, no mucho mayor de la que tienen en Suecia. Sin embargo nuestro sueldo medio es de 23.000 euros frente a los 43.000 de Suecia. Por ello ¿Qué estamos haciendo mal? ¿Por qué vivimos mucho peor que nuestros vecinos europeos?

La explicación a esta pregunta o mejor dicho, nuestra interpretación de dichos datos te la explicamos en el podcast Finanzas e Inversión. Además, hemos aprovechado para desmontar falsos mitos sobre los países nórdicos.

DISCLAIMER: Reiteramos que el contenido incluido en este podcast no implica ningún asesoramiento puntual, recurrente ni personalizado para inversores minoristas o profesionales, ni supone en ningún momento una recomendación de compra ni una invitación a la inversión en acciones, fondos de inversión, renta fija o cualquier otro activo. Se trata de una información genérica para acercar la inversión y la educación financiera a través de nuestro contenido.

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Bienvenidos a Finanzas e Inversión! tu podcast de inversión episodio 64!! En el capítulo de hoy hablaremos con nuestros amigos Francisco Rodríguez D'Achille e Iván Díez de la gestora de fondos de inversion LONVIA CAPITAL. LONVIA es una gestora de fondos independiente especialista en pequeñas y medianas capitalizaciones europeas.

Fundada por iniciativa de François Badelon y Cyrille Carrière, para dar continuidad al proceso de inversión, filosofía de inversión, y estilo de gestión desarrollado e implementado por el equipo en pequeñas y medianas compañías europeasdesde hace más de 15 años.

Fundada por iniciativa de François Badelon y Cyrille Carrière, para dar continuidad al proceso de inversión, filosofía de inversión, y estilo de gestión desarrollado e implementado por el equipo en pequeñas y medianas compañías europeas desde hace más de 15 años. Cuenta además con un histórico de rentabilidades de primer nivel desde 2008, con el mismo gestor y proceso de inversión. Algo realmente complicado y difícil dentro de un equipo de gestión.

El único motor de rentabilidad reside en la selección de compañías

LONVIA está especializada en la gestión activa. Invierten en el crecimiento a largo plazo, en acciones de pequeñas y medianas capitalizaciones europeas, y lo hacen a través de una estrategia de inversión simple y patrimonial. Cuentan con gran conocimiento de las empresas y sus modelos económicos, lo que les permite abstraerse de la volatilidad en el corto plazo, y sobre lo que no tienen control.

Es importante detallar que realizan una baja rotación de las carteras; Esto es, no compran y venden activos continuamente sino que la visión es la de mantener las posiciones en buenas compañías compradas a buenos precios.

El enfoque clave de decisión a la hora de invertir es la de invertir en empresas de alta calidad y en modelos de negocio sostenibles, con balances muy sólidos, y con buenos equipos directivos.

Entre las empresas que componen los fondos Mid & Small Caps aprovechan los éxitos derivados de su buen posicionamiento en el mercado para invertir constantemente en su crecimiento futuro: tienen así la capacidad de desarrollarse considerablemente en pocos años. No se definen como gestores Value o Growth sino que se centran en empresas que tienen un impacto real y mantienen un crecimiento sostenible, estable y sano a largo plazo.

Uno de los enfoques de LONVIA se centra en la tecnología médica, nos cuentan la historia de varias compañías relacionadas con la odontología y los implantes dentales así como la oftalmología. Entre otras se fijan en empresas que desarrollan los dispositivos para la fecundación in vitro. Con estos ejemplos, nos explican cómo se fijan en las empresas de nicho y en compañías innovadoras en tecnología e I+D. Además, esto provoca unas barreras de entrada muy robustas gracias a la creciente inversión en tecnología.

Bienvenidos a Finanzas e Inversión! tu podcast de inversión episodio 63!! En el capítulo de hoy hablaremos sobre la cobertura con opciones. Hablaremos de cómo cubrir tu cartera de inversión mediante el uso de opciones financieras. En concreto, hablaremos de cómo frenar las pérdidas ante las caídas en los mercados. Parece imposible, pero existe una forma fácil, sencilla y rápida de cubrir la cartera de inversión mediante opciones put.

Cubrir una cartera significa establecer alguna estrategia que me permita no perder capital cuando se producen las caídas en los mercados financieros. Al final, todos invertimos esperando a que los mercados, las acciones o los fondos de inversión suban eternamente. Realmente, muy pocos inversores pueden pensar en paliar las caídas con alguna estrategia de inversión. En la gran mayoría de los casos no nos podemos imaginar que sea posible ganar dinero cuando los mercados caen. ¿Pero esto es realmente posible? Sí, con estrategias en derivados, CFD's, ETF inversos u opciones financieras put.

La estrategia de estar invertido, de comprar y mantener esperando a que el activo suba es lo que se conoce como Long Only. Pero...¿Qué es ponerse corto en el mercado? ¿Qué es una estrategia short selling?

Hoy, os explicaremos en detalle la cobertura con opciones para aquellos que tengáis acciones o cartera de fondo de inversión.

Las alternativas para cubrirse cuando el mercado cae son limitadas pero creemos que es necesario conocerlas para no asumir todas las caídas. Lo que se trata no es de cubrir la cartera al 100% e intentar no perder absolutamente nada (quedarse a pre) sino que, intentaremos cubrirla de tal manera que nos permita ganar por un lado y perder por otro, minimizando la exposición al mercado. Es lo que se conoce como long - short.

Los gestores de fondos de inversión ya realizan internamente estrategias de long - short pero nosotros, podemos realizarlo de manera individual a nivel de patrimonio o cartera. No es necesario que tengamos la cartera y la venta de put en el mismo banco depositario sino que podemos trabajar con diferentes entidades y brokers ya que es muy poco probable que la misma entidad financiera te permita abrir posiciones en derivados mientras te gestiona la cartera de fondos de inversión.

Cuando a alguno de los clientes a lo que asesoramos le explicamos esta estrategia suele producirse siempre el mismo efecto: ¿Derivados? ¿Productos complejos? Horror!! voy a perder dinero, eso es demasiado arriesgado para mí. Bueno, lo cierto es que la estrategia que analizamos hoy no es en absoluto arriesgada sino más bien todo lo contrario. Es una posición conservadora de cobertura que lo único que provocará es una disminución de la volatilidad o riesgo de la cartera. Reiteramos que las opciones, los derivados y los productos complejos son altamente complicados de entender, mantener y operar. Por ello, reiteramos la necesidad de contar con un asesor financiero independiente. Además, te recordamos que los aspectos que tratamos en este capítulo no implican una recomendación de asesoramiento puntual ni recurre

Bienvenidos a Finanzas e Inversión! tu podcast de inversión episodio 62!! En el capítulo de hoy hablaremos sobre dos fondos de inversión que nos ha enviado un oyente para pedirnos que analizásemos en el podcast. En concreto, hablamos, comparamos y analizamos los fondos de inversión quality conservadora y quality moderada. Reiteramos que no estamos ante un asesoramiento puntual, recurrente ni ante una recomendación de compra ni de venta. Sólo estamos analizando los datos de Morningstar y Allfunds de estos dos fondos de BBVA quality conservadora y quality moderada.

En concreto el fondo de inversión bbva quality conservadora es un fondo de inversión mixto defensivo global EUR. Esto quiere decir que es un fondo mixto que puede invertir en bolsa, en renta fija y en varios activos más a nivel global. Muestra de ello es su cartera de renta variable USA, renta variable no USA y posiciones en derivados y otros fondos de inversión como la gestora M&G. Analizamos los costes, los ratios así como sus rentabilidades en los últimos años, para uno de los fondos con más patrimonio en España: Aproximadamente unos 8.000 millones.

En el caso del fondo de inversión bbva quality moderada se trata de un fondo mixto que también invierte en multitud de activos financieros y otros fondos de inversión, pero que tiene un porcentaje o una exposición mayor a renta variable (bolsa) superior al bbva quality conservadora. Dos fondos "estrella" de la gestora Quality de BBVA con un patrimonio bajo gestión enorme en España.

Todos los datos utilizados para el análisis de este podcast y vídeo han sido recopilados el día de la grabación 05/11/2021 para los fondos de inversión BBVA Quality Conservadora y BBVA Quality Moderada extraídos de la plataforma Morningstar y Allfunds Connect a las 11:20 de la mañana.

DISCLAIMER: Reiteramos que el contenido incluido en este podcast no implica ningún asesoramiento puntual, recurrente ni personalizado para inversores minoristas o profesionales, ni supone en ningún momento una recomendación de compra ni una invitación a la inversión en acciones, fondos de inversión, renta fija o cualquier otro activo. Se trata de una información genérica para acercar la inversión y la educación financiera a través de nuestro contenido.

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Bienvenidos a Finanzas e Inversión! tu podcast de inversión episodio 61!! En el capítulo de hoy hablaremos sobre otro caso real que nos ha pasado, en este caso con un cliente, con una cartera de acciones en una entidad financiera. Bueno la situación es como mínimo dantesca. Es cierto que estamos a punto de celebrar el día más terrorífico del año, Halloween, pero es que lo que le ha pasado es absurdo lo mires por donde lo mires. Hoy, teníamos previsto otro tema para el podcast pero creemos que esto es lo suficientemente importante como para contarlo y poner en preaviso a todos los oyentes que semana tras semana nos escucháis.

Hace años, cuando trabajábamos en una entidad de banca privada en Oviedo, acudían a nosotros multitud de clientes con patrimonios de 5.000 ó 10.000€ y querían comprar 10 acciones en cartera. Claro, esto es un problema realmente grave ya que si le sumas el canon de bolsa, los corretajes por compra - venta, los impuestos y retenciones, las comisiones de custodia y mantenimiento así como las comisiones por cobrar dividendos, te darás cuenta de que no parece un negocio muy rentable.

Por tanto, hemos realizado un breve análisis de las comisiones por operar en bolsa en España y hemos comprobado la gran diferencia que existe entre plataformas y grandes bancos tradicionales. Pues bien, aquí nos vamos a operaciones gratuitas hasta 10€. En el caso de la operativa internacional la diferencia es quizá mayor ya que tenemos plataformas que operan gratuitamente y otras se van a 20€ o incluso 0,8% por operación.

En el caso de la comisión de custodia anual tenemos plataformas gratuitas y bancos de inversión en España que cobra hasta el 0,4% de las posiciones custodiadas. Ojo porque custodiar no aporta ningún tipo de valor, es decir, estamos pagando "por guardar" unas acciones o unos papelitos en un ordenador donde dice que nosotros somos los propietarios.

La filosofía de inversión por dividendos está muy de moda en España y eso implica que depende con quién operemos, no paguemos nada por el cobro de dividendos o nos vayamos al 0,4%.

Pues bien, esto le ha sucedido a un cliente al que asesoramos y lo cierto es que no salimos de nuestro asombro. El cliente en cuestión tiene unas acciones de Banco Espirito Santo depositadas en una caja española. Como bien sabes, en Banco Espirito Santo ha quebrado y por tanto ha dejado de cotizar. Como ha dejado de cotizar no puede comprar ni vender, no hay operativa sobre dicha acción. Por tanto, el cliente no puede deshacerse de ellas ni cerrar la cuenta. Por ello, el banco, pese a tener saldo en su cuenta, ha ido liquidando comisiones de mantenimiento de cuenta y custodia desde hace más de 4 años generando un descubierto de 690 euros.

Además, le ha ido cargando las comisiones de una tarjeta de crédito que está sin activar. Ahora, sólo queda reclamar ante Banco de España y CNMV para buscar una solución factible. ¿Qué dice la caja? Que el cliente pague la deuda y luego ya verán qué hacen. Mientras le han incluido en el registro de posiciones deudoras y morosas Asnef y han generado un grave perjuicio a la salud y a la persona de nuestro cliente. Una historia de terror sin final feliz (por ahora).

DISCLAIMER: Reiteramos que el contenido incluido en este podcast no implica ningún asesoramiento puntual, recurrente ni personalizado para inversores minorist

Bienvenidos a Finanzas e Inversión! tu podcast de inversión episodio 60!! En el capítulo de hoy hablaremos de los dos estilos de gestión más famosos dentro del mundo de la inversión. Hoy hablamos de los estilos de inversión Growth y Value. O lo que es lo mismo, hablamos de la inversión en crecimiento y la inversión en valor. Históricamente han sido rivales enfrentados y hoy queremos explicarte en qué consiste cada estilo de gestión y por qué puede ser interesante para tus carteras. Ojo, en el mercado existen multitud de categorías de fondos con clases y estilos de inversión diferentes pero depende de cómo inviertan y su estilo de gestión y análisis obtendrán unos rendimientos u otros.

Digamos que el estilo de gestión Growth se basa en comprar acciones de compañías que tienen un elevado crecimiento y por ello, se espera que obtengan grandes beneficios en el futuro. El ratio PER (Price Earning Ratio) o ratio de precio por unidad de beneficio en las compañías Growth es lo que pagas realmente por la acción en comparación con los beneficios futuros que va a obtener. Esto es, el PER te dirá cuántos años tardarás en amortizar esa inversión y lo relacionará con los resultados futuros de la compañía. Por tanto, las compañías Growth son aquellas que están caras en términos de PER o que cotizan con un PER elevado de 15, 16 o más. Un PER 15 querría decir que tardarías 15 años en recuperar la inversión con los beneficios actuales. Serían compañías como las tecnológicas (Amazon, Facebook...) u otras cuya historia de crecimiento sostenido en el tiempo es muy relevante como es el caso de Inditex.

La gran pregunta que debe de hacerse el inversor cuando invierte en compañias Growth es ¿Va a seguir la empresa vendiendo como vende en los próximos años? ¿Va a seguir obteniendo esos beneficios? ¿Mantendrá la cuota de mercado en el futuro? Sin ir más lejos, ya se especula con que Amazon está llegando al máximo de cuota de mercado en determinados países.

Si nos fijamos en el estilo de gestión Value, para nosotros la gran referencia, debemos de remontarnos a la vieja escuela austríaca y a grandes nombres como Benjamin Graham, Warren Buffett, Francisco García Paramés e Iván Martin. Pues bien, el estilo Value no es más que la inversión en compañías, digamos, "aburridas". Con bajos ratios PER que cotizan baratas y que el mercado aún no ha reconocido ese valor intrínseco que dichos gestores sí ven.

La gestión valor se centra en empresas casi desconocidas con ratios PER bajos que cumplan una serie de requisitos o características muy determinadas:

1- Baja o nula deuda

Serían empresas como Teekay, Miquel y Costas, Baron de Ley, Arytza o Técnicas Reunidas.

Esta es la eterna duda que todo inversor se hace. Incluso los profesionales como nosotros también nos la hacemos y es que no existe una respuesta única ni una verdad absoluta. Depende mucho del ciclo económico en el que nos encontremos, de la situación de mercado y de la tendencia o expectativa futura del mercado financiero o del ciclo.

Históricamente se ha asociado que las empresas value

Bienvenidos a Finanzas e Inversión! tu podcast de inversión episodio 59!! En el capítulo de hoy hablaremos de la inflación y del efecto que tiene la alta inflación en todos los aspectos de nuestra vida. Desde lo más particular a lo más específico como son las inversiones y la renta variable. La inflación nos afecta a diario en todos los aspectos de nuestra vida y por eso, hemos decidido publicar este nuevo episodio aprovechando la subida tan importante que estamos viviendo en España.

La inflación es lo que sube la vida, es un dato que mide lo que suben los precios de los bienes y servicios de un país. Y en concreto, se calcula con el deflactor del PIB (Producto Interior Bruto) o con el IPC (Índice de Precios al Consumo). Pues bien, actualmente estamos viviendo una subida de inflación muy importante debido a la subida de la luz o los combustibles por ejemplo.

Lo que debemos de tener claro es que si existe inflación, si los precios suben y nuestro salario no se mueve estaremos perdiendo poder adquisitivo. Esto es, estaremos perdiendo poder de compra, podremos comprar menos productos y menos servicios con el mismo dinero. Por tanto, es importante que en situación de alta inflación busquemos recursos superiores derivados de aumentos de sueldo, nuevos flujos de ingresos o mayores rentabilidades de nuestros activos financieros.

La inflación nos afecta a diario, nos afecta en la cesta de la compra y nos afecta en el precio de la luz. La subida de los precios hace que con el mismo salario podamos comprar menos cosas. Veamos un ejemplo muy gráfico: Cuando uno acude a realizar la compra al supermercado si no hubiera inflación, con 200€ podría comprar todo lo necesario para sobrevivir durante un mes. Ahora bien, si existe inflación y mis ingresos (mi salario) se mantienen estables con respecto al período en el que no había inflación, podré comprar menor cantidad de bienes y servicios. Por lo que, con los mismos 200€ no podré comprar la compra de un mes sino la de 3 semanas.

Otro ejemplo sería: Con 5€ soy capaz de comprar un Big Mac con un helado en Mcdonals, ahora si hay subida de precios o la vida es más cara, con los mismos 5€ podré compra sólo el Big Mac y habré perdido el helado sin darme cuenta.

A los ahorradores e inversores también les afecta negativamente la existencia de inflación. Especialmente a los inversores más conservadores ya que se darán cuenta de que será necesario asumir un mayor riesgo para intentar batir a la inflación. Esto es, explicado de otro modo, para no perder poder adquisitivo con el paso de los años.

Te vamos a dar una serie de consejos y pautas a seguir para intentar, como mínimo, batir a la dichosa inflación. Pero ojo, piensa que también a nivel político pueden darse una serie de novedades y normativas que afecten a tu patrimonio y tus inversiones. Como bien sabes, el BCE (Banco Central Europeo) está realmente preocupado por la inflación y su objetivo es mantenerla por encima del 2%, pero ¿Y si llega al 5%? ¿Y al 8%? ¿Qué sucedería? Pues bien, se darían una serie de políticas económicas y monetarias que a buen seguro influirían sobre el devenir del mercado financiero europeo y global.

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Bienvenidos a Finanzas e Inversión! tu podcast de inversión episodio 58!! En el capítulo de hoy tomamos un café financiero con nuestro amigo Santiago Domingo, de Magallanes Value Investors. Aprovechando la visita de la gestora en la ciudad, siempre nos encontramos para charlar sobre el mercado, las compañías y como no, los fondos de inversión de Magallanes. Vaya por delante que no estamos haciendo ningún tipo de publicidad ni campaña de marketing y por supuesto no supone este podcast un asesoramiento financiero individualizado, personalizado ni ninguna recomendación de compra o inversión en los fondos de Magallanes. Sencillamente, nos conocemos desde los inicios de la gestora y somos muy fans de su trabajo, su visión y de su forma de gestionar los fondos. Sobra decir, que nosotros personalmente hemos invertido en sus fondos y también muchos de los clientes a los que asesoramos tienen posiciones allí. Por ello, nos parece lo suficientemente interesante su visita para darles voz en nuestro humilde podcast. Todo un honor para nosotros. Arrancamos el café con Magallanes Value y el gestor Santiago Domingo.

Santiago Domingo es gestor de Magallanes Value Investors. Comenzó su carrera profesional en la gestora Solventis AV y hoy nos contará mucho más sobre la visión de la gestora en los dos fondos "buque insignia":

• Magallanes Iberian Equity: Fondo de renta variable española y portuguesa. ES0159201013. En las notas del programa os dejamos las rentabilidad históricas hasta día de hoy. Entre sus posiciones encontramos Semapa, Repsol, Gestamp y Miquel y Costas entre otras.

• Magallanes European Equity: Fondo de renta variable europea ES0159259011. Os dejamos una imagen con la evolución histórica del fondo. Entre las principales posiciones del fondo encontramos Anker, ArcelorMittal y Porsche.

Magallanes es una gestora independiente española, especializada en renta variable europea y española con filosofía Value Investing, creada y controlada por sus socios fundadores, entre ellos destaca Ivan Martín. Para nosotros, un gestor estrella que hay que seguir. Sin duda, una referencia. Si quieres conocer más sobre él puedes hacerlo aquí.

DISCLAIMER: Reiteramos que el contenido incluido en este podcast no implica ningún asesoramiento puntual, recurrente ni personalizado para inversores minoristas o profesionales, ni supone en ningún momento una recomendación de compra ni una invitación a la inversión en acciones, fondos de inversión, renta fija o cualquier otro activo. Se trata de una información genérica para acercar la inversión y la educación financiera a través de nuestro contenido.

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Bienvenidos a Finanzas e Inversión! tu podcast de inversión episodio 57!! En el capítulo de hoy hablaremos con un amigo de la casa, Javi Tomé, gestor de fondos y analista senior en Fimarge Wealth Management Andorra. Nos contará de una manera fresca, sencilla, cercana y amena cómo gestiona su día a día como analista de los fondos Fimarge ASTRA e IRIDIUM. Conocemos a Javi desde hace años y sabemos de su buen hacer como analista. Para hacernos una idea, un análisis de una compañía puede llevarle aproximadamente 100 horas de estudio y esto no quiere decir que necesariamente se incluya en la cartera. Un capítulo interesantísimo con un gestor de primer nivel.

Fox Factory es una empresa americana dedicada a la fabricación de material para ciclismo, mountain bike, motocross y automóviles. Principalmente fabrica las mejores horquilla de suspensión y suspensiones del mundo. Es una marca referente, tiene poca deuda, grandes barreras a la entrada y cuenta con demanda creciente.

Esta demanda, podría decirse que es inelástica, es decir, podrían subir los precios "al cielo" y los clientes seguirían comprando las horquillas Fox porque se trata de un sector muy "marquista". Donde las grandes marcas del ciclismo copan la gran mayoría de cuota del mercado.

Javi, nos presentará la compañía y nos contará detalles muy interesantes. Ya le hemos pedido que nos visite periódicamente y nos cuenta algunas historias de compañías que analiza en su día a día.

Sin lugar a dudas, un capítulo para escuchar con un buen café.

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Bienvenidos a Finanzas e Inversión! tu podcast de inversión episodio 56!! En el capítulo de hoy hablaremos sobre las capas de la cebolla en los fondos de inversión. ¿Pero...Qué capas de cebolla? ¿De qué demonios me estáis hablando? ¿Hablamos de inversión o de cocina? Bueno, esto ya lo hemos comentado en multitud de capítulos anteriores pero si inviertes en fondos de inversión te interesa esta capítulo. Hablamos de las capas de la cebolla que introducen las entidades comercializadoras de fondos de inversión en España, en este caso, los bancos, las aseguradoras y las cajas de ahorros. Esto, supone introducir multitud de comisiones y costes en cada fase del proceso de comercialización, desde que la gestora de fondos de inversión crea el fondo en cuestión hasta que finalmente llega a la cartera de inversión del cliente.

Hola a todos, os damos la bienvenida al podcast de Finanzas e Inversión, al aparato Borja Rubí y Javier García, socios fundadores de RWB y gestores de patrimonios independientes. Como sabéis, en este podcast, hablaremos de inversión, finanzas y economía.

Nos ha pasado esta misma semana. Hemos acudido a comprar un fondo de inversión en una entidad comercializadora donde tenemos nuestras cuentas habituales para el día a día. No pienses, no estamos hablando de millones de euros sino más bien todo lo contrario, unos pocos miles de euros. Estábamos buscando un fondo de inversión de renta variable China para aprovechar las bajadas y fue cuando nos encontramos con "el pastel".

Al descargar la documentación legal del fondo nos informaban de todas las comisiones que implicaría dicha compra.

- Comisión de custodia

- Comisión por mantenimiento de cuenta

- Comisión por compra del fondo

- Comisión por venta del fondo

- Comisión por traspaso de fondos

- Comisión por abono de dividendos o cupones

- Comisión de gestión del propio fondo

Con todo, haciendo cálculos, nos íbamos a más de un 2% de comisiones sobre el valor de la inversión. Esto, no deja de ser una capa de cebolla tras otra para enmascarar el coste real de la operativa en fondos de inversión. Como bien sabes, también es posible contratar fondos de inversión con asesores financieros independientes que sólo apliquen la comisión de asesoramiento explícita tal y como marca la normativa europea MIFID II y la CNMV.

Los fondos de inversión tienen clases diferentes en función del canal o medio de distribución. Exactamente igual que una lata de Coca - Cola. Una lata de este preciado refresco en el supermercado no supera los 0,7 céntimos, sin embargo en un bar pasa de 1,5€ y en un aeropuerto llegará incluso a los 3€. La marca, el producto, la bebida y el sabor es exactamente el mismo. Incluso el fabricante, pero el distribuidor no.

Lo mismo sucede en fondos de inversión. Las clases de los fondos implican mayores o menores mínimos de entrada en el fondo, divisas diferentes o incluso comisiones de gestión diferentes. En la industria de fondos existe la clase retail o minorista (la más cara y la que más inversores tienen), la clase Banca Privada o incluso, la clase institucional o "limpia", la más barata de todas (con la que nosotros trabajamos y utilizamos para asesorar a nu