I dati economici pubblicati la scorsa settimana, i risultati delle trimestrali aziendali e gli sviluppi sul fronte del commercio e dei dazi, hanno ulteriormente rafforzato la nostra view positiva sui mercati nel medio termine. Tuttavia, guardando alla seconda metà del 2025, permangono alcune sfide.

Questi podcast includono commenti generali di mercato, contenuti formativi di carattere generale sugli investimenti e informazioni generali su Neuberger Berman. I podcast sono solo a scopo informativo e nulla qui presente costituisce una consulenza in materia di investimenti, legale, contabile o fiscale o una raccomandazione per l'acquisto, la vendita o la detenzione di un titolo. 

I dati economici e di mercato provengono da FactSet, salvo diversa indicazione.

Questo materiale è fornito esclusivamente a scopo informativo ed educativo e nulla di quanto contenuto al suo interno costituisce consulenza in materia di investimenti, legale, contabile o fiscale. Il contenuto ha carattere generale, non è rivolto a una specifica categoria di investitori e non deve essere considerato personalizzato, una raccomandazione, una consulenza in materia di investimenti o un suggerimento a intraprendere o evitare qualsiasi azione legata agli investimenti. 

Le decisioni di investimento e l’adeguatezza di questo materiale devono essere valutate in base agli obiettivi e alle circostanze individuali dell’investitore, in consultazione con i propri consulenti. Le informazioni sono ottenute da fonti ritenute affidabili, ma non si garantisce l’accuratezza, la completezza o l’affidabilità delle stesse. Tutte le informazioni sono aggiornate alla data di pubblicazione del materiale e possono essere soggette a modifiche senza preavviso. La società, i suoi dipendenti e i conti gestiti possono detenere posizioni in qualsiasi società menzionata. Eventuali opinioni o punti di vista espressi potrebbero non riflettere necessariamente quelli dell’intera società. Prodotti e servizi di Neuberger Berman potrebbero non essere disponibili in tutte le giurisdizioni o per tutte le tipologie di clienti. I riferimenti a siti di terze parti sono forniti esclusivamente a scopo informativo e non implicano alcuna approvazione, verifica, controllo o monitoraggio da parte di Neuberger Berman dei contenuti o delle informazioni contenute nei suddetti siti o accessibili dagli stessi. 

Questo materiale potrebbe includere stime, previsioni, prospettive e altre "dichiarazioni previsionali". A causa di una serie di fattori, gli eventi reali o il comportamento del mercato potrebbero differire significativamente da quanto espresso. Gli investimenti comportano rischi, incluso il possibile rischio di perdita del capitale. Gli investimenti in hedge fund e private equity sono di natura speculativa e comportano un grado di rischio più elevato rispetto agli investimenti tradizionali. Gli investimenti in hedge fund e private equity sono destinati esclusivamente a investitori sofisticati. Gli indici non sono gestiti e non sono disponibili per investimenti diretti. I risultati passati non garantiscono risultati futuri.

Questo materiale è distribuito su base limitata attraverso varie filiali e affiliate globali di Neuberger Berman Group LLC. Si prega di visitare il sito www.nb.com/disclosure-global-communications per informazioni sulle specifiche entità, limitazioni e restrizioni giurisdizionali.

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L’attuale contesto di inflazione contenuta, unito a una banca centrale accomodante e a rendimenti interessanti, ha contribuito a rafforzare l’attrattività dei mercati obbligazionari governativi e corporate europei a livello globale. A nostro avviso, questo segmento continuerà a offrire, in modo selettivo, opportunità attraenti anche nei prossimi mesi.

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Le opinioni espresse in questo documento includono quelle del Private Wealth Investment Group di Neuberger Berman. Il Private Wealth Investment Group analizza indicatori economici e di mercato per sviluppare strategie di allocazione degli asset. Collabora con l’Ufficio del CIO (Chief Investment Officer) e consulta regolarmente i gestori di portafoglio e gli analisti d’investimento della società. Le opinioni espresse dal Private Wealth Investment Group potrebbero non riflettere quelle dell’intera società e i consulenti e gestori di portafoglio di Neuberger Berman potrebbero assumere posizioni contrarie rispetto a tali opinioni. Le opinioni del Private Wealth Investment Group non costituiscono una previsione o una proiezione di eventi futuri o dell’andamento futuro dei mercati.

Questo materiale può includere stime, previsioni, proiezioni e altre dichiarazioni "previsionali". A causa di vari fattori, gli eventi reali o il comportamento dei mercati potrebbero differire significativamente dalle opinioni espresse. Investire comporta rischi, incluso il possibile rischio di perdita del capitale. Gli investimenti in hedge fund e private equity sono speculativi e comportano un grado di rischio maggiore rispetto agli investimenti tradizionali. Questi investimenti sono destinati esclusivamente a investitori esperti. Gli indici non sono gestiti e non possono essere utilizzati per investimenti diretti. La performance passata non garantisce risultati futuri.

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Mentre l’incertezza sulle politiche commerciali continua a persistere, l’approvazione del tanto atteso maxi disegno di legge fiscale di Donald Trump, il “One Big Beautiful Bill” offre ai manager aziendali la chiarezza normativa tanto attesa, che potrebbe stimolare gli investimenti in conto capitale. Stallo superato? 

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Il presente materiale è fornito esclusivamente a scopo informativo e didattico e nulla di quanto in esso contenuto costituisce consulenza in materia di investimenti, legale, contabile o fiscale. Il materiale ha natura generale e non è destinato a nessuna specifica categoria di investitori; non deve essere considerato come individualizzato, raccomandazione, consulenza in materia di investimenti o suggerimento a intraprendere o astenersi da qualsiasi operazione di investimento. Le decisioni di investimento e l’adeguatezza del presente materiale devono essere valutate in base agli obiettivi e alle circostanze individuali dell’investitore e in consultazione con i propri consulenti. Le informazioni sono ottenute da fonti ritenute affidabili, ma non viene rilasciata alcuna dichiarazione o garanzia circa la loro accuratezza, completezza o affidabilità. Tutte le informazioni sono aggiornate alla data del presente materiale e sono soggette a modifica senza preavviso. La società, i suoi dipendenti e i conti gestiti possono detenere posizioni in qualsiasi società menzionata. Le opinioni espresse potrebbero non riflettere quelle della società nel suo complesso. I prodotti e i servizi di Neuberger Berman potrebbero non essere disponibili in tutte le giurisdizioni o per tutte le tipologie di clienti.

Le opinioni qui espresse includono quelle dell’Asset Allocation Committee di Neuberger Berman, composto da professionisti provenienti da diverse discipline, tra cui strategist azionari, obbligazionari e gestori di portafoglio. L’Asset Allocation Committee rivede e definisce i modelli di allocazione patrimoniale di lungo periodo, stabilisce le allocazioni tattiche preferite di asset class di breve periodo e, su richiesta, esamina le allocazioni patrimoniali per mandati ampi e diversificati. Le opinioni sull’allocazione tattica degli attivi si basano su un portafoglio di riferimento ipotetico. Le opinioni e raccomandazioni dell’Asset Allocation Committee potrebbero non riflettere quelle della società nel suo complesso e i consulenti e i gestori di portafoglio di Neuberger Berman possono consigliare o assumere posizioni contrarie rispetto alle opinioni e raccomandazioni dell’Asset Allocation Committee. Le opinioni dell’Asset Allocation Committee non costituiscono una previsione o proiezione di eventi futuri o dell’andamento futuro dei mercati.

Il presente materiale può includere stime, previsioni, proiezioni e altre “dichiarazioni previsionali”. A causa di una serie di fattori, gli eventi o l’andamento dei mercati reali potrebbero differire in modo significativo rispetto a quanto espresso.

Gli investimenti comportano rischi, inclusa la possibile perdita del capitale investito. Gli investimenti in hedge fund e private equity sono di natura speculativa e comportano un grado di rischio superiore rispetto agli investimenti tradizionali. Gli investimenti in hedge fund e private equity sono destinati esclusivamente a investitori qualificati. Gli indici non sono gestiti e non sono disponibili per investimenti diretti. I rendimenti passati non sono garanzia di risultati futuri.

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Nonostante il perdurare dell’incertezza normativa e la volatilità generata dalle politiche sui dazi, manteniamo una posizione di cauto ottimismo. La nostra strategia di asset allocation si basa sulla solidità dei fondamentali economici, su un’ampliamento della performance dei mercati azionari e sulla possibilità che, nella seconda metà del 2025, vengano introdotte politiche più favorevoli alla crescita economica.

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Le tensioni in Medio Oriente stanno provocando volatilità sui mercati, ma questa fase di incertezza dovrebbe essere di breve durata. Presto, infatti, l’attenzione degli investitori tornerà a concentrarsi sulle importanti decisioni di politica economica attese tra luglio e agosto.

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In un clima di crescente incertezza, la tendenza al “Sell America” ha preso piede tra investitori e analisti. I giornali hanno spesso lanciato l’allarme su un possibile calo dell’interesse degli investitori stranieri verso gli asset americani, soprattutto i Treasury. Tuttavia, un’analisi attenta dei dati rivela una realtà più articolata e meno definita di quanto suggeriscano le notizie.

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I consumatori americani continuano a dimostrarsi forti, ma sarà il sentiment delle imprese a giocare un ruolo chiave nel determinare il futuro della crescita economica. 

Che cosa potrà sbloccare questa situazione di stallo tra le imprese e aiutare gli investitori a capire quale sarà la direzione dell’economia e dei mercati?

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La recente volatilità del mercato dei titoli di Stato giapponesi, tradizionalmente stabile, sta attirando l’attenzione globale. In questo episodio esploriamo come le politiche fiscali stiano emergendo come leva economica centrale e analizziamo il ruolo strategico del Giappone, uno dei maggiori creditori mondiali. Cosa sta accadendo?

Tratto da “Le prospettive settimanali del CIO” a cura di Maya Bhandari, Chief Investment Officer, EMEA—Multi-Asset di Neuberger Berman.

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In un contesto caratterizzato da dinamiche politiche in continua evoluzione, mercati volatili e reazioni eccessive, il consumatore statunitense ha saputo finora dimostrare una resilienza sorprendente. 

In questo episodio analizziamo come le abitudini di spesa e il sentiment dei consumatori stanno influenzando settori chiave come retail, beni discrezionali e di prima necessità. 

Tratto da “Le prospettive settimanali del CIO” a cura di Joseph V. Amato, President e Chief Investment Officer—Equities di Neuberger Berman.

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In materia di politica economica, la Federal Reserve e l'amministrazione Trump sembrano essere su due fronti opposti: la Fed punta a ridurre il costo del capitale attraverso processi strutturati e trasparenti, mentre il presidente Donald Trump sta adottando delle politiche che sembrano invece aumentarlo. Ma chi ha ragione dei due?

Tratto da “Le prospettive settimanali del CIO” a cura di Brad Tank, Senior Advisor—Fixed Income di Neuberger Berman.

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