La actividad está en zigzag. Buen junio, flojo julio, agosto puede cerrar mejor. La infla de agosto muy bien. El gobierno empieza a mostrar una bienvenida flexibilidad en sus dogmas. Entró el FGS a la cancha, el dólar pasó los 1,500, se proveyó liquidez al mercado y se tejieron los acuerdos para pasar proyectos por el congreso. La discusión de la mora es interesante. No hay tanto que pueda hacer el gobierno ahora amén de algún empuje con la banca pública para acelerar refinanciaciones. Hay que evitar el lipovetzky 2!

Los cambios para prestar más dólares son menos relevantes de lo que cree la mayoría. Ni cambiarán mucho la micro ni fundirán el sistema financiero. Lo importante es que el gobierno se dio cuenta que la mano invisible no alcanza. Ahora parece que juega el

FGS. La inflación anduvo en línea con lo esperado y en agosto volverá a ser menor a 2%.

Las encuestas fueron todas flojas para el gobierno en julio. El mercado tomó nota. El congreso también. Es clave que vuelva el crédito y para eso quizás haya que hacer algo para acelerarlo. Junio va a mostrar números mejores, pero los primeros datos de julio no fueron buenos. La inflación de CABA asustó, pero no va a dar así la nacional.

Está semana hubo mucho sucundun con el dólar y se dio por primera vez en 135 ruedas que el Banco Central no compró. Hubo causas puntuales de ese día, pero es cierto que el dólar hace algunas semanas tiene otra dinámica. Y está bien!! No se puede apreciar para siempre. El Central va a vigilar que no galope, pero no está mal que camine y cada tanto se mande un trotecito. La actividad es el tema más uegente. Junio parece haber sido mejor que mayo, pero la gente no lo sintió.

Las menciones sobre el valor del dólar no son una buena idea. Funcionarios, evitad. Los datos de actividad fueron peores a los esperados y obliga a revisar pronósticos para abajo! Hay que recuperar el crédito para tener un mejor segundo semestre.

No se dio en la final, pero todos orgullosos de este equipo. La Argentina está raramente estable. Inflación vino muy bien, lo fiscal en junio más flojo y la actividad mejora pero no abandona el zigzag al que nos tiene acostumbrados. El riesgo país se estaciona en los 400 y monedas y el Banco Central sigue comprando reservas. La reforma de la Carta Orgánica es una buena idea, pero sería muy ingenuo pensar que en el corto plazo tendrá mucha influencia. Si hay riesgo político el mercado no se enfoca en las cosas de largo plazo.

El PBI del primer trimestre mostró una economía más grande y con un consumo mejor que el que siente la calle. Buenas expo, menos impo y una inversión muy floja. La productividad empuja, pero si no subimos la inversión no será sostenible. Cuentas externas bien, desempleo sin cambios aunque cada vez más informal.

Buenos datos en el mercado, mejora en la confianza del consumidor, exportaciones record. Además la inflación de junio pinta bien. Pero la calle y la clase media están inquietas todavía . La demorada llegada del crédito debería ser la clave para cambiar la onda.

Otra suba en la calificación de riesgo encendió al mercado. El buen registro de la inflación de mayo completaron un menú de buena onda para la economía, pese a que los datos de actividad de abril fueron flojos. Sin embargo, ni el mundial consiguió que se deje de hablar de la gestión política luego de una explicación que no convenció a nadie.

La economía estuvo tranquila. La recaudación anduvo bien, pero los buenos numeros fueron gracias a un solo impuesto. Los datos de mayo hasta ahora con altibajos, pero hay chance de que la actividad retome cierto dinamismo. El dólar subió un poco y nadie gritó "crisis". ¿Habremos madurado?. El Central ya pasó los 10.000 millones y puede llegar a 15.000 sin problemas. El problema sigue siendo la política. Esta semana se enredaron con lo de los jueces. Está para cantarles "pongan h...que no juegan con nadie".