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Warum sind die Börsen nach der EZB und Fed so sehr gefallen? Salah Bouhmidi: "Man erhofft sich, dass dieser Bärenmarkt, der 2022 eingeleitet wurde, doch relativ kurz sein sollte. Und man hoffte, dass die Notenbanken von ihrer deutlichen Meinung abgeht, eine aggressive, restriktive Geldpolitik fortzusetzen. Denn Geld ist bekanntlich teuer, wenn die Zinsen steigen. Und das ist ein Hoffnungsschimmer, den die Fed und EZB schon im Keim erstickt haben. - Wir sind derzeit in einem Kryptowinter. - Herbst-Rallye ja, aber die Jahresendrallye fällt ins Wasser. - Die größte Lehre aus dem 2022 Jahr war, dass man durchaus mit Volatilität umgehen kann. - Ich gehe davon aus, dass wir den Bärenmarkt fortsetzten werden, ich warte grundsätzlich immer das erste Quartal ab. Wir werden uns zwischen 12.000 und 15.000 Punkten im DAX bewegen. Weg von Techwerten und rein in defensive Werte wird auch 2023 ein Thema bleiben."

Die Fed-Sitzung und die Aussagen von Jerome Powell haben dem Markt etwas die Laune verdorben. Kapitalmarktanalyst Christian Henke von IG: "Die Anhebung von 50 Basispunkten reißt niemanden vom Hocker. Was hat Powell gesagt? Die Aussagen, dass er mehrere Zinsschritte plant, mehr sogar als erwartet, das hat die Wall Street getroffen und auch den deutschen Anlegern sauer aufgestoßen." Auch andere Notenbanken kommen noch dran, von EZB über SNB bis zur Bank of England. "Die EZB hinkt hinterher". Gibt es noch Möglichkeiten für positive Impulse und eine Jahresendrallye oder sogar eine Weihnachtsrallye? Oder wurde die im Jahr 2022 eben vorweggenommen? Außerdem blicken wir über die Jahresgrenze: Kann 2023 ein gutes Börsenjahr werden?

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Die Kryptowelt bleibt im Krisenmodus, die schlechten Nachrichten reißen nicht ab. Ein Rapper sein Kryptohandy benutzt haben soll, um Kiloweise Rauschgift zu dealen, ist eher eine Randnotiz. Timo Emden: "Der Kollaps von FTX stürzt die Märkte in eine Vertrauenskrise." Die Ansteckungsgefahr ist groß, auch die Kryptowährungen selber kommen ins Straucheln. Die Kryptoassets haben sich binnen eines Jahres gedrittelt. "Aber der finale Ausverkauf will nicht kommen, kommt vielleicht auch nicht!" Indes wird der Ruf nach Regulierung lauter, auch um die Privatanleger besser zu schützen. "Man muss der Branche die Daumenschrauben anlegen." Die gute Nachricht aus Sicht der Kryptoanleger: "Das ist sicher nicht der Todesstoß für die gesamte Branche!"

"Exit-Strategien - auf den Ausstieg kommt es an" - so der Vortragstitel von IG auf dem Börsentag in Hamburg. Kapitalmarktanalyst Salah Bouhmidi: "Der Ausstieg ist eigentlich viel wichtiger als der Einstieg. Deshalb: Trading-Stop nutzen, um die Gewinne zu realisieren." Viele Anleger haben Probleme damit, ihre Gewinne einzufrieren. Die momentane Herbstrallye steht noch immer im Schatten eines übergeordnet intakten Abwärtstrends. "Nicht davon blenden lassen", warnt Bouhmidi, "die Jahresendrallye kann auch ins Wasser fallen."

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Bodenbildung, Bärenmarktrallye oder Bullenfalle? "Viele Belastungsfaktoren scheinen bereits eingepreist", so Christian Henke von IG Markets auf dem Börsentag Hamburg. Es besteht derzeit Hoffnung auf eine Zinsbremse in den USA. Mal schauen, was Powell macht. Und auch China scheint sich nun in seiner Covid-Politik deutlich zu entspannen. "Wenn wir keine Belastungsfaktoren mehr haben, geht es aufwärts." Der DAX schießt auf über 14.000, "die Herbstrallye nimmt ordentlich Fahrt auf". "Bis zum Silvesterabend könnte es leicht fallende, seitwärts tendierende Kurse geben." Keine Erholung am Anleihenmarkt! "Es besteht 2023 die Chance, dass wir zu einer Art Normalität zurückkehren", sagt Henke, wobei er auch darauf verweist, dass eigentlich kein Börsenjahr als normal zu betrachten ist.

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Das Fed-Watch-Tool hatte den großen Zinsschritt von 75 Basispunkten vorhergesagt, und der kam auch. Was macht der Markt draus? Kapitalmarktanalyst Christian Henke "Powell hat geliefert, aber die Märkte sind enttäuscht. Sie hatten auf Signale einer Zinsbremse gehofft. Interessant ist jetzt, was auf der Dezembersitzung passiert!" Und hier geht die Mehrheit von "nur" 50 Basispunkten aus. "Was wir gerade sehen, ist die klassische Herbstrallye, und die kann noch drei Wochen andauern!" In Zwischenwahljahren aber fällt die erhoffte Jahresendrallye oft aus. Rezession? Das dicke Ende kann noch kommen, sagen die Volkswirte. "Wenn Zinsen steigen, leiden Anleihen und auch die Aktienkurse!" Fed-Watch-Tool: https://go.brn-ag.de/223

Die Cyberdevise Bitcoin steht wieder über der 20.000er-Marke, ganz genau bei 20.100 USD. Damit endet eine knapp dreiwöchige Durststrecke, in der der Bitcoin konstant unter der 20.000er-Marke lag. Timo Emden, IG: "Die Frage, die sich auch ein Anleger stellen muss, wie weit geht, die Inflation noch hoch, was macht die Fed, was macht die EZB, ist ein Inflations-Peak schon da? Das ist durchaus ein möglicher Trigger, der könnte dann auch den Bitcoin auf 25.000 oder 30.000 USD heben, wenn durch die Fed das Tempo im Zinserhöhungszyklus herausgenommen wird. - Ethereum überwindet 1.500 US-Dollar. Es sieht schon sehr gut aus, dann in den vergangenen Wochen hatten wir uns in Richtung 1.000 Dollar bewegt. Wir hatten einen deutlicheren Kurssprung gesehen, dass man in Hinterkopf hat, ja da war ja was, wir hatten das Upgrade auf Ethereum 2.0 gesehen. Ich glaube, dass hier der Nachholbedarf deutlich größer ist."

Die Kurse steigen auch am Dienstag weiter. Ist das eine Bärenmarktrallye oder ist der Boden schon gefunden? Kapitalmarktanalyst Salah Bouhmidi von IG: "Da ist kräftig Schwung an den Aktienmärkten. Eine Herbstrallye sieht man ganz oft in US-Zwischenwahljahren, aber dafür dann keine Jahresendrallye, die fällt dann ganz oft ins Wasser. Fakt ist: Wir haben eine schöne Herbstrallye vor uns. Ich kann mir vorstellen, dass diese Erholung auch fortgesetzt wird. Wo sie endet, da kann auch schon etwas sagen. Ich glaube nicht, dass wir sehr viel Platz haben." Welche Hoffnung macht die Berichtssaison?

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Die Börse funktioniert manchmal seltsam: Schlechte Nachrichten sind gute Nachrichten. Was passiert da gerade? IG Chefmarktanalyst Christian Henke: "Die Notenbank in Australien hat die Bullen wach geküsst!" Ein unerwarteter Mini-Zinsschritt und die Börsen spielen verrückt nach dem Motto: Was Australien kann, kann die US-Fed schon lange. "Aber das wird die Notenbanken wenig beeindrucken: Gemäß Fed-Watch-Tool kommt erneut ein großer Zinsschritt von 75 Basispunkten." (Fed-Watch-Tool: https://go.brn-ag.de/223 ). Das Eis ist dünn, und die Inflation noch nicht besiegt. "Da ist viel Wunschdenken im Markt!"

Der Bärenmarkt scheint überall zu sein. Timo Emden für IG: "Ja, im Kryptomarkt ist es sehr, sehr ähnlich wie im Aktienmarkt. Bitcoin-Assets gehören in die Kategorie riskante Anlagen, deswegen orientieren sich Bitcoin-Anleger ähnlich wie im Aktienmarkt. Der Bitcoin steht derzeit bei 19.400 USD, doch deutlich unter der 20.000er-Marke. Bei Ethereum stehen wir bei 1.300 USD, also auch hier deutlich unter den Werten vor dem Merger, also dem Ethereum-Upgrade." Was sind die Ethereum-Upgrades? - "Eine Studie der Cambridge University errechnete nun den weltweiten Stromverbrauch von Bitcoin, die Studie zeigt auch das Ausmaß des CO2-Ausstoßes: Derzeit werden bei diesem Wettrechnen 11 Gigawatt verbraucht und damit rund 0,1 % des gesamten weltweit benötigten Stroms. Oder anders ausgedrückt: Bitcoin verschlingt ein Tausendstel der Welt-Energie. - Viele Miner schalten wegen des hohen Strompreises derzeit ihre Rechner ab."