PostFinance Börsenmagazin - der wöchentliche Podcast

In der vergangenen Woche enttäuschten die Börsen aufgrund von Sorgen über steigende Zinsen. Doch diese Woche präsentieren sie sich wieder von ihrer besseren Seite, dank der Veröffentlichung der niedrigeren US-Inflationsrate am Mittwoch. Mit nur noch 3% scheint die US-Inflation in einen normalen Bereich zurückzukehren, doch das scheint trügerisch zu sein. Die Kerninflation, die ohne Energie und Nahrungsmittel berechnet wird, liegt immer noch bei 4,8%, was weit über dem Zielwert der US-Notenbank von 2% liegt. Daher ist der Zeitpunkt für weitere Zinserhöhungen in den kommenden Monaten noch nicht vorbei. Die Börse reagierte positiv auf die US-Inflationszahlen. Sowohl der Aktien- als auch der Anleihenmarkt sind gestiegen. Auch der Goldpreis ist gestiegen, wobei die niedrigeren Zinsen und der schwache US-Dollar geholfen haben. Die Schweizer Börse verzeichnete ebenfalls positive Entwicklungen und legte zu. Während die Performance von Schwergewichten wie Roche, Nestle und Novartis eher schwach ausfiel, konnten konjunktursensible Titel Gewinne verzeichnen. Holcim und Geberit legten in dieser Woche sogar um 4% zu. Richemont und Swatch profitierten von der ungebrochenen Luxuskonjunktur und verzeichneten noch höhere Kursgewinne. Das Auf und Ab wird wohl aufgrund steigender Zinsen und gewisser Rezessionsrisiken immer im Vordergrund stehen.

Der Podcast kann zu Informations- und Werbezwecken dienen. Die darin enthaltenen Informationen und Aussagen stellen weder eine Einladung zur Offertstellung noch eine Aufforderung, ein Angebot oder eine Empfehlung zum Abschluss einer Dienstleistung, zum Kauf/Verkauf von irgendwelchen Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten oder zur Vornahme anderweitiger Transaktionen oder zum Abschluss irgendeiner Art von Rechtsgeschäft dar. Dieser Podcast sowie die darin aufbereiteten Informationen richten sich ausschliesslich an Personen mit Domizil in der Schweiz. Die Anlagebeurteilungen des Investment Researchs werden durch PostFinance produziert und veröffentlicht. PostFinance wählt die im vorliegenden Podcast veröffentlichten Informationen und Meinungen sorgfältig aus und berücksichtigt dabei Quellen welche als zuverlässig und glaubwürdig eingestuft wurden. Gleichwohl kann PostFinance nicht gewährleisten, dass diese Informationen genau, verlässlich, aktuell oder vollständig sind und lehnt im gesetzlich zulässigen Masse die Haftung dafür ab. PostFinance lehnt insbesondere jede Haftung für Verluste ab, die aus einem Investitionsverhalten entstehen können, dem die Informationen aus diesem Podcast zu Grunde liegen. Diesem Podcast liegen zahlreiche Annahmen zu Grunde. Unterschiedliche Annahmen können zu materiell verschiedenen Ergebnissen führen. Die im Podcast geäusserte Meinung kann von den Meinungen anderer Geschäftsbereiche von PostFinance abweichen oder diesen widersprechen, da sie auf der Verwendung unterschiedlicher Annahmen und / oder Kriterien basieren. Der Inhalt des vorliegenden Podcast ist stichtagsbezogen, ist also nur zum Zeitpunkt der Erstellung aktuell und kann sich jederzeit ändern. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die dargestellte Performance lässt allfällige bei Zeichnung von Anteilen erhobene Kommissionen und Kosten sowie die Dienstleistungsgebühr unberücksichtigt. Der Kurs, der Wert und der Ertrag von Anlagen können schwanken. Investitionen in Finanzinstrumente unterliegen gewissen Risiken und garantieren nicht die Erhaltung des investierten Kapitals oder gar eine Wertsteigerung. PostFinance ist nicht verpflichtet, die Informationen oder Ansichten zu aktualisieren bzw. nicht mehr aktuelle Informationen als solche zu kennzeichnen oder zu entfernen. Durch den vorliegenden Podcast werden keine Ratschläge (Investitions-, Rechts-, Steuerberatung usw.) erteilt. Diese Informationen berücksichtigen weder die spezifischen oder künftigen Anlageziele noch die steuerliche oder finanzielle Lage oder die individuellen Bedürfnisse des einzelnen Empfängers. Diese Informationen und Meinungen sind daher keine geeigneten Grundlagen für Investitionsentscheide. Wir empfehlen Ihnen daher, vor jeder Investition Ihren Finanz- und Ihren Steuerberater zu konsultieren. PostFinance übernimmt keinerlei Haftung für Ansprüche oder Klagen von Dritten basierend auf dem Gebrauch der vorliegenden Informationen. Weitere Informationen sind auf Anfrage erhältlich.

Die vergangene Woche war für die Finanzmärkte eine Herausforderung. Der Schweizer Markt verzeichnete einen Rückgang um 3 Prozent. Einmal mehr standen Zentralbanken und Inflation im Fokus. Insbesondere in den USA wurden Daten veröffentlicht, welche die Erwartungen dämpfen, dass es zu keinen weiteren Zinsschritten mehr kommen könnte. Dies wiederum führt zu höheren Zinserwartungen und wirkt sich negativ auf die Finanzmärkte aus. Obwohl die Inflation in der Schweiz auf 1,7 Prozent gesunken ist und somit unter dem Zielwert der Schweizer Nationalbank liegt, sind weitere Zinsschritte bei uns nicht ausgeschlossen. Aufgrund der sogenannten Zweitrundeneffekte könnte es sein, dass die Inflation wieder über 2 Prozent steigt. Die Märkte gehen davon aus, dass es auch in der Schweiz bis Ende des Jahres zu weiteren Zinsschritten kommen könnte. Ein herausforderndes zweites Halbjahr erwartet uns. Im ersten Halbjahr stiegen globale Aktien beispielsweise um über 10 Prozent. Im zweiten Teil wird es jedoch mehr Risiken geben, da das Spannungsfeld zwischen Inflation und Zinsen die weitere Entwicklung der Wirtschaft weiterhin beeinflussen wird.

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Am Dienstag fand in Sintra, Portugal, die Jahrestagung der Europäischen Zentralbanken statt. Dort äußerte sich die EZB-Chefin Christine Lagarde dahingehend, dass zukünftige Zinsschritte noch nicht ausgeschlossen sind. Zusätzlich dazu fiel die Inflationsrate höher aus als erwartet, was auf eine mögliche Zinserhöhung hindeutet. Zur gleichen Zeit äußerte sich der Präsident der US-amerikanischen Notenbank, Jerome Powell, skeptisch in Bezug auf das Ende der Zinserhöhungen. Dies basiert auf den nach wie vor robusten US-Arbeitsmarktdaten. Die Märkte reagierten entsprechend, und die langfristigen Zinsen in den Industrieländern stiegen nach diesen Aussagen an. Gold, das keine Zinsen bietet, reagierte ebenfalls auf die Gefahr steigender Zinsen und fiel zeitweise unter die Marke von 1900 US-Dollar. Die Aktienmärkte zeigten sich davon unbeeindruckt, und die US-Börse verzeichnete sogar Gewinne. Dies wurde durch das Bestehen des Stresstests durch große Banken ausgelöst. Der SMI (Swiss Market Index) blieb nahezu unverändert, wobei Novartis, Nestlé und Swiss Life den Markt etwas ausbremsten. Ob es ein Sommerloch an der Börse geben wird, lässt sich schwer vorhersagen. Es sollte jedoch eine ruhige Zeit bevorstehen. In der nächsten Woche erwarten wir bedeutende Wirtschaftsnachrichten, darunter wichtige Einkaufsmanagerindizes aus den USA sowie Konjunkturumfragen aus China und Japan. Außerdem stehen Daten zum US-Arbeitsmarkt an. Da sich die Konjunktur jedoch eher abzukühlen scheint, werden positive Impulse fehlen.

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Die Schweizer Nationalbank steht im Mittelpunkt, da eine Senkung der Zinsen um ein Viertelprozentpunkt negativ aufgenommen wurde. Die Inflation beträgt 2 Prozent und die Aktien haben nachgegeben, jedoch halten Nestle und Novartis den Markt hoch. Die Zinsen für Mieter sind nicht gut und es gibt Bedenken, dass die Mieterhöhungen aus dem Ruder laufen könnten. Die Finanzmärkte und die Industriekonjunktur sowie die europäische Inflation werden uns nächste Woche beschäftigen.

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Der Aktienmarkt startete gut in die neue Woche, jedoch waren die Reaktionen auf die Zentralbankentscheidungen unterschiedlich. Nachdem die Federal Reserve (Fed) beschlossen hatte, den Zinssatz nicht anzuheben, legte der US-Aktienmarkt deutlich zu und erreichte sogar einen Höchststand. Im Gegensatz dazu gab der europäische Markt nach der Zinsentscheidung leicht nach. Die Europäische Zentralbank (EZB) kündigte klar an, dass keine weiteren Zinssenkungen zu erwarten seien. Auf dem Schweizer Aktienmarkt gab es nur geringe Bewegungen, und der SMI schloss die Woche leicht im Plus. Logitech war der größte Verlierer, was auf den Rücktritt des langjährigen CEO Bracken Darrell zurückzuführen ist. Es kann jedoch keine Entwarnung gegeben werden. Obwohl die Inflation rückläufig ist, bleibt die Kerninflation hartnäckig und liegt weit über dem angestrebten Wert von 2%. Für die Fed stellt dies einen schwierigen Balanceakt dar. Einerseits wurde eine Zinspause angekündigt, andererseits geben sie sich betont vorsichtig und halten weitere Zinserhöhungen gegen Ende des Jahres für möglich. In der kommenden Woche werden zahlreiche Indikatoren veröffentlicht, um den Zustand von Dienstleistungs- und Industrieunternehmen in der EU und den USA zu beurteilen. Die Frage wird sein, ob sich der negative Trend fortsetzt, und für die Schweiz ist der Zinsentscheid der Schweizerischen Nationalbank (SNB) am 22. Juni wichtig. Es wird erwartet, dass die SNB den Zins um einen Viertelpunkt anheben wird, da dies mit den steigenden Mieten zusammenhängt.

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Nachdem eine Einigung bezüglich der US-Schuldobergrenze erzielt wurde, begann die Börsenwoche eher ruhig und ohne grosse Impulse. Die asiatischen Märkte zeigten sich jedoch gegen Ende der Woche von der positiven Seite, insbesondere Japan verzeichnete aufgrund einer wachsenden Wirtschaft ein Plus von 2%. Der europäische und Schweizer Markt hingegen zeigte sich eher schwach, insbesondere nach der Veröffentlichung schwacher Aussenhandelszahlen in China. Die beiden grössten Verlierer im SMI waren Kühne + Nagel, die von Morgan Stanley nun mit Untergewicht bewertet werden, sowie Givaudan, die aufgrund einer Kurszielsenkung von Goldman Sachs deutlich nachgelassen haben.

In der kommenden Woche richten sich die Augen am 14. Juni auf die Zentralbanken in den USA und Europa. Die Europäische Zentralbank (EZB) wird ihre Zinsentscheidung verkünden und plant eine Erhöhung des Leitzinses um ein Viertel Prozentpunkt. Auf der anderen Seite deutet die Federal Reserve (Fed) eher auf eine Zinspause hin, da bereits in der Vergangenheit Erhöhungen stattgefunden haben. Zudem wird bekannt gegeben, welche Firma den Platz der Credit Suisse im SMI einnehmen nach ihrem letzten Handelstag.

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