A semana foi marcada por forte volatilidade nos mercados financeiros, impulsionada pela guerra no Irã e pela alta do petróleo, fatores que aumentaram a aversão ao risco global. Bolsas em queda, juros futuros em alta e dólar pressionado refletem o cenário de incerteza.

Nos Estados Unidos, o Federal Reserve manteve a taxa de juros, enquanto investidores acompanham os impactos do conflito no Oriente Médio sobre a inflação. Na Europa, o Banco Central Europeu segue monitorando o avanço dos preços dos combustíveis, e no Japão há expectativa de maior pressão inflacionária.

No Brasil, a inflação projetada continua subindo, com o IPCA-15 no radar e dados de emprego sendo acompanhados de perto. O avanço do preço do diesel já impacta a economia e amplia as incertezas políticas, reforçando um ambiente desafiador para investidores.

A alta do petróleo, impulsionada pela guerra no Irã e pelo fechamento do Estreito de Ormuz, passou a influenciar diretamente as decisões de juros ao redor do mundo. O barril do Brent acumula forte valorização, pressionando a inflação global e aumentando a incerteza sobre os próximos passos dos bancos centrais.

Nos Estados Unidos, o mercado espera manutenção dos juros pelo Fed, enquanto avalia se o choque no petróleo será temporário ou persistente. Na Europa, o Banco Central Europeu também deve manter as taxas, mas já considera cenários alternativos para inflação. Na Ásia, a atividade industrial chinesa surpreende positivamente, enquanto o Japão segue com política monetária estável.

No Brasil, o cenário se torna mais delicado. Apesar da expectativa de um corte de 0,25% na Selic, o aumento nos preços dos combustíveis, já refletido no reajuste do diesel, eleva as preocupações com a inflação e pode mudar o tom do Banco Central.

Com isso, a autoridade monetária enfrenta um dilema: estimular a economia com juros mais baixos ou conter a inflação diante do choque de custos. Esse novo contexto pode levar à manutenção de juros elevados por mais tempo, dependendo da evolução do cenário externo.

A escalada da guerra no Irã elevou fortemente o preço do petróleo, impactando os mercados globais e trazendo risco direto ao bolso do consumidor. O barril do Brent chegou a ultrapassar 100 dólares, mas recuou após sinais de possível trégua, aumentando a volatilidade. No Brasil, esse movimento pressiona combustíveis, inflação e pode afetar o ritmo de queda da Selic. Ao mesmo tempo, o cenário global segue atento a dados de inflação nos Estados Unidos, atividade na Europa e salários no Japão, enquanto o mercado local já sente reflexos com queda da bolsa, alta do dólar e expectativa de aceleração do IPCA.

O ataque americano ao Irã dominou os mercados nesta semana: petróleo Brent disparou 9,9% e ouro subiu 5,57%. O que esse choque geopolítico muda na estrutura do seu patrimônio — não na economia, no seu capital.

Neste episódio: impacto da tensão no Oriente Médio nas commodities, leitura do IPCA-15 acima do esperado, expectativas do Focus (Selic a 12% no final de 2026 e inflação em 3,91%), dados de emprego nos EUA, PIB do Brasil no 4T25.

No episódio de hoje do Papo de Economia, analisamos a queda do dólar às mínimas recentes, a alta do Ibovespa e as novas expectativas para cortes na Selic, além dos principais indicadores que movimentam os mercados globais e brasileiros.

Comentamos os dados do Boletim Focus do Banco Central do Brasil, que apontam inflação de 3,91% para 2026, o desempenho resiliente da economia dos Estados Unidos, a decisão da Suprema Corte que derrubou tarifas impostas por Donald Trump e os sinais do FOMC sobre juros americanos. Também abordamos a inflação em Tóquio no Japão, a política de crédito da China, o comportamento do petróleo Brent diante das tensões entre Estados Unidos e Irã, além do impacto do IPCA-15, mercado de trabalho aquecido e fluxo estrangeiro sustentando a bolsa brasileira.

Leonardo B. Piveta comenta os dados mais recentes de inflação no Brasil e nos Estados Unidos e os impactos imediatos nos mercados.

O Ibovespa avançou enquanto o dólar encerrou a semana em R$ 5,22, refletindo a entrada de capital estrangeiro e as expectativas para juros e atividade econômica. O Boletim Focus do Banco Central do Brasil projeta inflação de 3,97% para 2026, enquanto nos Estados Unidos os investidores aguardam os dados de inflação ao consumidor e ao produtor após o adiamento do Payroll devido ao shutdown do governo.

No cenário internacional, destaque para o PIB do Reino Unido, a atividade industrial da China e a proximidade do Ano Novo Lunar. No Brasil, a prévia do IPCA de janeiro, os sinais de desaceleração no varejo e serviços e as mudanças na diretoria do Banco Central pressionaram os juros futuros, enquanto o fluxo estrangeiro segue sustentando a valorização dos ativos.

Leonardo B. Piveta analisa as expectativas de queda da Selic em 2026 e a continuidade da forte alta das ações brasileiras, com o Ibovespa renovando máximas impulsionado pelo fluxo estrangeiro.

O dólar recuou para a faixa de R$ 5,26, enquanto o Boletim Focus do Banco Central do Brasil projeta inflação de 3,99% para 2026, reforçando a perspectiva de início do ciclo de cortes de juros nos próximos meses. Nos Estados Unidos, o FOMC manteve os juros e o mercado acompanha os dados de emprego e a possível indicação de Kevin Warsh por Donald Trump para a presidência do Federal Reserve.

No Banco Central Europeu, a expectativa é de manutenção das taxas, enquanto China e Japão têm agenda econômica mais tranquila.

No Brasil, a Selic foi mantida em 15%, mas investidores já antecipam cortes a partir de março, cenário que, somado à entrada de capital estrangeiro, sustenta a valorização expressiva da bolsa brasileira e a queda recente do dólar.

O primeiro mês do ano começa com Ibovespa em alta de 0,88% e dólar a R$ 5,37, puxado pelo desempenho das empresas de commodities em meio às expectativas eleitorais no Brasil.

📉 Boletim Focus: inflação esperada para 2026 recua para 4,02%, indicando perspectiva de menor pressão inflacionária ao longo do ano.

🇺🇸 Estados Unidos:

• O deflator PCE, principal termômetro da inflação ao consumidor, será divulgado esta semana.

• A expectativa gira em torno do nome que o presidente Donald Trump indicará para comandar o Federal Reserve, o banco central dos EUA.

🌍 Ásia e Europa:

• A China cresceu 5% em 2025, mas o setor imobiliário continua encolhendo – queda de quase 18% no ano.

• Na Zona do Euro, os dados de atividade permanecem resilientes e a inflação parece sob controle, dentro da meta do BCE.

🛢️ Commodities:

• Petróleo Brent fechou a US$ 63,64

• Ouro acumula alta de mais de 8% no ano diante da escalada de tensão entre EUA e Irã.

🇧🇷 Brasil:

• A arrecadação federal em 2025 deve atingir quase R$ 3 trilhões, impulsionada pelos sucessivos aumentos de impostos promovidos pelo governo.

• O FGC (Fundo Garantidor de Créditos) inicia nesta semana a liberação dos pagamentos aos investidores do Banco Master, encerrando uma das maiores tensões do mercado de renda fixa no último trimestre.

No último episódio do ano, Leonardo B. Piveta faz um panorama dos principais acontecimentos que movimentaram os mercados em 2025.

Japão surpreende com alta dos juros para 0,75%, após anos em patamar zerado.

Apesar das incertezas políticas — como o anúncio de Flávio Bolsonaro como candidato à presidência em 2026, que gerou forte reação no mercado —, o Ibovespa encerra 2025 com desempenho robusto, puxado por bancos, empresas de serviços básicos e ações da Vale (que sobem quase 50% no ano).

🔒 O ouro brilhou como ativo de proteção em meio a um cenário global mais tenso, consolidando-se como o grande vencedor do ano com alta de mais de 65%.

Nesta edição do Papo de Economia, Leonardo B. Piveta comenta os principais eventos que marcaram a semana de 15 de dezembro de 2025 no mercado financeiro.

🔺 O Ibovespa subiu 2,16% e o dólar encerrou cotado a R$ 5,42, refletindo o alívio global com o payroll mais fraco nos Estados Unidos e a manutenção da taxa Selic no Brasil.

Destaques do episódio:

🇺🇸 Estados Unidos

O payroll de novembro veio abaixo do esperado, reforçando o discurso de Jerome Powell sobre a importância dos dados de emprego.

Os juros foram cortados conforme previsto, mas o tom do Fed indica que novos cortes só virão com sinais claros de desaceleração.

🇧🇷 Brasil

O COPOM manteve a Selic em 15%, mas o comunicado veio com um tom mais duro, esfriando as apostas de corte já em janeiro.

Dados de atividade econômica mostram estagnação no segundo semestre, mas o Ibovespa segue em alta, impulsionado pela confiança do investidor.

🌍 Europa e Ásia

O Banco Central Europeu deve manter os juros em 2%.

O Banco do Japão também decide sobre política monetária nesta semana.

🛢️ Commodities

O petróleo Brent caiu para US$ 61,17.

O destaque é o ouro, que acumula alta de quase 65% em 2025.

📊 Focus e inflação

O Boletim Focus trouxe a quinta revisão baixista seguida da inflação, com o IPCA de 2025 agora projetado em 4,36%.