Kaum ist der Friedensdeal mit dem Iran unter Dach und Fach, gehen die Märkte zur Tagesordnung über: Umsätze, Margen, Produktivität. Entsprechend stark schließt das zweite Quartal in den USA, der Nasdaq verzeichnete mit 21,4 Prozent den höchsten Quartalsgewinn seit 2020 – auch dank KI.

Außerdem gehen Jörg und Thomas folgenden Fragen nach:

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So viele Kontraste wie aktuell sehen wir selten in der Weltwirtschaft. China zeigte zuletzt stabilere Signale, während in den USA und Europa anhaltend hohe Energiepreise die Dynamik bremsen – mit stärkeren Folgen für Europa. Was stützt die US-Wirtschaft in dieser Lage und welche Schlüsselrolle haben hier die Zentralbanken?

In diesem Zusammenhang besprechen Jörg Graf und Thomas Ott auch folgende Fragen:

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Trotz fundamentaler Stärke zeigten die letzten Wochen deutlich, wie sensibel die Märkte auf weltpolitische Veränderungen reagieren. Zuletzt sorgte die Richtungswahl in Ungarn allerdings für Optimismus unter den Investoren – und Hoffnung im Hinblick auf die freizugebenden EU-Gelder. Prompt fielen die Risikoprämien für ungarische Staatsanleihen, was einen positiven Nebeneffekt für die Portfolien nach sich zog.

Auch die Lage in Iran geht nicht spurlos an den Märkten vorbei. Aufgrund der Waffenruhe und des steigenden Drucks seitens der USA haben sich die Märkte zwar vorübergehend erholt, trotzdem treibt der hohe Ölpreis die Inflation. Stabile Arbeitsmarktdaten stützen die Konjunktur bislang, doch wie fragil ist diese Basis?

Thomas Ott ordnet die Situation ein und beantwortet außerdem folgende Fragen:

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Die Spannungen in Nahost halten in Kombination mit der Blockade der Straße von Hormus die Lieferketten weiter in Atem. Als Folge hat der Ölpreis noch einmal einen Satz nach oben gemacht. Auf der anderen Seite: solide Wachstumsdaten und Unternehmensgewinne. Wie lange kann das positive Fundamentalbild der geopolitischen Lage trotzen? Ruben Fiebig aus dem MEAG Portfoliomanagement und Thomas Ott zeigen die Zusammenhänge auf.

Ganz klarer Wachstumstreiber bleibt weiterhin die Künstliche Intelligenz. Denn die Milliardeninvestitionen in Rechenzentren, Chips und Software wirken sich unmittelbar auf die Wertschöpfungsketten aus. Dadurch ergibt sich eine sektorenübergreifende Nachfrage rund um Infrastruktur und Netzausbau – allerdings ohne direkte Monetarisierung. Was manche deshalb als Blase zu erkennen glauben, hat aber eine ganz andere Ursache. Im Podcast schauen wir gemeinsam auf die Hintergründe.

Trotz der rundum verlockenden Renditeperspektiven von KI-Aktien bleiben sichere Kernbausteine wie Anleihen hoch im Kurs. Warum viele Anleger jetzt auf Unternehmensanleihen im Portfoliomix setzen – auch das erfahrt ihr im Podcast.

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Vor dem Hintergrund der aktuellen Lage im Nahen Osten befürchten viele Anleger nicht nur explodierende Energiepreise, sondern auch Folgeeffekte auf Inflation und Wachstum. Wie wahrscheinlich ist dieses Szenario? Gemeinsam mit Ruben Fiebig aus dem MEAG Portfoliomanagement bringen wir Licht ins Dunkel – und etwas Ruhe in erhitzte Gemüter.

Fundamental bleibt die Wirtschaft weiterhin gut unterstützt. Die Berichtssaison verlief positiv, und bei der Titelselektion liegt der Fokus unverändert auf Wachstum und Gewinnen. Dennoch zeigt sich – wie bereits im vergangenen Jahr – in den ersten Monaten des Jahres erneut eine deutliche Spreizung zwischen den USA und dem Rest der Welt. Welche Faktoren hinter der bislang eher schwachen Kursentwicklung in den USA stehen, besprechen wir für euch im Podcast.

Mit Blick auf die sich zuspitzende Lage im Nahen Osten ist der Preisanstieg bei Energierohstoffen eine nachvollziehbare Reaktion. In Zeiten wachsender Unsicherheit lohnt sich jedoch auch der Blick auf Edelmetalle sowie die Rolle des US‑Dollars. Wie verändert sich die Dollarnachfrage, und wie verhalten sich Anleihen im Portfolio? Lasst uns gemeinsam darauf schauen.

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Erst wenige Wochen ist das Jahr alt, doch an Turbulenz kaum zu toppen. Trotzdem reagieren die Börsen unbeeindruckt – höchste Zeit für eine erste Einschätzung.

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Nach einer enorm starken Entwicklung im Vorjahr war die Performance an den Märkten im Jahr 2025 zwar stärker als vermutet, doch man kann mit Sicherheit sagen: die Selbstläuferjahre sind vorbei.

Verstärkt wird dieses Bild von der globalen Finanzpolitik. Von den USA über Europa bis Asien versucht man, mit fiskalischen Impulsen das Wachstum zu stützen. Aber werden die staatlich verordneten Finanzspritzen der schwächelnden Konjunktur auf die Sprünge helfen? Darauf dürfen wir 2026 gespannt sein.

Neben geopolitischen und strukturellen Risiken gibt es einen weiteren Unsicherheitsfaktor: die hohen Bewertungen der führenden US-Techfirmen. Nicht nur deshalb könnten die Papiere anderer Sektoren wieder an Bedeutung gewinnen, etwa aus der Luxus-, Versorger- oder Automotivsparte.

Mehr Balance ins Portfolio bekommen Anleger vor allem mit Anleihen. Allerdings sehen wir bei den Staatsanleihen – gerade durch die hohen Staatsausgaben – kurzfristig wenig Spielraum. Anders sieht es bei den Unternehmensanleihen aus. Besonders am kurzen Ende sind stabile Erträge auch im nächsten Jahr weiter möglich.

Das Team vom Märkte & Trends verabschiedet sich in die Weihnachtspause und wünscht allen Zuhörern erholsame Feiertage und einen erfolgreichen Start ins neue Jahr!

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Ist der Knoten in den USA endlich geplatzt? Immerhin ist der Shutdown vorbei, die Regierung lockert punktuell Zölle, Lebensmittelpreise sinken. Aktuelle Arbeitsmarkt-, Inflations- und Wachstumsdaten lassen hingegen Skepsis aufkommen. Hinzu kommt die Debatte um eine vermeintliche Tech-Blase. Thomas und Jörg bringen Statistik und Stimmung für euch auf einen Nenner.

Obwohl wir in Europa an sich ein gutes Aktienjahr verzeichnen – hierzulande hat vor allem der DAX abgezogen – büßt die Eurozone an Schwung und Anlegerinteresse ein. Welche Strukturprobleme hemmen neue Investitionen und wie wichtig ist das chinesische Wachstum für die Exportnation Deutschland?

In Zeiten, in denen die Märkte auf Sicht fahren, rückt die Bedeutung der Anleihen als Gegengewicht zu volatilen Aktien verstärkt in den Vordergrund. Welche Anleihen nächstes Jahr attraktiv bleiben – auch darum geht es in der aktuellen Episode.

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Verzeichnet der Goldpreis Rekorde, deutet das meist auf steigende Unsicherheit hin. Doch auch andere Assetklassen glänzen derzeit mit positiven Kursentwicklungen – wie passt das zusammen? Jörg Graf und Thomas Ott ordnen die Lage für uns ein.

Im September senkte die amerikanische Zentralbank erstmals in diesem Jahr wieder die Zinsen – als vorbeugende Maßnahme gegen einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt. Seitdem verzögert der US-Haushaltsstreit die Veröffentlichung neuer makroökonomischer Daten, und die Fed agiert derzeit ohne verlässlichen Datenradar. Wie sind Rücksetzer in diesem Umfeld zu interpretieren – als Kaufgelegenheit oder ist Vorsicht geboten?

Europa steht derweil weniger still – neue politische Dämpfer aus Paris setzen den Euro kurzzeitig unter Druck. Schwache Zahlen hinsichtlich Nachfrage und Industrieproduktion drücken zusätzlich auf die Stimmung. Erwarten wir bald ebenfalls Zinssenkungen oder stehen wir stabiler da, als es aussieht?

Außerdem gehen wir näher auf diese Fragen ein:

• Woher kommt das Rekordhoch des japanischen Nikkei?

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Nach den schwachen US-Arbeitsmarktdaten im August folgte auch im September eine Enttäuschung. Grund zur Sorge – oder sogar ein Rezessionssignal? Jörg Graf und Thomas Ott werfen einen genaueren Blick auf den US-Arbeitsmarkt und ordnen die aktuellen Entwicklungen ins Gesamtbild ein.

In Europa richtet sich der Fokus der Investoren erneut auf Frankreich: Das abermalige Scheitern der Regierung und das weiterhin hohe Staatsdefizit sorgen für Verunsicherung. Welche Auswege gibt es – und droht die schlechte Stimmung auf den Rest Europas überzugreifen?

Außerdem sprechen wir in dieser Folge über folgende Fragen:

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