Курс лекций об инвестициях от УК «Арсагера»

В лекции приводятся преимущества владения паями облигационного фонда, который представляет собой бесконечный долговой инструмент с регулируемым ограничением на дюрацию (срок до погашения). 

Лекция о  методах расчета доходности портфеля инвестора с учетом вводов и выводов: методы Дитца (простой и модифицированный), IRR (простой и модифицированный) и метод Арсагеры. Рассматриваются достоинства и недостатки их применения для различных сценариев (вводы/ выводы и  доходность/убыточность портфеля).  Также рассматривается метод Time-Weighted Rate of Return (TWR) и его недостатки при наличии вводов и выводов.

На встрече мы представили свое мнение о ГЭР, рассмотрели практическую сторону вопроса, привели интересные аналогии и обсудили вопрос: в чем полезность данной теории для инвестора, каково прикладное значение теории?   

В данной лекции производится сравнение результатов инвестиций в рамках собственного портфеля и в рамках открытого паевого инвестиционного фонда акций. Приведены расчеты налоговых преимуществ и возможности получения регулярного дохода при владении паями ОПИФ. 

В дополнению к циклу лекций об обратном выкупе рассказывается о парадоксе «хитрого» бай-бэка и гипотезе существования компании, которая в качестве распределения прибыли использует только «честный байбек».  

Лекция явилась дополнением к теме и была посвящена рассмотрению двух решений Верховного суда, демонстрирующих абсурдность трактовки им положений закона об АО (понятия «ликвидационная стоимость»), и таким образом приведено обоснование того факта, что наша законодательная система не может обеспечить рациональное функционирование такого инструмента, как привилегированные акции. Приведен список компаний с ликвидационной стоимостью в Уставе. 

Виды корпоративных процедур, с которыми сталкивается инвестор при долгосрочном инвестировании.Определение байбэка. Варианты соотношений цен и виды бай-бэка. Что нужно знать инвестору.

Матрица Арсагеры. Байбеки. Полная классификация видов байбеков и рекомендации по принятию решения об участии. Спекулянтские мотивы участия в байбеках и ограничение. 

Разные номиналы привилегированных и обыкновенных акций. Обоснование важности равенства номиналов обыкновенных и привилегированных акций. Акции Сбербанка - пример исправления и ошибок. Акции ВТБ - пример ошибок.

Характеристики способов определения размера дивидендов на АП: логичные и нелогичные варианты. Как работает с привилегированными акциями УК «Арсагера».

ПРимеры нарушений: Татнефть, Башнефть, Нижнекамскнефтехим.

Описание инструмента: теория и практика. "Защитная оговорка".