2025 年 9 月下旬起，小米集团港股进入持续下行通道，截至 10 月 25 日，股价较 9 月高点累计跌幅超 15%，市值单月蒸发规模显著。作为集团战略转型核心的汽车业务，其销量波动、安全舆情及盈利预期变化成为驱动股价异动的核心焦点，市场对 "手机 + AIoT + 智能汽车" 新三角战略的信心出现阶段性动摇。

作为芯片制造 “电子化学品产业皇冠上的明珠”，光刻胶通过曝光显影实现电路图案转移，其分辨率、灵敏度等性能直接决定晶圆良率与制程突破能力，是半导体产业链自主可控的关键 “卡脖子” 环节。在先进制程中，3nm 制程所需光刻胶层数达 140 层，较 28nm 制程（30 层）增长 3.7 倍，进一步凸显其核心价值。

2025 年 Q3 人工智能板块呈现 “硬件链业绩爆发、应用端分化加剧” 的格局，核心硬件企业净利润实现数倍增长，成为市场绝对主线，主题类投资产品表现领跑市场。

AI 算力需求的爆发式增长推动数据中心光互联向 800G/1.6T 速率跃迁，CPO 技术凭借高带宽密度与低功耗优势成为突破 "算力 - 网络" 瓶颈的关键路径，2025 年下半年量产启动与 2026-2027 年规模化放量构成板块核心增长动能。

1. 产业阶段定位：全球量子科技已进入 "科研突破向工程化、商业化跃迁" 的关键窗口期，2025 年被多国定义为 "量子产业工程化元年"，千比特级量子计算机稳定运行、量子通信骨干网规模化部署等标志性事件密集出现，技术产业化路径获实质性验证。
2. 核心数据概览：2025 年全球量子科技市场规模突破 100 亿美元，中国占比跃升至 18%，较三年前增长 80%；机构预测 2030 年全球市场规模将突破 2200 亿美元，其中国内占比超 40%，十五五期间（2026-2030 年）国内量子通信骨干网设备采购额约 120 亿元。
3. 投资逻辑主线：短期聚焦 "政策细则落地 + 重大工程招标 + 季度业绩验证" 三重催化，中长期锚定 "技术壁垒 + 商业化进度 + 生态卡位" 核心指标，重点布局量子计算核心硬件、量子通信网络设备、量子测量高端传感器三大高壁垒赛道。
4. 未来三月走势核心判断：政策红利与资本入场形成共振，板块有望维持高位震荡上行，其中量子通信（受益于 "点亮百城" 工程）与超导量子计算（受益于千比特机交付）细分领域表现将更突出；但商业化进度差异将导致企业分化，头部标的超额收益显著。
5. 风险提示：技术路线迭代风险、产业化成本居高不下、政策资金落地节奏不及预期、核心技术人才缺口较大。

2025 年物流行业进入政策密集落地与需求持续释放的共振期，"降本提质增效" 成为贯穿全年的核心主线。在技术迭代与政策推动双重作用下，行业正从规模扩张向质量升级深度转型，数智化转型与多式联运融合进程加速，头部企业凭借技术壁垒、网络资源与政策适配能力，竞争优势进一步凸显，行业集中度持续提升。

沐曦股份是国内少数系统掌握高性能 GPU 全栈技术的企业，自 2020 年成立以来始终聚焦 GPU 与人工智能行业，深耕高性能 GPU 芯片及其基础系统软件的研发、设计与量产，致力于推动我国智能算力产业链自主可控，已形成覆盖训推一体、专用推理的多元化产品布局，并被认定为国家级专精特新 “小巨人” 企业。

可控核聚变已进入从 “科学实验” 向 “工程应用” 跨越的决定性新阶段。2025 年全球技术突破密集涌现、资本加速涌入、政策支持加码，形成 “技术 - 资本 - 政策” 三重共振。短期来看，超导磁体、真空室等核心部件订单进入密集兑现期；中长期而言，商业化产业链龙头将充分受益于万亿级市场扩容，行业 “卖铲人” 率先享受红利。

2025 年全球存储芯片市场已进入 AI 驱动的结构性景气周期，供需关系发生根本性逆转，截至 2025 年 10 月，行业供需缺口已扩大至 15%，其中 DDR4、HBM 等品类短缺尤为突出。这一格局受国际巨头产能转向与 AI 需求爆发双重驱动，预计将延续至 2026 年下半年，板块 "量价利" 齐升趋势明确。

上海电力在重燃机组技术突破、清洁能源转型深化与海外资产注入预期三重驱动下，正实现从传统电力运营商向综合能源服务商的价值重构。重燃机组作为利润核心引擎、新能源市场化交易红利释放及央企资产证券化进程，共同构成其投资价值的核心支撑。