假設你度過了一個愉快但有些平淡的一天，如果我準備兩張A4白紙，請你在一張紙寫下怎麼讓一天變更好；另一張紙寫下遇到什麼事會讓今天更糟。猜猜看，那張紙上面會寫更多的字，答案是更糟的那張。為什麼會有這樣的結果，因為想像最壞的情況與記住那些負面事件，是我們人類與生俱來的本能，能讓我們趨吉避凶。想想當你打開準點新聞報導，是不是引入眼簾的都是恐怖的社會新聞，原因也是一樣，就是迎合人類想像各種災難的傾向。如果我們定義所謂「市場調整」指的是下跌10%，熊市是下跌20%，根據統計美股市場在1990～2013年間，總共出現123次，相當於一年出現一次。而熊市則平均3年半出現一次。

最進流行的一個概念叫買借死，簡單的來說就是持有優質資產年化報酬率8~10%(如S&P500)永不賣出，直到退休後利用質押借款方式借出生活費，也因為年化報酬與質押利息(通常2~3%之間)有利差存在，所以每年生活費可以不斷借出，而資產也不會縮水。乍聽之下是個很不錯的投資策略，但操作起來確有很大的眉眉角角，光是每年要根據前幾年的質借金額再來計算今年的借款，隨時注意維持率等本身就是麻煩的一件事，況且熊市如果持續個2~3年，心態上是否扛的住。其實這種策略反而對美國的高資產人士有優勢，因為股票賣出會被課資本利得稅，轉為遺產之後賣出可以避免被課，對於資產的傳承是有幫助的。

剛入社會那幾年，對於投資觀念與策略還矇懂未知，因此每當聽到同事侃侃而談投資那檔股票又賺了多少，心總是癢癢的。曾經也經由同事推薦加入了幾個股票討論群組，群裡面大家分享個股趨勢、線型，當時如同進到大觀園般，感覺很驚嘆但就是似懂非懂，而維ㄧ看的懂的兩句話就是，「買了沒」、「跑了沒」。往往每當購買的個股大跌好幾天，才有人在群裡面發文，「還好我已經在多少價位的時候出清」，看著帳面上的虧損，心理忍不住OOXX。因為這是同事間自發性的群組，他人也不會每筆買賣都通知，常常就是賺了筆大的，但考慮多檔小賠後，整體下來也就是打平，基本上做白工。後來研讀了各種投資策略後，確實如同書中所言，年輕的時候僅有人力資本，應該努力加強自身優勢、專注本業，定期定額即可。進入職場多年後也不知不覺累積了一筆小資金，也慢慢加入資產配置的行列。想想那時喜歡追高殺低，總是時不時關注群裡的投資明牌。這世界最稀缺的就是注意力，當時也是因為這樣常常不在工作上用心，或許也是因為這樣才不在前幾波的升遷名單吧！

朋友對我說今年初看到去年台股大漲，加上各路分析報告對AI的持續看好，在今年初約1800元左右買入台積電，然而在3月底，中東戰情加劇便自行研判戰局不會輕易結束，因此選擇在1850左右離場，打算等低點在買入。誰知今年4月初反而是波段最低點，美伊戰爭之後雖然也沒明確停火訊號，但AI大爆發的帶動，反而將台積電帶上了2330元。

人一生的財富可分為兩部分，一種叫人力資本，年輕時最高但隨著退休歸零。另一種叫做金融資本，意即你帳戶存下的錢或金融商品。年輕時，你的人力資本很大，就算股市暴跌你也有數十年的時間可以靠工作賺回來，因此可以承受極高風險；隨著年齡增長，你漸漸失去工作賺錢的年限，就必須把錢移往安全的資產。因此年輕時本金小，確實應該開點槓桿投入市場，而越近退休越需要收斂將槓桿的比例縮小。但開槓桿不是賭博，你必須先了解四個名詞，第一個「流動資產」：可以短期變現的資產，如現金、定存、股票等。第二個名詞「淨資產」：顧名思義意思就是流動資產減去負債，假設你有現金20W、股票市值50W，但是信貸30W，那麼淨資產就是(20W+50W)-(30W)等於40W。第三個名詞「槓桿」：總資產除以淨資產，以上面的例子就是(20W+50W)/40W等於1.75倍，就是開了1.75倍的槓桿。第四個名詞「負債比」等於負債除以總資產，以上面的例子就是30W/(20W+50W)=43%。一般而言會建議槓桿不要小於1.2否則資金效率太低，也不要大於1.75否則容易出事；而負債比建議不要超過50%，遇到人生風險才不至於崩潰。

你是否也有過這樣的經歷，當你到一個陌生的環境（或許是旅遊或許是出差），突然要決定晚餐的行程，你可能會去問問飯店的櫃檯人員，或是上網搜尋資訊，又或者打開google地圖，看看旁邊轉角的餐廳幾顆星。這種群體的經驗讓我們迅速獲得疑難雜症的解決知道，而我們也習慣了如此作決策的方式，因為語言清晰、反饋更快。

如果我問你:「五分鐘後你在做什麼？」相信每個人都人很肯定的回答，畢竟只是延續手邊的事情。但如果我再問你2個月後你在做什麼，是不是就有點模糊了，也許你會透過行事曆推測得知，但如果再問你2年、甚至20年後，你還能肯定說出來嗎？看似複雜的投資世界，其中一個原因就是與前面的問題是相反的。我們不清楚明天隨機爆發的事件，如美伊戰爭又或者openAl發表了驚人的模型。但投資對於一年後，或者甚至十年、二十年反而能精準的推測。舉個例子，讓我們看看0050發行1年、10年、20年、25年的年化報酬率。分別是120%（1年）、21.8%（10年）、12.8%（20年）、12.6%（25年）。有沒有發現，當時間拉的越長、報酬率越趨近於12%左右。

關於股神巴菲特有個著名的故事「世紀賭局」，故事是這樣的，在 2005 ～2006 年間，巴菲特公開批評華爾街的避險基金收費過高，認為這些專業經理人扣除高昂費用後的績效，根本不可能打敗最單純的市場指數S&P500(美股市值前500大)。他公開設下 100 萬美元的賭局，歡迎任何人來挑戰。

近年來股市的熱絡也帶動ETF越發蓬勃，今年更是主動型ETF的方興日盛之時，倒底主被動ETF的差異是什麼，能不能投資。簡單來說，兩者的差異就在於「誰來決定買賣什麼股票」。主動型ETF很好理解，就是一位專職的經理人，分析基本面或判斷總經趨勢人為主觀的買賣股票。而被動型ETF則是追蹤指數，電腦設定好規則，固定時間檢視（如每季）符合規則的就納入，不符合規則的剔除。

商業模式的進化無一不是在吸引眼球的同時，也在消耗你我的錢包。人類在花錢的時候，往往願意會對高端服務與尊榮感付出更多的費用，例如到「無菜單料理」的餐廳用餐，或是購買名為「奢侈品」的沙發，即使出了餐廳仍覺得沒吃飽，或是坐起來堅挺，但無法久坐的矮沙發。社群媒體也難逃著消費主義的魔抓，處處分享新鮮的生活方式，曾聽過最破防的一句勸敗廣告台詞：「錢沒有不見只是以另一種形式陪伴你。」（如果我是廣告主我應該立馬加10隻雞腿給乙方）。我們容易看到周圍朋友或鄰居買了新車，又用了哪些新奇的廚具，因此我們也會想要跟進享受；但是看不見的一面是他們的儲蓄或投資理財方式。因此想要破局減少消費多儲蓄或多投資建議以下幾點，第一、建立投資帳戶（姑且稱之為大富翁帳戶），儲蓄/投資的錢存入大富翁帳戶，與日常消費的錢分帳戶管理。第二、每個月發薪日先將要存的錢轉存大富翁帳戶或使用定期定額優先扣款投資（如果里民大會有表揚存到10張0050的儀式，相信我一定比現在存的速度快）。第三、當想奢侈一下的花費（通常是有意外的獎金或收入時），拿出同等的金額存入投資帳戶。總之，雖然錢沒有不見，但我更喜歡它在股市的複利中持續長大。