PROYECCIONES 2020 - EPISODIO 1

OPINIONES DE JUAN CARLO DE PABLO, MARIO NEGRI, JORGE LIOTTI, ALFREDO LEUCO.

La Argentina es uno de los mercados más riesgosos para los inversores extranjeros dentro de América Latina, en especial cuando el foco se pone sobre riesgos económicos. La estabilidad y predictibilidad del régimen macro más los riesgos extra que traen aparejados los controles de cambio para quien invierte y quiere disponer de las ganancias son los puntos más débiles del país, mientras que el riesgo financiero es menor en comparación con otras economías similares.

La evaluación surge del informe de “Política, populismo y medidas de Gobierno: el riesgo operativo en América Latina” de The Economist Intelligence Unit. Allí, entre una serie de factores que hacen al riesgo operativo para las empresas e inversores extranjeros en el país, la situación económica de la Argentina hace que el país aparezca en los primeros puestos de varios rankings de riesgo, sólo detrás de Venezuela.

El reporte repasa riesgos regulatorios, políticos, laborales y otros. Pero al focalizarse específicamente en los riesgos económicos, el informe destaca al riesgo macro argentino como el más importante de la región.

El riesgo de que “la falta de corrección de los desequilibrios macroeconómicos produzca un fuerte ajuste monetario y de la inflación” es el más relevante entre los países analizados en el informe. Los analistas de The Economist le asignan a su vez un nivel de probabilidad de ocurrencia alto y un potencial de impacto en caso de concretarse también alto. Así, le asigna una calificación de 25 puntos a ese riesgo local, el mayor puntaje otorgado dentro de una lista de riesgos selectos que asigna un valor a la probabilidad y al impacto potencial de un riesgo en particular.

Otro riesgo destacado que enfrente la economía argentina, según el informe, es el de que el Gobierno suba las barreras no tarifarias a las importaciones como parte de su política de sustitución de importaciones. A ese riesgo en particular se le asigna una probabilidad de ocurrencia moderada y un impacto potencial también moderado en las operaciones de las empresas que invierten en el país.

El reporte resume al riesgo macroeconómico como el hecho de si las condiciones económicas son estables y predecibles. Y, en ese sentido, sólo en Venezuela los analistas ven que la situación es más inestable e impredecible que en la Argentina.

Mismo puesto en el ranking obtuvo el país al analizar el riesgo de Comercio Exterior y de Pagos, en el que se analiza si los inversores pueden introducir y sacar dinero del país con facilidad. Otra vez, sólo Venezuela supera a la Argentina en este punto.

Ningún acuerdo con el FMI recibe luz verde sin el apoyo de Estados Unidos. De momento, Argentina ha recibido un respiro de la administración de Joe Biden. Un esfuerzo de Estados Unidos para aumentar las reservas del FMI, conocidas como DEG, puede ofrecerle un respiro: algo de dinero extra en su participación en el FMI que podría utilizar para cubrir dos pagos de capital más adelante este año.

“El acuerdo con el FMI no sólo puede reducir las diferencias entre la oposición y el partido gobernante, sino también las diferencias dentro de la propia coalición”, afirma Emmanuel Álvarez Agis, ex viceministro de Economía con Kirchner. “Los inversores ven que Argentina tomó una deuda con el FMI que no es compatible con el tamaño de la economía. La cuestión es cómo se sale de este problema”, concluyó.

OPINIONES DE ALFONSO PRAT GAY, JORGE FERNANDEZ DIAZ

El viernes pasado, cuando el país todavía trataba de desmenuzar los anuncios realizados por el presidente Alberto Fernández para enfrentar la segunda ola de coronavirus, explotó en el seno del poder un conflicto del que todavía no se conoce hasta dónde llegarán sus esquirlas, pero que describe con crudeza cómo se adoptan las decisiones en la conducción política de la Argentina.

La Casa Rosada informó que se le había pedido la renuncia al subsecretario de Energía, Federico Basualdo. Se argumentó que el funcionario era incompetente y que se negaba a habilitar un aumento en las tarifas eléctricas, una orden del ministro de Economía Martín Guzmán en medio de las negociaciones con el FMI.

La salida de un subsecretario de Estado no sería noticia en ningún país del mundo. Pero la Argentina no es cualquier país y hay una circunstancia que explica la dimensión que tomó el caso. Basualdo responde a Cristina Kirchner. Está en el Gobierno porque ella lo puso ahí. A Alberto Fernández no le tembló el pulso para echar a hombres y mujeres que le respondían, pero en un año y medio de gestión no se había atrevido a tocar a un alfil de su vice, la dirigente política que lo hizo Presidente.

Incrédulos de la información voceros y funcionarios que responden a Cristina Kirchner calificaron el viernes al mediodía la decisión como una operación y aseguraron que nadie le había pedido la dimisión a Basualdo. Con el correr de las horas, fueron acomodando el discurso y alentaron versiones que no sólo blanqueaban la puja de intereses en el centro de mando, sino que ponía en jaque la continuidad de Guzmán. “En una hora, se va del Ministerio”, se animaron a vaticinar entrada la tarde del último día de abril.

CFK mantuvo en las últimas horas conversaciones con dirigentes que le responden en donde no ocultó su enojo por la forma en que se desencadenaron los hechos: “¿Qué harías vos si hubieran hablado el tema contigo y de golpe ves que Alberto Fernández le pidió la renuncia a Basualdo?”.

Y desarrolló: “Yo no tengo ninguna interna con Alberto, ni con Guzmán, más allá de las operaciones que está haciendo Guzmán... Acá a los que hay que defender es a los bonaerenses, a los usuarios de Edenor y de Edesur que no pueden pagar este aumento más allá de Basualdo y de quién sea”.

El mensaje llegó rápido a Axel Kicillof, que esta mañana brindó un reportaje en el que hizo hincapié en que los bonaerenses no pueden pagar un aumento en la luz de dos dígitos, como pretendía Guzmán. Repitió con exactitud las palabras que expresó su jefa política en privado.

Las acciones de Edenor caen 4% en dólares en Wall Street, mientras se extiende la disputa en el seno del Gobierno por el pedido de renuncia al subsecretario de Energía.

El ADR de la distribuidora eléctrica es negociado a 3,55 dólares. El viernes, en medio de las versiones, el ADR de YPF también había retrocedido un 5 por ciento.

Este lunes la Bolsa de Buenos Aires operaba con leve alza, por compras de oportunidad en acciones energéticas luego de que se autorizara un aumento de tarifas, en medio de tensiones políticas y vencimientos de deuda en el corto plazo.

UN ANALISIS DE HECHOS HISTORICOS QUE DETERMINARON NUESTRO PRESENTE

Hoy analizaremos el presente y la historia de los LIDERES Y/O CAUDILLOS.

OPINIONES DE DIEGO CABOT, JUAN CARLOS DE PABLO, LUIS MAJUL , NELSON CASTRO

Alberto Fernández escribió un discurso de 18 minutos de duración para enviar un mensaje sin intermediarios a Horacio Rodríguez Larreta, la oposición parlamentaria y la Corte Suprema. El Presidente grabó anoche en el Museo del Bicentenario y su intención política apuntó a reconstruir el diálogo con la oposición y a ratificar que las acciones contra la pandemia del COVID-19 implican una responsabilidad de Gobierno que debería estar al margen de jueces y fiscales.

La relación de Alberto Fernández y Rodríguez Larreta languidece. El Presidente utilizó su discurso para explicar-sin nombrarlo- que no hay un empecinamiento contra la Ciudad de Buenos Aires y para ratificar su posición personal respecto a la judicialización de los actos políticos.

“Ahora bien, hay zonas del país que están en situación de Alarma Epidemiológica y Sanitaria. En estas zonas el sistema de salud está muy tenso y la proporción de casos sobre la población es muy alto”, dijo Alberto Fernández en su discurso.

Esta nueva categoría para definir las zonas más afectadas por el COVID-19, no sólo incluye a la Capital Federal. El Presidente tiene un informe del Ministerio de Salud que agrega a Rosario (Santa Fe), Mendoza y La Rioja. En este contexto, la intención de Alberto Fernández fue demostrar que no hay ensañamiento político con la Ciudad y que sus decisiones sólo apuntan a evitar que la segunda ola estrangule todo el sistema sanitario nacional.

Cuando tomó la decisión de suspender las clases presenciales en el AMBA, Alberto Fernández fue informado sobre la posibilidad de llegar a los 50.000 contagios por día hacia fines de abril. Desde esa perspectiva, el jefe de Estado resolvió que las aulas permanezcan vacías en el Conurbano y la Ciudad durante dos semanas.

El Presidente resolvió que las futuras medidas contra el COVID-19 tengan un paraguas legal a través de una ley aprobada por el Congreso. Ya no sería necesario dictar un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) cada dos semanas, y además ya no habría suficientes argumentos jurídicos para litigar ante la Corte Suprema una decisión que se asumió en otro poder reconocido por la Constitución.

La intención de Alberto Fernández no termina en evitar que la toma de decisión política se transforme en un objeto jurídico en el máximo tribunal. Si no que también apunta a reconstruir una agenda de diálogo con la oposición que está arrasada por las propias diferencias entre el Presidente y Rodríguez Larreta.Dólar libre: las razones por las que el Gobierno podría evitar una disparada antes de la etapa electoral

Así sostuvo uno de sus mensajes principales para este año: que no habrá un desborde de emisión monetaria para financiar el déficit más allá de su fórmula original, 60% con adelantos del BCRA y 40% con deuda. Esto, sin duda, depende de muchos otros factores que, por ahora, juegan a favor.

OPINIONES DE CLAUDIO ZUCHOVICKI (LN+), CARLOS REGAZZONI(LN+), DANIEL GOLLAN(TN), MARCELO LONGOBARDI, WILLY KOHAN(RMITRE)

Las contradicciones están a la orden del día en la Argentina. Desde lo más alto del poder a las más pequeñas pruebas que tiene una sociedad abarcada por una pandemia que parece haberse convertido en el único tema de preocupación. Pero no es así. Mientras transcurren los efectos nocivos del coronavirus, se consolidan comportamientos cuya modificación resultará mucho más costosa que la salida misma de las consecuencias que el virus está generando. El rol del Estado es, en este aspecto, clave para entender el momento actual. Y del que vendrá. Podrá ser parte de la solución o del problema.­

Tensión en la ocupación de camas de terapia intensiva en AMBA (Area Metropolitana de Buenos Aries). La noticia ha invadido los medios de comunicación al igual que la posible falta de oxigeno en los hospitales y sanatorios. Algo que se adelantó aquí hace dos semanas. Hay una lógica que permite entender la dinámica del problema. Aquello que comienza a gestarse, al principio de manera silenciosa en el conurbano, rápidamente se convierte en una problemática nacional. El Gran Buenos Aires es la Argentina en pocos kilómetros cuadrados. Por eso, quién gana allí tiene grandes chances de imponerse en el país. Eso explica que un presidente de la Nación se tome su tiempo para ir a un distrito e inaugurar una cuadra de asfalto, un paso a nivel o una parada de colectivos. Impensado verlo en ese rol, por ejemplo, en otras urbes provinciales.­

Faltan vacunas. Todos quieren vacunas. Ahora, las movilizaciones de sectores de izquierda vinculados a los denominados "movimientos sociales", han agregado una petición a sus reclamos. Además de comida, trabajo, piden vacunas. Habrían conseguido cerca de 70 mil para ellos.­

Lo paradójico es que lo hacen a través de mecanismos que hoy no están permitidos por la pandemia. Mientras se les solicita a los trabajadores no esenciales que se queden en su casa, ellos copan las calles. Hasta mostrar con extrema brutalidad cómo se organizan esas marchas en filas donde se ubican los que "cobran" y los que "no cobran"

El Estado los acostumbró a pedir y pedir. Pero a devolver muy poco. Gran contradicción que eleva la temperatura social en el Gran Buenos Aires y en el país. Los que no pueden trabajar tienen que pagar impuestos para sostener a los que no trabajan y sólo reclaman. ¿De qué lado se pone el Estado?­

Esta referencia no es antojadiza. Está vinculada a la tensión en los hospitales y sanatorios por la escasez de camas. Las experiencias pre pandemia permiten inferir lo que solían vivir los médicos en las guardias de los hospitales provinciales o municipales. Llegaban personas heridas, muchas veces de bala o por puntadas, que exigían una atención inmediata sin respetar si había o no gente antes. Muchas veces a punta de pistola. Los intendentes esto lo saben. Por eso, la preocupación por la falta de camas no es sólo una cuestión sanitaria sino de seguridad y clima social. Se preguntan: ¿Cuál sería la reacción si alguien no consigue una para sus familiares? No se tardará mucho para que a las marchas organizadas se le puedan sumar un nuevo pedido: "queremos camas". Y con las vacunas, afloran datos de por qué no están las que el propio Presidente había prometido.­

Son horas de definiciones. En forma paralela, mientras se termina de concretar el calendario electoral, se aceleran las reuniones que podrían dar cuerpo a nuevos esquemas. Todo para el día que se vote.­ 

LA PRENSA

OPINIONES DE VALENZUELA, DR RUBINSTEIN Y EDUARDO FIDANZA.

El economista Carlos Melconian criticó la “politización” de la gestión económica y de la pandemia que realiza el Gobierno de Alberto Fernández. “El año pasado, lo único que les interesaba era descubrir que emitían al 100% anual y la inflación de abril, mayo y junio, con todos encerrados, daba un 1,5% por mes. Esa era la discusión”, señaló este miércoles.

“Era el mago de Columbia (por el ministro Martín Guzmán), más la política de dar subsidios para pagar los sueldos y que íbamos camino a un 20% de inflación. ¿Y cómo terminó el año? Como lo enseña la teoría económica: emitís y vas a tener más inflación”, señaló el ex presidente del Banco Nación de Cambiemos.

En ese sentido, agregó: “No es emitir y sentarte en la reposera y sin tener un programa, una solución para la deuda, el Fondo, volver a los mercados, financiarte genuinamente, hacer testeos, tener vacunas y no asustar a la gente. No politizar la gestión”.

Según el economista, la economía y la política tienen vasos comunicantes y no van por cuerdas separadas. Sin embargo, destacó “milagros” como el caso de Perú, donde a pesar de la inestabilidad política, el Riesgo País es de apenas 200 puntos básicos. “Tienen una historia de estabilidad macroeconómica. Tiene estos temas y no se les descarrila la economía”, dijo.

Melconian criticó la gestión económica del Gobierno, a la que consideró como “un desastre”. Y se refirió al beneficios extra que tendrá el país por la suba del precio de la soja. “La historia pesa. ¿Y qué ocurre? Dios te dio USD 10.000 millones más en lo que era USD 50.000 o USD 53.000 millones. Es guita. Te dio 20% de ingresos en dólares antes que el fisco. ¿Para qué lo usa la Argentina? Es al revés de lo que paso en los 2000, que era un país que crecía. Esto ahora te sirve para que no te vuele todo por el aire. Si no venía este Loto, volaba todo por el aire y en el verano la Argentina devaluaba, saltaba, porque ya viene devaluando”, anticipó.

¿Se puede “bancar” la economía un nuevo cierre por la pandemia? “Como no tenés Reserva Federal, ni un fondo anticíclico, ni los fondos de pensión que tiene (Sebastián) Piñera. Chile se viene financiando sacando el 10% adelantado de lo que vienen acumulando hace 25 años. En la Argentina se lo fumaron en 2008 y 2009. Honrar las deuda sirve para colocar poder colocar hoy bonos al 3%, a la peruana, la paraguaya, y cuando venga algo así no tengas que pensar en emitir moneda”, advirtió Melconian. “Hay que preguntarle a (Joseph) Stiglitz que hacemos ahora”, ironizó.

Acá tenés 55 errores de la gestión, ideológicos, de que dormís enroscado en un árbol y lo querés mezclar con el grave problema de la pandemia”, concluyó.

OPINIONES DE MARCOS BUSCAGLIA, LONGOBARDI, JORGE MACRI, SERGIO BERNI, CARLOS REGAZZONI

La dolarización de carteras enciende una luz roja para la política económica. Los agentes del mercado convalidan precios para el billete que se acercan a los de finales de octubre del año pasado, mientras que la brecha cambiaria regresa a la espinosa zona del 70%, que resquebraja las expectativas sobre una transición tranquila hasta las elecciones en cuanto a la evolución de la inflación y la devaluación.

Este martes, el dólar libre sube tres pesos y es ofrecido a $161 para la venta en el comercio informal de las “cuevas” del microcentro porteño. En el transcurso de abril, el dólar libre mantiene un alza de 20 pesos o 14,2%, aunque sigue un 3% o cinco pesos por debajo de los valores de cierre de diciembre de 2020.

El blue se alineó un poco con los dólares Bolsa, suena lógico. Entiendo también que debe estar teniendo muy poco volumen por la menor circulación y eso afecta siempre más a la oferta que a la demanda, por eso la suba”, señaló Leandro Ziccarelli, jefe de Research de ICB Argentina.

“Los otros dos, el MEP y el Cable, van parejos. Sigue la presión de los fondos internacionales -que desarman posiciones en pesos y se dolarizan-, pero estamos ya en la última etapa de esa salida, por suerte”

Los ‘termómetros’ de los dólares financieros vienen reflejando mayores inquietudes y de ahí la búsqueda de cobertura, especialmente de fondos externos aunque los agentes económicos locales podrían ir sumándose más decididamente en caso de acelerarse la emisión monetaria”.

En cuanto a las cotizaciones alternativas, en la Bolsa el dólar MEP es transado en torno a los $150, mientras que el “cable” o contado con liquidación llega a operarse a $155, sus precios más elevados desde el 27 de octubre del año pasado, seis meses atrás.

El Banco Central es el protagonista de la demanda de divisas en el mercado mayorista, en provecho de las restricciones que se aplican a los privados para acceder al billetes para importar bienes.

La autoridad monetaria acumula un saldo a favor por sus intervenciones en la plaza interbancaria del orden de los USD 1.400 millones en lo que va de abril, según estimaciones privadas.

Las reservas internacionales del Banco Central crecieron unos USD 28 millones el lunes y se ubicaron en los 40.284 millones de dólares.

Después de una semana de alta tensión por las diferencias de criterio sobre las clases presenciales en la segunda ola de coronavirus, los jefes de Gabinete de la Nación, la Ciudad y la Provincia de Buenos Aires -Santiago Cafiero, Felipe Miguel y Carlos Bianco- se reunieron en la Casa Rosada como señal de entendimiento. Fue un primer acercamiento entre los segundos en el mando de Alberto Fernández, Horacio Rodríguez Larreta y Axel Kicillof, quienes evaluaron datos epidemiológicos y compartieron perspectivas. Decidieron que por ahora no se tomarán nuevas medidas, sino que evaluarán durante las próximas 48 horas el devenir de los contagios de coronavirus, y luego volverán a reunirse.

OPINIONES DE FERNAN QUIROS, CONRADO ESTOL Y CARLOS MELCONIAN.

El presidente Alberto Fernández anunció la suspensión de las clases presenciales en todos los niveles educativos en el área metropolitana de Buenos Aires, por dos semanas, contradiciendo las cifras oficiales que muestran baja incidencia de contagios entre alumnos y docentes, y al ministro de Educación, Nicolás Trotta, quien declaró que las restricciones no debían comenzar por el cierre de las escuelas. Ello permite pensar que el motivo real de la decisión estricta del presidente tiene un fuerte tinte político: en cuanto Horacio Rodríguez Larreta comenzó a medir como candidato a la presidencia se lo empezó a cascotear sin pausa.

El ministro de salud de la Nación, Ginés González García, debió renunciar por problemas reñidos con la ética, mientras que Fernán Quirós responsable de la salud en la Ciudad sube puntos ante la mirada social día a día. Se gobierna con mucha menos contradicciones y tratando de mantener el diálogo con el gobierno nacional para no quedar sin las vacunas, prioridad para mantener sana a la población.

Hay transparencia en los datos, corrección de errores y manejo de la grave situación sin exaltaciones en el comportamiento y en el lenguaje. Mientras, del lado del Gobierno de Alberto Fernández, falta un comando unificado, hay poca transparencia y existe alguien manejando los hilos desde las sombras. La política económica se está volviendo inmanejable y se continúa, tercamente, en seguir un rumbo que ha demostrado ser equivocado.

El jefe de la Ciudad mostró en estos días la tensión que lleva consigo la toma de decisiones en momentos cruciales. Buena parte de la sociedad lo acompañó, harta del encierro al que la sometió el Gobierno el año pasado. Se vio venir, otra vez, repetidos quince días de restricciones a las clases presenciales, la segunda ola ameritaba pensarlo. Es probable que el presidente se halle preso de sus consejeros, hasta que la crisis le demuestre la invalidez optativa del procedimiento standard que aceptó.

No se espera de los políticos la unanimidad de opinión, pero sí el debate en un plano de altura de ideas, de soluciones, y de inquietudes constructivas. Pero no atrae a quienes se manejan en el terreno de candidaturas, trenzas, proselitismo, evocación política del pasado, sin soluciones para el futuro o a quienes, salvo la descalificación del otro, nada tienen que decir o proponer.

El miedo nunca es la solución, sí el cuidado y la responsabilidad individual en vez de agotar la economía y cerrar las aulas y comercios. Necesitamos con urgencia un plan integral para crear las condiciones, si no de progreso económico, al menos de rehabilitación, lo cual sería un comienzo de superación.

UN ANALISIS DE HECHOS HISTORICOS QUE DETERMINARON NUESTRO PRESENTE

Hoy analizamos el significado de la relación  FMI- Argentina.

Comparamos el PLAN OTOÑO de Guzmán con el PLAN PRIMAVERA de Machinea.

OPINIONES DE SANTIAGO KOVADLOFF, FERNAN QUIROS, JORGE LIOTTI, LUIS BRANDONI, LAURA DI MARCO

La secretaria de Comercio Interior, Paula Español, señaló que el Gobierno tiene "en análisis" un aumento de las retenciones, con el fin de "cuidar los precios" en el mercado interno.

"El aumento de retenciones está en análisis. Para desacoplar los precios de exportación del precio doméstico hay que tomar medidas como los cupos, las retenciones o las declaraciones juradas", consideró la funcionaria. Y advirtió: "no me va a temblar el pulso para tomar las medidas que hagan falta para cuidar los precios".

En declaraciones radiales, Español dijo estar "preocupada por el dato de que una familia necesite $ 60.784 para no ser pobre", tal como informó el INDEC el jueves.

No obstante, aclaró: "Hay que entender que no es sólo de la Argentina. En Brasil alimentos subió tres veces lo que subió el índice común".

La funcionaria admitió: "Nos preocupa la inflación. Y las presiones en el precio de los alimentos las tiene todo el mundo. La Argentina produce alimentos y los exporta. El problema es desacoplar los precios de exportación del precio interno". "Y las retenciones son precisamente eso: desacoplar los precios de los niveles internacionales. O un encaje, que hace que se pueda exportar, entren dólares, pero que una parte quede en el país a un precio más razonable", enfatizó.

La titular de Comercio Interior consideró que las retenciones "son una herramienta más macroeconómica, pero hay otras que tiene que ver con herramientas sectoriales, otras con determinados acuerdos con precios y negociaciones y otras más específicas como mecanismos de ferias móviles".

Además, puntualizó que el precio internacional del girasol, en un año, subió 135% en dólares y lo mismo pasa con la soja y el maíz; por ese motivo, dijo, "las presiones son mayores" en el mercado interno.

Español aseguró que, a pesar de que la inflación acumuló 13% en apenas el primer trimestre del año, la meta de 2021 "sigue siendo la del Presupuesto Nacional": 29%.

Español se refirió al aumento de precios de la carne: "Estamos trabajando para que frene el aumento de la carne, con el sistema de declaraciones juradas para exportar y otras medidas"

Durante los últimos días, el Gobierno aplicó mayores controles sobre las exportaciones de carne, con el fin de limitar la suba de los precios de ese producto en el mercado interno.

Por otra parte, se refirió al Sistema de Información para la Implementación de Políticas de Reactivación Económica (SIPRE), que exige a las grandes empresas a brindar información al Gobierno respecto de su producción, ventas, precios y otras variables.

"Es un sistema nuevo. El SIPRE apunta a unas 500 empresas y ya hay arriba de 100 empresas que completaron toda la información. Después está habiendo algunas cuestiones con el sistema informático, pero la información va a estar, pero es el primer mes. Pero es una información que es útil para ver la evolución y sobre todo a lo largo de la cadena", explicó.

“Los dólares financieros -que son más representativos termómetros- siguen reflejando intenciones de un reacomodamiento alcista”