Die Woche zeigte sich an den Finanzmärkten zweigeteilt. Zu Beginn sorgten positive Nachrichten aus dem Nahen Osten und neue KI-Euphorie für gute Stimmung. Besonders Meta stand im Fokus: Mit «Muse» stellte der Konzern einen persönlichen KI-Assistenten vor, der neben der Beantwortung von Fragen auch Aufgaben wie E-Mails, Terminplanung, Recherche und Transaktionen übernehmen soll. Die Anleger reagierten positiv, die Meta-Aktie legte rund 11 Prozent zu und unterstützte den Nasdaq auf dem Weg zu neuen Höchstständen. Zusätzlich entspannte die Wiederinbetriebnahme einer wichtigen saudischen Ölpipeline die Lage am Energiemarkt.

Im Verlauf der Woche gerieten jedoch vor allem die Obligationenmärkte unter Druck. Die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen stiegen um rund 20 Basispunkte, ähnliche Bewegungen waren auch in Deutschland und der Schweiz zu beobachten. Gleichzeitig brachte das Treffen zwischen den USA und China kaum konkrete Fortschritte. Die US-Exportbeschränkungen für Hochtechnologie bleiben vorerst bestehen.

Trotzdem schlossen die Aktienmärkte mehrheitlich im Plus. Besonders Technologiewerte waren gefragt: Der Nasdaq 100 gewann mehr als 2 Prozent, die europäischen Aktienmärkte rund 1 Prozent.

In der Schweiz bestätigte die SNB den Leitzins erwartungsgemäss bei 0 Prozent. Die Inflation stieg im August auf 0,8 Prozent, liegt damit aber weiterhin im Bereich der Preisstabilität. Durch die steigenden Zinsen anderer Notenbanken vergrössert sich die Zinsdifferenz wieder, wodurch auch Zinserhöhungen in der Schweiz in den kommenden Monaten wahrscheinlicher werden.

Bei den Schweizer Einzeltiteln stand die UBS im Fokus. Der Ständerat sprach sich für strengere Kapitalvorschriften aus, was den möglichen Kapitalbedarf der Bank erhöhen würde und die Aktie belastete.

In der kommenden Woche richten sich die Blicke vor allem auf den US-Arbeitsmarktbericht sowie auf neue Inflationsdaten aus Europa und der Schweiz.

Die Finanzmärkte standen diese Woche erneut unter dem Einfluss der angespannten Lage im Nahen Osten. Der US-Ölpreis WTI stieg zeitweise auf über 105 US-Dollar pro Fass und verstärkte damit die Sorgen vor anhaltend hoher Inflation. Gleichzeitig kletterten die langfristigen US-Zinsen auf über 5 Prozent, was insbesondere Technologiewerte belastete. Zusätzliche Unsicherheit entstand durch die Diskussion über mögliche Risiken künstlicher Intelligenz. Zur Wochenmitte entspannte sich die Stimmung etwas und die Märkte konnten einen Teil ihrer Verluste aufholen. Der Schweizer Aktienmarkt zeigte sich vergleichsweise robust, unterstützt durch die Erholung der Novartis-Aktie.

Bei den Zentralbanken bleibt die Inflationsbekämpfung im Fokus. Die US-Notenbank Fed erhöhte den Leitzins erwartungsgemäss um 25 Basispunkte und stellte weitere Schritte in Aussicht. In Grossbritannien blieb der Leitzins unverändert, während die Bank of Japan ihren Zinssatz erneut anhob und damit den schrittweisen Ausstieg aus ihrer sehr lockeren Geldpolitik fortsetzt. Insgesamt zeichnet sich global weiterhin ein Umfeld höherer Zinsen ab.

In der Schweiz richtet sich der Blick nun auf den Zinsentscheid der SNB am Donnerstag. Der Markt erwartet grundsätzlich keine Veränderung des aktuellen Nullzinsniveaus, eine Überraschung ist angesichts der internationalen Zinsschritte und der steigenden Inflation jedoch nicht ausgeschlossen. Daneben stehen wichtige europäische Stimmungsindikatoren sowie das Treffen zwischen dem US-amerikanischen und dem chinesischen Präsidenten im Fokus. Dabei wird insbesondere beobachtet, ob sich bei den Handelsbeziehungen zwischen den beiden Ländern eine Entspannung abzeichnet.

Die Finanzmärkte standen diese Woche vor allem wegen steigender langfristiger Zinsen unter Druck. In den USA sorgten Inflationssorgen und Aussagen der Notenbank für Nervosität. Gleichzeitig trieben neue Spannungen im Nahen Osten den Ölpreis wieder über 90 Dollar pro Fass.

Bei den Schweizer Unternehmen enttäuschte Partners Group mit tieferen erfolgsabhängigen Erträgen und einer gesenkten Jahresprognose. Swiss Life überzeugte dagegen mit einem höheren Gewinn, bestätigten Zielen und einem neuen Aktienrückkaufprogramm.

Auch die Schweizer Inflation zog stärker als erwartet an, insbesondere wegen höherer Preise für Erdölprodukte und Wohnungsmieten. Die Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal dennoch um 1,5 Prozent, vor allem dank des Aussenhandels, während der Privatkonsum verhaltener blieb.

In der kommenden Woche richtet sich der Blick vor allem auf die neuen US-Inflationsdaten und den Zinsentscheid der EZB. Sie dürften entscheidend dafür sein, wie sich die Zinserwartungen und damit auch die Finanzmärkte weiterentwickeln.

Die Finanzmärkte haben sich diese Woche nach den jüngsten Turbulenzen deutlich beruhigt. Trotz weiterhin hoher Zinsen, insbesondere in den USA, legten die Aktienmärkte mehrheitlich leicht zu. Besonders stark entwickelten sich die US-Börsen, während sich Europa gemischt zeigte und der Schweizer SMI leicht nachgab.

Für positive Impulse sorgte vor allem Nvidia. Der Konzern übertraf erneut die Erwartungen, Umsatz und Gewinn haben sich gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt. Auch der Ausblick fiel stärker aus als erwartet. Die Aktie legte daraufhin über sieben Prozent zu und unterstützte den gesamten US-Markt. Gleichzeitig zeigen die Zahlen, dass die Nachfrage rund um künstliche Intelligenz weiterhin hoch bleibt.

Im Fokus steht zudem die Inflation in den USA. Der PCE-Inflationsindikator zeigte einen erneuten Anstieg der Kerninflation auf 3,3 Prozent. Entsprechend gespannt warten die Märkte auf das Notenbanktreffen in Jackson Hole und mögliche Hinweise zur weiteren Geldpolitik.

In der kommenden Woche richtet sich der Blick auf weitere Unternehmenszahlen, unter anderem von Partners Group, Swiss Life und Broadcom. Zusätzlich stehen neue Inflationsdaten aus der Eurozone sowie der US-Arbeitsmarktbericht an. Beide könnten wichtige Hinweise für die weitere Entwicklung von Inflation, Wirtschaft und Geldpolitik liefern.

Die Aktienmärkte profitierten in den letzten Wochen von einer starken Berichtssaison, bei der das Gewinnwachstum breit gestützt war und nicht mehr nur von großen Technologiekonzernen getragen wurde. Verschiedene Branchen überraschten positiv. In der aktuellen Woche kam es jedoch zu leichten Korrekturen in Europa und den USA. Die größte Aufmerksamkeit galt den Obligationenmärkten, wo die Renditen von Staatsanleihen in vielen Ländern deutlich stiegen und teils jahrelange Höchststände erreichten. Hinter diesen Ausschlägen stehen vor allem zwei Sorgen: steigende Staatsschulden und eine hartnäckigere Inflation als erwartet. US-Finanzminister Scott Bessent versuchte gegenzusteuern mit Käufen langfristiger Staatsobligationen, finanziert über die Ausgabe kürzer laufender Titel. Die Zinsen reagierten zunächst mit einem Abschlag, doch der Effekt hielt nicht lange an. Gleichzeitig legten Gold, Silber und Kryptowährungen deutlich zu, während der US-Dollar an Wert verlor – ein Zeichen steigender Unsicherheit der Anleger. Für zusätzliche Aufmerksamkeit sorgten die Quartalszahlen von Walmart, der als wichtiger Gradmesser für die US-Konsumentenstimmung gilt. Die Geschäftsentwicklung und der Ausblick deuteten auf vorsichtigere Konsumenten hin, was zusammen mit bereits schwächeren Detailhandelsdaten auf eine nachlassende Nachfrage in den USA hindeutet. Die Walmart-Aktie gehörte zu den größten Verlierern der Woche. Der Ausblick für die kommende Woche richtet sich vor allem auf die Quartalszahlen von Nvidia, die für den gesamten Technologiesektor und die Börsenstimmung richtungsweisend sind. Anleger werden genau beobachten, ob das starke Wachstum rund um künstliche Intelligenz anhält. Daneben stehen wichtige US-Inflationsdaten auf dem Programm, bei denen es entscheidend sein wird, ob sich der Rückkehrtrend der Inflation fortsetzt oder höhere Energiepreise erneut für Aufwärtsdruck sorgen.

Die Börsen entwickelten sich uneinheitlich. In der Schweiz belasteten vor allem Novartis, Roche und Nestlé den Gesamtmarkt, während der S&P 500 dank nachlassender Inflationssorgen und sinkender Zinserwartungen ein neues Allzeithoch erreichte. Besonders Technologiewerte profitierten davon, auch wenn schwächere US-Konjunkturdaten erste Fragen zur wirtschaftlichen Entwicklung aufwerfen.

Bei den Unternehmen sorgten die Quartalszahlen für deutliche Kursbewegungen. In den USA überzeugte Supermicro Computer mit einem starken Ausblick für das KI-Geschäft, während Cisco trotz guter Ergebnisse wegen eines verhaltenen KI-Ausblicks unter Druck geriet. In der Schweiz überraschten Comet mit einem starken Auftragseingang und Alcon mit höheren Gewinnen positiv. Enttäuschungen lieferten dagegen Swissquote mit gesenkten Jahreszielen und On mit einem schwächeren Ausblick.

In der kommenden Woche richtet sich der Blick auf neue Konjunkturdaten aus den USA, Grossbritannien und Japan. Besonders die Entwicklung im US-Bausektor sowie neue Inflationszahlen dürften Hinweise auf die weitere Zinspolitik liefern. Zudem stehen mit den Quartalsberichten von Walmart und Home Depot wichtige Indikatoren für die Konsumstimmung in den USA an.

Die Aktienmärkte setzten ihre positive Entwicklung fort. Gute Quartalszahlen der grossen US-Technologiekonzerne stärkten das Vertrauen der Anleger, dass sich die hohen Investitionen in künstliche Intelligenz langfristig auszahlen werden. Gleichzeitig sorgte der Ölpreis für Bewegung: Hoffnungen auf eine Entspannung in der Strasse von Hormuz drückten ihn zeitweise unter 80 US-Dollar, bevor neue geopolitische Spannungen ihn wieder leicht ansteigen liessen.

Getrieben von starken Unternehmenszahlen und dem zwischenzeitlich tieferen Ölpreis erreichten mehrere Aktienindizes neue Rekordstände, darunter der US-Leitindex S&P 500 und der deutsche DAX. Auch Gold legte zu und stieg auf rund 4'300 US-Dollar pro Unze, den höchsten Stand seit Mitte Juni.

Die Berichtssaison verlief insgesamt besser als erwartet. Viele Unternehmen in den USA und Europa übertrafen die Prognosen und steigerten ihre Gewinne. Gleichzeitig zeigt sich, dass die Erwartungen der Anleger sehr hoch sind: So verlor AMD trotz eines Umsatzwachstums von 50 Prozent und einer Verdoppelung des Rechenzentrumsgeschäfts an Börsenwert. Auch SpaceX steigerte den Umsatz dank Starlink deutlich, schreibt wegen hoher KI-Investitionen jedoch weiterhin Verluste. Nach Ablauf der Sperrfrist für Altaktionäre blieb ein grösserer Verkaufsdruck aus, die Aktie notiert aber weiterhin unter dem Ausgabepreis.

In der Schweiz überzeugten Swiss Re und Zürich mit deutlich höheren Halbjahresgewinnen. Zürich profitierte insbesondere vom starken Wachstum im Lebensversicherungsgeschäft. Sandoz setzte sein Wachstum dank Biosimilars fort. Swisscom erzielte zwar einen höheren Gewinn, musste jedoch einen leichten Umsatzrückgang hinnehmen.

In der kommenden Woche richtet sich der Blick vor allem auf die neuen US-Inflationszahlen. Zudem werden die Einzelhandelsumsätze und die Konsumentenstimmung wichtige Hinweise auf die Stärke der US-Wirtschaft liefern. Auf Unternehmensseite dürfte es hingegen ruhiger werden, da die meisten Quartalsberichte bereits veröffentlicht wurden.

Die Finanzmärkte erlebten eine volatile Woche. Nach der Zinssitzung der US-Notenbank sorgte der vorsichtige Ausblick der Fed zunächst für Verunsicherung. Die US-Zinsen stiegen, Aktien gerieten unter Druck und die Unsicherheit erfasste die globalen Märkte.

In der zweiten Wochenhälfte drehte die Stimmung jedoch. Auslöser waren starke Quartalszahlen grosser Technologiekonzerne. Microsoft und Amazon überzeugten insbesondere mit ihrem Cloud-Geschäft und weckten neue Zuversicht, dass sich die hohen Investitionen in künstliche Intelligenz langfristig auszahlen könnten.

Auch in der Schweiz standen Unternehmenszahlen im Fokus. Holcim steigerte den Gewinn deutlich und hob die Jahresprognose an. Die UBS profitierte von starken Zuflüssen im Vermögensverwaltungsgeschäft und präsentierte ebenfalls überzeugende Resultate. Logitech lieferte zwar solide Zahlen, belastete die Anleger aber mit einem zurückhaltenden Ausblick.

In der kommenden Woche verlagert sich der Fokus auf die letzten wichtigen Unternehmenszahlen in den USA, insbesondere von AMD, sowie auf neue Konjunkturdaten. Vor allem die Stimmung der US-Unternehmen und der Arbeitsmarkt werden Hinweise darauf liefern, wie stark die amerikanische Wirtschaft ins dritte Quartal gestartet ist.

Die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten haben die Finanzmärkte belastet. Nach Angriffen der Huthi-Miliz auf Öltanker im Roten Meer stieg der Ölpreis auf über 100 Dollar pro Fass. Dadurch nahmen die Inflationssorgen zu und die langfristigen Zinsen legten erneut zu. Gleichzeitig rückte der Zollstreit wieder in den Fokus: Die USA führten neue Strafzölle ein, von denen auch die Schweiz betroffen ist.

An den Aktienmärkten überwogen leichte Verluste. Google übertraf zwar die Umsatzerwartungen, geriet aber wegen der enormen Investitionen in KI-Rechenzentren unter Druck. Erstmals seit dem Börsengang fiel der freie Cashflow ins Minus, was Anleger zunehmend kritisch beurteilen.

In der Schweiz präsentierte sich das Bild uneinheitlich. Roche und Novartis überzeugten mit starken Quartalszahlen, während Nestlé aufgrund hoher Restrukturierungskosten einen deutlichen Gewinnrückgang verzeichnete.

Die Europäische Zentralbank beliess die Leitzinsen unverändert, schloss weitere Zinserhöhungen aber nicht aus. Damit bleiben Hoffnungen auf bald sinkende Zinsen vorerst gedämpft.

In der kommenden Woche richtet sich der Blick auf die Quartalszahlen von Microsoft, Meta, Apple und Amazon. Gleichzeitig stehen die Zinsentscheide der US-Notenbank, der Bank of England und der Bank of Japan im Fokus. Von allen drei Zentralbanken wird vorerst eine abwartende Haltung erwartet.