近年來股市的熱絡也帶動ETF越發蓬勃，今年更是主動型ETF的方興日盛之時，倒底主被動ETF的差異是什麼，能不能投資。簡單來說，兩者的差異就在於「誰來決定買賣什麼股票」。主動型ETF很好理解，就是一位專職的經理人，分析基本面或判斷總經趨勢人為主觀的買賣股票。而被動型ETF則是追蹤指數，電腦設定好規則，固定時間檢視（如每季）符合規則的就納入，不符合規則的剔除。

商業模式的進化無一不是在吸引眼球的同時，也在消耗你我的錢包。人類在花錢的時候，往往願意會對高端服務與尊榮感付出更多的費用，例如到「無菜單料理」的餐廳用餐，或是購買名為「奢侈品」的沙發，即使出了餐廳仍覺得沒吃飽，或是坐起來堅挺，但無法久坐的矮沙發。社群媒體也難逃著消費主義的魔抓，處處分享新鮮的生活方式，曾聽過最破防的一句勸敗廣告台詞：「錢沒有不見只是以另一種形式陪伴你。」（如果我是廣告主我應該立馬加10隻雞腿給乙方）。我們容易看到周圍朋友或鄰居買了新車，又用了哪些新奇的廚具，因此我們也會想要跟進享受；但是看不見的一面是他們的儲蓄或投資理財方式。因此想要破局減少消費多儲蓄或多投資建議以下幾點，第一、建立投資帳戶（姑且稱之為大富翁帳戶），儲蓄/投資的錢存入大富翁帳戶，與日常消費的錢分帳戶管理。第二、每個月發薪日先將要存的錢轉存大富翁帳戶或使用定期定額優先扣款投資（如果里民大會有表揚存到10張0050的儀式，相信我一定比現在存的速度快）。第三、當想奢侈一下的花費（通常是有意外的獎金或收入時），拿出同等的金額存入投資帳戶。總之，雖然錢沒有不見，但我更喜歡它在股市的複利中持續長大。

台股今年最夯的主動式基金ETF 00981A截至6月12日為止上漲了驚人的82%，而台股被動型ETF始祖0050今年也不惶多讓的上漲了52%，不管投資那種類型，今年只要有留在市場的投資人必定都是賺錢的。照理說賺錢都是開心的事情，那為何網路上主動型投資者會看不起被動型投資者的績效；而被動性投資者反而也覺得主動型沒遠見。平心而論，雖然我推崇的是被動長期投資心法，但我也看過很多基金勝過大盤的例子(雖然大部分是不對外開放的家族投資)。回歸主動與被動之爭，從心裡學的角度稱「內群體偏私與外群體貶低」，白話的意思就是人需要認同，因此會將自己的選擇與智商、遠見或道德優越感綁定。為了證明自己群體的正確性，最快的方法就是詆毀對方。另一個心理學層面是「沉沒成本」與「確認偏誤」，當投資人已經投入了大量的資金、時間和信念在某個策略上時，大腦會啟動防禦機制，因此會做出能夠對自我認同有利的奇怪行為。其實投資最終的目的是為了退休生活，錢夠不夠用，生活的規劃與好壞都只有自己知道，不必太在意別人的眼光。古人說：文人相輕自古而然，但投資不是非黑即白，可以單押也可以都買，更可以彈性的調整策略。重要的是投資必須持之以恆，留在市場，千萬切記短進短出。

昨日(6/11)股市上衝下洗1456點，各位夥伴還好嗎？讓我想到關於股市震盪的一個比喻：有一位男子帶著一隻狗在街上散步。這隻狗就像所有的狗一樣，會走在主人前面，然後又折返回到主人身邊。接著牠又跑到前面去，發現自己跑太遠了，又再跑回來。在整個散步的過程中，狗一直這樣前後奔跑。最後，他們兩個人同時抵達了同一個目的地。當主人悠閒地走了1公里時，這隻狗可能已經前後跑了4公里。這是德國傳奇投資大師安德烈·科斯托蘭尼（André Kostolany）提出的一個精妙的比喻。「主人」代表經濟與公司基本面，它的步伐是緩慢穩健的走向目的。「狗」 代表股票價格，包含各種市場情緒（樂觀、悲觀、恐懼與貪婪），短期內會瘋狂地往前衝（牛市暴漲），或因為害怕而猛烈地縮回主人身後（熊市暴跌）。長期投資者的心態應該漠視短期的股市漲跌，保持心態穩定。若我們相信人類文明必然會持續進步，那麼市場長期必然上漲。

這週的股市精采刺激，先是周一狂跌1千6百點，周二又狂拉回1千3百點，週三又下跌1千4百點，真讓人無所適從。打開媒體版面或是社交軟體，財經專家一邊告訴你台股乖離過大小心回檔，另一邊又告訴你AI公司的基本面還在，多頭格局未變。這就像賭局的莊家告訴你，押大會贏錢，壓小不會輸錢，說了半天就是鼓勵你繼續玩下去。隔天的股票不是漲就是跌，但事實的真相就是沒人知道明天是漲或跌。以前看盤只要關注早上的台股，沒想到現在連台指期夜盤都還要關心，甚至一早起床不是刷牙洗臉吃早餐，而是先看費城半導體指數的漲跌。醒醒吧，如果你不是財經專家，根本不必那麼累，還是建議你專心本業早睡早起，然後擁抱指數型ETF，長期買進，長期持有。

今天逛夜市時看到一件很喜歡的衣服，老闆開口：「算你1千元」，這時候1千元就變成你的錨。雖然殺價後以500元買到，但是事實上這件衣服在其他夜市的攤位只賣150元。人們對于不熟悉的事物往往會由第一印象或成功的經驗來決策，一但定錨進到我們的意識，成為我們接受的東西，我們就會相信它切要、有道理（主要原因是懶），因此往往會「自我因循（self-herding）」。

台股昨日重挫1600點，各位投資夥伴都還好嗎？如果從2025年川普上任時台股是2萬3千點，到今天即便下跌1568點也還有4萬3千點，總成長幅度也還有86%。這一年多來的多頭行情簡直就像做夢般不真實。即便回顧金融歷史這樣的情況都像是泡沫的末期。但如果你是今年5月，4萬點才進場的人，會不會被昨天的崩跌嚇到？試著了解股債平衡策略吧！長期投資者是如何不被驚濤駭浪的漲跌幅給甩出去，其實不外乎資產的再平衡。一般常見的資產配置是8:2，也就是80%的指數型ETF加上20%的類現金，類現金如現金/定存、短期美債等。配置類現金最主要的原因是與股市相關性小，可以在市場崩跌的時候有錢加碼。舉個例子，昨天台股跌幅3.07%但是短債1~3年ETF才跌0.4%，這時就可以賣短債換成0050。又或者每年1～2次的8:2再平衡，將多的比例賣掉買進少的比例。長期以往，就相對容易的克服大跌的恐懼而留在市場。

上週五台股收盤606點，股費城半導體股市大跌10.26%，而台指期的夜盤來到史上最大跌幅3006點，相信今天上班很多人會想，這是「逃命潮」抑或「低點加碼」的機會？如果你跟我一樣信仰被動指數化長期投資，那麼必定會平常心看淡這次的大跌。畢竟自從川普上任以來的大事件也一再刷新三觀，如2025年4月7號的對等關稅，台股創下史上最大單日跌幅(波段跌了4千點，最低到1萬9千點)；到後來2025年7、8月的對台20%關稅，乃至於2026年228的美伊戰爭(波段最低跌了近三千點)，都是股市明顯修正的寫照。長期被動指數投資者追求的是不要輕易離開市場，只要被洗出局了，就很難再回來。要如何持盈保泰？除了資產配置後每年1-2次的再平衡；預留一年的生活費，然後定期定額，剩下的就是保持耐心。手邊剛好有閒錢，分批加碼也是一個不錯的選擇。如果你有開槓桿雖不是件壞事，但要注意，「槓桿是拿來超車，不是飆車」否則容易翻車。

你是否有這種經驗，投資股市的個股，獲利早早了解錯過後續漲幅；帳面虧損的股票捨不賣，甚至還安慰自己還有股利或是紀念品可以拿。其實這不只是個人的問題，而是普遍人類行為的現象，行為經濟學稱為「損失規避」，也就是失去的痛苦是得到快樂的兩倍，簡單來說，平白掉了 1,000 元的痛苦，需要撿到 2,000 元才能撫平。生活中的例子也屢見不鮮，例如談了7年的感情明明雙方已經相處的很痛苦，卻因分手意味著損失7年的青春而選擇在這不健康的關係持續內耗。於市場中的行為兩點建議，第一、投資於市場指數搭配定期定額減少參與個股。第二、建立自己的投資策略，以整體的資產配置為核心例如股債比8:2，定期在平衡。不管如何，於市場而言波動是正常現象，以平常心來看待吧。

如果你面前擺著兩顆你愛吃的水果，一顆是蘋果，一顆是橘子，若只能選擇一個你會選哪個？當你選擇蘋果的時候，也就代表你錯失吃橘子的機會，稱之為「機會成本」。同樣的，今天你購入一台車，那會損失什麼機會成本？也許是未來幾次的國外旅遊，也許是信貸多背7年，但也許也是你少掉的養老退休金。現代商人的花招太多，為的就是從你身上榨乾最後一塊錢，讓你無暇思考你的機會成本損失。舉個例子，今天你到便利商店買飲料，如果你想喝的飲料剛好第二件半價，你會不會想都不想直接買單；又或者你去看一台2萬9電視的，但是看到加購switch只要3萬9，是不是已經再想聚餐時拿出來的玩的畫面？下次再看到這些銷售花招，不妨想想可以等值換成多少0050的股票，也許也會節制一點。